計(jì)提損失，一虧到底，2022年的蘇寧易購(gòu)或要虎虎生威

公告顯示，預(yù)計(jì)2021年凈虧損423億-433億元，上年同期虧損42.75億元。也就是說(shuō)，與上年相比，虧損增加了400億以上。按照蘇寧易購(gòu)目前的市值364億元，全部搭進(jìn)去也不夠啊。

這樣的業(yè)績(jī)預(yù)告，顯然已經(jīng)不是“爆雷”，而是一場(chǎng)強(qiáng)度很大的地震。這在A股歷史上也不多見，且蘇寧易購(gòu)不像航空公司等，是受疫情的影響。蘇寧易購(gòu)的經(jīng)營(yíng)還是很正常的。按照蘇寧易購(gòu)發(fā)布的消息，2021年四季度商品銷售收入規(guī)模預(yù)計(jì)環(huán)比三季度增長(zhǎng)25.48%，報(bào)告期內(nèi)還新開了2678家加盟店。那么，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象呢？

對(duì)此，蘇寧易購(gòu)也給出了原因，做出了解釋和說(shuō)明，那就是公司基于審慎原則對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備、確認(rèn)投資損失，預(yù)計(jì)減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)254.75億元。加上流動(dòng)性持續(xù)不足，造成采購(gòu)成本上升、確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)等，預(yù)計(jì)減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為85億元-90億元。兩者合計(jì)，共減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)339.75億元-344.75億元。否則，2021年全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損87.68億元—92.68億元，而不是公告的423億元—433億元。

這也意味著，蘇寧易購(gòu)此舉，大有斷臂求生之感，是想用這樣的方式，把所有可能出現(xiàn)的損失，都在一個(gè)報(bào)告期內(nèi)消化掉，干脆虧個(gè)徹底、虧個(gè)天翻地覆，以便于新的一年能夠輕裝上陣、從頭再來(lái)，如果這樣，2022年的蘇寧易購(gòu)，還真的值得期待，或要虎虎生威了。

我們注意到，自調(diào)整了管理團(tuán)隊(duì)，蘇寧易購(gòu)就一直在進(jìn)行著新的探索，積極按照“做好零售服務(wù)商、做強(qiáng)供應(yīng)鏈、做優(yōu)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量”三大戰(zhàn)略，推進(jìn)增收、降本、提效工作。從增收來(lái)看，在金融機(jī)構(gòu)、品牌商的大力支持下，流動(dòng)性逐步恢復(fù)，銷售收入逐步提升。9-11月銷售每月均環(huán)比提升，四季度商品銷售收入規(guī)模預(yù)計(jì)環(huán)比三季度增長(zhǎng)25.48%。這對(duì)蘇寧易購(gòu)來(lái)說(shuō)，是非常不錯(cuò)的成績(jī)，也是信心提升的表現(xiàn)；從降本來(lái)看，通過(guò)嚴(yán)格精細(xì)化管理，嚴(yán)控各項(xiàng)費(fèi)用，精簡(jiǎn)組織提高人效，四季度公司總費(fèi)用環(huán)比三季度持續(xù)下降13.6%。這是非常不錯(cuò)的成績(jī)，降本帶來(lái)的不只是效益的提升，更是管理水平的提升，是外界對(duì)蘇寧易購(gòu)認(rèn)可度的提升。一旦投資者對(duì)蘇寧易購(gòu)的信心提升了，蘇寧易購(gòu)的市場(chǎng)形象就會(huì)得到有效轉(zhuǎn)變，一個(gè)全新的蘇寧易購(gòu)將會(huì)出現(xiàn)在公眾的面前；從增效來(lái)看，由于增收與降本雙管齊下，因此，效果就會(huì)非常明顯。尤其是管理的精細(xì)化，會(huì)讓效益更為明顯，而不會(huì)像過(guò)去一樣，看似營(yíng)收增長(zhǎng)很快，實(shí)際效益瑣碎明顯，漏洞太多，漏斗太大。新的管理團(tuán)隊(duì)接手后，蘇寧易購(gòu)的效益有了明顯提升。若不考慮一系列減值等事項(xiàng)的影響，四季度預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)環(huán)比三季度減虧59%—71%。按照這樣的趨勢(shì)，蘇寧易購(gòu)很快就能步入良性發(fā)展軌道，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，且效益會(huì)不斷提升。

2021年的蘇寧易購(gòu)，不僅是歷史上最為艱難的一年，從主業(yè)到副業(yè)，從流動(dòng)性到盈利性，從投資者信心到市場(chǎng)形象，蘇寧易購(gòu)可謂是全方位塌踏，特別是退出足球帶來(lái)的市場(chǎng)影響，可以說(shuō)把蘇寧的市場(chǎng)形象徹底給毀了。好在從政府到戰(zhàn)略投資者都沒有放棄蘇寧，而是組成了強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)和幫扶團(tuán)隊(duì)，一起來(lái)挽救蘇寧，幫助蘇寧易購(gòu)——引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，成立了新的董事會(huì)，江蘇省政府和南京市政府也給予了很多政策上的支持和幫助?，F(xiàn)在的蘇寧易購(gòu)，可以說(shuō)已經(jīng)渡過(guò)了最艱難期。2021年的巨額虧損，并不是當(dāng)年運(yùn)營(yíng)狀況的反映，而是消化歷史問(wèn)題，歷史債務(wù)、歷史包袱、歷史損失的結(jié)果。有了這次大手筆的投資損失消化，從2022年開始，蘇寧易購(gòu)將步入新的發(fā)展階段?！白龊昧闶鄯?wù)商、做強(qiáng)供應(yīng)鏈、做優(yōu)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量”三大戰(zhàn)略將全線發(fā)力。

如果在阿里巴巴主導(dǎo)下，將淘寶的線上與蘇寧易購(gòu)的線下有機(jī)結(jié)合起來(lái)，線上線下協(xié)調(diào)運(yùn)行，蘇寧易購(gòu)的小店與淘寶的微店互動(dòng)發(fā)展，那么，蘇寧易購(gòu)在零售服務(wù)商領(lǐng)域?qū)㈥J出一條新路，業(yè)績(jī)將會(huì)大幅提升。因?yàn)?，此舉不僅可以提升蘇寧易購(gòu)的商品配送能力，還能增加蘇寧易購(gòu)商品的供給渠道，淘寶、盒馬、天貓等，都可以成為蘇寧易購(gòu)的有力支撐，加上品牌商對(duì)蘇寧易購(gòu)的信任度不斷增強(qiáng)。自然，蘇寧易購(gòu)就能真正步入到新的發(fā)展階段，改變目前的虧損局面。不要幾年，巨額的虧損就能轉(zhuǎn)化成巨額的盈利。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑也是極大的利好。