3月29日晚間，中國(guó)蒙牛乳業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱：蒙牛乳業(yè))公布2022年業(yè)績(jī)。

報(bào)告期內(nèi)，蒙牛的收入約為925.93億元，同比增長(zhǎng)5.05%，創(chuàng)歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為53.03億元，同比增長(zhǎng)5.5%；毛利率同比下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)至35.3%，跌至近5年低點(diǎn)(2017年為35.2%)。

蒙牛乳業(yè)稱，2022年公司推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌升級(jí)、渠道精耕，推動(dòng)液態(tài)奶收入同比增長(zhǎng)。其中，特侖蘇、蒙牛純牛奶、每日鮮語(yǔ)鮮牛奶保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，低溫業(yè)務(wù)持續(xù)占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。蒙牛乳業(yè)還提到，公司液態(tài)奶收入占蒙?？偸杖氲?4.5%。冰淇淋收入占總收入的6.1%。奶粉收入占總收入的4.2%。

面對(duì)毛利率下滑危機(jī)，蒙牛則在年報(bào)中闡釋稱，2022年，戶外消費(fèi)場(chǎng)景、終端賣場(chǎng)客流受到外部影響，加上全球市場(chǎng)通貨膨脹攀升、原輔料成本上漲，為乳業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和成本高企的多重調(diào)整。

港股市場(chǎng)上，蒙牛股價(jià)今日開(kāi)盤(pán)后一路走低，截至收盤(pán)，下跌3.41%，報(bào)32.6港元/股。

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冰激凌業(yè)務(wù)保持高增長(zhǎng)

近兩年來(lái)，冰激凌業(yè)務(wù)一直是蒙牛增長(zhǎng)最為迅猛的版塊。

2022年財(cái)報(bào)顯示，蒙牛乳業(yè)收入同比增長(zhǎng)33.3%至56.52億元，增長(zhǎng)跑贏行業(yè)。四大品牌隨變、綠色心情、蒂蘭圣雪、冰+為支柱品牌。2021年同期，冰淇淋收入42.402億元，同比增長(zhǎng)61%。

液態(tài)奶業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022年全年，蒙牛乳業(yè)液態(tài)奶營(yíng)收為782.69億元，2021年同期收入為765.14億元，同比增長(zhǎng)2.29%。

奶粉業(yè)務(wù)則略顯頹勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2022年，蒙牛奶粉板塊營(yíng)收為38.62億元，去年同期為49.49億元。同比下滑28.15%。

包括奶酪在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)2022年?duì)I收為48.1億元，2021年同期，蒙牛其他業(yè)務(wù)營(yíng)收為24.39億元，同比增長(zhǎng)97.21%。

值得關(guān)注的是，蒙牛奶酪業(yè)務(wù)在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，或是基于2022年11月底，蒙牛完成對(duì)妙可藍(lán)多的要約收購(gòu)。資料顯示，自2022年11月30日起，妙可藍(lán)多納入蒙牛的并表范圍。

關(guān)于蒙牛的盈利能力，有業(yè)內(nèi)人士曾在蒙牛發(fā)布2022年半年報(bào)時(shí)表示，2022年上半年，蒙牛實(shí)現(xiàn)營(yíng)收477.2億元，同比增長(zhǎng)4%;歸母凈利潤(rùn)37.5億元，同比增長(zhǎng)27.3%。剔除掉一次性收益后，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29.77億元，同比僅增加1%。

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蒙牛能否“再創(chuàng)一個(gè)蒙牛”？

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2021年，“十四五”開(kāi)局之年，蒙牛提出企業(yè)“五年計(jì)劃”——“再創(chuàng)一個(gè)新蒙?！钡臉?gòu)想，除了業(yè)績(jī)指標(biāo)的完成之外，還提出了成為一家賦能“個(gè)性化營(yíng)養(yǎng)健康”的營(yíng)養(yǎng)健康科技產(chǎn)業(yè)平臺(tái)公司的目標(biāo)。

2021年3月，蒙牛2020年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，蒙?？偛帽R敏放再次透露，到2025年，蒙牛的品類結(jié)構(gòu)肯定會(huì)發(fā)生變化，奶酪、鮮奶、奶粉三大業(yè)務(wù)都會(huì)上到100億元以上規(guī)模。

時(shí)至“五年計(jì)劃”實(shí)施第三年，前兩年“答卷”已交，綜上經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，蒙牛能否順利完成計(jì)劃呢？

目前來(lái)看，奶酪業(yè)務(wù)上，蒙牛選擇并入妙可藍(lán)多擴(kuò)充體量，但短期內(nèi)挑戰(zhàn)不小。數(shù)據(jù)顯示，2022年，妙可藍(lán)多營(yíng)業(yè)收入48.3億元，同比增長(zhǎng)7.84%；扣非凈利潤(rùn)6692萬(wàn)元，同比下降45.14%。

奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑近3成，行業(yè)挑戰(zhàn)加劇下，又該如何行進(jìn)？今年以來(lái)，蒙牛奶粉板塊動(dòng)態(tài)不斷。今年3月，蒙牛相繼完成了多美滋中國(guó)出售案、25%雅士利收購(gòu)案，發(fā)力瑞普恩。

鮮奶業(yè)務(wù)方面，據(jù)蒙牛介紹，以高端鮮奶每日鮮語(yǔ)為代表的鮮奶業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但并未透露具體數(shù)據(jù)。令人好奇的是，鮮奶業(yè)務(wù)能為蒙牛業(yè)績(jī)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)力挽狂瀾呢？

不得不提的是，近幾年來(lái)，中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)“群雄逐鹿”愈演愈烈。蒙牛在“第一增長(zhǎng)曲線”液態(tài)奶業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨緩的背景下，能否打造出新增長(zhǎng)極，來(lái)推動(dòng)“再創(chuàng)一個(gè)新蒙?！蹦繕?biāo)的實(shí)現(xiàn)呢？