消費(fèi)電子行業(yè)需求的疲軟，對(duì)上游企業(yè)的影響不可謂不大。

為了應(yīng)對(duì)行業(yè)變化，不少企業(yè)會(huì)在行業(yè)景氣度不高的時(shí)候選擇升級(jí)設(shè)備、擴(kuò)充產(chǎn)能，例如曾經(jīng)的面板之王京東方A以及TCL科技。

12月21日，TCL科技發(fā)布公告稱，公司采取非公開(kāi)發(fā)行的方式向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股票，參與本次非公開(kāi)發(fā)行報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象共20家，經(jīng)發(fā)行人、聯(lián)席主承銷商確認(rèn)：有效認(rèn)購(gòu)對(duì)象20家，獲得配售認(rèn)購(gòu)對(duì)象19家，獲得配售的金額為95.97億元，獲得配售的股數(shù)為28億股。

這就意味著，TCL籌劃了一年多的定增終于落地。

那么，TCL科技為什么在當(dāng)下選擇定增？此次項(xiàng)目落地之后能否給TCL科技帶來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

據(jù)悉，本次的TCL定增價(jià)格為3.42元/股，較之目前的收盤價(jià)折價(jià)約為10%左右。選擇此時(shí)定增并不算劃算，但是TCL科技可選項(xiàng)則并不多。

作為周期性行業(yè)，TCL科技以及京東方A定增的次數(shù)并不算少，每次規(guī)模也并不小，以TCL科技為例，其定增的金額95.97億元，但其市值則只有633億元左右。

另外，從業(yè)績(jī)的角度而言，2020年開(kāi)始，因?yàn)樾枨蟮耐?，TCL科技以及京東方A不管是業(yè)績(jī)還是股價(jià)都表現(xiàn)得相當(dāng)優(yōu)秀。但是進(jìn)入到2021年下半年之后，隨著全球消費(fèi)電子行業(yè)的疲軟，TCL科技以及京東方A都受到了很大的影響。

根據(jù)其三季報(bào)顯示，TCL科技前三季度營(yíng)收為1265.76億元，同比增長(zhǎng)4.48%；凈利潤(rùn)為2.81億元，同比下降幅度為96.92%。京東方A也不容樂(lè)觀，其前三季度營(yíng)收為1327.44億元，同比下降19.45%，凈利潤(rùn)為 52.91億元，同比下降幅度則達(dá)到了73.75% ，相較于TCL科技，京東方A表現(xiàn)則稍微好一點(diǎn)，但是依舊降幅巨大。

相關(guān)人士表示，自2021年下半年之后，行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重供過(guò)于求的現(xiàn)象，隨著面板價(jià)格的不斷下降，甚至有些產(chǎn)品逼近了成本價(jià)。而此次受影響最嚴(yán)重的則屬于大尺寸的面板。根據(jù)TCL科技財(cái)報(bào)顯示，2021年，公司大尺寸面板的出貨面積為3774.7萬(wàn)平米，占比達(dá)到了95.58%，這也是今年TCL科技業(yè)績(jī)暴跌最直接的因素。

另外，根據(jù)其本次定增的用途顯示，本次定增的資金將用于“第8.6代氧化物半導(dǎo)體新型顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目”以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)悉，該項(xiàng)目實(shí)施的主體為TCL科技控股子公司TCL華星，項(xiàng)目正是于今年9月29日正式投產(chǎn)的“TCL華星廣州t9項(xiàng)目”，項(xiàng)目總投資350億元。對(duì)于TCL科技而言，此時(shí)選擇巨額定增以及擴(kuò)產(chǎn)也不失為一種策略，但是業(yè)績(jī)方面今年似乎難以得到保證。

作為周期性行業(yè)，面板行業(yè)的發(fā)展受制于消費(fèi)電子周期的影響，近兩年復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及疲軟的需求影響著行業(yè)內(nèi)的每一家企業(yè)，TCL科技的“水逆”至少短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束。

12月23日，TCL科技還收到了來(lái)自深交所的監(jiān)管函，原因是公司未及時(shí)披露此前5.3億元的一筆資產(chǎn)減值。除此之外，TCL科技的管理層也出現(xiàn)了一些動(dòng)蕩。根據(jù)其公告顯示，TCL科技董事會(huì)于近日收到非執(zhí)行董事杜娟以及執(zhí)行董事金旴植的書面辭職申請(qǐng)。

綜合而言，TCL科技需要提升穿越周期的能力，在行業(yè)不景氣的大背景下要盡量保證公司的毛利水平。另外公司也需要注意負(fù)債水平，盡管擴(kuò)張對(duì)于一家全球性的面板龍頭而言非常重要，但是公司財(cái)務(wù)壓力也是實(shí)實(shí)在在存在的。

從歷史的角度而言，TCL近些年定增的并不算少，而分紅則就相對(duì)少很多。因此，TCL科技在發(fā)展過(guò)程中，也應(yīng)該注意回饋股東，否則未來(lái)只能被股東用腳投票。