加倉日本股市，是巴菲特近幾年最成功的投資。

受益于巴菲特加碼日本五大商社，并且表示看好，推動了日本股市持續(xù)上漲，并且創(chuàng)下了數(shù)十年以來的新高。

當然對于巴菲特而言，其選股的邏輯主要有兩個方面：

第一，基本面必須扎實；

第二，估值有吸引力。

因此從估值以及基本面的角度來看，不少日本企業(yè)已經開始走出“低谷”，結束長達數(shù)十年的低迷行情。

有分析師指出，日本的保險公司和銀行股，有望成為巴菲特在日本的下一個投資目標。

數(shù)據顯示，日本保險公司和銀行的估值低于巴菲特此前投資的商社股，東證保險指數(shù)的平均市凈率為1.1，東證銀行指數(shù)的平均市凈率為0.7，均低于整體指數(shù)的1.5。

在整體復蘇的大背景下，不少消費品類公司也取得了不錯的成績。

10月12日，優(yōu)衣庫母公司迅銷有限公司發(fā)布了截至2023財年（2022年9月1日-2023年8月31日）業(yè)績報告。

財報顯示，迅銷公司過去一年實現(xiàn)營收27665億日元（約1349億人民幣），同比增長20.2%；經營利潤3810.9億日元（約186億人民幣），同比增長28.2%；母公司擁有人應占利潤2962.29億日元（約144億人民幣），同比增長8.4%。

對于業(yè)績的增長，迅銷公司的創(chuàng)始人柳井正稱，世界各地都有許多挑戰(zhàn)，公司會專注在重要與關鍵的事情，不迷失方向，追求可持續(xù)的增長，而非單次的目標達成，以確保經濟下行時公司能夠生存下去。

取得這樣的成績，對于這家公司而言實屬不易，在過去三年疫情影響下，這也預示著優(yōu)衣庫走出“低谷”。而這份成績單中，中國市場的貢獻的收入也不容小覷。

走出“低谷”的優(yōu)衣庫

三年前，因為疫情的影響，優(yōu)衣庫業(yè)績出現(xiàn)了較大的下滑。

2020年7月，迅銷公司發(fā)布了，截至當年5月底的第三財季財報，財報顯示，第三財季，公司實現(xiàn)營收3364.1億日元，同比下降36%，營業(yè)利潤暴跌74%，凈虧損98.2億日元。

利潤暴跌74%、虧損近100億日元，在優(yōu)衣庫的公司史中并不常見。

對于巨虧，當時迅銷公司在財報中表示，受疫情影響，2020上半年大部分門店被迫歇業(yè)，以致集團各事業(yè)分部均錄得營收及利潤大幅下滑。

如今，疫情的影響已經消散。

從地區(qū)收入劃分來看，日本優(yōu)衣庫本財年收入為8904億日元，同比增長9.9%；經營利潤總額為1178億日元，同比增長9.2%。

從日本本土數(shù)據來看，近10%的增長也說明了日本經濟一定程度上復蘇明顯，巴菲特加大投資也并非空穴來風。

從優(yōu)衣庫海外數(shù)據來看，其財年收入為1.44萬億日元，同比增長28.5%，經營利潤為2269億日元，同比增長43.3%，業(yè)績表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高。

具體到大中華地區(qū)，財報顯示，大中華地區(qū)收入為6202億日元，同比增長15.2%；經營利潤為1043億日元，同比增長25.0%。

作為優(yōu)衣庫公司的全球第二大市場，收入以及利潤的大幅增長也是迅銷公司取得良好業(yè)績的基礎。

對于業(yè)績的大中華地區(qū)的業(yè)績大增，迅銷公司表示，

大中華地區(qū)雖在上半年度受新冠疫情影響而銷量低迷，但下半年度業(yè)績回升超越預期，全財政年度創(chuàng)下歷史新高業(yè)績。

而在此前，優(yōu)衣庫中國還宣布，漲薪。

根據相關顯示，今年10月起，優(yōu)衣庫中國將實施薪酬調整。本次調薪后員工平均年薪漲幅跟調薪前相比，可提高28%左右，最高可提升44%左右。

據悉，這是繼去年漲薪之后，優(yōu)衣庫連續(xù)第二年繼續(xù)漲薪。而漲薪的原因是，得益于大中華區(qū)業(yè)績的良好表現(xiàn)。

日本首富，退休

優(yōu)衣庫的成功，離不開其創(chuàng)始人柳井正。

1984年，畢業(yè)于早稻田大學的柳井正，并沒有去一些比較光鮮亮麗的大公司上班，而是回到老家接手了自家的小零售店。

在柳井正的經營下，優(yōu)衣庫逐漸有了起色。

1991年，日本經濟泡沫破裂，樓市大跌，無數(shù)人傾家蕩產，經濟開始轉入蕭條，但對于柳井正來說，這是一次巨大的機會。

在這種背景下，柳井正當機立斷從西裝轉為廉價的休閑服裝，并將公司改名“迅銷”。 在經濟不景氣的環(huán)境下，倉儲式購物模式順應了當時的經濟形式，短期內快速爆火，尤其是其1900日元一件休閑服，更是深入了不少日本居民的內心。

1999年至2001年三年，優(yōu)衣庫業(yè)績連年翻倍增長，創(chuàng)造了日本服裝史的奇跡。在業(yè)績的加持下，柳井正選擇了全球擴張的步伐。

當時，該公司主打的就是：低價良品、品質保證。

幸運的是，柳井正的做法很快得到了全球其他市場的認同，尤其是中國市場，根據資料顯示，優(yōu)衣庫大部分供應商都位于中國，優(yōu)衣庫的核心面料工廠，全球共有60多家。其中40家工廠位于中國。而迅銷集團200多家的成衣縫制工廠中，一半以上也位于中國。

在國內外市場的加持下，過去二十多年里，優(yōu)衣庫一直保持著高速的增長。2022年福布斯公布的排行榜中，柳井正及家族以236億美元的財富再次登頂日本首富。

良好的業(yè)績以及穩(wěn)定的增長，一度讓柳井正想到了退休。

2003年，他在出版《一勝九敗》中就透露了自己的退休計劃，彼時僅54歲的他在書中表示，自己與鼎盛期相比，體力與精力開始衰退，希望從經營一線撤退后，能專注于投資事業(yè)，安度晚年。

與他有相同計劃的，還有他的好友日本的另外一個首富孫正義。實際上早在2015年孫正義就進行過嘗試，不過他的退休計劃沒能成功，同樣的問題也困擾著柳井正。

2011年，柳井正公開表示希望在65歲時正式退休。2013年，柳井正再次強調了65歲的退休計劃；而到了2017年，柳井正無奈將理想退休年齡延至70歲。

2018年底，柳井正的兒子柳井一海和柳井康治正式加入迅銷集團董事會，這也被外界解讀為二代接班的前兆，但這并未變成現(xiàn)實。

好在經過柳井正的考核，其在內部終于找到了合適的“接班人”。

9月1日，迅銷集團官宣塚越大介正式接替柳井正成為優(yōu)衣庫社長，這也意味著柳井正終于可以正式退休。

而讓柳井正真正選擇“放手”還是不斷恢復的經濟，這也是他退休的底氣。福布斯數(shù)據顯示，由于消費的回暖，柳井正的資產由去年度的236億美元增加至354億美元。