課代表來啦！筆記包括up主關(guān)于分享的財務(wù)自由計劃的第三部分——基礎(chǔ)知識。

目錄

一、使用說明

二、投資體系初探

三、基礎(chǔ)知識

3.1 基金

3.2 指數(shù)

3.3 指數(shù)基金

3.4 常用的投資標(biāo)的

四、資本市場

五、說人話：錢生錢

三、基礎(chǔ)知識

3.1 基金：集資買東西

1、基金的定義：面向公眾公開募集資金的基金，就叫“公募基金”。對應(yīng)地有“私募基金”，普通人接觸不到就不提了。

2、買的東西五花八門：債券、股票、銀行存單、銀行票據(jù)、商品期貨。

3、基金相關(guān)概念的解釋

（1）認購+募集期+份額：基金公司準備募集資金成立一支基金，需要投資者出錢，這個過程叫“認購”，最初募集資金這一段時間叫“募集期”，然后基金就正式成立了，一般來說募集了多少基金，基金成立時的總份額就是多少份，每份1塊錢，投資者就按份額持有。

（2）然后基金經(jīng)理就按《招募說明書》中約定的投資品種和限制比例進行交易。所有錢不在基金公司，而是在托管銀行開立的專用賬戶中，基金經(jīng)理只有權(quán)限下達交易指令買賣相關(guān)品種，無法轉(zhuǎn)賬、取現(xiàn)，所以這些投入的錢不會有“提桶跑路”的風(fēng)險，當(dāng)然虧損的風(fēng)險還是有的。

（3）基金在正常運作過程中，一般來說，對于場外基金，投資者可以申購和贖回，對于場內(nèi)基金，可以買入和賣出。申購就是投資者交錢給基金公司，基金公司按單位凈值（就是每份多少錢）換算成份額交給投資者持有。贖回與申購對應(yīng)，將份額換算成金額還給投資者。買入和賣出就是投資者之間的交易，按市場價一手交錢一手交貨。

（4）申購、贖回、買入、賣出一般來說都是有手續(xù)費的?；鹨展芾碣M，資金托管銀行要收托管費，每天在凈值中計提，公布的凈值已經(jīng)扣除了這些費用。

（5）舉例說明+實際演示。

• 管理費率：管理費-每年1.5%。
• 托管費率：托管費-每年0.25%（在凈值中已經(jīng)體現(xiàn)了，不會再額外收取。
• 認購費：剛開始募集資金時收取的手續(xù)費。
• 申購費：投資者申購、贖回和贖回費的費率扣取的。

4、提問環(huán)節(jié)

Q：托管銀行倒閉怎么辦？

A：托管銀行的資金是專款專用的，而且一般來說都是大的商業(yè)銀行或者是國有銀行。

Q：什么是場內(nèi)基金、場外基金？

A：“場”可以理解為股票交易市場，就是說，在股票交易市場內(nèi)掛牌，可以交易、可以買賣的就是場內(nèi)，即在股票交易市場內(nèi)可以交易的是場內(nèi)。在股票市場內(nèi)不可以交易的就是場外。

Q：作為投資人，可以購買場外基金嗎？

A：可以，可以申購和贖回。

Q：申購和贖回、買入和賣出的程序不一樣嗎？

A：不一樣。

Q：申購費、認購費等都是由基金公司收的嗎？

A：收取的時候都是由基金公司收的，托管費銀行會收，只是向投資人收取，是基金公司收取然后他們自己去分。

Q：是以哪個金額為準，作為一個百分比？

A：管理費和托管費是以持有的金額來算的。

Q：收取的金額每天是在變化的嗎？

A：投資人持有的金額是變化的，所以每天被基金公司提取的托管費等就不一樣。

3.2 指數(shù)

1、指數(shù)的定義：按既定規(guī)則篩選出一堆股票，并按既定權(quán)重規(guī)則計算出這一堆股票的價格，定期重新篩選計算，從而在整體上反映它們的變化趨勢。（指數(shù)的成分股是會變化的，可以看成是優(yōu)勝劣汰。

2、舉例說明：一個班級有18名學(xué)生，現(xiàn)在想要了解這個班級學(xué)生的學(xué)習(xí)成績情況。

（1）全班平均成績：計算全班18名學(xué)生成績的平均值，就能體現(xiàn)這個班整體的情況。

可以將“選擇18名學(xué)生”看作是“既定規(guī)則篩選”；

“平均值（權(quán)重一樣）”看作是“既定權(quán)重規(guī)則”；

計算的平均成績可以說是計算的這個指數(shù)當(dāng)時的值；

每個月都進行統(tǒng)計該班學(xué)生的平均成績，就會得到一串連續(xù)的值，這一串值就可以體現(xiàn)這個班級的平均成績在一個學(xué)期或者1年內(nèi)的變化情況。

（2）想了解高個子同學(xué)的學(xué)習(xí)情況：計算身高最高的3名學(xué)生的平均成績。

“既定規(guī)則篩選”即為“個子最高的3名同學(xué)”；

“既定權(quán)重規(guī)則”沒有變，還是平均成績（權(quán)重一樣）；

每個月都進行統(tǒng)計3名高個子學(xué)生的平均成績，就會得到一串連續(xù)的值，這一串值就可以體現(xiàn)3名高個子學(xué)生的平均成績在一個學(xué)期或者1年內(nèi)的變化情況；

每學(xué)期高個子的學(xué)生因為成長的速度不同可能人并不一樣，所以說“定期重新篩選計算”。

（3）想了解身高中等同學(xué)的學(xué)習(xí)情況：除了前面3名學(xué)生，計算身高最高的5名學(xué)生的平均成績。

（4）想了解發(fā)育較晚同學(xué)的學(xué)習(xí)情況：計算剩下的10名學(xué)生的平均成績。

3、常見的指數(shù)

（1）全市場指數(shù)-上證指數(shù)

• 上證指數(shù)是上海證券交易所發(fā)布的一個指數(shù)，是我國大陸地區(qū)第一支指數(shù)。
• 它的基本的篩選規(guī)則是包含上海證券交易所所有的股票，來體現(xiàn)他們所有股票的變化趨勢。注：不是完全的“所有股票”，有一些比較具體的、細節(jié)的篩選條件，會剔除一些少量的股票。
• 因為它是選擇的所有的股票指數(shù)，所以沒有那么的具有代表性或者那么典型地能夠反映股票的走勢。
• 參考意義不是很大

（2）全市場指數(shù)-深圳綜指

• 深圳綜指是深圳股票交易市場發(fā)布的指數(shù)，和上證指數(shù)差不多，只不過它是包含所有的深圳交易市場的股票。

• 寬基指數(shù)：主要是以股票的市值為篩選條件，來編制的一些指數(shù)。

（3）寬基指數(shù)-滬深300

• 滬深300是選擇A股里面市值最大的三百家公司的股票，然后按照一定的權(quán)重計算。

（4）寬基指數(shù)-中證500

• 中證500是除了滬深300選出的300只市值最大的，然后市值最大的500只就在中證500中。

（5）寬基指數(shù)-中證800

• 中證800簡單理解就是滬深300+中證500。

（6）寬基指數(shù)-中證1000

• 中證1000就是除開中證800后，市值最大的1000只股票組成的一個指數(shù)。
• 滬深300代表大市值公司，中證500代表中等市值公司，中證1000就代表著小公司（上市公司中的小公司）。

行業(yè)指數(shù)：按照某些行業(yè)篩選出來的股票，而后編制成的一個指數(shù)。

（7）行業(yè)指數(shù)-800消費

• 從中證800的這些樣本股中篩選出的消費行業(yè)的股票。

（8）行業(yè)指數(shù)-全指醫(yī)藥

• 所有股票中醫(yī)藥行業(yè)中篩選出的一些股票。

策略指數(shù)、主題指數(shù)

（9）策略指數(shù)、主題指數(shù)-中證紅利

• 按照股票分紅的多少有一定的規(guī)則編制的指數(shù)。

（10）策略指數(shù)、主題指數(shù)-紅利低波

• 考慮分紅且價格波動比較低的，按照一些規(guī)則篩選出來的股票組成的指數(shù)。

（11）主題指數(shù)-中證養(yǎng)老

• 跟養(yǎng)老相關(guān)的一些股票篩選出來組成一個指數(shù)。

4、提問環(huán)節(jié)

Q：是誰來進行篩選呢？

A：篩選由指數(shù)公司來篩選。有專門的指數(shù)公司，證券交易所也可以發(fā)布指數(shù)。

3.3 指數(shù)基金

1、定義：指數(shù)基金是跟蹤某一指數(shù)，并按指數(shù)篩選的標(biāo)的及其對應(yīng)的權(quán)重，進行配置交易的基金。

2、指數(shù)的規(guī)則說買什么基金經(jīng)理就買什么，所以也叫“被動基金”，相對地，“主動基金”就是指基金經(jīng)理想買什么就買什么，當(dāng)然不能完全放飛自我，《招募說明書》中要明確投資的范圍和限制比例。

3、“主動基金”更耗費基金經(jīng)理的精力和基金公司的資源，去發(fā)現(xiàn)更賺錢的公司和被低估的股票，通常來說管理費比“被動基金”更高。所以這里存在“利益悖論”：基金管理費無論盈虧都要收取，基金經(jīng)理的獎金考核多數(shù)以短期收益成績?yōu)闃?biāo)準，導(dǎo)致基金經(jīng)理不顧風(fēng)險，抱團買入瘋漲的標(biāo)的，今年先拿個好成績，一筆豐厚的年終獎到手，至于明年虧成狗也不扣工資，管理費照樣收，從這一方面來看，基金經(jīng)理和投資者的利益有沖突。

4、up主個人認為“主動基金”的選擇更難，不光要考察基金公司投研團隊和基金經(jīng)理的能力，還需要在長期的業(yè)績中識別基金公司的理念，以及基金經(jīng)理的“信托責(zé)任”。能力強而沒有“信托責(zé)任”，人品不行，很可能造成基金經(jīng)理別墅靠海，基民工地搬磚。“指數(shù)基金”的選擇相對簡單一些，分散配置大、中、小的寬基，以及好的行業(yè)基金，再配合大區(qū)間的擇時，就可以取得及格的長期投資收益。

3.4 常用的投資標(biāo)的

1、貨幣基金

• 投資短期國債、短期銀行存款、央行或者商業(yè)票據(jù)等，短期并且投資門檻高（只向機構(gòu)或者大戶開放）的產(chǎn)品。
• 貨幣基金基本上等同于銀行存款
• 用于配置流動資產(chǎn)，收益并非第一考慮的

2、同業(yè)存單指數(shù)基金

• 同業(yè)存單，可以理解為銀行間的短期債券，向其他銀行借錢來緩解暫時的資金緊張。
• 中證同業(yè)存單AAA指數(shù)，AAA指的是主體評級為AAA的銀行（評級最高的一些銀行），將這些銀行發(fā)行的同業(yè)存單編制成指數(shù)。
• 此類資金可看作銀行存款
• 可用于管理流動資產(chǎn)

3、債券基金

• 國債（中央政府發(fā)行的債券，以國家信用為背書），政策性金融債（政策性銀行，我國有國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進出口銀行三個政策性銀行），是信用等級最高的債券，幾乎沒有違約風(fēng)險。價格主要受利率變化的影響，因此有一定波動，作為穩(wěn)健資產(chǎn)配置。
• 企業(yè)債，違約風(fēng)險相對國債和政金債要高，當(dāng)然收益也高些。不過up主認為挑選企業(yè)債基金的難度也不小，個人放棄了這部分品種。

4、股票基金

• 主要是投資股票的基金，在剛剛“指數(shù)基金”部分中都已說明，不再贅述。

5、基金投顧組合

• 基金數(shù)量多，挑選難度不一定比股票小，就出現(xiàn)了一些FOF基金、基金組合，逐漸地基金組合也變得越來越多，有點套娃的意思。證監(jiān)會為了規(guī)范這一塊市場，推進了投顧的試點工作。
• A股總是才5100+，基金的數(shù)量比股票數(shù)量多，挑選難度不一定比股票小。
• FOF基金：fund of funds，基金的基金。
• 一般由具有投顧試點資質(zhì)的基金公司或基金銷售平臺發(fā)布的產(chǎn)品。按照約定的風(fēng)險收益目標(biāo)，為投資人挑選配置基金，管理投資組合，定期發(fā)布投顧報告，基金組合分析等，目的是讓投資人安心持有，消除恐懼和貪婪情緒。
• 會額外收取投顧管理費，優(yōu)點是省心，當(dāng)然，省心的前提是投資人準確地認識了自己的風(fēng)險偏好、收益預(yù)期，并信任投顧組合管理人。

6、基金的招募說明書概要

7、提問環(huán)節(jié)

Q：“我們”有一部分要買這個同業(yè)存單？

A：是的，三個月的開銷中的一部分用于買同業(yè)存單指數(shù)基金。

Q：那一部分屬于股票基金呢？

A：指數(shù)基金是篩選股票的，實際是購買股票，追蹤的是股票，因此屬于股票基金。

Q：搞投資的話也會有自己的基金經(jīng)理嗎？

A：有的，每一個基金都有相應(yīng)的基金經(jīng)理。一支基金的運作就是靠基金經(jīng)理的研究。被動基金的管理費比主動基金的管理費低。

Q：股票基金屬不屬于指數(shù)基金？

A：指數(shù)基金屬于股票基金。