作者：李云飛｜來源：原創(chuàng)

一位久經(jīng)商場的創(chuàng)業(yè)老司機，關(guān)注我，每天分享一點財富干貨，讓你的人生少走彎路。

最近一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)終于出爐了。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值大約為27萬億元，同比增長4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長1.3%，高于市場預(yù)期。具體的數(shù)據(jù)分析，在這期文章當(dāng)中我就不做詳細(xì)的解讀了，有興趣的朋友可以翻看我上期的文章。

那么本期我主要來講一講，雖然我國一季度經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期，但是我們?nèi)匀幻媾R著三重壓力，全球經(jīng)濟(jì)都不容樂觀，我們還是不要掉以輕心為好。

接下來我將從三個維度講起，讓小白的你也能夠聽懂專業(yè)的財經(jīng)知識。

第一、通脹壓力。

由于受到疫情的影響，以及俄烏沖突的持續(xù)性，讓美國決策者對通貨膨脹事先預(yù)判不足。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年3月份美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比增長8.5%，創(chuàng)40年來的最大值。

反觀我國的通貨膨脹，一季度我國CPI同比上漲1.1%，核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)3個季度相同，總體處于溫和上漲區(qū)間。

我國CPI的溫和上漲主要還是食品價格起了很大的作用。一季度食品價格同比下降3.1%，影響CPI下降約0.59個百分點。而在食品當(dāng)中，豬肉價格下降則是抑制食品價格指數(shù)上漲的最主要原因。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，隨著生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，一季度豬肉價格平均下降41.8%。但是由于受到國際能源價格上漲的影響，一季度國內(nèi)能源價格同比上漲12.2%。

一季度我國物價水平雖然上漲平和，豬肉價格的下跌起到了很大作用。但是豬市場是存在豬周期的。如果豬肉價格漲回到20-30元一斤的話，那么受到國際大宗商品以及能源價格的帶動，我國還是會面臨著不小的通脹壓力。

第二、經(jīng)濟(jì)衰退。

美國基于高通脹的壓力之下，2022年后美元迎來了首次加息，上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點到0.25％至0.5％之間。這是自2018年12月份以來美元首次加息。不過美國還計劃在今年再加6次息，而在5月份他們的加息幅度可能不再是25個基點，而是50個基點。

在供應(yīng)鏈危機、勞動力短缺、俄烏沖突的背景下，美國高通貨膨脹的局面在短期內(nèi)難以改善。在此局面下，美國也只能夠不斷通過美元加息來抑制通貨膨脹。

由于美元加息，導(dǎo)致美債10年期國債和2年期國債收益率曾經(jīng)一度倒掛，而這只是剛剛開始。有專家就表示，這都是要發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的跡象。美國銀行最近也發(fā)布警告說，隨著美聯(lián)儲收緊貨幣政策以遏制通脹，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢正在迅速惡化，美國經(jīng)濟(jì)或?qū)⑾萑胨ネ酥小?/p>

雖然說所謂的經(jīng)濟(jì)衰退也就是經(jīng)濟(jì)下行，這和發(fā)生重大的金融危機是兩碼事。再說，即使美債利率倒掛到最后發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退還需要一定的時間。

但是如果美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險上升，這也將會給全世界的經(jīng)濟(jì)埋下隱患。這是我們所要面對的第二重壓力。

第三、利率倒掛。

如果說美債利率倒掛還是小事的話，那么中美利率倒掛則是我們所要擔(dān)心的大事了。由于美元加息，人民幣降息，中美之間采取了相反的貨幣政策，這樣就導(dǎo)致了近期中美利率出現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象。

目前，我國的十年期國債利率是2.76%，美元十年期國債利率是2.82%，人民幣國債利率已經(jīng)低于美債利率60個基點了，這是2010年以來首次出現(xiàn)中美利率倒掛的現(xiàn)象。這樣將會導(dǎo)致資金外流，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，三月份境外機構(gòu)減持國債518億，政金債397億，存單50億，創(chuàng)下歷史新高。今年1到3月份，股市北上資金累計凈流出870億，這也是市場表現(xiàn)最差的時候。

如果想要讓中美利率恢復(fù)到正常水平的話，那么就是要刺激投資、刺激消費、加大出口，加強大家對資金的需求，當(dāng)社會上需要的資金多了，國債利率自然也就提高了。

但是現(xiàn)實的情況是，一季度我國出口和投資的數(shù)據(jù)都在增長，但是消費數(shù)據(jù)卻在下降。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，社會消費品零售總額34233億元，同比下降3.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額30560億元，下降3.0%。

現(xiàn)在隨著貨幣寬松政策的實施，老百姓手里不是沒有錢，而是有錢不敢花。這也反映出大家對市場缺乏信心。所以，近期國家就提出了要統(tǒng)一大市場，促進(jìn)內(nèi)循環(huán)就是這個道理。

因為只有把內(nèi)需拉動起來，讓消費這駕馬車也動起來，這樣才能夠讓市場上的錢活起來，進(jìn)而有效地促進(jìn)中美利率恢復(fù)到正常水平。而一旦中美利率恢復(fù)到正常水平的話，我們又可以通過降準(zhǔn)、降息等一系列的手段進(jìn)一步帶動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

中美利率倒掛，資金外流，這是我們所要面對的第三重壓力。

綜合來看，在全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，國際通脹壓力大的情況下，我國的經(jīng)濟(jì)還在穩(wěn)步發(fā)展，這已經(jīng)是可喜可賀了。但是我們也要未雨綢繆，千萬不能夠掉以輕心，一步穩(wěn)則步步穩(wěn)，讓我國在2022年交出一份滿意的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)！

作者：李云飛，知名互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)始人，大型食品連鎖企業(yè)CEO，從事互聯(lián)網(wǎng)及實體連鎖行業(yè)16年，曾被搜狐網(wǎng)、網(wǎng)易財經(jīng)、騰訊、鳳凰網(wǎng)、中訊網(wǎng)、百度等知名媒體平臺相續(xù)專題報道，擅長互聯(lián)網(wǎng)營銷，連鎖企業(yè)管理。