"新生力量或?qū)⒃谖磥韼啄曛厮苋騼r值鏈。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Emilia

在過去的近40年時間里，整個世界的互聯(lián)互通日益加深，中國也在其中扮演著重要的角色。然而，面對新冠疫情、俄烏沖突和近年來日漸緊張的地緣政治局勢，有觀點認為，世界已經(jīng)陷入去全球化的逆流。但麥肯錫全球研究院（MGI)的最新研究《全球流動：世界互聯(lián)互通的紐帶》認為實際情況并非如此簡單。

基于對貿(mào)易（涉及資源、產(chǎn)成品和服務的30條全球價值鏈）、資本、人員、數(shù)據(jù)、無形資產(chǎn)流動的完整評估，以及對大約6,000種全球貿(mào)易產(chǎn)品的分析，麥肯錫研究院認為當今世界依然保持著相互依賴的格局，通過商品、服務、資本、人員、數(shù)據(jù)和思想的全球化流動而彼此連接，并且沒有哪一個區(qū)域能做到自給自足?？梢哉f，即便是面對近年來的各種巨變與沖擊，全球流動仍表現(xiàn)出強勁的韌性。

在《全球流動：世界互聯(lián)互通的紐帶》中，麥肯錫研究院共提出了五項重點結論：

一、知識與技能型流動正在推進全球互聯(lián)。

商品貿(mào)易在歷經(jīng)30年的高速增長后，到2008年前后基本穩(wěn)定，但無形資產(chǎn)、服務和人才流動已經(jīng)接過了接力棒，成為推動全球互聯(lián)的新生力量。2010至2019年，服務、留學生和知識產(chǎn)權（IP）流動的增長速度幾乎達到商品流動增速的兩倍。數(shù)據(jù)流動每年增長近50%。雖然中國目前約占全球商品出口的15%,但在服務及無形資產(chǎn)出口中所占的份額尚不到5%。

二、沒有哪一個區(qū)域能做到自給自足。

目前，全球各區(qū)域都至少有一種重要資源或產(chǎn)成品其25%的需求需要通過進口來滿足。在電子、基礎金屬和化學品等多個產(chǎn)成品價值鏈中，中國都是凈出口國。與此同時，中國也是所有資源和知識產(chǎn)權的凈進口國。中國有超過一半的知識產(chǎn)權需求需要通過進口來滿足，礦產(chǎn)和能源資源需求也有1/4以上依賴進口。在某些行業(yè)，即便中國是凈出口國，但通常也會從其他國家／地區(qū)采購重要技術。例如，雖然中國貢獻了全世界80%以上的天然石墨提取和精煉，但仍要在一些關鍵加工元素上依賴其他國家／地區(qū)。

三、各個區(qū)域和行業(yè)都有來源高度集中的產(chǎn)品。

全球大約有40%的貿(mào)易是“集中化的”，即進口國需依賴于3個或3個以下的供應國；其中約3/4的集中化是由各經(jīng)濟體的實際國情所決定。在這些情況（約占全球貿(mào)易的30%)下，即使全球范圍內(nèi)存在多元供應商，經(jīng)濟體也通常只從少數(shù)幾個供應國采購產(chǎn)品。

集中化是一把雙刃劍，全球的互聯(lián)互通也會帶來風險，尤其是電子產(chǎn)品和采礦。

作為出口方，中國是“全球性的集中化”和“由國情決定的集中化”的來源地，其是全球筆記本電腦、手機和口罩的集中供應方。以這三個產(chǎn)品為例，中國為全球提供了約70%至80%的供應量。

而作為進口方，中國也受到集中化的影響，主要表現(xiàn)為，在具有“全球性的集中化”的商品中（諸如鐵礦石和大豆），中國需要依賴少數(shù)供應國。

四、新生力量或?qū)⒃谖磥韼啄曛厮苋騼r值鏈。

全球價值鏈始終處在逐步演化的過程中，未來10年，新生力量或?qū)⒓铀倨溲莼M程。1995至2019年，在18條產(chǎn)成品全球價值鏈中，中國在其中15條的出口份額增幅都位居全球之首。且在全部18條價值鏈中，中國的份額均有所增長。然而，全球價值鏈也在不斷繼續(xù)演化。

麥肯錫觀察到，政策制定者們正積極重構那些被認為具有戰(zhàn)略意義的價值鏈。但價值鏈的重構并不會在一夜之間完成，歷史上，全球價值鏈的轉移都是逐步推進的。單個國家／地區(qū)每年出口份額的漲跌通常不超過2%,而整個價值鏈每10年內(nèi)累計轉移的比例也不過10%至20%。此外新生力量或?qū)⒓涌彀雽w和制藥等關鍵領域的轉移速度。

五、跨國公司是利用全球流動實現(xiàn)增長和打造韌性的關鍵。

全球流動對于各經(jīng)濟體的運行和規(guī)模各異的企業(yè)而言，都是不可或缺的。貢獻全球約2/3出口的跨國公司在其中扮演著關鍵角色。他們面臨著競爭日益激烈的大環(huán)境：在某一市場的運營可能會在其他市場帶來重大風險?？鐕净蚩煽紤]采取如下幾種行動方案：一是通過深入?yún)⑴c服務和無形資產(chǎn)等日益重要的全球流動，尋求增長機遇：二是通過業(yè)務多元化、建立更牢靠的供應商關系以及本地化運營等手段，增強自身韌性；三是發(fā)揮自身在全球流動中的核心地位，尋找機會塑造系統(tǒng)性韌性，通過“抱團取暖”實現(xiàn)多方共贏。

《IPO早知道》在近期對話了麥肯錫全球研究院董事合伙人成政珉（Jeongmin Seong)，共同探討全球化、區(qū)域化以及產(chǎn)業(yè)鏈集中化對于世界、對于中國未來的影響。

成政珉認為，在短期內(nèi)由于地緣政治、政策補貼、出口管制等因素，部分涉及國家安全的產(chǎn)業(yè)可能呈現(xiàn)本土化趨勢。然而長期來看，沒有一個地區(qū)能夠自給自足，世界仍然是互聯(lián)互通的。對于由市場和經(jīng)濟因素所決定的大部分產(chǎn)業(yè)，很難實現(xiàn)上游所有的供應鏈都轉移到自己國家。

對于具有比較優(yōu)勢的區(qū)域/國家而言，集中化是一把雙刃劍。一方面通過規(guī)?；梢蕴岣呱a(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本；另一方面，集中化也可能導致供應鏈的突然中斷。多元化和區(qū)域化都可以是解決方案。

對于疫情催生的“數(shù)字游民”，成政珉認為專業(yè)服務領域人才的機會更大。技術的變革是不可替代的，不僅是藍領階層會受到技術沖擊，ChatGPT的出現(xiàn)也會讓白領階層受到?jīng)_擊。關鍵還是人才需要終身學習來更新技能，再培訓體系需要國家和企業(yè)的支持。

以下為訪談正文：

Q：IPO早知道

A：成政珉 麥肯錫全球研究院董事合伙人、全球研究院中國院長

“沒有一個地區(qū)能夠自給自足”

Q：此次研究中的一項結論是“沒有一個地區(qū)能夠自給自足”，但目前來看，在技術領域高速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)（半導體、人工智能、合成生物等等），似乎都在朝著“自己自足”的方向在演進，如何理解這種變化？這是長期的趨勢還是短期的波動？

A：我們核心的觀點：世界是互聯(lián)互通。在下面這張圖片中也可以看到國家/區(qū)域相互之間的相互依存度很高。具體到不同價值鏈的發(fā)展方向，還是會不一樣，比如對于國家安全、國家競爭力關鍵的行業(yè)（比如半導體、礦業(yè)等，大約占15%-20%）可能會呈現(xiàn)自給自足的狀態(tài)，一部分的價值鏈可能會移到自己的國家；但是對于多數(shù)供應鏈而言，我們?nèi)匀徽J為是由市場和經(jīng)濟因素所決定的，很難實現(xiàn)上游所有的供應鏈都轉移到自己國家。如果所有供應鏈都移到自己國家，風險集中化也可能帶來風險（比如地震災害）。從決策者的角度，互聯(lián)互通是更好的。

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Q：如果從資本或者產(chǎn)業(yè)增長速度的角度來看，集中度和增長速度之間有什么樣的關聯(lián)？比如增長速度快的新興產(chǎn)業(yè)是否集中度會越高？還是越互聯(lián)互通？

A：我們發(fā)現(xiàn)明星效果明顯的產(chǎn)業(yè)集中度更高，因為有規(guī)模效應的存在，規(guī)模增大之后邊際成本就會降低，比如知識密集型產(chǎn)業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)就比較明顯。

Q：你認為集中度的驅(qū)動因素主要是從供給（比如技術、人才、國家產(chǎn)業(yè)政策）還是需求（比如整個國家消費能力提升）？

A：兩個都是。從供給角度來看，如果一個企業(yè)在某個地區(qū)生產(chǎn)某種產(chǎn)品擁有成本和效率方面的優(yōu)勢，它就會傾向集中化和專業(yè)化。從需求角度來看，像中國有自己的供應鏈，國內(nèi)需求也在快速增長，因此中國的供應鏈也會呈現(xiàn)集中的趨勢，越來越多的產(chǎn)品實際是在國內(nèi)實現(xiàn)了自產(chǎn)自銷。

Q：在《全球流動：世界互聯(lián)互通的紐帶》中，麥肯錫發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)的跨國流動增速接近50%，然而資本的流動卻以7%的速度在下降（參考下圖），如何理解這種現(xiàn)象？

A：數(shù)據(jù)的流動通常是單向變動的。隨著整個經(jīng)濟的數(shù)據(jù)化轉型、滲透率越來越高，4G、5G的普及率越來越高，各種數(shù)據(jù)服務商和內(nèi)容服務商越來越多，數(shù)據(jù)流動也更快速、便宜、方便。我們認為數(shù)據(jù)的發(fā)展速度會高于其他領域。

但是資本的流動不是單向變動的，資本是追求機會的。如果受到?jīng)_擊或者監(jiān)管風險，資本的流動就會下降，比如08年金融危機之后，資本的流動便發(fā)生了大幅下降。

Q：以半導體為例，此前，臺積電創(chuàng)始人張忠謀（Morris Chang）在美國的工廠成立活動上稱，“全球化和自由貿(mào)易接近終結，因而必須著眼于長期”， 你是否認同這樣的判斷？

A：從商品貿(mào)易/GDP的比重來看，近年來確實增長緩慢，但我們忽略了這個指數(shù)本身已經(jīng)處在了很高的水平。如果把時間維度拉長來看，80年代這個指數(shù)在10-15之間，目前已經(jīng)超過了20，并沒有下降的趨勢。除了商品貿(mào)易之外，我們也討論過在目前這個時代，無形資產(chǎn)、服務和人才流動已經(jīng)接過了接力棒，成為推動全球互聯(lián)的新生力量。

短期來看，地緣政治、政策補貼、出口管制都可能導致產(chǎn)業(yè)鏈的集中化或者區(qū)域化，集中化是一把雙刃劍

Q：有投資機構認為，未來的供應鏈不在以成本和效率作為最高優(yōu)先級，“安全”取而代之，你認為短期內(nèi)有哪些非經(jīng)濟因素會產(chǎn)生比較大的影響？

A：短期內(nèi)像地緣政治、政策補貼、出口管制這一類因素影響比較大。補貼主要看能不能覆蓋經(jīng)濟上的損失。

Q：就政策補貼而言，我們看到新能源汽車行業(yè)在中國的補貼逐漸減少，你還有觀察到什么比較典型的例子嗎？

A:比如半導體行業(yè)，各個國家都推出了一些稅收優(yōu)惠或者補貼，但是公司要把整個工程移到其他區(qū)域，這些補貼是否能覆蓋經(jīng)濟上的損失就是個問題了。與此同時，新的區(qū)域也不一定能夠有足夠數(shù)量的工程師人才，人力成本也是很高的。

Q：在2020-2022這三年的疫情之后，全球的產(chǎn)業(yè)鏈在分散/集中程度變化最為明顯的產(chǎn)業(yè)是什么？（比如從高度集中走向分散，或相反）

A：疫情后我們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的集中度提高了。像歐美在疫情內(nèi)的一段時間內(nèi)關閉了工廠，亞洲特別是中國在那段時間彌補了差距。在2021年及2022年，全球商品流動兩度創(chuàng)下了歷史新高，亞洲以及中國的供應鏈集中度在這段時間是上升的。

Q：報告中提到“集中生產(chǎn)是一把雙刃劍 ”，如何理解這一觀點？

A：在集中度提高的過程中，如何多元化是一個關鍵的方向。集中化本身并不是壞事，伴隨著全球化，必然會有某些區(qū)域、某些廠家具有比較優(yōu)勢。但集中化可能造成價值鏈的突然斷裂，如果短時間內(nèi)找不到替代的供應商，生產(chǎn)就會停滯，這個風險就很大。我們認為全球化原因?qū)е碌募谢茈y解決，但集中度高的40%貿(mào)易中大約有2/3是由國情決定的，這部分貿(mào)易還是會有其他解決方案。我們認為脫鉤不是解決方案，多元化才是解決方案。

Q：你覺得中國在這2-3年最大的變化是什么？比如中國整體的產(chǎn)業(yè)集中度或者某幾個特定產(chǎn)業(yè)的變化。

A：中國實際上是全球集中度的一個來源，對于手機、電腦這些產(chǎn)業(yè)來說，中國都是集中化的來源。比如韓國對于中國的供應鏈依賴度很高，疫情期間中國工廠暫停生產(chǎn)零件會直接導致韓國的汽車企業(yè)停工，無法生產(chǎn)整車。在未來，如何多元化才是解決方案。

Q：有觀點認為“全球化的互聯(lián)互通可能被區(qū)域化的取代”，你如何看待這種觀點？

A：這可能是一個方向，因為區(qū)域化可以把供應鏈縮短。第一波的全球化打造了非常長的供應鏈，但距離長了之后效率慢、耗時長，區(qū)域化的供應鏈更能滿足快速變化的需求。目前從全球?qū)用鎭砜?，除了歐洲和亞洲之外，其他區(qū)域的區(qū)域化并不明顯。在亞洲的區(qū)域化過程中，中國的角色非常重要。在電子產(chǎn)業(yè)價值鏈中，中日韓的貿(mào)易走廊非常大。中國和東南亞的貿(mào)易關系也越來越明顯，目前東南亞已經(jīng)是中國最大的貿(mào)易伙伴。

對于人力資本的流動，專業(yè)服務領域人才的機會更大。關鍵還是終身學習，通過再培訓更新技能

Q：對于人力資本這種生產(chǎn)要素的流動，我們看到人才的流動似乎有“兩極分化”態(tài)勢——高技能人才可以通過“數(shù)字游民”在全球范圍內(nèi)參分工和價值分配，而本地藍領工人則被迫受限于當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結構和工作機會，你的觀察是什么？未來這一趨勢是否會如何變化？

A：我認為對于專業(yè)的服務領域，會有更多遠程工作模式以及初創(chuàng)企業(yè)誕生。疫情催生了數(shù)字化，對于工程/設計/藝術/律師/咨詢這種專業(yè)服務領域的工作者可以通過遠程來工作，這也會催生更多服務產(chǎn)業(yè)鏈的拆分。

技術沖擊是不可避免的（比如ChatGPT）。之前是藍領，現(xiàn)在白領也可能被取代。最重要的還是再培訓體系，這些員工的轉型路徑需要國家的支持，也需要企業(yè)提高再培訓體系。

Q：產(chǎn)業(yè)受到技術沖擊的時間會越來越短嗎？比如之前需要10年時間才會受到?jīng)_擊的行業(yè)，未來周期可能只有3-5年就需要調(diào)整員工的技能。

A：每個國家的情況不一樣，每個勞動力市場的情況也不一樣，很難判斷這個速度會不會更快。從個人的角度來看，我們通過研究終身收入的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，如果個人能夠不斷學習新技能、探索新的工作機會，那么終身收入會有顯著的增長。

Q：有學者認為，資本全球配置的效率會高于勞動力，進而能獲得更高的收益。但更重要的是，這是否會導致一些國家很難走出自己的增長瓶頸，進而吸引不到更好的人才。在疫情之后，人才可能又會重新流動，對于中國在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置你覺得會產(chǎn)生什么樣的影響呢？

A：資本在經(jīng)濟發(fā)展中的角色還是非常重要的，關鍵是資本是替代人還是與人形成互補。資本配置比例的提高也會導致生產(chǎn)力的增加，整個蛋糕會更大，所以即使人能分走蛋糕的比例會減少，但因為蛋糕整體增加了，所以人能分到的其實也是增加的。這也是資本深化的過程，經(jīng)濟發(fā)展需要資本深化。我們觀察到經(jīng)濟發(fā)展比較快的國家中，有很多可以轉化國內(nèi)儲蓄為有效投資，這就可以幫助勞動力提高生產(chǎn)力，進而打造良性循環(huán)，中國在過去30年便是如此。

Q：對于中國的企業(yè)來說，未來一個階段的主題是“走向全球”，比如字節(jié)跳動和拼多多在設立之初就把自己定位為面向全球化的企業(yè)。從要素的角度來看，從貿(mào)易、人力到資本的輸出，你有看到什么國家的案例可供中國企業(yè)參考的嗎？你認為在接下來的一個階段，中國企業(yè)在走向全球的過程中需要克服哪些挑戰(zhàn)？

A：在不同領域中，我們看到中國目前在無形資產(chǎn)和服務領域的參與度仍然比較低。如果中國企業(yè)要成功走出去，簡單來說對于人才管理、資本流動、供應鏈生產(chǎn)和風險管理這些方面都非常重要。關于中國企業(yè)走出去，我們目前也在撰寫新的報告，具體的數(shù)據(jù)和內(nèi)容可以參考我們接下來發(fā)布的報告。