從期貨出資的第二個(gè)特色咱們知道，相關(guān)于保證金水平，期貨出資具有危險(xiǎn)無(wú)限的特色。加上期貨合約有時(shí)間性，到期不平倉(cāng)需求交割，無(wú)法長(zhǎng)期持有下去，且期貨價(jià)格的走勢(shì)又具有較大的不確定性，無(wú)法精確預(yù)測(cè)，不能用"必定"或"百分之百"之類的詞語(yǔ)來(lái)描繪它，關(guān)于這樣的高危險(xiǎn)出資方法，怎么操控危險(xiǎn)就自然而然成了期貨出資的首要問(wèn)題。俗話說(shuō)：留得青山在，不怕沒(méi)柴燒。先求生存，后求開(kāi)展，做錯(cuò)了方向就及時(shí)止損是期貨出資成功的必定選擇。 大凡做期貨的人都知道止損的重要性，94年初，筆者剛做期貨時(shí)，REFCO（美國(guó)一著名期貨公司）的買賣員就曾告誡咱們，做期貨必定要注意止損，止損值萬(wàn)金。咱們也從各種有關(guān)期貨買賣的書(shū)中知道止損的重要性，可是當(dāng)咱們真實(shí)進(jìn)行買賣需求及時(shí)止損時(shí)，為什么會(huì)變得優(yōu)柔寡斷呢？我想大概有以下幾個(gè)方面原因： 1、不肯虧本的心理。 寧可讓起浮虧本不斷擴(kuò)大，也不能接受止損平倉(cāng)之后實(shí)際的小幅虧本，抱著僥幸心理期望將來(lái)能扛回來(lái)。即便感到價(jià)格走勢(shì)方向明顯對(duì)自己不利也是如此。期貨出資是高危險(xiǎn)高收益的出資，其價(jià)格走勢(shì)自身就具有較大的不確定性，勝敗乃兵家常事，盈虧也是期貨出資者之常事。在期貨市場(chǎng)上沒(méi)有常勝將軍。俗話說(shuō)：舍不得孩子套不了狼。做期貨需求有敢于虧本的精力。只想賺錢而又不想冒危險(xiǎn)，不肯虧本，那最好不要出資期貨。關(guān)鍵是怎么把每次虧本操控在一個(gè)相對(duì)較小的范圍內(nèi)。 2、以為大部分虧本頭寸可以扛回來(lái)，甚至還能獲利。 大部分的虧本頭寸如果死扛的確可以扛回來(lái)，但少數(shù)扛不回來(lái)的頭寸卻會(huì)讓你遭受巨大的丟失。這就比如讓人抽這樣一個(gè)簽：總數(shù)10個(gè)簽有9個(gè)抽中就讓人一夜之間變成百萬(wàn)富翁，只有一個(gè)簽抽中就必須去死。我想只需稍有沉著，不是走投無(wú)路的人就不會(huì)抽這樣的簽，雖然其發(fā)財(cái)?shù)母怕屎芨摺? 3、 有充分的理由以為現(xiàn)在的價(jià)格走勢(shì)是暫時(shí)性的，將來(lái)必定會(huì)朝自己持倉(cāng)的方向開(kāi)展。 咱們知道，作為商品未來(lái)供求關(guān)系的反映，期貨的價(jià)格走勢(shì)具有較大的不確定性，任何時(shí)候都不能用"必定""必定""百分之百"這樣的詞語(yǔ)來(lái)描繪它，即便有最充分的理由也有意外。96年咱們?cè)谙鹉z買賣中的巨大虧本便是個(gè)很好的比如：咱們?cè)?6200左右買入部分海南橡膠，之后漲至16800左右，后來(lái)又跌至16200，大量加買，然后越跌越買，由于當(dāng)時(shí)有十分充分的理由看漲，世界膠價(jià)高高在上，國(guó)內(nèi)打擊走私，操控邊貿(mào)進(jìn)口，加上當(dāng)時(shí)咱們那里有不少輪胎廠的客戶，他們都十分看好橡膠后市。后來(lái)膠價(jià)跌到15000左右，才不得不砍倉(cāng)，成果一個(gè)多月就丟失一千多萬(wàn)元。當(dāng)時(shí)還有一個(gè)十分過(guò)錯(cuò)的主意，便是以為這些錢都是在期貨市場(chǎng)賺來(lái)的，大不了吐回去。 4 、以為頭寸小， 單量少，虧本有限因而不及時(shí)止損。 這種觀點(diǎn)也是十分過(guò)錯(cuò)的。由于單量少，即便扛回來(lái)，獲利也很小，危險(xiǎn)與收益在單量上是對(duì)等的，更何況小單量也會(huì)形成相當(dāng)大的虧本。2002年7月，有一個(gè)20萬(wàn)元左右的客戶在16500買入30手上海12月銅。當(dāng)12月銅價(jià)跌破16300時(shí)，及時(shí)止損平掉了20手（大部分），留了少部分（10手）看一看，以為沒(méi)多少頭寸，即便再跌也虧不了多少錢。沒(méi)想到美國(guó)股票因世通等公司的會(huì)計(jì)丑聞而大跌，帶動(dòng)世界銅價(jià)大幅跌落，12月銅價(jià)很快跌到15350，不得不平倉(cāng)，一下虧本近6萬(wàn)元。幸而平掉了，由于沒(méi)過(guò)幾天，上海12月銅很快又跌到14730，不然就得丟失近9萬(wàn)元。要不是前面及時(shí)平掉了大部分頭寸，這個(gè)客戶早就賠沒(méi)了。而且，少數(shù)的持倉(cāng)（不止損）還會(huì)影響到買賣者對(duì)行情的判斷。由于有了持倉(cāng)和起浮盈虧之后，買賣者往往不能客觀地對(duì)待市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，從而影響操作。比如在一個(gè)跌落的行情中，你具有少數(shù)多頭持倉(cāng)，明顯的跌落趨勢(shì)和跌落理由你可能視而不見(jiàn)，甚至?xí)乙恍┛炊嗟睦碛陕槟咀约?。即便你能客觀地以為價(jià)格還要持續(xù)跌落，你也可能不會(huì)把少數(shù)的多單平掉，更不會(huì)考慮做空。