歡聚集團(tuán)公布了2020年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。一季度歡聚集團(tuán)營(yíng)收達(dá)71.494億元，同比增長(zhǎng)49.6%。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，歡聚集團(tuán)2020年第一季度凈利潤(rùn)達(dá)4.289億元。截至2020年第一季度，歡聚集團(tuán)全球移動(dòng)端月活躍用戶達(dá)5.201億，海外用戶占比為77%。

Likee（此前的Like）的平均移動(dòng)端月活躍用戶從2019年同期的5,930萬(wàn)同比增長(zhǎng)121.9%至1.316億。

全球直播服務(wù)的移動(dòng)端月活躍用戶同比增長(zhǎng)33.4% 至1.776億，2019同期為1.331億，其中海外為5,770萬(wàn)人，其中有來(lái)自于Bigo live的2,670萬(wàn)，同比增長(zhǎng)37.8%；以及來(lái)自Hago的3,100萬(wàn)，同比增長(zhǎng)36.3%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，歡聚集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李學(xué)凌、首席財(cái)務(wù)官金秉、首席運(yùn)營(yíng)官李婷等公司管理層出席了隨后召開(kāi)的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)。

以下為有關(guān)財(cái)報(bào)及海外市場(chǎng)的重點(diǎn)內(nèi)容：

杰弗瑞分析師Thomas Chong：恭喜BIGO取得優(yōu)秀的業(yè)績(jī)。關(guān)于BIGO今年的發(fā)展，一季度的收入和虧損都比預(yù)期好很多，公司可否展望該業(yè)務(wù)未來(lái)幾個(gè)季度的營(yíng)收和盈利情況？

另外，該業(yè)務(wù)來(lái)自發(fā)達(dá)市場(chǎng)的營(yíng)收占比有所提高，那么公司預(yù)計(jì)今年BIGO全球各地區(qū)營(yíng)收貢獻(xiàn)的組成會(huì)否有變化？

金秉：BIGO業(yè)務(wù)一季度的營(yíng)收和用戶增長(zhǎng)都非常理想，盈利能力也有所提高，我們預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢(shì)還將繼續(xù)。預(yù)計(jì)BIGO業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)將超過(guò)此前的預(yù)期，同比增長(zhǎng)可能達(dá)到65%。Bigo live的利潤(rùn)率超過(guò)25%，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度還將繼續(xù)改善。

我們將繼續(xù)增加Likee業(yè)務(wù)用戶數(shù)，通過(guò)直播和廣告增強(qiáng)其創(chuàng)收能力。我們預(yù)計(jì)BIGO業(yè)務(wù)的盈利能力未來(lái)幾個(gè)季度也將繼續(xù)提高，可能優(yōu)于此前的展望，這是令人感到非常鼓舞的事情。

關(guān)于不同市場(chǎng)營(yíng)收貢獻(xiàn)占比的問(wèn)題，一季度發(fā)達(dá)市場(chǎng)在BIGO業(yè)務(wù)中的占比超過(guò)33%，預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢(shì)還將持續(xù)，估計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的提高，年底的數(shù)字肯定超過(guò)33%。另外在新興市場(chǎng)，公司也會(huì)持續(xù)拓展BIGO業(yè)務(wù)。

第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)，除了TikTok，公司是否看到有增長(zhǎng)比較快的區(qū)域性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尤其是一些出海的國(guó)內(nèi)公司，最近在印度和一些國(guó)家取得了比較快的用戶增長(zhǎng)，管理層如何看待這些情況？

金秉：關(guān)于公司海外用戶的增長(zhǎng)趨勢(shì)以及疫情影響，總體而言，很多國(guó)家都采取了非常嚴(yán)格的防控措施，包括居家隔離，結(jié)果是大家有更多時(shí)間觀看包括直播和短視頻在內(nèi)的在線娛樂(lè)內(nèi)容。

公司的直播和短視頻平臺(tái)都有不錯(cuò)的用戶流量，觀看時(shí)間和用戶留存率增長(zhǎng)。公司產(chǎn)品在iPhone設(shè)備上的滲透率也出現(xiàn)了提高，這正是公司Bigo live和Likee業(yè)務(wù)專注于發(fā)達(dá)市場(chǎng)用戶增長(zhǎng)戰(zhàn)略得到貫徹的體現(xiàn)?？偟膩?lái)說(shuō)，公司在發(fā)達(dá)地區(qū)的用戶增長(zhǎng)情況將優(yōu)于世界其他地區(qū)。

關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)，除了TikTok，我們還沒(méi)有看到短視頻市場(chǎng)上存在其他強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。國(guó)內(nèi)可能有一些專注于某些地區(qū)業(yè)務(wù)的公司，但是在用戶規(guī)模和營(yíng)收規(guī)模方面，他們還沒(méi)有對(duì)BIGO業(yè)務(wù)形成競(jìng)爭(zhēng)壓力。在直播行業(yè)，Bigo live的營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)90%，目前沒(méi)有哪家公司有如此迅猛的增長(zhǎng)，所以我們不擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。

李學(xué)凌：Likee在海外的短視頻用戶規(guī)模已經(jīng)非常大了，我們會(huì)采取進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)的方式。短期內(nèi)，BIGO將追求整個(gè)業(yè)務(wù)的健康成長(zhǎng)，收窄虧損，保證比較健康的成長(zhǎng)速度。在健康的商業(yè)模式和成長(zhǎng)速度之間，找到一個(gè)平衡，使得我們的業(yè)務(wù)在未來(lái)更長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，具備更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，而不是短期內(nèi)大量燒錢。

直播領(lǐng)域，我們?cè)谌蚩床坏绞裁锤?jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因?yàn)楣疽呀?jīng)在全世界建立了30多家分支機(jī)構(gòu)，在每個(gè)地區(qū)都進(jìn)行深入的本地運(yùn)營(yíng)，提高本地管理能力，這些都是其他公司不具備的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

短視頻是公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，從研發(fā)到運(yùn)營(yíng)，到用戶獲取，到市場(chǎng)宣傳，這是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)門檻非常高的業(yè)務(wù)。目前在全世界，也就是我們跟TikTok兩家公司能夠在短視頻領(lǐng)域取得巨大的成就，所以我不認(rèn)為一般的公司和小規(guī)模的投入就能夠進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。

中金證券分析師Natalie Wu：關(guān)于BIGO的問(wèn)題。去年年初的時(shí)候，公司說(shuō)將把BIGO打造成海外業(yè)務(wù)的另一個(gè)YY，按現(xiàn)在的業(yè)務(wù)進(jìn)展來(lái)看，下半年可能就可以達(dá)到這個(gè)目標(biāo)了，管理層對(duì)于該業(yè)務(wù)更長(zhǎng)期的發(fā)展有什么計(jì)劃？比如Bigo live和Likee在商業(yè)形態(tài)，用戶數(shù)和營(yíng)收方面，在未來(lái)兩到三年內(nèi)，分別有沒(méi)有什么具體的目標(biāo)？

第二個(gè)問(wèn)題，中長(zhǎng)期內(nèi)，比如兩到三年內(nèi)，公司如何展望Likee業(yè)務(wù)的發(fā)展？相比TikTok，Likee會(huì)有怎樣的特點(diǎn)？比如區(qū)域定位，用戶目標(biāo)等方面會(huì)有什么不同？

金秉：公司海外業(yè)務(wù)有巨大的增長(zhǎng)潛力。BIGO live在發(fā)達(dá)地區(qū)取得了非常不錯(cuò)的滲透率。我們預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年，Bigo live在北美，歐洲，中東和日韓澳新這四個(gè)地區(qū)中的任何一個(gè)地區(qū)，都可以達(dá)到和YY直播一樣的規(guī)模，這意味著未來(lái)Bigo live的總營(yíng)收規(guī)模將至少是YY直播的四倍。如此巨大的市場(chǎng)潛力是非常令人激動(dòng)的。

Likee的用戶數(shù)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，公司將努力把這些用戶轉(zhuǎn)化為直播用戶，并增加廣告的投放?；诋?dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)潛力和用戶的消費(fèi)實(shí)力，預(yù)計(jì)Likee的規(guī)模也將達(dá)到Bigo live類似的水平。一言以蔽之，我們認(rèn)為海外市場(chǎng)還有數(shù)倍增長(zhǎng)的潛力，觀察Bigo live業(yè)務(wù)營(yíng)收加速成長(zhǎng)的情況，可以得出的判斷是，公司正處于業(yè)務(wù)爆發(fā)期之前的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

李學(xué)凌：我們認(rèn)為Bigo live在上面提到的四個(gè)國(guó)家區(qū)域，每一個(gè)國(guó)家區(qū)域的規(guī)模都至少能夠達(dá)到現(xiàn)在中國(guó)的收入規(guī)模，所以我們對(duì)未來(lái)海外直播的收入前景是非常樂(lè)觀的。

另外，Likee業(yè)務(wù)其實(shí)最早是從視頻剪輯工具起家的，到目前為止還是最好用的短視頻剪輯工具，我們整個(gè)的用戶上傳百分比是非常高，超過(guò)10%。Likee用戶的社區(qū)性非常高，而我們競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)務(wù)則更偏媒體性，所以我們會(huì)充分利用這個(gè)社區(qū)性的特點(diǎn)。

公司從今年二、三月份才開(kāi)始真正做Likee的收入，相信到今年年底就能看到一個(gè)非常好的數(shù)字了。預(yù)計(jì)到明年，Likee業(yè)務(wù)就會(huì)達(dá)到一個(gè)非常健康成長(zhǎng)的狀態(tài)。大家也都知道，我們競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模特別大，所以如果我們的業(yè)務(wù)能夠自給自足，健康成長(zhǎng)的話，相信經(jīng)過(guò)三五年的競(jìng)爭(zhēng)，我們將成為一個(gè)非常有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

天灝資本分析師Tian X. Hou：公司目前海外業(yè)務(wù)的發(fā)展比較快，相應(yīng)的市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用對(duì)公司全年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率會(huì)不會(huì)有什么壓力？另外，海外主播同公司的分成同國(guó)內(nèi)是一樣的嗎？

金秉：首先，總的來(lái)說(shuō)，大多數(shù)海外市場(chǎng)的用戶獲取費(fèi)用要低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。第二，疫情進(jìn)一步壓低了海外用戶的獲取成本，對(duì)于我們而言，這自然是好的。如果下面幾個(gè)季度疫情有所好轉(zhuǎn)，用戶獲取成本可能會(huì)有小幅提高，但是仍然比國(guó)內(nèi)低。

關(guān)于BIGO業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，Bigo live的盈利能力非常好，（利潤(rùn)率）超過(guò)25%，未來(lái)隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增加，支付渠道的加強(qiáng)等，還有進(jìn)一步提升的空間。Likee業(yè)務(wù)還在燒錢，但是我們專注于提高投資回報(bào)率和業(yè)務(wù)的自主成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)整體BIGO業(yè)務(wù)扭虧為盈的時(shí)間點(diǎn)比之前預(yù)期的要早，屆時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率都會(huì)有更好表現(xiàn)。

海外主播的分成更低，國(guó)內(nèi)的主播和公會(huì)分成比例加起來(lái)約為45%。因?yàn)锽igo live業(yè)務(wù)在國(guó)外沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)者，作為平臺(tái)議價(jià)能力更強(qiáng)，而且海外市場(chǎng)的主播公會(huì)還處于發(fā)展初期，所以主播更依賴于平臺(tái)，而不是平臺(tái)更依賴主播。

摩根大通分析師Daniel Chen：二季度海外疫情還是比較嚴(yán)重的，請(qǐng)問(wèn)中東和歐美這些地區(qū)頭部“土豪”的消費(fèi)有沒(méi)有受到影響？還是像學(xué)凌總所說(shuō)的，我們是全民直播，所以我們受到的影響會(huì)比較小。

李學(xué)凌：我們剛才講了一個(gè)數(shù)字，公司海外直播的開(kāi)播率是13%，這意味著整個(gè)平臺(tái)上13%的人是主播，87%的人是觀眾。這個(gè)比例是非常非常高的。如果看短視頻的上傳率，我們甚至比短視頻平臺(tái)的上傳率還要高。大家可以通過(guò)這個(gè)數(shù)字理解一下，海外直播的生態(tài)和中國(guó)直播的生態(tài)是非常非常不同的，甚至可以說(shuō)是兩個(gè)完全不同類型的平臺(tái)。

我們的主播是非常多元的，各種各樣的類型都有，而且不是以集中播出為主。在這樣的生態(tài)環(huán)境下，頭部主播對(duì)我們的影響會(huì)非常非常低，我們的業(yè)務(wù)也不太受疫情的影響。

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