上市公司在IPO前進行過度的盈余管理，會導(dǎo)致披露的財務(wù)報告與公司實際經(jīng)營情況嚴重不符。

這將導(dǎo)致披露會計信息的質(zhì)量下降、有用性降低，使投資者作出誤判，阻礙企業(yè)戰(zhàn)略判斷和選擇。

在IPO前期，藍海華騰公司運用IPO盈余管理手段虛增利潤。

試圖在上市前營造出經(jīng)營狀況較好、發(fā)展空間廣闊的假象。

但在IPO之后，企業(yè)的經(jīng)營節(jié)奏陷入紊亂，盈利能力、營運能力、成長能力顯著下降。

都大不如前，市場績效也表現(xiàn)不佳，投資者投入的資本也在股票市場的泡沫中貶值，給中小投資者帶來巨大損失。

不利于企業(yè)長遠發(fā)展

利益最大化是一個企業(yè)亙古不變的目標之一。

藍海華騰的公司經(jīng)營者及管理者在這一目標的驅(qū)使下利用資本市場存在的信息不對稱及監(jiān)管制度不完善的漏洞獲得了很多操縱利潤的機會。

公司采取的盈余管理行為只會在短期起到提高利潤的作用。

但就長遠來看，這些盈余管理行為不僅會導(dǎo)致企業(yè)績效的下滑，還會影響投資者對公司的信賴，從而給公司未來的發(fā)展帶來很大的負面影響。

盈余管理從本質(zhì)上來講其實就是在人為的操縱利潤，雖然企業(yè)可以通過一些盈余管理手段給其生存和發(fā)展帶來一定的促進作用。

但是要使企業(yè)得到長久有效的可持續(xù)性生存和發(fā)展，最根本的還是在于經(jīng)營和創(chuàng)新。

就應(yīng)計盈余管理來說，企業(yè)通過計提壞賬準備、資產(chǎn)減值準備的盈余管理手段并不會使企業(yè)的實際盈利得到提升。

它改變的僅僅是企業(yè)盈利在不同會計期間內(nèi)的分布，這些行為并不等同于創(chuàng)新經(jīng)營方式，并不會帶來實際性的盈利。

就真實盈余管理行為來說，降低信用標準、縮減研發(fā)費用等只會在短期內(nèi)達到美化報表的效果。

但卻為企業(yè)未來的發(fā)展埋下了隱患，降低信用標準給藍海華騰公司帶來的是大批的壞賬，縮減研發(fā)費用帶來的可能是企業(yè)競爭力的下降。

總而言之，這些盈余管理行為會影響到企業(yè)的聲譽，這種短期獲利的行為無法給公司帶來可持續(xù)的發(fā)展及競爭力，不利于企業(yè)長遠發(fā)展。

不利于市場資源的優(yōu)化配置

藍海華騰在IPO審核期間運用盈余管理手段粉飾了其經(jīng)營業(yè)績、盈利能力、成長能力。

順利通過了證監(jiān)會的IPO審核條件成功上市，但是其盈利能力和成長能力本質(zhì)上并沒有提升。

這樣一來，它的上市就是占用稀缺上市資格。

使得資本市場資源流向了實際成長能力較弱的企業(yè)，真正具有發(fā)展?jié)摿η壹毙枭鲜械钠髽I(yè)卻不能獲得資金支持。

資本市場本是為了通過資金的高效率流轉(zhuǎn)來實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，但是IPO盈余管理行為就明顯阻礙了市場資源配置和資金引導(dǎo)。

使其既不能向投資者及時有效地傳遞資金使用情況，又制約著真正需要資源的公司的發(fā)展。這種行徑既不利于市場資源的優(yōu)化配置和資本市場的長期健康發(fā)展，又會樹立不良典型，加劇市場上的失信行為。

對會計師事務(wù)所的啟示

公司要想順利實現(xiàn)IPO，就必須要有注冊會計師給出的無保留審計意見的審計報告。

也就是說，注冊會計師事務(wù)所在抑制企業(yè)進行過度的IPO盈余管理這一方面扮演著重要角色。

企業(yè)在擬上市階段會向注冊會計師事務(wù)所提供公司的財務(wù)報表等相關(guān)資料，如果注冊會計師能夠有效識別企業(yè)的盈余管理痕跡，進行嚴厲糾正，可以在很大程度上抑制企業(yè)過度IPO盈余管理行為，達到維護企業(yè)會計信息真實性，保護投資者利益的效果。

但是，現(xiàn)實情況并非如此。

原因主要有兩點：

• 一是注冊會計師能力有限，風險意識不足，對IPO盈余管理的敏感性需要加強。

• 二是注冊會計師職業(yè)道德有待提升。

部分注冊會計師為了維系與客戶之間的關(guān)系，為自身帶來利益，不但不會對盈余管理行為進行識別和糾正，反而會同公司聯(lián)合進行盈余管理行為。

為了改變現(xiàn)狀，發(fā)揮注冊會計師的監(jiān)督引導(dǎo)作用，應(yīng)及時采取有效措施。

其一，提升注冊會計師的能力。

一方面要完善注冊會計師能力考核制度，督促注冊會計師主動提升個人能力。

另一方面，進行相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)。

就IPO盈余管理來說，根據(jù)上述案例可以看出，企業(yè)在進行應(yīng)計盈余管理行為的同時也會采取隱蔽性較強的真實盈余管理。

所以，要通過培訓(xùn)和實操，提升注冊會計師對異常數(shù)據(jù)的敏感度，使注冊會計師擴大關(guān)注范圍，及時識別應(yīng)計及真實盈余管理行為，防范該行為帶來的危害。

其二，加強注冊會計師職業(yè)道德素養(yǎng)建設(shè)。

一方面通過培訓(xùn)提升注冊會計師責任意識和職業(yè)道德觀念，使注冊會計師能夠在工作中自覺遵守相關(guān)規(guī)定。

另一方面，要加大對注冊會計師無視職業(yè)道德，幫助企業(yè)進行違規(guī)操作行為的懲戒力度，倒逼注冊會計師負起責任。

對企業(yè)的啟示

要有效抑制擬上市企業(yè)的IPO盈余管理行為除了要依靠外部強有力的監(jiān)管之外，更需要企業(yè)自身不斷完善內(nèi)部控制機制，加強自我約束和監(jiān)管。

通過對藍海華騰進行案例研究可以看出，一方面企業(yè)的管理層不具有長遠目光，僅僅著眼于當前利益，忽視未來發(fā)展，不關(guān)注長期對績效的影響，只注重短期盈余的提升。

另一方面，企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管失效。

藍海華騰公司采用降低信用標準的方式進行盈余管理的決策并沒有得到有效的審核和監(jiān)督。

因此，公司需要加強企業(yè)管理，完善內(nèi)控機制和制度。

其一，改進管理層的考核機制。

企業(yè)管理層的利益與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績具有直接關(guān)系。

因此，在IPO審核期，企業(yè)管理者會為了個人利益無視企業(yè)未來發(fā)展而進行過度盈余管理行為。

針對這種情況，公司可以對當前的管理層考核制度做出適當改進，對管理者IPO的績效考核變以往的只參考短期表現(xiàn)為綜合參考IPO前后的整體表現(xiàn)。

倒逼企業(yè)管理層重視盈余管理行為對企業(yè)未來的影響，進行適度的盈余管理行為。

其二，設(shè)置獨立董事。

公司內(nèi)部的董事會對監(jiān)督公司管理層具有重要作用。

然而，有很多公司的總經(jīng)理和董事長由一人兼任，這就使得董事會失去其獨立性，監(jiān)督效果大打折扣。

此外，部分獨立董事是由大股東提名產(chǎn)生的，也不具備實質(zhì)性的獨立，無法對公司管理層達到有效監(jiān)督。

公司應(yīng)做出改變，聘用名副其實的獨立董事來加強對公司管理者的監(jiān)督，有效防止損害企業(yè)長遠利益的過度盈余管理行為產(chǎn)生。

其三，充分發(fā)揮監(jiān)事會的作用。

公司的監(jiān)事會要對公司的經(jīng)濟活動和財務(wù)數(shù)據(jù)進行嚴格把關(guān)，積極監(jiān)督董事會及管理層的不當決策及損害企業(yè)利益的行為。

為管理層的行為設(shè)置一條紅線，有效抑制管理層的違規(guī)行為。