編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

“雙減”意見之下，整個(gè)教培行業(yè)都在面臨巨大的沖擊，不論是頭部企業(yè)還是中小教育機(jī)構(gòu)，幾乎每一家都在遭受著不同程度的影響。

而在已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)的上市教培企業(yè)當(dāng)中，可能精銳教育算得上是比較“慘”的那一家了。

原本就在新冠疫情的影響下面臨著發(fā)展困境的精銳教育，又遭受到了近期“雙減”意見的震蕩，可謂是“屋漏又逢連陰雨”，這直接體現(xiàn)在了公司股價(jià)表現(xiàn)上。

本月初，精銳教育收到紐交所發(fā)出的警示函，因?yàn)楣具B續(xù)三十個(gè)交易日內(nèi)普通股最低交易價(jià)低于每股1美元（即坊間常說的“仙股”），不符合紐交所合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。

而截至8月13日收盤，精銳教育的股價(jià)也沒有重新升起的跡象，其股價(jià)持續(xù)下跌到了0.610美元每股的水平線上，公司總市值只剩9860萬美元。

值得注意的是，回看近一年精銳教育股價(jià)表現(xiàn)，它可謂是坐上了“過山車”。在2020年8月份的高點(diǎn)時(shí)，其股價(jià)一度沖上5.480美元每股，在今年2月還達(dá)到過4.350美元每股，可是到近期，只剩下了0.610美元每股，跌幅不可謂不大。

當(dāng)然，股價(jià)大幅下跌的也不止精銳教育一家，新東方、好未來們的情況也不咋樣，只是對(duì)于精銳教育來說，它相比于行業(yè)頭部巨頭們來說顯然面臨的壓力更大。

未來，精銳教育如何能“活下去”？它又能否以轉(zhuǎn)型之姿找到未來發(fā)展的新動(dòng)能？

“退市”危機(jī)背后，業(yè)績(jī)與行業(yè)雙重壓力

眾所周知的是，紐交所規(guī)定上市公司在六個(gè)月合規(guī)期結(jié)束時(shí)，合規(guī)期最后一個(gè)交易日收盤價(jià)到合規(guī)期最后一個(gè)交易日結(jié)束的三十個(gè)交易日平均收盤價(jià)均未達(dá)到一美元的話，那么該公司將會(huì)被摘牌退市。

很明顯，精銳教育正在“退市”的邊緣徘徊。

更嚴(yán)重的是，精銳教育本就在面臨著持續(xù)性的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。在過去的2020年，因?yàn)槭艿揭咔椤昂谔禊Z”的巨大影響，精銳教育一年巨虧了7.25億元人民幣。而到今年上半年，雖然這段時(shí)間國(guó)內(nèi)大環(huán)境整體向好，此時(shí)也還沒有“雙減”意見的影響，這讓公司在今年上半年的虧損同比大幅減少了超過200%，可到底也是虧了3.32億元人民幣。

考慮到下半年公司將會(huì)遭受的直接影響，以及精銳教育在今年二季度高達(dá)97.94%的資產(chǎn)負(fù)債率，2021年對(duì)于精銳教育來說也將是個(gè)尤為艱難的年份。

需要指出的是，雖然虧損情況如此堪憂，可精銳教育在營(yíng)銷推廣上的投入?yún)s越來越高，根據(jù)相關(guān)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在今年二季度，公司銷售及市場(chǎng)推廣費(fèi)用已經(jīng)達(dá)到了2.89億元的規(guī)模。

這是一個(gè)對(duì)于精銳教育來說有些“尷尬”的境地。過去幾年，在在線教育行業(yè)“風(fēng)口論”的推動(dòng)下，精銳教育投入了巨量成本用于廣告投放，以期與競(jìng)品公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)?？涩F(xiàn)在，真金白銀投也投了，巨虧也背在身上了，但先是疫情導(dǎo)致的線下無法開課，后是“雙減”意見帶來的K12業(yè)務(wù)全面熄火，精銳教育在短期內(nèi)已經(jīng)沒什么機(jī)會(huì)把虧的錢給賺回來了。

轉(zhuǎn)型更難

不管是對(duì)于精銳教育還是對(duì)于其它教培品牌來說，轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為唯一的出路。

“雙減”意見之下，教培機(jī)構(gòu)想要繼續(xù)生存下去，它們只能從義務(wù)教育培訓(xùn)轉(zhuǎn)型到素質(zhì)教育培訓(xùn)上去，但這條路真的好走嗎？

客觀來說，這是一條更難的路。

以精銳教育來說，它原本就已經(jīng)面臨著巨大的業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)壓力，公司股價(jià)暴跌更是讓它雪上加霜。在這種情況下，還要求它從原本擅長(zhǎng)的學(xué)科教育賽道轉(zhuǎn)移到素質(zhì)教育賽道上去，這似乎是又給它出了個(gè)難題。

切換賽道這件事幾乎等同于公司要將自己的商業(yè)模式、教學(xué)模式等進(jìn)行全盤的再改造，這不但需要時(shí)間和積累，也同樣需要長(zhǎng)期的投入。更何況，還有更多財(cái)大氣粗的教育機(jī)構(gòu)在面臨轉(zhuǎn)型，激烈競(jìng)爭(zhēng)之下，精銳教育在此之中如何創(chuàng)造出自己在新賽道的優(yōu)勢(shì)？

好消息是，對(duì)于精銳教育來說，它已經(jīng)反應(yīng)足夠迅速。就在不久之前，精銳教育董事長(zhǎng)張熙在接受媒體采訪的時(shí)候還表示精銳教育將“回到教育初心”。

面對(duì)“雙減”政策，“現(xiàn)在我們砍掉不必要的營(yíng)銷支出，走回用口碑驅(qū)動(dòng)的方式，集中精力做好產(chǎn)品服務(wù)”。

此外，過去精銳教育還曾參與投資了一些其它企業(yè)，在目前的這種行業(yè)變局和內(nèi)部危機(jī)之下，精銳教育也表示將聚焦主業(yè)，并宣稱旗下大部分非主業(yè)從去年就開始就已經(jīng)剝離。

比如一度受到廣泛關(guān)注的在去年年底參與投資的巨人教育等，精銳教育方面表示在經(jīng)過內(nèi)部業(yè)務(wù)整合重組之后，“精銳作為原投資者之一并不繼續(xù)投資，也不參與實(shí)際運(yùn)營(yíng)”，“ 精銳作為股東之一祝福他們有更好的發(fā)展空間和在新形勢(shì)下成功轉(zhuǎn)型”。

有意思的是，精銳教育這種聚焦、剝離、轉(zhuǎn)型策略固然在思路上是沒有任何問題的，可其剝離動(dòng)作好像并沒有得到被剝離方的承認(rèn)。

在看到精銳教育的表態(tài)之后，巨人教育管理團(tuán)隊(duì)表示，“巨人學(xué)校面臨著極為艱難的轉(zhuǎn)型以及更為巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，已經(jīng)第一時(shí)間向董事會(huì)和精銳教育表達(dá)了堅(jiān)守到底、負(fù)責(zé)到底的決心。我們認(rèn)為精銳教育作為有教育情懷的核心股東，不應(yīng)也不會(huì)在巨人學(xué)校最難的時(shí)候置之不理”。

莫非自己都已經(jīng)十分困難的精銳教育還要想辦法“顧著”巨人教育？不過，這個(gè)問題已經(jīng)沒那么重要了，對(duì)于精銳教育來說，它所面臨的問題已經(jīng)太多，在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，它都得集中精力一個(gè)一個(gè)解決才行。