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追求收益目標(biāo)：顯著超越通脹

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我的觀點：

最近投資市場里發(fā)生了一件大新聞。

美東時間的周四，美國股市遭到了兩周以來最糟糕的一天，美股銀行指數(shù)暴跌8%，而導(dǎo)致美國銀行股暴跌的主要導(dǎo)火索，就是硅谷銀行突發(fā)的“暴雷”事件。

硅谷銀行母公司SVB金融集團在周四當(dāng)天股價甚至暴跌60%。當(dāng)人們還在熱烈討論時，周五硅谷銀行竟然正式宣布倒閉了。

致使硅谷銀行倒閉的真正原因是什么？它會像雷曼兄弟一樣，引發(fā)全球金融危機嗎？我們投的A股港股基金，也會被帶崩盤嗎？

為了弄清事件的來龍去脈，我找到了第一手信息：看了硅谷銀行網(wǎng)站、近期公告，和硅谷銀行近兩年的年報。

今天就跟大家說說我對此事件的一些看法。

1、硅谷銀行的倒閉是如何發(fā)生的？

硅谷銀行是一家主要為初創(chuàng)科技領(lǐng)域企業(yè)提供融資等金融服務(wù)的銀行。

新冠疫情發(fā)生后，由于美聯(lián)儲直升機式撒錢，市場有充足的流動性，這類初創(chuàng)的科技型公司企業(yè)為獲得大量資金，并將其存放在硅谷銀行。

于是硅谷銀行在那幾年發(fā)展的特別快，銀行存款從2019年底的618億美元大幅上升至2021年底的1892億美元。

銀行拿到這些錢之后，不能一直放在自己的保險庫里，不僅一點收益沒有，還需要給儲戶支付利息，所以銀行拿到錢后，都會去做投資，實際上硅谷銀行拿著大部分存款去投了美國長期債券。

但這兩年，隨著美聯(lián)儲不斷加息，美國資本市場熱度已經(jīng)逐漸下降。但是這些科創(chuàng)企業(yè)總得需要不斷燒錢去擴張自己的領(lǐng)地，于是他們就需要把之前存在硅谷銀行里的錢取出來。

正常情況下，當(dāng)銀行把債券賣掉，用于應(yīng)對取款，并不會造成什么影響。

但是由于加息導(dǎo)致的美債收益率持續(xù)升高，債券的市場價格也在大幅下跌，銀行面對存款的流失，不得不變賣這些已經(jīng)大幅虧損的債券，而變賣資產(chǎn)的負(fù)面消息，又間接引發(fā)客戶進一步轉(zhuǎn)走資金，從而導(dǎo)致擠兌，致使實際損失。

2、硅谷銀行破產(chǎn)會導(dǎo)致全球金融危機嗎？

目前，大家比較擔(dān)心的是硅谷銀行破產(chǎn)，會不會成為第二個雷曼兄弟，從而導(dǎo)致全球金融危機？

先說結(jié)論：我認(rèn)為不會。

要知道雷曼兄弟當(dāng)年倒閉時，可是有幾萬億美元的高風(fēng)險金融衍生品。

反觀硅谷銀行持有的還是流動性很好、信用等級很高的美債。這些債券雖然價格上受到了美國加息的波動，但只要能持有到期，并不會發(fā)生實質(zhì)性的虧損。

而且，美聯(lián)儲和美國財政部也表示，與硅谷銀行破產(chǎn)有關(guān)的任何損失都不會由納稅人承擔(dān)，這事兒就算翻篇了。

3、會影響A股港股基金嗎？

也有朋友會擔(dān)心硅谷銀行倒閉，會不會把我們投的A股港股基金也帶崩盤了呢？

我認(rèn)為暫時還不會。

從微觀角度來看，我們投的A股基金中，里面的上市公司，并不是硅谷銀行的典型客戶。而且基金里投的大的上市公司，會有很多個銀行賬戶。

另外從港股恒生指數(shù)成分股中，與硅谷銀行主要服務(wù)的客戶同行業(yè)的是互聯(lián)網(wǎng)公司，能在指數(shù)里做成分股的互聯(lián)網(wǎng)公司，現(xiàn)金流其實都非常好，比如美團在周末時也辟謠了自己沒有存款在硅谷銀行。

從整個市場角度看，上周五A股和港股跌了一天，上證指數(shù)跌了1%，港股恒生指數(shù)跌了3%，但都屬于短期情緒上的影響，美股也有一個代表情緒的恐慌指數(shù)——VIX恐慌指數(shù)。

VIX指數(shù)在上周五短期暴漲30%之后，留下了一根長上影線。昨日美國銀行股下跌，市場有擔(dān)憂是否會有其他機構(gòu)受牽連，但也是一根上影線，如果后續(xù)銀行體系出現(xiàn)了連鎖反應(yīng)，風(fēng)險惡化，VIX指數(shù)勢必會繼續(xù)飆升。

所以還需要繼續(xù)觀察。一旦發(fā)生變數(shù)，我管理的投顧組合會第一時間進行調(diào)倉，到時候我也會在實盤中和大家說明。

實際上，硅谷銀行事件都是2020年簡單放水防疫的后遺癥。吸了興奮勁后，必定要付出代價。世界上沒有捷徑，抄近道走的人，最后都得再繞回去！

我們投資是如此，治理國家經(jīng)濟亦是如此。

好了，今天的內(nèi)容到這里。我是江不賣，持有1000萬基金實盤。歡迎大家點擊訂閱，可以獲得最新的市場觀點和理財方法。希望我的欄目可以為你傳遞一份平靜的力量，如果有理財相關(guān)的問題也可以在評論區(qū)留言，我們會回答。

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寫在最后：

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