記者丨曉敏 見習生丨 易寒

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

品牌合作失誤、資產(chǎn)重組終止、營收規(guī)模下滑，壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792.SZ）正經(jīng)歷煎熬。

12月22日晚間，壹網(wǎng)壹創(chuàng)公告稱，公司終止收購浙江上佰49%股權，“增肥計劃”宣告失敗，原因是交易雙方就交易方案的部分主要條款最終未能達成一致意見。

鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)2020年和2021年前三季度營業(yè)收入分別為12.99億元和7.29億元，同比分別增長-10.49%和-11.56%。

在A股“美妝電商三劍客”中，壹網(wǎng)壹創(chuàng)營收規(guī)模已不及若羽臣，處于墊底位置，而公司凈利潤增長有賴于銷售費用大幅下降。

而且在已合作的品牌中，壹網(wǎng)壹創(chuàng)還將愛茉莉太平洋打折券金額搞錯，惹出了不必要的麻煩。

雙方意見不一交易終止

12月22日晚間，壹網(wǎng)壹創(chuàng)公告稱，公司終止通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買寧波好貝企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“寧波好貝”）所持有的浙江上佰電子商務有限公司（簡稱“浙江上佰”）49%股權。

同時，壹網(wǎng)壹創(chuàng)終止擬向不超過35名符合中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)定條件的特定投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金。

7月22日，壹網(wǎng)壹創(chuàng)發(fā)布交易預案顯示，公司擬以3.58億元購買浙江上佰49%股權。本次交易完成后，結合壹網(wǎng)壹創(chuàng)已持有的浙江上佰51%股權，上市公司將直接持有浙江上佰100%股權，浙江上佰將由上市公司控股子公司變更為上市公司全資子公司。

資料顯示，2020年5月，壹網(wǎng)壹創(chuàng)曾用3.62億元購買了浙江上佰51％的股權。

為了籌集資金，壹網(wǎng)壹創(chuàng)還擬向特定投資者以非公開發(fā)行股份的方式募集配套資金，募集配套資金總額不超過2.33億元。公告顯示，壹網(wǎng)壹創(chuàng)董事長兼總經(jīng)理林振宇為浙江上佰董事，副總經(jīng)理馮積儒擔任執(zhí)行事務合伙人且控制的一席管理咨詢系寧波好貝的執(zhí)行事務合伙人，一席管理咨詢占好寧波好貝出資比例為76.95%，因此寧波好貝由馮積儒最終控制。

由此，本次交易對方寧波好貝為壹網(wǎng)壹創(chuàng)的關聯(lián)方，構成關聯(lián)交易。

交易雙方都是“自己人”，壹網(wǎng)壹創(chuàng)拿下浙江上佰看似探囊取物，卻突生變故。

在交易終止公告中，壹網(wǎng)壹創(chuàng)表示，鑒于交易雙方就交易方案的部分主要條款最終未能達成一致意見，為充分維護和保障廣大投資者利益，經(jīng)交易雙方積極協(xié)商與溝通，公司審慎研究并與交易對方友好協(xié)商，決定終止本次資產(chǎn)重組事項。

銷售費用大幅下滑

壹網(wǎng)壹創(chuàng)為何要“追求”浙江上佰100%股權？這與公司業(yè)績下滑息息相關。

資料顯示，壹網(wǎng)壹創(chuàng)成立于2012年4月，2019年9月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為全國第一家在A股上市的電子商務服務商。

2019年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入14.51億元、凈利潤2.19億元。其中，公司這年營收創(chuàng)造了歷史最佳。

不過，2020年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)營業(yè)收入達12.99億元，同比下滑10.49%；凈利潤達3.10億元，同比增長41.54%。

2020年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)營收下降的主要原因是，百雀羚從原來的品牌線上營銷服務切換為品牌線上管理服務。

進入2021年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)規(guī)模進一步萎縮，前三季度營業(yè)收入達7.29億元，同比下滑11.56%；凈利潤達2.04億元，同比增長24.24%。

可以發(fā)現(xiàn)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)營收雖然在下降，但凈利潤反而在增長。

鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2019年、2020年和2021年前三季度，壹網(wǎng)壹創(chuàng)銷售費用分別為3.03億元、1.45億元和4596.87萬元，呈現(xiàn)明顯大幅下滑趨勢。盡管此舉促進了公司盈利水平，但以銷售費用降低來提高利潤的做法是否長遠有待觀察。

在壹網(wǎng)壹創(chuàng)業(yè)績構成中，浙江上佰的貢獻值不小。

2020年和2021年前三季度，浙江上佰營業(yè)收入分別為1.64億元和1.1億元，凈利潤分別為7330.55萬元和2780.69萬元。

收購不成，壹網(wǎng)壹創(chuàng)與同行的差距越來越大。在行業(yè)內，壹網(wǎng)壹創(chuàng)和麗人麗妝、若羽臣并稱為A股“美妝電商三劍客”。

三家企業(yè)中，壹網(wǎng)壹創(chuàng)2021年之前營業(yè)收入僅次于麗人麗妝，位列第二。但若羽臣2021年前三季度營業(yè)收入達8.84億元，已將壹網(wǎng)壹創(chuàng)甩至身后。

與品牌合作出現(xiàn)失誤

作為代運營商，“美妝電商三劍客”與品牌合作是公司的命脈。

鰲頭財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)合作品牌數(shù)超過30個，不及麗人麗妝（605136.SH）的60多個和若羽臣（003010.SH）的100多個。

目前，壹網(wǎng)壹創(chuàng)已與美國伊麗莎白雅頓公司、寶潔集團、百雀羚集團、韓國愛茉莉太平洋集團，泡泡瑪特（09992.HK）、蒙牛集團（02319.HK）、歐珀萊、毛戈平、鹽津鋪子（002847.SZ）等世界五百強、國內外知名企業(yè)合作并開展了電子商務合作。

有意思的是，壹網(wǎng)壹創(chuàng)在合作中卻犯了錯。

2021年8月，有博主在微博上廣而告之“夢妝旗艦店滿496-400元通用券”的消息，不少網(wǎng)友聞風而動前去“薅羊毛”。

然而，沒過幾分鐘，網(wǎng)友們已不能再領該優(yōu)惠券了，而且夢妝下架了商品。

但此事仍不斷發(fā)酵，大量信息指向，這次事故或是因為夢妝電商運營人員多打了一個零，錯誤將滿496-40的券寫成了滿496-400。

有消息稱，夢妝旗艦店已經(jīng)發(fā)出了15萬張券，倘若品牌按此優(yōu)惠活動發(fā)貨，將損失5000萬元至6000萬元。

有行業(yè)人士分析稱，“估計大部分品牌和代運營商簽的合同，這種損失都應該是代運營商賠?！?/p>

愛茉莉太平洋作為韓國最大的化妝品集團，旗下子公司跨行數(shù)十業(yè)，夢妝是旗下品牌之一。

而愛茉莉太平洋又正好由壹網(wǎng)壹創(chuàng)代運營。彼時，壹網(wǎng)壹創(chuàng)實控人兼董事長林振宇以“事情還在處理階段，不方便交流”為由，拒絕發(fā)聲。

有電商人士分析稱，代運營商行業(yè)已逐漸呈現(xiàn)出“強者愈強”的局面，即便是頭部企業(yè)，不把握好時機的話，也會被淘汰出局。