6 月 6 日，蘋果總部召開(kāi)全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)，發(fā)布旗下首款MR頭顯設(shè)備Apple Vision Pro，售價(jià)為 3499 美金，折合人民幣近2.5萬(wàn)元，設(shè)備將于2024年初正式發(fā)售。該產(chǎn)品搭載全球首創(chuàng)的空間操作系統(tǒng)visionOS，用戶可通過(guò)手、眼及聲音控制Vision Pro，獲得全新3D交互體驗(yàn)。蘋果公司CEO庫(kù)克稱這是一款革命性新產(chǎn)品，足以與十年前的 iPhone 相媲美。

隨著蘋果 MR 產(chǎn)品的發(fā)布，市場(chǎng)對(duì) MR產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度持續(xù)提升，認(rèn)為MR產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，將對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)上游的軟硬件以及下游內(nèi)容及應(yīng)用產(chǎn)生積極影響，驅(qū)動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)向好發(fā)展。
以下我們就將聚焦MR產(chǎn)業(yè)，對(duì)行業(yè)的市場(chǎng)現(xiàn)狀、技術(shù)路徑、產(chǎn)業(yè)變革、應(yīng)用場(chǎng)景展開(kāi)分析，同時(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游及相關(guān)企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)梳理，并對(duì)產(chǎn)業(yè)短期、長(zhǎng)期遠(yuǎn)景發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行展望，希望對(duì)大家進(jìn)一步了解MR行業(yè)有所幫助。

01

行業(yè)概況

1、定義：MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)是虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展

MR（即混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)）是指合并現(xiàn)實(shí)世界和虛擬世界而產(chǎn)生的新的可視化環(huán)境，是虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。該技術(shù)通過(guò)在虛擬環(huán)境中引入現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景信息，在虛擬世界、現(xiàn)實(shí)世界和用戶之間搭起一個(gè)交互反饋的信息回路，以增強(qiáng)用戶體驗(yàn)的真實(shí)感。
MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)也可以說(shuō)是一組技術(shù)組合，它不僅提供新的觀看方法，還提供新的輸入方法，而且所有方法相互結(jié)合，從而推動(dòng)創(chuàng)新。它提供的是一連串的沉浸式體驗(yàn)，將物理世界和數(shù)字世界連接起來(lái)，融合到虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）的應(yīng)用程序中，也可以理解成是二者的結(jié)合體。
2、對(duì)比：VR、AR、MR各有不同
VR、AR、MR各有不同，其中MR可實(shí)現(xiàn)物理世界與數(shù)字世界的逼真聯(lián)合。虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）使用頭戴式顯示器等設(shè)備將用戶完全包裹在虛擬世界中，通過(guò)高度沉浸式形式與現(xiàn)實(shí)世界隔絕。增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）使用攝像頭等設(shè)備將虛擬元素疊加在現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景中，讓用戶感覺(jué)到現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景中出現(xiàn)了額外的虛擬元素，增強(qiáng)了用戶對(duì)現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的感知和理解?；旌犀F(xiàn)實(shí)（MR）將真實(shí)世界與虛擬世界相結(jié)合，通過(guò)頭戴式顯示器等設(shè)備將虛擬元素與現(xiàn)實(shí)世界融合在一起，讓用戶感覺(jué)到虛擬元素與現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景在同一空間中并存。MR既可看作VR設(shè)備的延伸形態(tài)，又可作為AR前的過(guò)渡產(chǎn)品，輕薄、高效交互是產(chǎn)品設(shè)計(jì)的核心原則。

3、突破：創(chuàng)新對(duì)原有生態(tài)的破壞性
VR、手機(jī)、平板、筆記本，這些產(chǎn)品我們不陌生。辦公、刷視頻、打游戲、做模型這些應(yīng)用場(chǎng)景我們也不陌生。但這些基礎(chǔ)的應(yīng)用場(chǎng)景在VR里舒適、低成本、便捷地呈現(xiàn)是如此的陌生。我們對(duì)MR硬件產(chǎn)品的期待便來(lái)自其對(duì)原有生態(tài)的破壞性，將“二維扁平的網(wǎng)絡(luò)世界轉(zhuǎn)化為可視性、可操作性更強(qiáng)的三維世界”本身就是極具破壞性的，這種破壞性將帶來(lái)對(duì)生產(chǎn)/生活方式的再改造。如此簡(jiǎn)單的場(chǎng)景需求不是想不到，而是現(xiàn)有硬件與生態(tài)不支持，不能讓消費(fèi)者舒服。我們期待MR具備這種破壞性。

4、政策：產(chǎn)業(yè)利好政策不斷，行業(yè)遠(yuǎn)景愈發(fā)清晰2022年11月，工信部等五部門聯(lián)合發(fā)布了《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022—2026年）》，該計(jì)劃指出到2026年國(guó)內(nèi)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模（包括軟硬件以及應(yīng)用等領(lǐng)域）將超過(guò)3500億元，虛擬現(xiàn)實(shí)終端設(shè)備銷量超過(guò)2500萬(wàn)臺(tái)，并培育出100家具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)，打造10個(gè)具有區(qū)域影響力、引領(lǐng)虛擬現(xiàn)實(shí)生態(tài)發(fā)展的集聚區(qū)，建成10個(gè)產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)。

5、市場(chǎng)空間：MR市場(chǎng)規(guī)模廣闊，有望迎來(lái)快速發(fā)展據(jù)智研瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)混合現(xiàn)實(shí)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為48.59億元，2029年有望達(dá)781.83億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)58.89%。伴隨AI持續(xù)賦能與MR現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品的發(fā)布及迭代，行業(yè)有望在豐富下游應(yīng)用場(chǎng)景下實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

02

產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

1、產(chǎn)業(yè)復(fù)盤：交互迭代+內(nèi)容升維，歷代爆款產(chǎn)品的衍進(jìn)“雙擎”

消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)十年發(fā)展，在筆電、智能手機(jī)、平板電腦、TWS耳機(jī)、智能手表/手環(huán)等可穿戴設(shè)備等多個(gè)現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，引領(lǐng)了近二十年的功能創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)迭代進(jìn)程。從核心表征上看，消費(fèi)電子幾代爆款產(chǎn)品最具革命性之處在于：交互形式的全面顛覆、信息呈現(xiàn)形式的持續(xù)升維與輕量化、便捷化等一系列“支線任務(wù)”。以智能手機(jī)為例，其將交互形式由傳統(tǒng)物理按鍵交互升級(jí)為多指觸屏交互，將信息呈現(xiàn)由原先以短信、通話為主的一維文字信息升級(jí)為以圖像、視頻為主的二維信息，成為完成“主線任務(wù)”的排頭兵。輕薄筆電、平板電腦、TWS耳機(jī)、智能手表等產(chǎn)品均在主線升級(jí)任務(wù)外肩負(fù)著推動(dòng)輕量化、便捷化等“支線任務(wù)”的歷史使命。這些爆款產(chǎn)品共同構(gòu)造起消費(fèi)電子終端當(dāng)前信息可視化、交互指令化、形態(tài)輕便化的產(chǎn)品格局。

2、MR終端：交互+內(nèi)容繼續(xù)進(jìn)化的新載體
MR意為混合現(xiàn)實(shí)（Mixed Reality），是延展現(xiàn)實(shí)（XR，Extened Reality）終端的重要一環(huán)。相比于已有數(shù)年發(fā)展史的VR虛擬現(xiàn)實(shí)，MR在虛擬環(huán)境與現(xiàn)實(shí)環(huán)境的融合方面要求更進(jìn)一步，更多基于現(xiàn)實(shí)環(huán)境的背景下加入各類虛擬物件、形象的融合。因此對(duì)比VR對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)的構(gòu)建，MR將在交互等層面強(qiáng)調(diào)更多的可能性。
（1）交互形式：指尖交互→行為交互

從交互升級(jí)角度考量：盡管通過(guò)屏幕、攝像頭、觸碰式電容器件、顯示觸控驅(qū)動(dòng)芯片（TDDI）等零部件的升級(jí)，發(fā)展已較為成熟，但多指觸控仍舊是局限在手部的局部交互，指間手勢(shì)也始終被限制在手機(jī)屏幕的平面范圍內(nèi)，可識(shí)別的動(dòng)作仍舊集中在點(diǎn)擊、選中、拖動(dòng)、雙指伸縮、指關(guān)節(jié)敲擊等簡(jiǎn)單指令內(nèi)。長(zhǎng)期視角看，以空間為范圍的行為指令，如抖動(dòng)手腕、揮動(dòng)手臂、向前行進(jìn)、軀體伸展或旋轉(zhuǎn)、甚至眼球注視點(diǎn)移動(dòng)等，有望成為消費(fèi)產(chǎn)品交互形式的明確發(fā)展方向，高端感知攝像頭、眼球追蹤模組等新式傳感器的應(yīng)用有望實(shí)現(xiàn)厚積薄發(fā)。

（2）內(nèi)容：二維平面圖像→三維空間視覺(jué)
從內(nèi)容升維角度考量：智能手機(jī)將傳統(tǒng)手機(jī)時(shí)代對(duì)信息的一維呈現(xiàn)（短信、通話等）升級(jí)為以圖像、視頻、動(dòng)畫表情在內(nèi)的二維內(nèi)容，通過(guò)可視化的SDK設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)容呈現(xiàn)方式的首次升級(jí)。此后內(nèi)容端的升級(jí)或?qū)⒗^續(xù)維持在從二維圖像內(nèi)容向三維視覺(jué)內(nèi)容的進(jìn)一步探索為主。以辦公場(chǎng)景為例，手機(jī)時(shí)代的線上會(huì)議以二維圖像的視頻輸出，搭配語(yǔ)音傳輸為主；下一代終端上，線上形式的動(dòng)作交流，包括虛擬握手、可視化圖表展示、多人協(xié)同的實(shí)體模型搭建等功能都有望成為現(xiàn)實(shí)。這些場(chǎng)景的實(shí)現(xiàn)，要求對(duì)用戶3D動(dòng)作更精確、更實(shí)時(shí)的感知，激光雷達(dá)、行為感知模塊等新技術(shù)的應(yīng)用，將為此類功能提供更有效的助力。

3、產(chǎn)業(yè)進(jìn)展：MR vs VR：爭(zhēng)奪下一代核心信息平臺(tái)的天王山之戰(zhàn)
VR作為XR條線的先行者，已進(jìn)行了諸多技術(shù)和市場(chǎng)層面的嘗試。近期已發(fā)布VR硬件新品仍以Fast LCD+Mini LED背光的顯示組合為主，部分Micro OLED/眼動(dòng)追蹤/彩色透視等功能開(kāi)始初步應(yīng)用。根據(jù)青亭網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2022年至2023年初發(fā)布（或公布原型方案）的設(shè)備中，超90%以上的品牌仍舊采用LCD屏幕或LCD+Mini LED背光模組的顯示方案，少數(shù)品牌開(kāi)始采用OLED/Micro OLED顯示，但普遍售價(jià)水平較高。此外，眼球追蹤/彩色透視VST也逐漸開(kāi)始應(yīng)用。

相比于VR設(shè)備，MR對(duì)屏幕顯示、眼球追蹤/調(diào)節(jié)及彩色透視等新應(yīng)用的要求更加嚴(yán)苛。MR的核心區(qū)別在于虛擬現(xiàn)實(shí)與增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)環(huán)境的更好融合，為拉近兩種場(chǎng)景的視覺(jué)差距，VR模式下追求更為清晰明亮的顯示效果，AR模式下則更看重對(duì)現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的準(zhǔn)確還原，因此Micro OLED和高清全彩透視等環(huán)節(jié)有望成為MR設(shè)備的核心部件。此外，為準(zhǔn)確聯(lián)動(dòng)VR/AR模式，基于眼球活動(dòng)的視覺(jué)追蹤和自適應(yīng)調(diào)節(jié)功能將成為聯(lián)通兩大場(chǎng)景的重要橋梁。

03

技術(shù)路徑追蹤

1、眼動(dòng)追蹤，MR界面互動(dòng)操作的有效路徑

眼動(dòng)追蹤通過(guò)攝像頭和算法等捕捉眼睛注視點(diǎn)動(dòng)向。眼動(dòng)追蹤的基本原理是通過(guò)圖像處理技術(shù)，定位瞳孔與眼睛位置，通過(guò)算法計(jì)算出注視點(diǎn)，讓設(shè)備知曉用戶在看哪里，并以此執(zhí)行后續(xù)的交互操作。眼動(dòng)追蹤技術(shù)難點(diǎn)在于算力算法與用戶差異性；在MR便攜式設(shè)備里，紅外傳感設(shè)備與光機(jī)顯示系統(tǒng)的物理干擾也是需要優(yōu)化的問(wèn)題。

眼動(dòng)追蹤是MR界面交互的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。眼動(dòng)追蹤將會(huì)是MR技術(shù)的重要組成部分，是界面交互的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，自動(dòng)用戶檢測(cè)與調(diào)整、減少眩暈、注視點(diǎn)渲染、視覺(jué)深度、凝視輸入、縮放、平移、甚至后續(xù)手勢(shì)操作等都以眼動(dòng)追蹤的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。
眼動(dòng)追蹤與手勢(shì)操作的結(jié)合，將是MR界面互動(dòng)操作的優(yōu)化路徑。目前，VR/MR設(shè)備在界面操作上仍依賴于手柄操作，操作的便利性較差，阻礙了VR設(shè)備的滲透率進(jìn)一步提升。而眼動(dòng)追蹤與手勢(shì)操作的結(jié)合，將帶來(lái)跟多的隱形操作，在界面互動(dòng)的便利性上提升一個(gè)檔次，將為MR設(shè)備的C端滲透打開(kāi)廣闊空間，攝像頭模組企業(yè)高偉電子或?qū)⑹芤妗?/span>

2、微傳動(dòng)瞳距調(diào)節(jié)，MR防眩暈標(biāo)配模組
通過(guò)微傳動(dòng)部件進(jìn)行自動(dòng)瞳距調(diào)節(jié)，成為MR/VR高端設(shè)備標(biāo)配。人眼瞳距因不同年齡、人種、胖瘦、性別等因素而差異巨大，即便是同一使用者的不同階段瞳距仍有較大變化。而MR/VR設(shè)備作為近眼顯示設(shè)備，光路應(yīng)與用戶瞳距適配，以防產(chǎn)生眩暈、模糊、疲勞等負(fù)面問(wèn)題。2022年后，電動(dòng)無(wú)極瞳距調(diào)節(jié)將成為高端MR/VR設(shè)備（Pico、Meta等）的基本配置。

微傳動(dòng)是瞳距調(diào)節(jié)系統(tǒng)的核心部件。瞳距調(diào)節(jié)系統(tǒng)工作原理為MR設(shè)備中攝像頭傳感器捕捉眼球瞳孔信息，處理器計(jì)算瞳距等相關(guān)數(shù)據(jù)后將調(diào)節(jié)指令發(fā)送給微傳動(dòng)執(zhí)行裝置，微傳動(dòng)裝置推動(dòng)光路以對(duì)準(zhǔn)人眼。現(xiàn)有瞳距調(diào)節(jié)系統(tǒng)分為（左右眼）單目IPD調(diào)節(jié)，和雙目一體IPD調(diào)節(jié)；其中單目IPD調(diào)節(jié)適配性更優(yōu)，模組尺寸約22*6*2.5mm，對(duì)精密度要求極高，價(jià)值量較高。
微傳動(dòng)裝置對(duì)齒輪組的設(shè)計(jì)、制造、精度控制等要求極高，競(jìng)爭(zhēng)格局好。MR設(shè)備如采用單目獨(dú)立IPD調(diào)節(jié)，則需要兩套模組，單機(jī)價(jià)值量將超百元。因MR對(duì)零部件空間要求嚴(yán)格，需供應(yīng)商配合空間設(shè)計(jì)、材料選型、模具開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造等過(guò)程，對(duì)齒輪要求高，具有較高競(jìng)爭(zhēng)壁壘。隨著MR設(shè)備放量，微傳動(dòng)供應(yīng)商將直接受益。

3、AI圖像處理模型，MR內(nèi)容生態(tài)強(qiáng)大構(gòu)建工具
AI將為MR帶來(lái)最豐富便宜的內(nèi)容生態(tài)。Meta發(fā)布AI新模型Segment ?Anything ?Model（SAM），可以為任何圖像或者視頻中的任何物體生產(chǎn)mask，甚至包括在訓(xùn)練過(guò)程中沒(méi)有遇到過(guò)的物體和圖像類型。SAM足夠通用，可以涵蓋廣泛的場(chǎng)景，并且可以在新的圖像領(lǐng)域上即開(kāi)即用，無(wú)需額外的訓(xùn)練。SAM模型將為AIGC應(yīng)用打開(kāi)新的應(yīng)用空間。AIGC創(chuàng)造的超乎想象的虛擬世界是對(duì)MR內(nèi)容生態(tài)的完美互補(bǔ)，如AIGC進(jìn)化至生成類真實(shí)世界，將再次打開(kāi)新世界大門。AI將給MR帶來(lái)豐富便宜的內(nèi)容生態(tài)。

MR將為AI帶來(lái)最真實(shí)與最可操作的硬件支持，海量?jī)?yōu)質(zhì)客群提供給AI APP最好盈利環(huán)境。MR能提供AI提供不了的真實(shí)性與可操作性，MR作為人、信息世界、現(xiàn)實(shí)世界三者交互的最強(qiáng)產(chǎn)品形態(tài)，其真實(shí)性與可操作性是AI軟件端無(wú)法撼動(dòng)的優(yōu)勢(shì)。而全球龍頭APPL作為全球活躍用戶超十億級(jí)別的終端硬件企業(yè)，其生態(tài)內(nèi)容模式成熟穩(wěn)定，客戶支付能力優(yōu)異，是終端AI APP的最大接入端口和盈利環(huán)境提供者。MR將給AI帶來(lái)硬件支持、海量客群以及穩(wěn)定的生態(tài)內(nèi)容環(huán)境。
AI與MR軟硬結(jié)合，AI的終點(diǎn)就是MR。AI提供隨機(jī)性，MR提供真實(shí)性，隨機(jī)性與真實(shí)性的結(jié)合將迸發(fā)無(wú)限可能。目前，在Apple Watch上與ChatGPT互動(dòng)的應(yīng)用程序watch GPT，已開(kāi)放購(gòu)買，是APPL產(chǎn)品與AI的初次結(jié)合。而后續(xù)AIGC相關(guān)APP在MR產(chǎn)品中將施展拳腳，并有可能是最容易落地的盈利場(chǎng)景。虛擬、隨意又真實(shí)的AI+MR將推動(dòng)兩個(gè)行業(yè)協(xié)同發(fā)展，AI的終點(diǎn)就是MR。

04

產(chǎn)業(yè)變革：蘋果MR之創(chuàng)新顛覆

蘋果MR新品發(fā)布，顛覆性創(chuàng)新激活產(chǎn)業(yè)鏈。蘋果首款MR頭顯搭載雙芯片、3P Pancake方案、單眼4K Micro OLED、眼動(dòng)+手部追蹤交互等核心技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)空中打字、VR/AR模式平滑切換、虹膜掃描等創(chuàng)新功能，為用戶帶來(lái)全新的虛擬現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)，是產(chǎn)業(yè)的一大顛覆性變革，相較于行業(yè)內(nèi)其他競(jìng)品有明顯的優(yōu)勢(shì)，展示了其他設(shè)備廠商前所未有的技術(shù)。以下我們就通過(guò)對(duì)這款蘋果MR新品的相關(guān)梳理，來(lái)進(jìn)一步了解行業(yè)的創(chuàng)新與變革。

1、硬件創(chuàng)新：全方位功能升級(jí)，打造標(biāo)桿性MR產(chǎn)品
（1）光學(xué)方案：采用3P式折疊光路方案，實(shí)現(xiàn)輕量化
3P折疊光路方案實(shí)現(xiàn)輕量化，提升用戶體驗(yàn)。據(jù)相關(guān)報(bào)道，蘋果MR一代采用3P Pancake方案，重量約為300-400g，遠(yuǎn)低于PSVR2（560g）、Meta Quest Pro（722g），產(chǎn)品體積和重量的進(jìn)一步優(yōu)化將有效延長(zhǎng)用戶佩戴時(shí)間；同時(shí)視場(chǎng)角有望達(dá)到120°，遠(yuǎn)超現(xiàn)有主流VR產(chǎn)品，基本可以覆蓋人眼的可視范圍，提高用戶的沉浸感。除此以外，相較于當(dāng)前主流的兩片式方案，蘋果MR一代選擇采用三片式方案，通過(guò)優(yōu)化光路設(shè)計(jì)可以進(jìn)一步提高成像質(zhì)量，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

（2）顯示方案：搭載4K Micro OLED屏幕，顯著提高顯示效果Pancake方案光效利用率較低僅有25%，因此需要搭配高亮度顯示屏。據(jù)彭博社報(bào)道，蘋果MR搭載兩塊索尼1.4英寸4K Micro OLED屏幕，峰值亮度為6000nits，是目前為止最高出屏亮度的VR顯示屏。Micro OLED可有效削弱紗窗效應(yīng)，性能優(yōu)勢(shì)顯著。據(jù)CSDN數(shù)據(jù)顯示，VR設(shè)備削弱紗窗效應(yīng)需要像素密度達(dá)到2000-4000PPI。而目前搭載Fast LCD的主流VR設(shè)備，單眼像素密度約為800-1600 PPI，均無(wú)法滿足要求。而Micro OLED像素密度可以達(dá)到3000PPI以上，例如目前已上市的Arpara AIO 5K、松下Megane PPI分別達(dá)3514和2785。而蘋果MR PPI預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到3400，效果遠(yuǎn)超F(xiàn)ast LCD方案。Micro OLED成本較高，是主要限制因素。據(jù)Yole數(shù)據(jù)顯示，單塊Fast LCD屏幕價(jià)格約為20-40美元，而Micro OLED屏幕價(jià)格在300美元以上。因而受制于整體成本較高，Micro OLED搭載率較低。后續(xù)隨著蘋果MR產(chǎn)品上線放量，Micro OLED量產(chǎn)能力的提升將會(huì)帶動(dòng)屏幕成本下降，Micro OLED有望在更多的VR設(shè)備上搭載。（3）交互方案：支持眼動(dòng)+手勢(shì)追蹤、全身動(dòng)捕、全彩透視、瞳距調(diào)節(jié)等功能眼動(dòng)+手勢(shì)追蹤：蘋果MR頭顯能夠?qū)崿F(xiàn)眼動(dòng)追蹤和手勢(shì)追蹤，與當(dāng)前主流VR頭顯不同，蘋果MR能夠提供同時(shí)利用這兩種技術(shù)的系統(tǒng)及交互機(jī)制，即該產(chǎn)品將不帶有任何手柄裝置，主要通過(guò)眼動(dòng)+手勢(shì)追蹤實(shí)現(xiàn)人機(jī)交互，未來(lái)還有望實(shí)現(xiàn)“隔空打字”功能。動(dòng)作捕捉：蘋果MR頭顯配備10多個(gè)攝像頭和傳感器，同時(shí)還分配兩個(gè)專門用于捕捉腿部運(yùn)動(dòng)的攝像頭。蘋果MR采用外部攝像頭及AI機(jī)器學(xué)習(xí)的方案來(lái)實(shí)現(xiàn)包括面部、腿部等身體各部位的動(dòng)作捕捉。全彩透視：據(jù)The Information報(bào)道，蘋果MR頭顯可以通過(guò)全彩攝像頭實(shí)現(xiàn)AR和VR的無(wú)縫自由切換。蘋果MR頭顯會(huì)配備類似于Apple Watch的“數(shù)字表冠”，用戶可以通過(guò)物理轉(zhuǎn)動(dòng)實(shí)現(xiàn)VR和AR透視模式之間的平滑切換。瞳距調(diào)節(jié)：據(jù)AR圈消息，蘋果MR頭顯有望成為首個(gè)實(shí)現(xiàn)單目獨(dú)立+電驅(qū)自動(dòng)無(wú)極調(diào)節(jié)的VR頭顯，有望推動(dòng)瞳距調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)加速滲透和進(jìn)一步升級(jí)。

（4）芯片方案：采用自研雙芯片系統(tǒng)，提供強(qiáng)大算力支持自研雙芯片設(shè)計(jì)，提供強(qiáng)大算力。據(jù)The Information報(bào)道，蘋果MR采用雙芯片設(shè)計(jì)，包括主SoC芯片（代號(hào)Staten）和專用的圖形處理器（代號(hào)Bora），SoC芯片采用蘋果自研的M2系列芯片，圖形處理器采用M1系列芯片。蘋果MR產(chǎn)品通過(guò)采用雙芯片方案為MR設(shè)備提供更強(qiáng)大的算力，從而支撐強(qiáng)大的畫面輸出和數(shù)據(jù)計(jì)算。

2、內(nèi)容生態(tài)：立足于硬件生態(tài)，提供多元交互體驗(yàn)多設(shè)備互聯(lián)：蘋果MR設(shè)備可以與AirPods協(xié)同使用：蘋果MR頭顯取消耳機(jī)孔設(shè)計(jì)，通過(guò)專用的H2芯片和AirPods進(jìn)行協(xié)同使用，從而提供更優(yōu)秀的視聽(tīng)體驗(yàn)；蘋果MR設(shè)備可以作為Mac外接顯示器：據(jù)彭博社報(bào)道，蘋果可以連Mac設(shè)備并作為外接顯示器。用戶將能夠在VR中可視化Mac桌面，并通過(guò)物理鍵盤和觸控板/鼠標(biāo)在VR里面操作Mac；也能將蘋果電腦上的部分應(yīng)用程序拖入頭顯實(shí)現(xiàn)三維查看等功能。蘋果MR設(shè)備可以適配iPhone：據(jù)蘋果已公布的專利《用于擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)（XR）系統(tǒng)的多設(shè)備Continuity》中介紹，佩戴蘋果MR的用戶在iPhone屏幕上查看電子郵件時(shí)，iPhone顯示屏上會(huì)出現(xiàn)郵件應(yīng)用程序界面的虛擬界面。通過(guò)手勢(shì)或視線切換，用戶可以將電子郵件傳輸?shù)組R虛擬顯示屏，并通過(guò)手勢(shì)交互來(lái)繼續(xù)起草電子郵件。伴隨著蘋果MR設(shè)備順利融入蘋果硬件生態(tài)，多設(shè)備聯(lián)動(dòng)將有望為用戶提供全方位的交互，提升用戶的使用體驗(yàn)。xrOS協(xié)同：界面：據(jù)相關(guān)報(bào)道，蘋果MR頭顯提供類似于iPhone和iPad的熟悉主界面，包括可以重新排列的應(yīng)用程序圖標(biāo)，以及可自定義的小組件；應(yīng)用程序：蘋果MR頭顯的新界面將會(huì)允許用戶訪問(wèn)App Store中的“數(shù)以百萬(wàn)計(jì)”應(yīng)用程序，即用戶將能夠通過(guò)專門設(shè)計(jì)的3D界面訪問(wèn)現(xiàn)有的App Store內(nèi)容。同時(shí)Safari、日歷、聯(lián)系人、文件、信息、筆記、照片、音樂(lè)和其他內(nèi)置應(yīng)用程序?qū)⑨槍?duì)這款XR頭顯進(jìn)行優(yōu)化。除此之外蘋果也會(huì)在App Store開(kāi)辟專門的第三方應(yīng)用區(qū)域；內(nèi)容生態(tài)：據(jù)彭博社報(bào)道，蘋果MR頭顯將主打辦公協(xié)作，健身冥想和游戲娛樂(lè)等用例。例如，F(xiàn)itness+應(yīng)用程序?qū)⒃试S用戶在VR環(huán)境中查看Fitness+教練的同時(shí)進(jìn)行鍛煉，Health應(yīng)用可以通過(guò)圖形、聲音和畫外音指導(dǎo)用戶進(jìn)行冥想；除此之外蘋果MR還將推出Face Time和Apple TV的頭顯版本。

05

應(yīng)用場(chǎng)景

1、市場(chǎng)定位

在VR終端專注于構(gòu)建虛擬場(chǎng)景的基礎(chǔ)上，MR設(shè)備更多著眼于虛擬與現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的交互，是未來(lái)向完美AR技術(shù)邁進(jìn)的重要跳板。當(dāng)前海外頭部科技公司通過(guò)多年積累和沉淀，已經(jīng)具備多項(xiàng)能提供實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)的具體技術(shù)。以美國(guó)蘋果公司為例，根據(jù)美國(guó)專利商標(biāo)局USPTO資料，截至2023年2月末，分別搜索“Mixed”和“Reality”（僅支持單個(gè)單詞搜索，為避免混淆未使用“MR”字段搜索），公司對(duì)口技術(shù)相關(guān)的專利高達(dá)數(shù)千條，其中包含便攜式設(shè)備圖像交互算法（專利號(hào)US-11592952-B2）、光發(fā)射器的光纖照明（專利號(hào)US-20230034270-A1）、可穿戴指環(huán)/指套控制（專利號(hào)US-20200241641-A1）等，涉及MR軟件算法、感知、控制、交互識(shí)別等多個(gè)細(xì)分條線。

MR初期以企業(yè)級(jí)商用定位為主。目前以Varjo等廠商已發(fā)布MR或準(zhǔn)MR單品來(lái)看，售價(jià)均在數(shù)千美元以上，且均定位為企業(yè)級(jí)產(chǎn)品。頭部公司選擇從企業(yè)級(jí)需求切入，或出于以下動(dòng)機(jī)：新產(chǎn)品涉及多處技術(shù)創(chuàng)新，相較消費(fèi)市場(chǎng)，企業(yè)級(jí)客戶對(duì)有突破性創(chuàng)新但尚未成熟技術(shù)的接收閾值較高，便于品牌廠商前期的新技術(shù)推廣；受限于新技術(shù)成熟度、良率制約，初期產(chǎn)品成本及售價(jià)較高，企業(yè)級(jí)客戶對(duì)價(jià)格的敏感性相對(duì)較低；MR初期更多聚焦生產(chǎn)力場(chǎng)景，與企業(yè)級(jí)客戶需求更為對(duì)口；在與企業(yè)級(jí)客戶形成穩(wěn)定合作后更有把握通過(guò)規(guī)?；a(chǎn)實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)化。
繼初期的B端探索后，C端消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)必將成為各大廠商激烈角逐的戰(zhàn)場(chǎng)，MR產(chǎn)品具備比肩智能手機(jī)，改變消費(fèi)級(jí)用戶習(xí)慣的充足潛力。從可行性考量：數(shù)字經(jīng)濟(jì)催生眾多以生產(chǎn)力為目的的個(gè)人用戶，MR產(chǎn)品在B端生產(chǎn)力場(chǎng)景的積累高度匹配該類人群的切身需要，從而有望釋放更多需求敞口；MR產(chǎn)品自身亦在進(jìn)行功能迭代以滿足除商務(wù)/生產(chǎn)力場(chǎng)景外消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的典型需求，如社交、娛樂(lè)等，其交互、感知和顯示升級(jí)有望顯著解決傳統(tǒng)VR產(chǎn)品交互單一、依賴物理手柄等短板。從必要性考量：內(nèi)容端—對(duì)比智能手機(jī)將信息由一維文字、通話提升為二維圖像、視頻的升級(jí)，MR設(shè)備是全行業(yè)短期內(nèi)最有可能將互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容繼續(xù)升維至三維空間視覺(jué)的終端和載體，繼而形成從3D內(nèi)容端反哺硬件的良性循環(huán)；形式端—智能手機(jī)完成了將物理按鍵交互升級(jí)為多指觸屏交互的使命，MR設(shè)備有望進(jìn)一步將雙指平面交互提升為含手勢(shì)在內(nèi)的三維行動(dòng)交互，短期內(nèi)最有可能實(shí)現(xiàn)用戶體感的進(jìn)一步升維。
2、細(xì)分場(chǎng)景
MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)在游戲、教育、醫(yī)療、工業(yè)制造、建筑和房地產(chǎn)等領(lǐng)域都有著廣泛的應(yīng)用前景，可以幫助人們更好地理解和處理復(fù)雜的問(wèn)題，并提高工作效率和用戶體驗(yàn)。
（1）MR＋教育：深化理解，加強(qiáng)記憶
教育：理解知識(shí)，包含學(xué)校教育及職場(chǎng)教育
學(xué)生可以借助MR技術(shù)來(lái)顯示3D立體行星運(yùn)轉(zhuǎn)畫面，并點(diǎn)選某個(gè)具體的星球，用以帶來(lái)更詳細(xì)的信息。
建筑系學(xué)生不再需要花費(fèi)時(shí)間制作設(shè)計(jì)模型，只需搭配MR眼鏡以及適當(dāng)?shù)膽?yīng)用程序，就能進(jìn)行3D立體呈現(xiàn)建筑設(shè)計(jì)，既直觀又精確，且修改時(shí)無(wú)需重制模型，大大精簡(jiǎn)成本。
培訓(xùn)：職能或技能訓(xùn)練，包含工程或軍事訓(xùn)練
法國(guó)Airbus向日本航空公司提供MR應(yīng)用，將MR設(shè)備導(dǎo)入飛行員程序后，在虛擬空間中進(jìn)行試驗(yàn)等設(shè)計(jì)工程的作業(yè)時(shí)間減少了80%。
日本三井住友建設(shè)在地下排水隧道檢修中導(dǎo)入MR設(shè)備，效率提升了一倍。
（2）MR＋營(yíng)銷：減少成本，提高效率
AR營(yíng)銷其實(shí)已經(jīng)相當(dāng)廣泛，不過(guò)MR技術(shù)的可交互性使得用戶體驗(yàn)更佳，能夠自由地嘗試合適的商品。
淘寶曾與微軟HoloLens進(jìn)行合作，開(kāi)拓了MR購(gòu)物領(lǐng)域，在淘寶造物節(jié)上推出產(chǎn)品“淘寶買啊”。消費(fèi)者可以在畫面中自由地進(jìn)行搭配試穿，不僅節(jié)省了消費(fèi)者的購(gòu)物時(shí)間，同時(shí)提高了商家店鋪的成交量。
試裝寶家居MR試裝體驗(yàn)中心，消費(fèi)者可以1分鐘繪制戶型圖，1:1的產(chǎn)品試裝，借助MR設(shè)備身臨其境體驗(yàn)未來(lái)的家。
（3）MR＋娛樂(lè)：神奇特效，增強(qiáng)互動(dòng)
MR技術(shù)越來(lái)越多地出現(xiàn)在娛樂(lè)節(jié)目上。早在2019年倫敦秋冬時(shí)裝周上，就出現(xiàn)了世界首個(gè)“5G+MR”T臺(tái)秀。

通過(guò)MR技術(shù)與舞臺(tái)現(xiàn)場(chǎng)同步融合，模特能更好地展現(xiàn)服裝造型，佩戴MR眼鏡的觀眾也能看到模特與特效混合之后的神奇效果。
綜上所述，MR的應(yīng)用范圍廣闊，未來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景和應(yīng)用深度也有望進(jìn)一步拓展，其產(chǎn)值將遠(yuǎn)超VR。

06

產(chǎn)業(yè)鏈分析

1、產(chǎn)業(yè)鏈概述

MR混合現(xiàn)實(shí)作為一種結(jié)合了虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)的新型應(yīng)用技術(shù)，涉及到的產(chǎn)業(yè)鏈非常廣泛，包括硬件、軟件、內(nèi)容、平臺(tái)等多個(gè)方面。其中，硬件方面主要指MR頭顯設(shè)備、傳感器、計(jì)算機(jī)等設(shè)備的制造和供應(yīng)；軟件方面則主要涉及到MR應(yīng)用軟件的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)；內(nèi)容方面則是指各種具有MR特性的游戲、演示、培訓(xùn)、教育、醫(yī)療等應(yīng)用場(chǎng)景:平臺(tái)方面則是各大廠商提供的MR相關(guān)工具和服務(wù)。

2、相關(guān)分析
硬件層：是MR混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈中最基礎(chǔ)的層次，它包括硬件制造商、芯片制造商、3D顯示器制造商、傳感器制造商等。硬件是支撐MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的基礎(chǔ)，而且隨著技術(shù)的不斷升級(jí)，硬件的設(shè)計(jì)和制造將越來(lái)越重要。目前市面上MR頭顯設(shè)備主要由HTC、Oculus等公司開(kāi)發(fā)生產(chǎn)，其中Oculus的產(chǎn)品一直受到消費(fèi)者追捧。
軟件層：是MR混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的層次之一。盡管硬件是支撐技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)，但是軟件才是實(shí)現(xiàn)互動(dòng)和體驗(yàn)的關(guān)鍵。在MR混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈中，軟件開(kāi)發(fā)商將會(huì)是最有利潤(rùn)空間的公司之一。目前市面上的MR應(yīng)用主要由Unity和Unreal等第三方引擎提供開(kāi)發(fā)支持，同時(shí)微軟也推出了HoloLens操作系統(tǒng)等MR相關(guān)軟件
內(nèi)容層：是MR混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈中最復(fù)雜和最具挑戰(zhàn)性的一環(huán)。內(nèi)容制作需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈各層次的緊密配合。優(yōu)秀的內(nèi)容有助于提高消費(fèi)者對(duì)MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的接受度和認(rèn)可度。當(dāng)前，MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于游戲、教育、醫(yī)療、工業(yè)設(shè)計(jì)、建筑等領(lǐng)域，未來(lái)還將有更多的應(yīng)用場(chǎng)景應(yīng)運(yùn)而生。
平臺(tái)層：平臺(tái)層是MR混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈中非常重要的一個(gè)組成部分，它主要包括運(yùn)營(yíng)商、電商平臺(tái)、VR平臺(tái)等服務(wù)商。由于MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)涉及到多個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)，平臺(tái)層為各方提供了整合和管理資源的重要支持。
3、發(fā)展趨勢(shì)
未來(lái)，MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的發(fā)展將更加普遍。同時(shí)，MR混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈也將有更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

硬件層：隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，未來(lái)MR混合現(xiàn)實(shí)設(shè)備將會(huì)越來(lái)越輕便、舒適、便攜化。同時(shí)，硬件的功能和性能也將會(huì)更加強(qiáng)大。
軟件層：在軟件層面上，未來(lái)MR混合現(xiàn)實(shí)應(yīng)用將會(huì)更加個(gè)性化和定制化。開(kāi)發(fā)商將會(huì)根據(jù)用戶需求，為用戶提供更加符合需求的應(yīng)用。
內(nèi)容層：未來(lái)MR混合現(xiàn)實(shí)內(nèi)容制作將會(huì)更加多樣化和創(chuàng)新化。尤其是在游戲、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域，MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)將會(huì)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。
平臺(tái)層：未來(lái)MR混合現(xiàn)實(shí)平臺(tái)將會(huì)提供更加全面和完善的服務(wù)，同時(shí)也將會(huì)不斷升級(jí)優(yōu)化。
總之，MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的發(fā)展前景非常廣闊。未來(lái)，MR混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈中的各個(gè)層次都將會(huì)面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)，有望迎來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈整體的向上發(fā)展態(tài)勢(shì)。
4、技術(shù)壁壘
盡管MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)在應(yīng)用和市場(chǎng)方面有著廣泛的前景和潛力，但是，其發(fā)展過(guò)程中還存在一些技術(shù)難題和市場(chǎng)挑戰(zhàn)。
技術(shù)壁壘：MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)復(fù)雜度極高，其涉及到底層硬件、軟件及人機(jī)交互技術(shù)，如何將這些技術(shù)整合在一起，是技術(shù)研發(fā)中的一大挑戰(zhàn)。
用戶需求未成熟：用戶對(duì)MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的認(rèn)知和接受度還不夠。大家對(duì)于MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)僅有模糊的概念和認(rèn)知，尤其是老年人更加抵觸，這也使得MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的普及推廣變得更加困難。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的應(yīng)用，在各行業(yè)中不可避免地會(huì)遇到法律問(wèn)題和隱私風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，這對(duì)于MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的發(fā)展也帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所述，雖然MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)在技術(shù)和市場(chǎng)方面還存在著一些挑戰(zhàn)，但是相信在科技的推動(dòng)下，MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)將會(huì)不斷精進(jìn)和完善，實(shí)現(xiàn)更加廣泛的應(yīng)用和推廣。

07

重點(diǎn)企業(yè)

1、兆威機(jī)電

公司主要從事微型傳動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，同時(shí)積極對(duì)微型驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)行布局。公司產(chǎn)品的運(yùn)行原理是通過(guò)控制算法將指令傳達(dá)至機(jī)械傳動(dòng)結(jié)構(gòu)，將微型電機(jī)的動(dòng)能轉(zhuǎn)化為適配產(chǎn)品需要的運(yùn)動(dòng)模式，從而實(shí)現(xiàn)終端產(chǎn)品的有效運(yùn)動(dòng)控制。公司生產(chǎn)的微型傳動(dòng)和微型驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)可廣泛用于汽車電子、智慧醫(yī)療、消費(fèi)電子、工業(yè)裝備、智能家居等領(lǐng)域。公司產(chǎn)品、業(yè)務(wù)布局呈現(xiàn)多元化和垂直一體化的特點(diǎn)，綜合覆蓋零組件、模組與系統(tǒng)組裝。
汽車領(lǐng)域穩(wěn)定拓展，有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?/span>。公司快速布局汽車電子行業(yè)，與汽車自主品牌和新能源汽車比亞迪、長(zhǎng)城及其他國(guó)內(nèi)主要汽車行業(yè)客戶有多年的合作基礎(chǔ)，且均已取得合作進(jìn)展，公司提供的精密零件、傳動(dòng)系統(tǒng)、微型驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品得到了廣泛的需求，如車載運(yùn)動(dòng)屏幕、汽車隱藏門把手、汽車主動(dòng)式升降尾翼、新能源充電樁鎖止執(zhí)行器、汽車電動(dòng)尾門推桿、電子駐車（EPB）等，相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)自主品牌、新勢(shì)力等車企中成功應(yīng)用。
處于醫(yī)療行業(yè)上游，提供的核心電子器件是醫(yī)用醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)的重要部件。公司積極對(duì)接國(guó)內(nèi)外頭部醫(yī)療器械企業(yè)，不斷豐富產(chǎn)品線，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。公司目前在胰島素泵、鎮(zhèn)痛泵、吻合器、自動(dòng)注射等產(chǎn)品領(lǐng)域著重發(fā)力，進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新生產(chǎn)。公司精準(zhǔn)把握市場(chǎng)需求，整合研發(fā)資源，持續(xù)加強(qiáng)與客戶、科研機(jī)構(gòu)的合作，以期在智慧醫(yī)療領(lǐng)域推出更多符合公司高精度要求、高標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，也助力下游客戶提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的應(yīng)用產(chǎn)品。
消費(fèi)電子領(lǐng)域大客戶即將放量。公司積極參與相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域，給客戶提供有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品解決方案。公司緊密關(guān)注消費(fèi)電子的行業(yè)技術(shù)發(fā)展和市場(chǎng)需求情況，在技術(shù)上做好相關(guān)的儲(chǔ)備，相信在下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展的消費(fèi)電子行業(yè)，公司的微型傳動(dòng)系統(tǒng)、微型驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)可以得到更多的應(yīng)用。
2、立訊精密
深耕消費(fèi)電子海外大客戶，市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)。公司深耕海外大客戶，在大客戶智能移動(dòng)終端、健康穿戴、聲學(xué)穿戴等系統(tǒng)組裝業(yè)務(wù)，以及智能終端顯示模組、系統(tǒng)封裝、音圈馬達(dá)等核心零組件、模組產(chǎn)品上均實(shí)現(xiàn)突破，持續(xù)收獲核心客戶高度的評(píng)價(jià)與充分的肯定，實(shí)現(xiàn)各產(chǎn)品線市場(chǎng)份額逐年提升。在新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)方面，公司充分肯定人機(jī)交互、虛擬現(xiàn)實(shí)等產(chǎn)業(yè)未來(lái)在工業(yè)、交通、醫(yī)療、娛樂(lè)等不同領(lǐng)域的發(fā)展空間，積極布局并攜手一流客戶共同規(guī)劃和落實(shí)下一個(gè)五年的黃金發(fā)展機(jī)遇。面對(duì)高度復(fù)雜的新產(chǎn)品界面，公司一如既往通過(guò)深度的工藝解析和技術(shù)分解，將綜合復(fù)雜的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化為多個(gè)成熟的工藝制程，并通過(guò)聲、光、電、磁等技術(shù)賦能，幫助客戶實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和落地。
通過(guò)布局國(guó)內(nèi)多個(gè)生產(chǎn)基地與研發(fā)中心，實(shí)現(xiàn)向汽車電子領(lǐng)域的跨界賦能。在汽車“電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化”的趨勢(shì)帶動(dòng)下，公司汽車業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)品（高/低壓線束、特種線束、充電槍、汽車連接器、智能座艙域控制器、液晶儀表、ARHUD、DMS等）市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
通信核心零部件拓展成果豐碩，且積極參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。在電連接、光連接、光模塊、風(fēng)冷/液冷散熱部件等核心零組件上，公司海內(nèi)外業(yè)務(wù)拓展成果豐碩。與此同時(shí)，公司在高速互聯(lián)產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)上擁有廣泛且深度的專利布局，并積極主導(dǎo)或參與相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，如CPO光互聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)備專業(yè)界面QSFP112國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)等。
3、長(zhǎng)盈精密
國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)件領(lǐng)先廠商，盈利有望彈性向上。公司為國(guó)內(nèi)精密零組件領(lǐng)先廠商，產(chǎn)品分為智能終端零組件、新能源汽車零組件和智能制造三大板塊，2018-2019年手機(jī)存量階段疊加公司業(yè)務(wù)向“海外+非手機(jī)”轉(zhuǎn)型期，營(yíng)收增速明顯放緩，2020-2022年?duì)I收恢復(fù)增長(zhǎng)主要得益于：20年起智能穿戴、筆記本、平板等非手機(jī)業(yè)務(wù)開(kāi)始放量，21Q4、22H1北美大客戶筆記本和智能穿戴零組件新產(chǎn)能先后落地；21年新能源汽車業(yè)務(wù)正式進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，22H1起產(chǎn)能逐步釋放貢獻(xiàn)顯著增量。盈利端方面，21年受原材料漲價(jià)、新建產(chǎn)能稼動(dòng)率低等影響，公司毛利率出現(xiàn)較大幅度下滑，22年得益于多個(gè)核心客戶產(chǎn)品量產(chǎn)穩(wěn)定，盈利能力逐步恢復(fù)，歸母凈利潤(rùn)扭虧為盈，隨著產(chǎn)能利用率逐步提升，疊加前期資產(chǎn)減值計(jì)提充分，公司盈利端有望彈性向上。

配合北美大客戶MR產(chǎn)品研發(fā)，募投擴(kuò)產(chǎn)把握XR新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司與北美大客戶保持合作密切，2019年承接了143項(xiàng)北美大客戶結(jié)構(gòu)件和精密小件新項(xiàng)目，并開(kāi)始規(guī)模化承接北美大客戶注塑業(yè)務(wù)訂單，近兩年消費(fèi)電子業(yè)務(wù)能維持較快增速，主要得益于北美大客戶端筆記本、智能穿戴、手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)高增，公司海外營(yíng)收占比從17年15%提升至22H155%，未來(lái)預(yù)計(jì)將繼續(xù)攀升。在XR領(lǐng)域，公司主要提供多種結(jié)構(gòu)件，公司積極配合北美大客戶MR產(chǎn)品研發(fā)，同時(shí)還獲得行業(yè)主要客戶的合格供應(yīng)商資格。此外，公司于2023年3月發(fā)布定增預(yù)案，計(jì)劃募集不超過(guò)22億元，其中5億元將投資于智能可穿戴設(shè)備AR/VR零組件項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額8.05億元，充分把握XR新增長(zhǎng)點(diǎn)。
4、領(lǐng)益智造
新能源車&光伏業(yè)務(wù)打造公司第二成長(zhǎng)曲線。新能源車&光伏需求增長(zhǎng)帶來(lái)相關(guān)結(jié)構(gòu)件/組裝市場(chǎng)放量，公司依托精密制造優(yōu)勢(shì)綁定了新能源頭部客戶，發(fā)展確定性強(qiáng)，22年公司汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入11.81億元（YOY 166.32%）/光伏業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)12億元規(guī)模翻倍成長(zhǎng)。新能源車領(lǐng)域步局動(dòng)力電池電芯鋁殼、蓋板、轉(zhuǎn)接片等電池結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品及柔性軟連接、注塑件等其他汽車相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件，目前已建成湖州、蘇州、溧陽(yáng)、福鼎及成都等生產(chǎn)基地，在精密制造能力、研發(fā)設(shè)計(jì)能力等方面已具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，與寧德等頭部客戶建立了緊密合作；公司光伏儲(chǔ)能板塊主要為Enphase等頭部客戶微型逆變器提供代工服務(wù)。
AR、VR業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)消費(fèi)電子主業(yè)新一輪增長(zhǎng)。跟據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC最新報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2023年全球VR/AR設(shè)備出貨量將達(dá)到1,280萬(wàn)部，至2026年，AR/VR設(shè)備出貨量將達(dá)到3,510萬(wàn)部，隨著硬件升級(jí)+內(nèi)容生態(tài)完善，公司在AR/VR領(lǐng)域有望迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)，公司在AR/VR領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了精密功能件、結(jié)構(gòu)件在M/A客戶的突破，同時(shí)還為AR品牌提供整機(jī)代工服務(wù)，有望深度受益AR/VR行業(yè)發(fā)展。
5、高偉電子
全球領(lǐng)先攝像頭模組廠商，與蘋果深度綁定。公司為全球領(lǐng)先的攝像頭模組廠商，提供基于COB方案和FC（倒裝芯片）方案的攝像頭模組。其中，COB方案為目前主流工藝，F(xiàn)C方案則為蘋果獨(dú)有。公司客戶包括蘋果、三星、LG等全球知名企業(yè)，其中，蘋果是公司核心大客戶，營(yíng)收貢獻(xiàn)從2014年的77%逐步提升至2022年的99%，公司主要為其供應(yīng)iPhone/iPad前臵攝像頭模組。公司與蘋果深度綁定，2016-2018年公司營(yíng)收持續(xù)下滑主要因?yàn)榘沧科放漆绕鸠B加歐菲光2016年開(kāi)始進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，2020年伴隨蘋果手機(jī)銷量重回正增長(zhǎng)，公司營(yíng)收逐步恢復(fù)，2022年受益于供應(yīng)份額提升以及前臵攝像頭升級(jí)帶來(lái)的ASP上升，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)40%和69%。除了傳統(tǒng)iPhone/iPad攝像頭業(yè)務(wù)，公司還逐步切入VR/AR和車載激光雷達(dá)領(lǐng)域，未來(lái)新興業(yè)務(wù)也將逐步貢獻(xiàn)新增量。
公司有望供應(yīng)蘋果MR攝像頭模組，背靠立訊形成有效協(xié)同。公司于2009年開(kāi)始為蘋果供應(yīng)COB攝像頭模組，并于2012年起為其供FC攝像模組，目前是蘋果手機(jī)和平板前攝的核心供應(yīng)商，未來(lái)有望切入后攝模組。在VR/AR領(lǐng)域，公司已于2021年開(kāi)始業(yè)務(wù)布局，有望成為蘋果MR攝像頭模組供應(yīng)商。此外，2020年立訊精密通過(guò)立景創(chuàng)新收購(gòu)了公司44.87%股權(quán)，截至22H1股權(quán)比例已上升至73.88%，立訊精密與蘋果合作多年，且未來(lái)可能成為蘋果MR/AR眼鏡代工廠商，高偉電子有望在供應(yīng)鏈、技術(shù)等方面與其形成有效協(xié)同。

6、華興源創(chuàng)
國(guó)內(nèi)平板檢測(cè)龍頭廠商，初步形成四大業(yè)務(wù)矩陣。公司是行業(yè)領(lǐng)先的工業(yè)自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備與整線系統(tǒng)解決方案提供商，提供從整機(jī)、系統(tǒng)、模塊、SIP、芯片各個(gè)工藝節(jié)點(diǎn)的自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備，客戶覆蓋蘋果、三星、索尼、京東方、LG、歌爾、立訊等全球知名企業(yè)。公司第一業(yè)務(wù)平板檢測(cè)業(yè)務(wù)持續(xù)保持領(lǐng)先，2021年公司以32%市占率成為國(guó)內(nèi)AMOLED行業(yè)Cell/Module制程檢測(cè)設(shè)備龍頭，未來(lái)手機(jī)、可穿戴領(lǐng)域屏幕升級(jí)換代仍將催生新的組裝及檢測(cè)設(shè)備需求，同時(shí)VR/AR領(lǐng)域Micro-OLED等新型檢測(cè)設(shè)備也將持續(xù)貢獻(xiàn)新增量，主業(yè)仍具備較好成長(zhǎng)性。
此外，公司多款半導(dǎo)體設(shè)備已陸續(xù)量產(chǎn)，收購(gòu)歐立通后智能穿戴組裝/檢測(cè)業(yè)務(wù)順利切入，新能源車檢測(cè)業(yè)務(wù)亦順利獲得美國(guó)及國(guó)內(nèi)新勢(shì)力車企認(rèn)可，初步形成平板、半導(dǎo)體、智能穿戴、新能源車四大業(yè)務(wù)板塊。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.3億元，同比+15.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.2億元，同比+2.9%。
公司為蘋果MR Micro-OLED檢測(cè)設(shè)備獨(dú)家供應(yīng)商。公司自2013年開(kāi)始為蘋果提供手機(jī)屏幕檢測(cè)設(shè)備，并逐步拓展至平板、手表等產(chǎn)品檢測(cè)，收購(gòu)的歐立通則主要為蘋果可穿戴產(chǎn)品提供聲學(xué)和氣密性檢測(cè)?；诙嗄昝芮泻献鳎疽雅c客戶建立了穩(wěn)定的信任壁壘，2021年來(lái)自蘋果的營(yíng)收占比達(dá)50%以上。在VR、AR領(lǐng)域，公司獨(dú)家供應(yīng)蘋果MR Micro-OLED檢測(cè)設(shè)備，已于22H1獲得批量訂單，在技術(shù)和市場(chǎng)兩個(gè)維度均保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，未來(lái)有望充分受益蘋果XR業(yè)務(wù)發(fā)展。?

08

前景展望

當(dāng)前，MR混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)還在不斷探索實(shí)踐中，蘋果MR的發(fā)布一定程度上代表著行業(yè)當(dāng)前最高技術(shù)水平和發(fā)展現(xiàn)狀，通過(guò)這些現(xiàn)狀也可以進(jìn)一步窺探行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向。以下我們以蘋果MR發(fā)布對(duì)行業(yè)整體影響的視角為切入點(diǎn)，來(lái)窺探整個(gè)行業(yè)的短期和長(zhǎng)期發(fā)展前景。

1、短期：MR發(fā)布，行業(yè)進(jìn)入新一輪上升周期，產(chǎn)業(yè)鏈公司將受益
蘋果MR拉動(dòng)行業(yè)需求，國(guó)內(nèi)相關(guān)設(shè)備核心零組件供應(yīng)商有望受益
6月6日，一年一度的蘋果全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)召開(kāi)。在本次開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，蘋果發(fā)布了iOS17、全新15英寸MacBook Air等新品。值得一提的是，蘋果還推出了公司首款MR混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品Apple Vision Pro，將于明年初開(kāi)售，可用于辦公、游戲等場(chǎng)景。
根據(jù)VR陀螺數(shù)據(jù)，蘋果MR產(chǎn)品硬件均為高規(guī)格，搭載Pancake光學(xué)方案和高分辨Micro-OLED屏幕，可有效克服當(dāng)前多個(gè)產(chǎn)品痛點(diǎn)，全面提升使用體驗(yàn)；同時(shí)擁有專有xrOS操作系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)與其他蘋果生態(tài)設(shè)備無(wú)縫切換。內(nèi)容方面，自2015年以來(lái)，蘋果已經(jīng)在過(guò)去7年時(shí)間里收購(gòu)了若干家初創(chuàng)企業(yè)，為其MR內(nèi)容服務(wù)。根據(jù)智東西信息，蘋果或會(huì)主攻教育、健康等四大場(chǎng)景，有望打造蘋果內(nèi)容生態(tài)。蘋果作為消費(fèi)電子行業(yè)龍頭，在軟硬件及系統(tǒng)開(kāi)發(fā)方面均具有標(biāo)桿作用。其MR設(shè)備發(fā)布或刺激開(kāi)發(fā)者在軟件端發(fā)力創(chuàng)新以填補(bǔ)當(dāng)前內(nèi)容空缺，充分拉動(dòng)整個(gè)行業(yè)需求，國(guó)內(nèi)相關(guān)設(shè)備核心零組件供應(yīng)商有望受益。

2、長(zhǎng)期：AI賦能，奠定產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)
（1）AI賦能，產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)向好
AIGC應(yīng)用集中于數(shù)字化程度高、內(nèi)容需求豐富的行業(yè)。ChatGPT 的革命性出現(xiàn)重新定義了生產(chǎn)力，有望加速 AIGC 在各行各業(yè)的逐步應(yīng)用，或?qū)⒙氏仍趥髅?、電商、影視、娛?lè)等數(shù)字化程度高、內(nèi)容需求豐富的行業(yè)取得重大創(chuàng)新發(fā)展，幫助創(chuàng)作者省時(shí)、省力，幫助企業(yè)降本增效。
AIGC可顯著降低內(nèi)容生產(chǎn)成本，加速生態(tài)落地。AIGC 可使用AI方式生成3D場(chǎng)景，為行業(yè)所需提供海量的虛擬空間環(huán)境、虛擬人物等。以游戲場(chǎng)景為例，騰訊在2023年游戲開(kāi)發(fā)者大會(huì)提出自研的3D 虛擬場(chǎng)景自動(dòng)生成解決方案，幫助游戲開(kāi)發(fā)者以更低成本創(chuàng)造風(fēng)格多樣、貼近現(xiàn)實(shí)的虛擬城市，大大提升了3D 虛擬場(chǎng)景的生產(chǎn)效率。會(huì)上，騰訊展示了使用AI從零開(kāi)始迅速搭建一座25萬(wàn)平方公里3D虛擬城市的過(guò)程，過(guò)去往往需要多名美術(shù)師以年為單位的時(shí)間才能完成，而結(jié)合AI只需要數(shù)周，大大提升內(nèi)容創(chuàng)作效率。

大語(yǔ)言模型及 SAM 模型有望提升設(shè)備語(yǔ)言交互、物體識(shí)別能力，提升用戶交互式體驗(yàn)。大語(yǔ)言模型可以理解更復(fù)雜的自然語(yǔ)言并進(jìn)行處理，根據(jù)用戶的語(yǔ)音指令進(jìn)行精準(zhǔn)執(zhí)行，并提供給用戶多重交互方式。同時(shí)，大語(yǔ)言模型可以通過(guò)聊天機(jī)器人、語(yǔ)音助手為用戶提供更沉浸式的對(duì)話，有效改善整體交互體驗(yàn)。而圖像分割模型SAM可以識(shí)別通過(guò)AR眼鏡看到的日常對(duì)象，并根據(jù)用戶的注視點(diǎn)來(lái)交互顯示物品的相關(guān)信息。國(guó)內(nèi)大模型語(yǔ)言企業(yè)聆心智能推出的虛擬人產(chǎn)品“AI烏托邦”即允許用戶快速定制AI 角色， 只需要輸入簡(jiǎn)單的角色描述，就可以召喚出相應(yīng)人設(shè)的AI，與之進(jìn)行深度對(duì)話和聊天。
（2）未來(lái)MR技術(shù)路線有望成為主流技術(shù)路線
單純的VR、AR無(wú)法同時(shí)滿足交互與視覺(jué)要求，將VR、AR融于一體的MR使二維場(chǎng)景融于三維世界中，競(jìng)爭(zhēng)力明顯更高，有望成為主流技術(shù)。MR與XR對(duì)比，二者均可應(yīng)用在在游戲、視頻、演出、工業(yè)、教育、醫(yī)療、軍事等場(chǎng)景中，XR虛擬場(chǎng)景占比更高，在舞臺(tái)演出、影視、游戲等領(lǐng)域更具優(yōu)勢(shì)，MR混合現(xiàn)實(shí)虛擬場(chǎng)景與真實(shí)場(chǎng)景對(duì)半，在醫(yī)療、工業(yè)、軍事等領(lǐng)域更具優(yōu)勢(shì)。
由此可見(jiàn)，隨著行業(yè)發(fā)展與技術(shù)迭代加持，行業(yè)本身進(jìn)入新一輪上升周期，且中長(zhǎng)期發(fā)展向好。同時(shí)也將深度拉動(dòng)行業(yè)需求，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司進(jìn)一步發(fā)展。