【前言】原本想3月完成所有財(cái)管的學(xué)習(xí)，看來還是拖延了。今天是4月1日星期六，明日是4月2日星期日。我要在這兩個(gè)周末完成所有的CPA財(cái)務(wù)管理。

【第二十章 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)】

本章共計(jì)涉及四個(gè)內(nèi)容：1.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的分類；2.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)KPI；3.經(jīng)濟(jì)增加值EVA；4.平衡記分卡

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【業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的分類】

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)分為：財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

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財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)：反應(yīng)綜合經(jīng)營(yíng)成果，操作便捷易于理解。

財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)：無法反應(yīng)管理者在企業(yè)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)改善方面所做出的努力，即無法反應(yīng)長(zhǎng)期。只注重最終的財(cái)務(wù)結(jié)果，對(duì)達(dá)成該結(jié)果的改善過程則欠缺考慮。可能無法公允的反映管理層的真正業(yè)績(jī)。

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非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)：避免財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)只側(cè)重過去、比較短視的不足。更體現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)，更體現(xiàn)外部對(duì)企業(yè)的整體評(píng)價(jià)。

非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)：一些關(guān)鍵的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)往往比較主觀，數(shù)據(jù)的收集比較困難，評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)的可靠性難以保證。

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【關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法】

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的含義：基于戰(zhàn)略目標(biāo)，將價(jià)值創(chuàng)造與戰(zhàn)略目標(biāo)有效聯(lián)系并以此進(jìn)行管理。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的應(yīng)用：既可以單獨(dú)使用，也可以與經(jīng)濟(jì)增加值、平衡記分卡結(jié)合。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的對(duì)象：企業(yè)、所屬單位、員工。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的制定：第一步構(gòu)建指標(biāo)體系；第二步設(shè)定指標(biāo)權(quán)重；第三步設(shè)定目標(biāo)值。

指標(biāo)體系的構(gòu)成：企業(yè)級(jí)、所屬單位部門級(jí)、崗位員工級(jí)。

指標(biāo)體系分類：結(jié)果類和動(dòng)因類。

結(jié)果類包括：投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟(jì)增加值、EBIT、自由現(xiàn)金流量等。

動(dòng)因類包括：資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)銷量、客戶及員工滿意度等。

構(gòu)建體系的要求有：明確、可度量、戰(zhàn)略相關(guān)性高、每級(jí)不超過10個(gè)。

設(shè)定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)權(quán)重，原則是根據(jù)企業(yè)價(jià)值貢獻(xiàn)或支持的程度及重要性水平設(shè)定。單項(xiàng)5%至30%之間，特別重要的可適當(dāng)提高或設(shè)立一票否決制度。

設(shè)定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的目標(biāo)值時(shí)，參考標(biāo)準(zhǔn)有：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)或歷史經(jīng)驗(yàn)值。

內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)，如戰(zhàn)略目標(biāo)、生產(chǎn)或預(yù)算目標(biāo)等。

歷史經(jīng)驗(yàn)值，如果前兩種無法確定的，可以按歷史經(jīng)驗(yàn)值確定。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的優(yōu)點(diǎn)：利于戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)；有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)；實(shí)施成本低，利于推廣實(shí)施。（有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)；實(shí)施成本低，利于推廣實(shí)施）。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的缺點(diǎn)：指標(biāo)選取需要透徹理解企業(yè)戰(zhàn)略，難度較大。設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理缺失。（設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理缺失）。

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【經(jīng)濟(jì)增加值】

首先對(duì)比經(jīng)濟(jì)增加值與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)章節(jié)投資中心的剩余收益概念，因?yàn)閮烧叩挠?jì)算公式有相似之處。

剩余收益 = 稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 減去 平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 乘以 要求的稅前報(bào)酬率。

經(jīng)濟(jì)增加值 = 調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 減去 調(diào)整后平均資本占用 乘以 加權(quán)平均稅后資本成本。

區(qū)別點(diǎn)：剩余收益是稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，并且無需調(diào)整。經(jīng)濟(jì)增加值是稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，并且需要調(diào)整。

剩余收益是平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，不需要調(diào)整。經(jīng)濟(jì)增加值是使用調(diào)整后的平均資產(chǎn)占用。

剩余收益是乘以要求的稅前報(bào)酬率，是稅前的，并且來自主觀估計(jì)。

經(jīng)濟(jì)增加值是乘以加權(quán)平均稅后的資本成本，是稅后的，并且并非主觀估計(jì)的，是實(shí)際的資本成本。

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經(jīng)濟(jì)增加值分為：基本的，披露的，簡(jiǎn)化的。

基本的經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 減 報(bào)表平均總資產(chǎn) 乘以 加權(quán)平均資本成本。

基本的經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)點(diǎn)：相對(duì)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)來說是個(gè)進(jìn)步，它承認(rèn)了股權(quán)資金的成本。

基本的經(jīng)濟(jì)增加值的缺點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的，歪曲了公司的真實(shí)業(yè)績(jī)。

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披露的經(jīng)濟(jì)增加值：調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 減 調(diào)整后的平均資產(chǎn)占用 乘以 加權(quán)平均資本成本。

披露的經(jīng)濟(jì)增加值調(diào)整項(xiàng)目有：1.費(fèi)用化的稅后研發(fā)支出；2.費(fèi)用化的稅后戰(zhàn)略投資；3.費(fèi)用化的稅后營(yíng)銷支出；4.稅后折舊費(fèi)用調(diào)整為沉淀資金折舊法，將對(duì)未來利潤(rùn)做出貢獻(xiàn)的支出。

總結(jié)，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的調(diào)整包括：研發(fā)支出、戰(zhàn)略支出、營(yíng)銷支出、折舊費(fèi)用。利潤(rùn)和資本同時(shí)調(diào)增。

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簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值。是國家央企的經(jīng)濟(jì)增加值。

簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 減 調(diào)整后平均資本 乘以 加權(quán)平均稅后資本成本。

稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的調(diào)整為：凈利潤(rùn)+費(fèi)用化利息乘以75%+資本化和費(fèi)用化的研發(fā)支出乘以75%

調(diào)整后的平均資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債 減 平均在建工程。注意這里主要是減去了平均在建工程。

加權(quán)資本成本中，股權(quán)資本成本國務(wù)院有單獨(dú)規(guī)定：充分競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)企業(yè)為6.5%；關(guān)系國家安全、經(jīng)濟(jì)命脈的商業(yè)企業(yè)為5.5%；公益類為4.5%；軍工、電力、農(nóng)業(yè)等通用性差的下浮0.5%。

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經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)點(diǎn)：

1.?考慮了所有資本的成本，真實(shí)反應(yīng)了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力。

2.?實(shí)現(xiàn)了企業(yè)利益、經(jīng)營(yíng)者利益、員工利益的統(tǒng)一，激勵(lì)創(chuàng)造價(jià)值。

3.?遏制企業(yè)盲目擴(kuò)張，引導(dǎo)注重長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。

4.?不僅是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪酬激勵(lì)框架，把資本預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)報(bào)酬結(jié)合起來。

5.?公司可以用其宣傳目標(biāo)和成就，投資人可以用其選擇有前景的公司，還是股票分析家中強(qiáng)有力的工具。

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經(jīng)濟(jì)增加值的缺點(diǎn)：

1.?僅能衡量1至3年，無法衡量長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造情況。

2.?基于財(cái)務(wù)指標(biāo)，無法綜合評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)效率效果。

3.?不同行業(yè)、階段、規(guī)模的企業(yè)調(diào)整項(xiàng)目和資本成本不同，計(jì)算復(fù)雜，影響可比性。

4.?絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于比較不同公司業(yè)績(jī)。

5.?不便于比較不同成長(zhǎng)階段的公司業(yè)績(jī)。

6.?計(jì)算方法尚存爭(zhēng)議，不利于建立統(tǒng)一規(guī)范。

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【平衡記分卡】

平衡記分卡的基本原理，包括四個(gè)方面：財(cái)務(wù)維度，顧客維度，內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度，學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度。

財(cái)務(wù)維度包括：投資報(bào)酬率、自由現(xiàn)金流量、權(quán)益凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)濟(jì)增加值、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、EBIT。

顧客維度包括：市場(chǎng)份額、顧客滿意度、客戶獲得率、客戶保持率、戰(zhàn)略客戶數(shù)量。

內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度包括：生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率、交貨及時(shí)率。

學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度包括：新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工生產(chǎn)率、員工滿意度、員工保持率、培訓(xùn)計(jì)劃完完成率。

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平衡記分卡的四個(gè)平衡：外部與內(nèi)部平衡，成果與驅(qū)動(dòng)因素平衡，財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)平衡，短期和長(zhǎng)期平衡。

外部與內(nèi)部、成果與動(dòng)因、財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)、短期與長(zhǎng)期。

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平衡記分卡的優(yōu)點(diǎn)：

1.?戰(zhàn)略目標(biāo)逐層分解并轉(zhuǎn)化為績(jī)效指標(biāo)和行動(dòng)方案，使整個(gè)組織協(xié)調(diào)一致。

2.?四個(gè)維度確定績(jī)效指標(biāo)，更全面完整。

3.?學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)作為一個(gè)維度，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。

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平衡記分卡的缺點(diǎn)：

1.?專業(yè)技術(shù)要求高、工作量大、操作難度大、實(shí)施復(fù)雜成本高。

2.?指標(biāo)權(quán)重分配困難，非財(cái)務(wù)指標(biāo)的量化工作難以落實(shí)。

3.?系統(tǒng)性強(qiáng)、涉及面廣、需要專業(yè)人員指導(dǎo)，需要全員參與和長(zhǎng)期修正，對(duì)信息系統(tǒng)、管理能力要求高。