基民虧錢錯(cuò)在誰？（上）
買基金真的能賺錢嗎？為什么基金賺錢基民不賺錢？面對(duì)投資者的困惑，景順長城基金、富國基金、交銀施羅德基金三家基金攜手中國證券報(bào)，近期發(fā)布《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報(bào)告》（下稱報(bào)告）。
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報(bào)告對(duì)三家公司成立一年以上的129只主動(dòng)權(quán)益類基金，持有上述基金的4682萬客戶共計(jì)5.65億筆交易記錄進(jìn)行分析匯總，詳細(xì)解讀了投資者虧錢的種種行為特征。
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（感興趣的客官歡迎點(diǎn)擊下方可以在后臺(tái)回復(fù)“基民不賺錢的原因找到了”獲取PDF文件。）
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報(bào)告中的很多內(nèi)容與我們此前強(qiáng)調(diào)的投資理念不謀而合，很多數(shù)據(jù)也為此前我們提到的一些瑣碎的投資理念提供了支撐。
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未來一段時(shí)間我們計(jì)劃以這份報(bào)告為抓手，與大家一道探討對(duì)于投資的理解。
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我們計(jì)劃是對(duì)這份報(bào)告的5個(gè)大章節(jié)、18個(gè)小章節(jié)進(jìn)行精讀，本篇聊的就是第二個(gè)小節(jié)《90后與互聯(lián)網(wǎng)走向基金舞臺(tái)中央》。
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這是一個(gè)最好的時(shí)代，也是一個(gè)最壞的時(shí)代；這是一個(gè)智慧的年代，這是一個(gè)愚蠢的年代；這是一個(gè)信任的時(shí)期，這是一個(gè)懷疑的時(shí)期。
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這是一個(gè)光明的季節(jié)，這是一個(gè)黑暗的季節(jié)；這是希望之春，這是失望之冬；人們面前應(yīng)有盡有，人們面前一無所有；人們正踏上天堂之路，人們正走向地獄之門。
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狄更斯的這段話，無疑是基金行業(yè)當(dāng)下最好的描述，在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)達(dá)的今天，普通投資者對(duì)于投資的認(rèn)知程度越來越高，明星基金經(jīng)理們被不斷的挖掘和包裝，成為各家基金的招財(cái)神器。
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不過投資者的情緒也會(huì)被網(wǎng)絡(luò)無限放大，互相傳染，并迅速傳導(dǎo)到基金公司以及基金經(jīng)理身上。
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（注：本文可能會(huì)對(duì)一些心理承受能力弱的小白讀者不夠友好，如果不能直面自己，害怕受到傷害，那么請(qǐng)讀到這里就退出，謝謝?。?/strong>
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“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代”來臨
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隨著去年基金賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散，基金行業(yè)火起來了，基金出圈快速吸粉，大量經(jīng)驗(yàn)不足或沒有經(jīng)驗(yàn)的投資者受行情吸引進(jìn)入基金投資領(lǐng)域。
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據(jù)報(bào)告顯示，2020年年底投資年限在1年以內(nèi)的新基民占比32.04%，2021年3月底則提升到41.96%。
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另外，隨著互聯(lián)網(wǎng)影響力的提升，越來越多習(xí)慣使用互聯(lián)網(wǎng)的年輕人加入到基金投資當(dāng)中，以螞蟻、天天等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為主的第三方銷售機(jī)構(gòu)成為新增客戶的主要渠道。
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截至2021年3月31日，所有客戶當(dāng)中，62.93%來自于第三方銷售機(jī)構(gòu)，是基金最大的客戶來源。
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當(dāng)然，這個(gè)里面也有很多“小白”用戶涌入市場，他們帶來的大量的增量資金，社會(huì)關(guān)注度，其中還包括飯圈文化。
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由于這些投資者沒有接受太多正規(guī)的學(xué)習(xí)，自己也耐不下心看幾本書，浮躁的資本市場讓參與者更加浮躁。（當(dāng)然，目前大多數(shù)投資者都是如此）
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大量的投資者情緒直接通過互聯(lián)網(wǎng)“懟”到基金公司和基金經(jīng)理臉上，無論是好的還是壞的。
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這在今年上半年體現(xiàn)的尤為明顯，基金經(jīng)理們今天被推上神壇，明天就有可能被推下神壇。
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決定今天是“蔡經(jīng)理”還是“蔡狗”，其實(shí)也不過一根K線而已，至于半導(dǎo)體是個(gè)啥，未來又是個(gè)啥，有什么關(guān)系呢？
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這種情況下賺錢的時(shí)候還好，大家皆大歡喜，但是虧錢的時(shí)候就會(huì)形成一股怨念。
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說到這里，筆者還是挺懷念炒股的圈子，股民虧了錢自己會(huì)意淫一個(gè)狡猾的主力，然后把氣一股腦的撒在他身上，留給自己的多是自責(zé)。
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但是基金的圈子不太一樣，基民的終極結(jié)論是，“賺錢了老子是神，虧錢了基金經(jīng)理不是人”。
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所以我們看到，在今年1季度還被追捧的張坤、劉彥春等人，下半年就被錘爛了。
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基民今年為啥虧錢？
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如果大家復(fù)盤今年行情會(huì)發(fā)現(xiàn)，市場最狂熱是什么時(shí)候？就是今年年初。
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一個(gè)重要的標(biāo)志是微博上出現(xiàn)了各種明星基金經(jīng)理后援團(tuán)，其中以易方達(dá)基金經(jīng)理張坤的最為出名。
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筆者百度了下，坤坤全球后援會(huì)成立的時(shí)間大概是今年1月27日。
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而從滬深300指數(shù)上可以看到，這個(gè)時(shí)間段恰好就是筑頂前的最后一波上漲。
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我們再結(jié)合易方達(dá)藍(lán)籌精選和茅臺(tái)的市盈率，會(huì)發(fā)現(xiàn)同樣也是在相似的位置，歷史總是驚人的相似！
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從這樣的大盤點(diǎn)位，這樣的估值區(qū)間，你進(jìn)來想賺錢，真的有點(diǎn)癡人說夢了。
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說到這里，請(qǐng)大家再去認(rèn)真讀一遍上篇文章《投基到底要不要擇時(shí)？》，我們在文章中把基民虧錢的根本原因?qū)懙暮芮宄?/p>
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大部分投資者的介入?yún)^(qū)間，是在市場有賺錢效應(yīng)之后的E區(qū)間介入，并在F區(qū)間，也就是市場最后一波上漲區(qū)間，以狂熱的情緒不斷“倒金字塔”加倉，隨后在市場崩盤的G區(qū)間心存幻想，選擇硬抗“躺尸”。在這樣的投資點(diǎn)位，以散戶的思維做投資，真是神仙難救。
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當(dāng)然，很多基金投資者并不知道這些，他們把虧錢的責(zé)任推到基金經(jīng)理身上，即便很多明星基金經(jīng)理沒能幸免。
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坦白說，有些投資者能夠推演出這個(gè)結(jié)論很不負(fù)責(zé)任！
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他們可能既不知道自己是為什么賺錢和虧錢，也不知道自己投資的基金經(jīng)理是為什么賺錢和虧錢。
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看似每天很忙碌，不停盯著市場，翻著K線指標(biāo)，操心著宏觀經(jīng)濟(jì)，最后看幾篇野生分析師的公眾號(hào)，實(shí)則沒有幾個(gè)真正耐心研究市場和基金經(jīng)理，覺得看看K線，看看基金經(jīng)理的業(yè)績，就可以討巧的賺到錢。
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最后，在渾渾噩噩中虧了不少錢，向外界不停發(fā)泄著自己的負(fù)能量，最后在痛苦中割肉離場，等待著下一個(gè)輪回。
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基金經(jīng)理賺的什么錢？
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盡管市場起起伏伏，但很多基金投資者覺得，基金經(jīng)理就應(yīng)該每年賺錢、每天賺錢！
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但我負(fù)責(zé)任的告訴大家，這不科學(xué)，也不人道！
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如何判斷一位基金經(jīng)理優(yōu)秀與否？就是要看他是否是在憑實(shí)力賺錢，憑實(shí)力虧錢！有些不能賺，有些錢必須虧，如果你能搞明白這些事情，你就也入門了。
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小白聽到這里是不是一臉懵逼？咋著，基金經(jīng)理虧錢還有理了，沒錯(cuò)！
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我們來一點(diǎn)點(diǎn)的分析。
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（未完待續(xù)）
