在空頭套期保值和多頭套期保值中，假設(shè)風(fēng)險可以被完全抵消。但實(shí)際中，套期保值通常是非完全套期保值。以空頭套期保值為例，無法消除的風(fēng)險包括:

①基差（Basis）風(fēng)險?；钍侵脯F(xiàn)貨價格與期貨價格之差，在期貨價格收斂于現(xiàn)貨市場的過程中，基差會隨著期貨價格和現(xiàn)貨價格變動幅度的差距而變化。當(dāng)現(xiàn)貨價格的增長大于期貨價格的增長時，基差也隨之增加，稱為基差增大。當(dāng)期貨價格的增長大于現(xiàn)貨價格增長時，稱為基差減少?；铒L(fēng)險會直接影響企業(yè)的套期保值效果。

②違約風(fēng)險。標(biāo)的資產(chǎn)可能存在違約風(fēng)險，即存在壞賬的可能性，而期貨合約則沒有違約風(fēng)險。

③延遲或提前收款風(fēng)險。標(biāo)的資產(chǎn)可能提前或延遲收回，因此其預(yù)期到期期限可能長于或短于期貨合約的到期期限。

④交易費(fèi)用。在沒有交易費(fèi)用且市場完全有效時，對沖交易的凈現(xiàn)值為零，即可以做到完全套期保值，但是，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，交易者至少需要承擔(dān)少量的交易費(fèi)用。