2023年4月20日晚間，華為宣布實現(xiàn)自主可控的MetaERP研發(fā)，并完成對舊ERP系統(tǒng)的替換。

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為了表彰在此項目中做出重大貢獻(xiàn)的相關(guān)團隊和個人，華為在東莞溪流背坡村園區(qū)舉辦了“英雄強渡大渡河”MetaERP表彰會。當(dāng)天的大會上，用友網(wǎng)絡(luò)（SH600588）、奇安信-U（SH688561)、軟通動力（SZ301236)、賽意信息（SZ300687)、中軟國際、金蝶軟件等作為合作伙伴團隊，也出席大會并獲得表彰。

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雖然華為的宣傳有點過于高調(diào)，但卻給中國諸多使用國外ERP產(chǎn)品的集團型企業(yè)打了一個樣：國際巨頭的ERP軟件，不是不可替代的。

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華為被制裁的時候，是全方位的，包括公司的ERP。華為的ERP提供商是誰呢？

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星空君覺得可能華為也不太方便公開講，但互聯(lián)網(wǎng)是有記憶的，我們可以從十年前的新聞中查閱到，大概率是大名鼎鼎的SAP公司。? ? ? ??

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“巧合”的是，星空君也曾參與一個集團型企業(yè)的SAP替代項目。大體規(guī)劃是先從小型機遷到x86，上云，然后再逐步分解至國產(chǎn)信創(chuàng)系統(tǒng)。

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整個替代過程規(guī)劃是5年（紅線），現(xiàn)在已經(jīng)完成了先到x86的過程。

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華為的平替成功，無疑給各大集團型企業(yè)注入一針強心劑。

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星空君聽了華為咨詢顧問的講課（150頁收費標(biāo)準(zhǔn)150萬，比我做的PPT貴太多了，沉思中......），看起來很可能相當(dāng)一部分企業(yè)會選擇華為的產(chǎn)品來平替。

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需要說明的是，從表彰大會參與單位看，華為的MetaERP大概率不完全是自研，不同的合作伙伴分別負(fù)責(zé)不同的模塊，華為用流程工具串在了一起，這種方式非常適合集團型企業(yè)巨頭。比如（假設(shè)）財務(wù)模塊是用友的，銷售模塊是金蝶的，安全模塊是奇安信的等等。

01

悶聲前行的潤和軟件

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在很多網(wǎng)友批評華為鴻蒙的手機版是安卓換殼的時候，華為OpenHarmony、openEuler已經(jīng)在信創(chuàng)領(lǐng)域大行其道。

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原因很簡單，因為這個領(lǐng)域幾乎是空白。

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在俄羅斯接受制裁的時候，中國的絕大多數(shù)金融設(shè)備（如POS機）使用的是安卓系統(tǒng)，想想就后背發(fā)冷。

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據(jù)統(tǒng)計，POS機設(shè)備約3800萬臺、ATM機數(shù)量約百萬臺、發(fā)卡機數(shù)量約幾十萬臺、助農(nóng)設(shè)備約為百萬臺。

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這個領(lǐng)域，OpenHarmony（開源版鴻蒙）幾乎是國產(chǎn)化替代的唯一選擇。

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走在前面的，是華為的合作伙伴：潤和軟件。

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據(jù)公司年報，相關(guān)產(chǎn)品已通過中國銀聯(lián)金融數(shù)字化服務(wù)終端操作系統(tǒng)認(rèn)證和金融電子化公司金融信創(chuàng)生態(tài)實驗室適配驗證。截至2022年底，公司已有11款搭載HiHopeOS的金融數(shù)字化服務(wù)終端過OpenHarmony兼容性測評。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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需要說明的是，本文不構(gòu)成投資建議。

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因為，潤和軟件的業(yè)績表現(xiàn)實在太差了，完全對不起它頭上的光環(huán)。

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2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.75億，較上年同期增長7.82%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-80.91萬元，較上年同期減少100.98%。

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虧損的原因是公司推出了第二期員工持股計劃，股份支付分?jǐn)偝杀驹黾?，以及人力成本增幅較大。

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剔除股份支付分?jǐn)偝杀居绊懞?，本報告期歸屬于上市公司股東凈利潤為 15,563.48 萬元，較上年同期減少 11.68%。

02

營收結(jié)構(gòu)悄然變化

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為什么2021年就搞出來的信創(chuàng)金融產(chǎn)品，到現(xiàn)在還不賺錢？

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原因很簡單，金融無小事，金融類設(shè)備的評估周期太長了，各種安全驗證需要很長的時間。

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但國產(chǎn)化替代大方向是既定的，當(dāng)金融設(shè)備全面替代開始的時候，公司的產(chǎn)品大概率爆發(fā)式增長，只是時間問題。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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對比公司近年來的營收構(gòu)成（2018年分類標(biāo)準(zhǔn)不同，部分智能物聯(lián)業(yè)務(wù)計入金融信息化），會發(fā)現(xiàn)營收增幅雖然不大，但其中的金融信息化增幅非常可觀。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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這意味著公司在金融領(lǐng)域的研發(fā)投入，正在一點點生根發(fā)芽。

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引用投資者們喜歡的一個詞：靜待花開。

03

商譽風(fēng)險

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潤和軟件的賬面上有9.77億的商譽，對于一家凈利潤在1-2億之間的企業(yè)來說，這個商譽有點大，稍不留神可能會因為商譽減值吞掉全部利潤。

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如何判斷公司的商譽是否有風(fēng)險呢？

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要從商譽的源頭查起，星空君查了幾年財報，發(fā)現(xiàn)公司的商譽主要是2015年的大規(guī)模擴張。

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早在2018年A股商譽暴雷的時候，星空君就曾經(jīng)分析過，當(dāng)時商譽暴雷源于2015年前后的“大牛市”，讓很多上市公司經(jīng)營者高估了自己能力，錯把資本市場的大勢當(dāng)成自身實力，盲目擴張，于是在對賭期（一般三年）結(jié)束后，頻繁爆雷。

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沒錯，公司的商譽也是那個時候激增的，同樣，也在2018年后出現(xiàn)了暴雷的情況。

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公司2019年計提商譽減值準(zhǔn)備16億，需要提醒的是，計提商譽減值準(zhǔn)備的并購方，如今依然在賬面上！

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2022年，該公司（聯(lián)創(chuàng)智融）營收2.6億，凈利潤2100萬。這個業(yè)績只能說勉強過得去。

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要知道，2015年潤和軟件并購該企業(yè)的時候，商譽高達(dá)18.9億，是否會因為業(yè)績不佳在未來出現(xiàn)新的商譽減值？

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這個風(fēng)險依然存在。

04

2023年一季報

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剛剛發(fā)布的一季報顯示，2023年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.37億元，同比增長5.12%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.36億元，同比增長15.38%。

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除了金融領(lǐng)域外，公司在電力方面的研發(fā)也有突破。

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公司面向智能電網(wǎng)行業(yè)推出了人工智能一體化平臺，以及超過20個應(yīng)用于電力輸電、配電、變電、物資、安監(jiān)、工地等場景的人工智能算法模型。

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期待市場上盡快見到全國產(chǎn)的POS機和ATM機吧！