3月12日，怪獸充電向美國證券交易委員會(huì)(SEC)遞交招股文件，擬在納斯達(dá)克掛牌上市，有望成為國內(nèi)共享經(jīng)濟(jì)的第一股。

對(duì)于企業(yè)本身，我們絕不能斷言其未來如何，因?yàn)槠髽I(yè)是活的，它永遠(yuǎn)有調(diào)整轉(zhuǎn)型的機(jī)遇。

但對(duì)于其所處的賽道，我表示非常不看好。

共享充電寶是一門很low的生意，主要體現(xiàn)在三方面。

業(yè)態(tài)內(nèi)，話語權(quán)l(xiāng)ow（低聲）；

市場端，客單價(jià)和市場總盤low（低數(shù)目）；

未來潛力，總體的天花板上限low（矮?。?。

話語權(quán)low?

在整個(gè)共享充電寶的行業(yè)生態(tài)中，大致有這樣幾個(gè)主要角色共同搭建起相關(guān)服務(wù)。

最上游有飛毛腿、比亞迪、紫米等零配件制造廠商和技術(shù)研發(fā)商。

再下一環(huán)有富士康、租電等移動(dòng)電源生產(chǎn)商和代工廠。

然后就是咱們的共享充電寶運(yùn)營商，人們常說的三電一獸（來電科技、街電科技、小電科技、怪獸充電）就是這一part。

具體使用場景中，餐飲、購物、娛樂以及醫(yī)院、車站等公共場景，共同構(gòu)成了下游商戶渠道，一般稱其為點(diǎn)位（POI）。

在各大報(bào)告中，分析師們往往將共享充電寶的消費(fèi)場景歸納為“低頻應(yīng)急類需求”。

這個(gè)“急”字就決定了，用戶在具體消費(fèi)中是沒有忠誠度的，往往都是選取最近的點(diǎn)位充電。

好比出門在外的公廁場景，消費(fèi)者絕不會(huì)因?yàn)樘貏e中意某條街的某個(gè)坑位，而讓自己尿了褲子。

此外，我們需要認(rèn)清在共享充電寶的消費(fèi)場景中，消費(fèi)者到底買的是什么東西？

是充電寶的臨時(shí)使用權(quán)嗎？是多網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)嗎？是利落的機(jī)柜，舒適的充電寶體驗(yàn)嗎？

都不是。

消費(fèi)者買的，是電。

電這個(gè)東西，絕大多數(shù)消費(fèi)者是感知不到區(qū)別的。

聽HIFI大神介紹，火電的力度大點(diǎn)，聲音偏暖，用水電的聲音偏冷，但解析力很高。

水電中，以葛州壩的電音色最好。

火電中以北侖電廠的電音質(zhì)最好，因?yàn)闊臒o煙煤的比例最高。

但絕大多數(shù)普通人都勸大神要勤挖耳屎，可見凡人的悟性是十分有限的。

既然對(duì)消費(fèi)者而言，電是毫無差異的。那么共享充電寶的用戶群體中，是很難產(chǎn)生任何“品牌溢價(jià)”的。

這就決定了怪獸充電等共享充電寶運(yùn)營商，在面對(duì)上下游時(shí)的話語權(quán)缺失。

上游方面的產(chǎn)品供給市場，有這樣幾個(gè)特點(diǎn)：充分競爭，單價(jià)低廉，利潤微薄，因此雙邊都談不上什么話語權(quán)。

目前來看，上游供應(yīng)商分散且眾多，產(chǎn)業(yè)鏈也已經(jīng)十分成熟，因此產(chǎn)品端的進(jìn)入壁壘幾乎為零。

但考慮到運(yùn)營成本和安全保障以及品牌質(zhì)量，能與運(yùn)營商們匹配的優(yōu)質(zhì)資源其實(shí)并不多。

而頭部大廠就是開門做生意，想拿獨(dú)家是十分困難的事。

怪獸充電對(duì)接的是小米供應(yīng)鏈，主要依托紫米科技代為生產(chǎn)，而比亞迪則同時(shí)對(duì)接了小電和街電。

資料也顯示，設(shè)備成本在共享充電寶行業(yè)中，僅占到了15.4%，隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大和供應(yīng)鏈的改善，這一成本占比還將逐年遞減。

但另一邊，我們看到商戶成本高居第一位。

這也說明了在下游方面，共享充電寶運(yùn)營商處于絕對(duì)劣勢。

據(jù)艾瑞咨詢調(diào)研，2017年，入駐商戶的分成比例是0%~20%。而2019年，這個(gè)比例很快就上升到了50%~80%。

一方面，由于用戶品牌忠誠度低，最近點(diǎn)位是其決策中的最大依仗，這一狀況也直接映射在了運(yùn)營商與點(diǎn)位之間的關(guān)系。

同時(shí)，運(yùn)營商還需要保證其鋪設(shè)密度來滿足即時(shí)性和借還體驗(yàn)，進(jìn)一步放大了下游點(diǎn)位的話語權(quán)。

從商業(yè)邏輯上，共享充電寶的流量來源也是極大依賴于線下而不是線上，目前行業(yè)內(nèi)普遍采用的排他性合作模式，也進(jìn)一步推高了點(diǎn)位的待價(jià)而沽。

由于共享充電寶服務(wù)并不能給商戶帶來什么額外的利好，因此，商戶選擇合作運(yùn)營商的參考因素中，入場費(fèi)及分成占據(jù)著絕對(duì)的主導(dǎo)地位。

艾瑞咨詢的調(diào)查報(bào)告中，也印證了這一點(diǎn)。

怪獸充電的招股書給我們清晰展示了這一點(diǎn)。

招股書顯示，在支出中增長最高的營銷費(fèi)用，主要是用于對(duì)合作伙伴的激勵(lì)費(fèi)用，包括傭金和入場費(fèi)以及向業(yè)務(wù)開發(fā)人員支付的報(bào)酬。

這筆費(fèi)用在過去兩年分別為13.62億元、21.21億元，增長率為55.87%。

在總激勵(lì)費(fèi)用中，怪獸充電的入場費(fèi)（直營模式）從2019年的1.06億元增至2020年的3.8億元，增長了約260%。

支付給合作伙伴的傭金（代理商模式）也從2019年的8.22億元增加45.5％至2020年的11.96億元。

大的數(shù)據(jù)方面，2019、2020年，怪獸充電的營收分別為20.22億元、28.09億元，凈利潤分別為1.67億元、7542.7萬元。

典型的增收降利。

以至于媒體驚呼：“共享充電寶原來一直在給商場打工！”

總規(guī)模low?

近日，共享充電寶漲價(jià)還登上了微博熱搜。

據(jù)報(bào)道，很多熱門商圈的價(jià)格從原來每小時(shí)1元錢，普遍漲到每小時(shí)2到5元錢，部分繁華地段甚至高達(dá)每小時(shí)10元。

對(duì)上市來說，這其實(shí)是一個(gè)好消息。

在各大分析研報(bào)中我們常?？梢钥吹剑骸坝脩魧?duì)充電寶價(jià)格不敏感”，是作為一個(gè)行業(yè)優(yōu)勢來講的。

說得再術(shù)語一點(diǎn)，這個(gè)叫“缺乏價(jià)格彈性”。

比如，糧食類的農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格彈性就極弱，剛需就卡在那里。當(dāng)產(chǎn)量減少，價(jià)位抬高時(shí)，市場的需求也不會(huì)出現(xiàn)太大的萎縮。

蒜你狠、豆你玩、姜你軍、糖高宗等段子，就體現(xiàn)了這一特性。

就農(nóng)產(chǎn)品而言，由于整個(gè)市場并不存在什么技術(shù)壟斷和進(jìn)入門檻，當(dāng)價(jià)格大幅上漲后，高額的利潤會(huì)迅速吸引農(nóng)民轉(zhuǎn)型種植大蒜等，進(jìn)而在來年導(dǎo)致供給過剩，以至于價(jià)格暴跌乃至爛掉。

但相比之下，共享充電寶的進(jìn)入門檻還是相對(duì)要高得多的。

在研報(bào)的邏輯中，由于用戶普遍缺乏價(jià)格彈性，同時(shí)剛需穩(wěn)定，那么該賽道的上漲空間還有很多。

可事實(shí)是否如此，我們?nèi)孕枰M(jìn)一步分析。

在共享充電寶的使用受眾中，其實(shí)可以進(jìn)一步細(xì)分為兩類人群。

一類是真正的“低頻應(yīng)急剛需”，而一類則是常用顧客。

對(duì)前者而言，倘若他正在等一通十分重要的電話，或關(guān)乎于幾千萬的訂單，或關(guān)乎于他的學(xué)業(yè)乃至婚姻幸福。

那在這個(gè)特殊的時(shí)刻，共享充電寶對(duì)該類用戶來說價(jià)值就是極高的，定價(jià)到萬元都有人咬牙買單。

但這顯然不能作為商業(yè)基座。

對(duì)絕大多數(shù)共享充電寶的消費(fèi)群體而言，他們用戶畫像是怎樣的？他們到底在為什么付費(fèi)？

想明白了這一點(diǎn)，我們才可以探究相應(yīng)的客單價(jià)上限在哪里？

事實(shí)上，共享充電寶的常用顧客有著這樣的行為畫像：

手游、視頻、直播類應(yīng)用的重度使用者；

沒有攜帶充電寶的習(xí)慣；

有移動(dòng)充電的場景需求（拒絕插座模式）；

再凝練一點(diǎn)，那就是懶。

這種懶是心智上的，對(duì)應(yīng)的是不想提前計(jì)劃，以及決策的靈活性。

由于共享充電寶的誕生，年輕人可以更隨意地開啟一場“說走就走的逛街/K歌/約飯”，徹底解決了用戶的決策顧慮。

換言之，用戶是在為這種“隨意”的自由感付費(fèi)。

那么，對(duì)應(yīng)到每個(gè)人來說，其心理價(jià)位都多少有所不同。

對(duì)于不常出門的用戶來說，偶爾的一次應(yīng)急使用，十塊乃至二十，都是可以咬牙接受的。

但對(duì)于其眼下的主力消費(fèi)人群而言，過高的定價(jià)一定會(huì)將其倒閉入充電寶的常備軍。

考慮到此前共享充電寶行業(yè)仍處于培養(yǎng)用戶習(xí)慣的推廣階段，其定價(jià)起點(diǎn)本身就相對(duì)較低。

但隨著不斷加價(jià)，相應(yīng)的影響也一定會(huì)在用戶的消費(fèi)頻次和復(fù)購率上出現(xiàn)直接的負(fù)面體現(xiàn)。

一方面，“說走就走的旅行”難談剛需。

另一方面，充電寶的購買成本也僅有50~100元左右。

二者疊加，留給共享充電寶的漲價(jià)空間絕不會(huì)太高。

再來看市場總盤。

在招股書中，怪獸充電援引了艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，稱2020年中國移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)市場規(guī)模為90億元，并預(yù)計(jì)在2028年達(dá)到1063億元，2020年至2028年復(fù)合年增長率（CAGR）達(dá)到36.2%。

這樣的預(yù)計(jì)基于兩個(gè)基礎(chǔ)，在定量的技術(shù)上，假定是過往的增速不會(huì)發(fā)生大的變化。

在定性的邏輯分析上，則是因?yàn)橄鲁潦袌鲞€處于發(fā)展早期，仍有大量的用戶紅利可以挖掘。

關(guān)于此，還有很多似是而非的理由作為依據(jù)，比如下沉市場用戶的日均使用手機(jī)時(shí)長高達(dá)5.39小時(shí)。

但它沒提到的是，這群用戶中有75.67%的月均收入在5000元以下。

使用手機(jī)的五個(gè)多小時(shí)里，絕大多數(shù)時(shí)間是花在了自家的沙發(fā)炕頭上。

退一步講，就算這些人有戶外使用手機(jī)的需求，在四線乃至更低的縣城里，市中心和家門口也就是步行半小時(shí)以內(nèi)的路程。

更別提58.23%的下沉用戶都擁有乘用車，拋開車?yán)锍潆姴徽劊丶乙簿褪且荒_油門的事兒。

由于生活節(jié)奏，收入水平，生活場景，城市圈規(guī)模等各種特性不同，共享充電寶在下沉市場的發(fā)展，決不是一道簡單的加法算術(shù)題。

眼下，共享充電寶在一二線城市已發(fā)展飽和，甚至已經(jīng)率先進(jìn)入了點(diǎn)位的價(jià)格爭奪戰(zhàn)。

用戶方面，所謂的價(jià)格敏感度低，指的其實(shí)是真正的“低頻應(yīng)急”群體。對(duì)其常用客戶而言，大家的付費(fèi)不過是為了“一時(shí)的靈活自由”，難談剛需，漲價(jià)則必然會(huì)影響該群體的復(fù)購頻次。

至于用來畫餅的下沉市場，則有著全然不同的生態(tài)模式。

場景切換后，一二線城市的運(yùn)營邏輯能否復(fù)用，乃至需求本身是否還存在，都需要打一個(gè)問號(hào)。

基于以上判斷，2028年想要達(dá)到1063億元的市場規(guī)模預(yù)計(jì)，幾乎毫無可能。

天花板low?

如今，每一家企業(yè)，尤其是需要資本助力來拼一個(gè)未來的公司，都在追求一個(gè)詞，叫“時(shí)間的朋友”。

這個(gè)共享充電寶行業(yè)，不僅不是時(shí)間的朋友，反而是時(shí)間的敵人。

所謂敵人的朋友，就是敵人。

共享充電寶本身就是一個(gè)沒什么技術(shù)含量的租賃型經(jīng)濟(jì)，而時(shí)間都站在了它的替代品一邊。

比如快充技術(shù)的發(fā)展，多屏終端時(shí)代的展望，以及可拆卸電池的無厘頭理念。

有段子稱，某零零后靈感閃現(xiàn)，為什么不發(fā)明一款可拆卸電池？兩塊電池輪換使用，一塊沒電了直接換上另一塊，然后給換下的電池充電，不耽誤玩手機(jī)，就像換卡一樣。

大家覺得這種“創(chuàng)意”很搞笑，因?yàn)槭畮啄昵斑@種電池本就是手機(jī)的標(biāo)配。

“開歷史倒車”還以為創(chuàng)新，瞬間就戳中了某些中老年的笑點(diǎn)。

但湊近探究，所謂的可拆卸電池設(shè)計(jì)，并非看上去那樣匪夷所思。

如果，電池的大小可以做得更加小巧緊湊，如果拆卸裝置可以更加便捷人性化，如果電池的充電器不要那么露骨硬核。

試想，如果真的有一款如同AirPods一樣的便攜式小巧電池，兩塊輪換，隨換隨充，除了解決邊充邊玩的痛點(diǎn)之外，還順帶解決了電池壽命到期后不得不換手機(jī)的問題。

那么整個(gè)共享充電寶的商業(yè)基座，將被徹底動(dòng)搖。

從嚴(yán)格的技術(shù)角度，由于電池技術(shù)的發(fā)展緩慢，上述腦洞實(shí)現(xiàn)起來是有一定難度的。

但快充技術(shù)的飛速發(fā)展，將實(shí)實(shí)在在對(duì)共享充電寶造成沖擊。

2019年，電池充滿所需時(shí)長，最快需要35分鐘，主流旗艦機(jī)型平均充滿電的時(shí)間約80分鐘。

如今經(jīng)過兩年多的發(fā)展，整個(gè)手機(jī)終端廠商在性能上都已經(jīng)提無可提。充電功率開始成了軍備競賽的賽道之一。

除了果粉強(qiáng)大的蘋果依然堅(jiān)持在萬年不變的5W功率上之外，安卓廠商已經(jīng)提速到了120W快充，整整翻了24倍。

如今，iQOO7搭載120W的FlashCharge閃充，4000mAh雙電芯電池充滿100%的電量只需15分鐘。

緊隨其后的小米10至尊紀(jì)念版，也只需要24分鐘即可充滿。

要知道，在如今的終端行業(yè)中，技術(shù)壁壘已經(jīng)保持太長時(shí)間，當(dāng)頭部技術(shù)突破后，后續(xù)的跟進(jìn)將非?？臁?/p>

對(duì)應(yīng)到共享充電寶的場景中，過去消費(fèi)者無法接受插座模式，有強(qiáng)烈的移動(dòng)充電需求，其本質(zhì)并不是用戶享受包里裝個(gè)充電寶跑來跑去的感受，而是用戶無法接受長時(shí)間的插座充電等待。

但如果主流手機(jī)的充電時(shí)間都被壓縮到15分鐘，10分鐘，乃至更短，那么共享充電寶的移動(dòng)充電場景的吸引力將大打折扣。

當(dāng)然，這依然無法解決用戶“懶得”帶充電器插頭出門的痛點(diǎn)。但在這樣的技術(shù)背景下，成本更低的固定充電樁模式，將對(duì)共享充電寶造成直接沖擊。

最終，就是關(guān)于多屏?xí)r代的預(yù)言。

由于5G具有mMTC（大規(guī)模機(jī)器類型通信）的技術(shù)特性，在面向海量設(shè)備的網(wǎng)絡(luò)接入場景中，多屏設(shè)備聯(lián)通協(xié)同，跨屏互融和場景匹配的時(shí)代正在向我們走來。

在過去的很長一段時(shí)間里，所有的人機(jī)交互，聯(lián)網(wǎng)場景都以“個(gè)人”為中心，而“個(gè)人場景”中，核心設(shè)備就是手機(jī)。

但在5G帶來的物聯(lián)網(wǎng)多屏?xí)r代中，除了“個(gè)人場景”之外，我們還將迎來“家庭場景”、“移動(dòng)場景”以及“工業(yè)場景”。

除手機(jī)外，電視智慧屏、汽車內(nèi)的車載屏幕、商場中的玻璃墻壁、休息區(qū)的智慧桌面等一系列多終端屏幕將共同構(gòu)建起我們新的人機(jī)交互方式。

整個(gè)過程中，智能手機(jī)將從絕對(duì)核心變成多個(gè)屏幕中的其中一塊，智能終端的去中心化將大幅削減人對(duì)手機(jī)的依賴，進(jìn)而徹底動(dòng)搖共享充電寶的業(yè)務(wù)根基。

在招股書中，怪獸充電披露，IPO募集資金除了將用于繼續(xù)擴(kuò)大重點(diǎn)商戶網(wǎng)絡(luò)、提高運(yùn)營水平、加強(qiáng)技術(shù)能力等常規(guī)事項(xiàng)外，還將用于尋求投資機(jī)會(huì)并探索新商機(jī)。

但到底是怎樣的“新商機(jī)”？其利潤和現(xiàn)有資源又能支撐其探尋怎樣的“新商機(jī)”？

招股書均未提及。