焦點研究院·中國上市房企焦點指數(shù)（F30）·2021年1至11月

報告期：2021年11月1日至11月30日

出品時間：2021年12月24日

研究員：張子豪

“中國上市房企焦點指數(shù)（Focus30）”釋義

“中國上市房企焦點指數(shù)（F30）”，由焦點研究院發(fā)起，面向在上海證券交易所（SH）、深圳證券交易所（SZ）、香港證券交易所（HK）等證券交易機構(gòu)掛牌上市，公開進行證券交易的中國內(nèi)地房企，通過對其資產(chǎn)情況、營業(yè)收入、土地儲備、凈利潤、凈利率、持有現(xiàn)金、長短債、納稅等經(jīng)營指標進行綜合評判，按“領(lǐng)先級”和“成長級”各遴選30家標桿房企，納入研究范疇，并將其作為研判中國房地產(chǎn)市場的參照系。由此形成的市場研究體系，命名為“中國上市房企焦點指數(shù)（Focus30）”。

聲明：研究成果歸焦點研究院所有，任何機構(gòu)或個人未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載、引用和解讀。

榜單解讀

一、兩斷層分三類房企，年度目標規(guī)劃心態(tài)不同

2021年11月以來，各部委針對房地產(chǎn)行業(yè)邊際放松政策和表態(tài)開始出現(xiàn)，至12月政治局經(jīng)濟工作會議和中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)，房地產(chǎn)行業(yè)政策環(huán)境已筑底完成。除此之外，地方預售資金監(jiān)管制度也在經(jīng)歷糾偏過程，預期之后各家銀行將開始執(zhí)行。然而這些回暖信號并未能抵消之前樓市整體下行的走勢沖擊，各房企11銷售依舊慘淡。

根據(jù)焦點研究院的統(tǒng)計，在躋身“2021年1至11月中國成長級上市房企焦點指數(shù)（F30）”的企業(yè)中，合同銷售金額超過900億元的僅有3家，分別是越秀地產(chǎn)（00123.HK）、合景泰富（01813.HK）和寶龍地產(chǎn)（01238.HK）；超過800億元的房企有6家，另有金輝控股（09993.HK）、時代中國（01233.HK）和新力控股（02103.HK）。此外，合同銷售金額超過700億元的房企有10家。近兩月觀測到的上市房企累計銷售斷層持續(xù)擴大，分別出現(xiàn)在680-500億元和230-72億元區(qū)間。焦點研究院認為，這兩大斷層在一定程度上體現(xiàn)了房企在規(guī)劃年度銷售目標時的心態(tài)：累計銷售金額達680億元以上房企基本為有實力或接近沖擊年度銷售破千億房企，但由于2021年房地產(chǎn)市場整體走勢慘淡，部分房企無法達到這一水平；中間區(qū)域房企則多是業(yè)務(wù)布局側(cè)重于部分城市或區(qū)域的房企，年度銷售業(yè)績和規(guī)模會受到整體政策及地方市場情況的影響；銷售額未破百房企則多為主營業(yè)務(wù)為物業(yè)投資或園區(qū)開發(fā)等類型房企。

二、銷售金額增速再降，九成房企難以完成目標

從成長級上市房企1-11月業(yè)績完成情況看，在可測算的25家房企中，當月累計銷售金額同比增速平均為7.5%，同比增速再度出現(xiàn)下降。成長級房企1-11月整體銷售增速下滑明顯，2021年全年銷售金額預計將和2020年接近。從數(shù)據(jù)上看，銀城控股（01902.HK）累計銷售金額同比增長48.8%，也繼續(xù)蟬聯(lián)增速排名第一，但增速也下滑明顯。

而根據(jù)公布2021年整體銷售目標的成長級上市房企目標數(shù)據(jù)計算，17家房企平均目標完成度不足80%。目前來看，大發(fā)地產(chǎn)（06111.HK）已超額完成年度目標；寶龍地產(chǎn)（01238.HK）深耕長三角和粵港澳這兩大重點區(qū)域，銷售情況穩(wěn)健，目前依舊有完成年度目標的可能；而景瑞控股（01862.HK）則由于接連幾月銷售情況不佳，年度目標完成度增長不明顯。而排在之后的14家房企則幾乎無法完成年度銷售目標。

三、銷售去化普遍不佳，面積均價變動均不顯著

與10月相比，入榜“2021年1至11月中國成長級上市房企焦點指數(shù)（F30）”的企業(yè)整體排名變動很小。其中，越秀地產(chǎn)憑借11月高出同比21%的133.5億元銷售額成功提升兩名，榮獲“2021年1至11月中國成長級上市房企焦點指數(shù)（F30）”榜首。其余房企位置變動均在1位之內(nèi)。

由于11月成長級房企普遍去化不佳，銷售面積增長較少，房企相應變動幅度也不顯著。根據(jù)焦點研究院的統(tǒng)計，在躋身“2021年1至11月中國成長級上市房企焦點指數(shù)（F30）”的企業(yè)中，建業(yè)地產(chǎn)（00832.HK）連續(xù)兩個月成為唯一一家銷售面積超過600萬平方米的房企；此外，超過500萬平方米的房企有5家，另有寶龍地產(chǎn)（01238.HK）、祥生控股（025599.HK）、新力控股（02103.HK）和金輝控股（09993.HK）；超過400萬平方米的有10家。

而在合同銷售價格方面，成長級房企情況幾乎沒有變化，合生創(chuàng)展的合同銷售價格雖略降至37781元/平方米，但仍舊是唯一一家合同銷售價格高于3萬/平方米的企業(yè)；超過2萬元/平方米的房企有6家，另有越秀地產(chǎn)（00123.HK）、華僑城（000069.SZ）、金地商置（00535.HK）、德信地產(chǎn)（02019.HK）和銀城國際（01902.HK）。

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