作者：蘇杭

出品：洞察IPO

“注意看，這個(gè)男人叫小帥?！?/p>

但凡是用過短視頻的人，大概沒有一個(gè)能逃脫AI解說的電影視頻的“魔音灌耳”。

電影解說并非什么新鮮行業(yè)，在AI配音出現(xiàn)之前，大部分人對(duì)此還是喜聞樂見的，而在AI配音開始越來越多地出現(xiàn)后，千篇一律的聲音搭配千篇一律的背景音樂，在火了一段時(shí)間后，又很快引起了用戶的厭煩。

而就是在這樣一個(gè)“煩人”的產(chǎn)業(yè)中，或許很快就要誕生一家上市公司。

5月30日，以生成式AI與語音交互技術(shù)為核心業(yè)務(wù)的AI公司Mobvoi Inc.（以下簡(jiǎn)稱“出門問問”）向港交所遞交了主板IPO上市招股書，中金公司、招銀國際為其聯(lián)席保薦人。

“煩人”的AI配音，是“套皮”微軟？

出門問問成立于2012年，最初主要從事語音AI系統(tǒng)的研發(fā)。

2020年，出門問問開發(fā)出大模型“UCLAI”，即通用中文語言AI，并推出AI配音助手“魔音工坊”及其海外版“DupDub”，提供AI配音服務(wù)。

彼時(shí)正是各類解說視頻興起之時(shí)，AI配音消除了人工配音可能存在的口音、語調(diào)問題，且不受錄音環(huán)境限制，極大地降低了相關(guān)行業(yè)門檻。

尤其全民居家催生的短視頻爆發(fā)期，涌現(xiàn)了一大批頭部賬號(hào)。

據(jù)魔音工坊官網(wǎng)顯示，抖音粉絲超6000萬的頭部電影解說“毒舌電影”，千萬粉絲級(jí)的“力哥影視”、“吃泡面看電影”，以及粉絲數(shù)超2500萬的動(dòng)畫科普類賬號(hào)“我是不白吃”，都是魔音工坊的用戶，百萬粉及十萬粉賬號(hào)更是不勝枚舉。

“魔音工坊”官網(wǎng)顯示，平臺(tái)最火爆的聲音“魔云熙”，全網(wǎng)播放量已超1萬億，最近很火的陜西女聲“魔湘玉”、港劇女聲“魔少芬”、孫悟空“魔悟空”等聲音，也都能在“魔音工坊”找到。

圖片來源：“魔音工坊”官網(wǎng)

不過，《洞察IPO》發(fā)現(xiàn)，雖然出門問問自稱開發(fā)了語音AI系統(tǒng)，但魔音工坊上的所謂“魔云熙”“魔湘玉”等聲音，與微軟AI配音聲音“yunxi”“xiaoni”等在音色、音調(diào)、節(jié)奏等方面都高度相似。

《洞察IPO》隨意搜索就發(fā)現(xiàn)了諸如“悅音AI配音”等類似的付費(fèi)配音網(wǎng)站上，也包括這幾款目前市面上使用最多的配音角色。因此，有不少人質(zhì)疑此類網(wǎng)站只是將微軟的AI配音包裝成自己的服務(wù)進(jìn)行銷售。

除了上述被詬病“騙錢”的網(wǎng)站外，目前市面上免費(fèi)的也有如剪映、騰訊智影等剪輯工具中內(nèi)嵌的AI配音功能。更何況，微軟的AI配音工具尚處于免費(fèi)開放階段。

此外，出門問問還在2022年3月推出了數(shù)字人平臺(tái)“奇妙元”，提供AI視頻生成及虛擬直播業(yè)務(wù)，不過相關(guān)的收入并不多。

2020年-2022年（“報(bào)告期”），出門問問的收入中來自AIGC解決方案的收入分別為49.6萬元、682.2萬元、3985.7萬元，占總收入的比例分別僅有0.2%、1.7%、8%。

圖片來源：出門問問招股書

AIoT收入大幅下降，收入不確定性較強(qiáng)

從收入來源中不難看出，出門問問的AI配音生意仍處于起步階段。事實(shí)上，在很長期間內(nèi)，出門問問最主要的收入來源是AIoT設(shè)備的銷售。

2015年，出門問問發(fā)布具有語音助手和軟硬件結(jié)合功能的AIoT智能設(shè)備TicWatch，并于2016年發(fā)布TicWatch海外版。

此后陸續(xù)推出了智能手表TicWatch S2、TicWatch E2、TicWatch C2，以及AI智能跑步機(jī)Mobvoi Home Treadmill Incline、智能耳機(jī)TicPods等。

報(bào)告期內(nèi)，出門問問的AIoT解決方案收入分別為2.2億元、3.38億元、1.97億元，占收入的比例分別為83%、85%、39.4%。

2022年，該部分收入大幅減少41.7%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2021年的159.2上升至242.5，招股書中的解釋是新旗艦產(chǎn)品推出延遲，而舊產(chǎn)品進(jìn)入產(chǎn)品生命周期的后期階段。

不過，原因或許不只于此。

出門問問的AIoT產(chǎn)品銷售是采取直銷和經(jīng)銷相結(jié)合的形式，報(bào)告期各期來自分銷商的收入分別為9356.7萬元、1.76億元及1.1億元，分別占AIoT解決方案收入的39.3%、50.7%及52.9%。

過去三年間，出門問問的經(jīng)銷商數(shù)量大幅下降，從2020年的141家銳減至2022年的58家。

圖片來源：出門問問招股書

報(bào)告期內(nèi)，出門問問的營業(yè)收入分別為2.65億元、3.98億元、5億元，同期經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-1.57億元、-7343.9萬元、1.09億元。

AIoT產(chǎn)品雖然在過去數(shù)年為出門問問帶來了大部分收入，但由于其毛利率較低——報(bào)告期各期分別為30.2%、33.1%、26.4%，因此2022年的扭虧并不是AIoT的功勞，而主要?dú)w功于一位神秘的大客戶汽車附屬公司A。

圖片來源：出門問問招股書

2017年3月，出門問問與汽車附屬公司A各出資50%成立了Mobvoi JV，從事車載AI技術(shù)開發(fā)；2022年9月，出門問問以1500萬美元的價(jià)格將所持股份轉(zhuǎn)讓給汽車附屬公司A。

與上述時(shí)間發(fā)生的時(shí)間高度重合的，還有另一系列并購事項(xiàng)。2017年3月，出門問問通過子公司Mobvoi HK與大眾汽車中國合資設(shè)立了大眾問問；2021年12月，Mobvoi HK以1500萬美元向大眾汽車中國出售了其持有的大眾問問全部股份，大眾集團(tuán)也從出門問問撤資并于2022年9月完成股權(quán)回購。

因此，市場(chǎng)普遍猜測(cè)汽車附屬公司A即為大眾集團(tuán)旗下公司。

2021年尚且為出門問問第三大客戶，銷售額達(dá)1620萬元的Mobvoi JV，到了2022年就消失在前五大客戶行列，取而代之的是一躍成為第一大客戶的汽車附屬公司A，銷售額達(dá)2.13億元，占出門問問總收入的42.6%，且該部分收入毛利率達(dá)94.7%，幾乎憑借一己之力將出門問問的凈利潤扶正。

招股書顯示，2021年、2022年，來自汽車附屬公司A的收入分別為320萬元、2.13億元，該項(xiàng)收入來自2021年與其簽訂的知識(shí)產(chǎn)權(quán)安排。目前無法暫得知該收入是否是與大眾集團(tuán)的“一錘子買賣”，但出門問問也在招股書中緊接著表示，無法保證將能夠繼續(xù)穩(wěn)定增長或避免出現(xiàn)虧損。

“不及格”的大模型,能否在競(jìng)爭(zhēng)中幸存

2023年是大模型的井噴之年，ChatGPT4的推出令市場(chǎng)對(duì)于AI的關(guān)注達(dá)到空前高度，國內(nèi)的科技公司也紛紛跟隨，能蹭上AIGC概念的股票紛紛大漲。

雖然關(guān)注的人不多，但出門問問也恰在此時(shí)將2020年推出的“UCLAI”升級(jí)為“序列猴子”大模型。在4月20日舉行的出門問問2023 AIGC（生成式人工智能）戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，“序列猴子”的表現(xiàn)雖然不驚艷，但好在并沒有“翻車”。

創(chuàng)始人兼CEO李志飛表示，ChatGPT4如果是100分，給自家的“序列猴子”打50分，ChatGPT3.5大約是80分。

李志飛表示，出門問問近期不考慮融資，不需要外部融資也能支撐研發(fā)投入。

但究竟是不需要還是無人問津，就只有李志飛自己清楚了。

出門問問雖然在成立后的一段時(shí)間內(nèi)曾經(jīng)大量融資，但那已經(jīng)是很多年以前了。

2013年-2019年期間，出門問問共融資7輪，總?cè)谫Y額約2.33億美元，也把公司的估值從510萬美元一路抬到了7.57億美元。

圖片來源：出門問問招股書

但隨著2022年以前的連年虧損，出門問問的現(xiàn)金持續(xù)凈流出，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-2407.4萬元、-3723.8萬元、7243.5萬元。

截至2022年底，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅剩4025萬元，即使加上定期及受限制存款，也僅有1.11億元。2020年，出門問問的定期及受限制存款與現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物合計(jì)共有2.25億元，2021年為1.52億元，處于逐年下降之中。

圖片來源：出門問問招股書

雖然2022年盈利可持續(xù)性存疑，好在無論如何止住了虧損，或許也給了李志飛不需要融資的自信。但問題在于，靠出門問問自己，能在巨頭林立的大模型混戰(zhàn)中幸存嗎。

5月28日，中國科學(xué)技術(shù)信息研究所所長趙志耕在“人工智能大模型發(fā)展論壇”上披露，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)已經(jīng)發(fā)布了79個(gè)大模型，自然語言處理是其中最活躍的領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，就像電信運(yùn)營商、手機(jī)操作系統(tǒng)、國家電網(wǎng)一樣，未來大模型在基礎(chǔ)層面的席位或許不會(huì)太多。北京智源人工智能研究院院長黃鐵軍認(rèn)為，全球范圍內(nèi)的大模型底層平臺(tái)很有可能不會(huì)超過三個(gè)。

相比而言，出門問問的模型并不算大，雖然并未公布參數(shù)，但從李志飛“大模型不只是參數(shù)量大”的表述，以及各大媒體相關(guān)報(bào)道中可以鎖定在幾百億的大致范圍，而同期的文心一言擁有2600億參數(shù)，通義千問、CHatGPT的參數(shù)量也在千億級(jí)乃至萬億級(jí)以上。

目前，出門問問的大模型尚無更多詳細(xì)信息，但從其推出的“奇妙文”“言之畫”“魔音工坊”“奇妙元”分別為寫作平臺(tái)、繪畫平臺(tái)、配音平臺(tái)、數(shù)字人平臺(tái)看，應(yīng)用領(lǐng)域的差異性并不強(qiáng)。

或許只有等大模型這場(chǎng)潮水退去，才知其是否是在裸泳。

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