“投影一哥”極米科技即將登陸科創(chuàng)板。

發(fā)行價為133.73元的極米科技被視為牛年第一大“肉簽”，如果首日上漲200%，中一簽可賺13.37萬元。如果首日上漲150%，中一簽可賺10萬元。天風證券更是給出了594元至742元的估值區(qū)間，并稱極米科技還有340%的上漲空間。

成立五年實現(xiàn)市場份額第一，成立近八年瞄準科創(chuàng)板，極米科技這家業(yè)務涵蓋智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時向消費者提供圍繞智能投影的配件產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)增值服務的公司，一路走來不斷壯大。

2020年9月29日，極米科技上會通過，之后歷經(jīng)重重考驗后，于2021年1月26日正式通過科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊，“上岸”科創(chuàng)板后，極米科技將成為牛年投影領域第一股。

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市占率22%，穩(wěn)坐投影“一哥”位置

2013年，在成都一棟未裝修的別墅里，極米科技團隊開啟了創(chuàng)業(yè)生涯。

“我們幾個30多歲的技術男好像回到了大學時代，整天衣冠不整，不修邊幅，卻雞血沖天，每一天都在激烈的討論和火熱的干勁中為夢想打拼?！睒O米CEO鐘波回憶稱。

彼此，剛過而立之年的鐘波辭別“電視機中的高通”MStar，在意識到傳統(tǒng)電視制造業(yè)研發(fā)-生產(chǎn)-銷售這一單一鏈條的局限性后，集結團隊決定創(chuàng)業(yè)做一款小巧、便攜的無屏電視。

2013年10月，極米科技的辦公地址轉戰(zhàn)到天府軟件園，創(chuàng)業(yè)環(huán)境大為改善的同時，產(chǎn)品定位從租房一族的電視需求擴大到已經(jīng)有電視的用戶群，基于智能微投，將高端和移動，作為對場景的定位。

極米采用互聯(lián)網(wǎng)的打法，通過和全球最好的音質(zhì)專家哈曼卡頓進行合作提高音質(zhì)，跟百度音樂深度合作推廣正版高質(zhì)量的音樂等一系列動作，對“無屏電視”的外觀、畫質(zhì)、音質(zhì)等痛點進行不斷打磨。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，在2018年、2019年、2020年1-9月，極米科技智能投影產(chǎn)品銷量分別為54.53萬臺、68.99萬臺和59.44萬臺。出貨量始終位居中國投影設備市場第一名，市場份額分別為13.2%、14.6%和22.2%。在2018年、2019年、2020年（未經(jīng)審計，經(jīng)審閱），營業(yè)收入分別為16.59億元、21.16億元、28.28億元，歸母凈利潤分別為951.72萬元、9340.48萬元、26895萬元。

成立五年實現(xiàn)市場份額第一，成立近八年瞄準科創(chuàng)板，極米科技這家業(yè)務涵蓋智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時向消費者提供圍繞智能投影的配件產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)增值服務的公司，一路走來不斷壯大?？苿?chuàng)板的登陸，將成為極米科技成長路上的又一“加油站”。

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百度風投為最大機構股東

創(chuàng)東方、經(jīng)緯等機構輪番押注

從成立至今，極米科技共完成了7輪融資。

創(chuàng)東方是極米科技最初的投資方，2014年參與了極米的A輪融資，之后又堅定地在后續(xù)融資中持續(xù)加碼。創(chuàng)東方管理合伙人肖珂告訴融中財經(jīng)，當年在看過一眾智能硬件項目后，他發(fā)現(xiàn)不少項目是為了智能而“智能”，表現(xiàn)形態(tài)是所謂“大數(shù)據(jù)”，“這并不符合用戶本身的需求，好像更多是為了創(chuàng)業(yè)者的需求和投資人的需求?！?/p>

直到接觸到極米科技后，創(chuàng)東方認為投屏電視這一品類具有很大發(fā)展空間，“如果說智能電視的投資邏輯可靠，那么投屏電視的邏輯最符合我們對智能硬件的投資邏輯?！眲?chuàng)東方的投資風格是，選擇好一個類別之后，就要投最好的團隊，而最好的項目往往是當時估值最高的。

彼時，在同賽道中極米科技的估值最高。但極米產(chǎn)品的可移動、體驗感，以及應用場景更加多元化等都被創(chuàng)東方看好。尤其是極米創(chuàng)始團隊對產(chǎn)品品質(zhì)的堅持，在肖珂看來尤為重要?！笆冀K把用戶價值放第一，股東價值自然就有了保障?！?/p>

在當年智能硬件發(fā)展熱潮中，跑出來的公司并不多，而真正勝出的公司都具有一個共同點，就是產(chǎn)品本身能帶來價值。歷經(jīng)歲月磨礪，極米的產(chǎn)品形態(tài)、用戶群體、 口碑、團隊也和當初相比發(fā)生了很大的變化，而這種變化愈發(fā)驗證了創(chuàng)東方當初的投資判斷。

2015年，極米科技獲得來自于芒果傳媒的Pre-B輪戰(zhàn)略投資。同年，汪涵以夢想合伙人的身份加入極米科技。在談起加入原因時，汪涵表示，“被打動了，被產(chǎn)品打動了，被做產(chǎn)品的人打動了，想讓更多的人體會大屏世界的魅力?！?/p>

2017年11月的C輪融資中，百度風投加入到投資人隊伍，之后又在2017年12月和2018年3月進行了持續(xù)下注。雙方稱將在打造下一代智能電視的AI技術上進行深度合作。

在2018年3月融資額超6億人民幣的D輪融資中，投資方除了百度風投之外，經(jīng)緯中國、四川文投、賽領資本、博將資本、磐霖資本、魯信創(chuàng)投、基銳資本等一線投資機構加入進來。此輪融資后，百度成為除創(chuàng)始團隊外的最大股東。

對于重注極米，百度風投CEO劉維曾公開表示，“極米的市場份額領先，歸根結底是因為把握住了用戶需求、研發(fā)核心技術、打磨產(chǎn)品細節(jié)的能力。百度風投一直希望投資AI時代的產(chǎn)品經(jīng)理，也將通過引入先進技術、對接百度的技術和內(nèi)容資源等手段幫助公司打造更有想象力的產(chǎn)品，并共建智能無屏電視應用生態(tài)，幫助極米用戶享受更好的家庭內(nèi)容和娛樂，并幫助極米走向全球市場?！?/p>

在極米D輪融資中加入到投資者行列的經(jīng)緯中國，在消費領域中一直秉持兩個大的投資邏輯：第一，投成熟品類里的革新者。第二，投新品類的定義者。極米屬于后者范疇。“在投資極米之前，公司就已經(jīng)是行業(yè)市場占有率第一。相比于很多電視和大屏產(chǎn)品，智能投影的便攜性和智能化都更有優(yōu)勢，產(chǎn)品形態(tài)也符合新一代年輕消費者的生活方式?！苯?jīng)緯中國告訴融中財經(jīng)。

在經(jīng)緯中國看來，極米亮點頗多。不同于一般硬件領域創(chuàng)業(yè)公司因在供應鏈議價能力上不足導致最終公司利潤率偏低的情況，極米在幾年前就通過自研核心部件的方式來降低成本，提高毛利；在產(chǎn)品品控和功能打造上，極米在光機設計、硬件電路設計等核心技術領域快速升級迭代，提升了用戶體驗；在渠道銷售方面，極米建立了以京東、天貓等平臺為主的線上銷售渠道，在線下，也因地制宜地制定了銷售策略，實現(xiàn)了線上線下銷售的協(xié)同。

“未來，極米在海外和下沉市場有巨大的潛力。公司的產(chǎn)品已經(jīng)在日本取得了初步的成功，未來也會在歐美市場進一步發(fā)力。隨著消費者的了解加深，下沉市場的鋪設也會進一步增加公司的整體銷售額?！苯?jīng)緯中國對極米的發(fā)展充滿信心。

據(jù)公開資料顯示，極米科技董事長鐘波為公司第一大股東，直接持有25.0165%的公司股份。百度為第二大股東，通過百度網(wǎng)訊與百度畢威這倆家子公司合計持有15.4781%的股份。深圳創(chuàng)東方合計持有公司5.7892%的股權。

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技術創(chuàng)新乃重中之重

隨著消費需求的持續(xù)增長，智能投影市場前景非常廣闊。據(jù)IDC調(diào)研，中國投影設備在2015-2018年出貨量分別為219萬臺、252萬臺、316萬臺、435萬臺，年均復合增速達25.70%。至2024年，預估中國投影機市場的五年復合增長率仍將超過14%。

市場利好的同時，也意味著市場競爭日益激烈。對于企業(yè)的生產(chǎn)技術、新產(chǎn)品上線周期等挑戰(zhàn)也如影隨形。據(jù)招股書中揭示風險，“目前公司全部采用TI生產(chǎn)的DMD器件，并已與TI建立了深度合作關系。未來，若公司重要核心部件供應商與公司業(yè)務關系發(fā)生不利變化、或者其供貨價格有重要調(diào)整亦或因國家間貿(mào)易爭端或新冠疫情進一步蔓延導致無法及時供貨，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響?！?/p>

要想不受制于人，就要增強核心競爭力。2017年至2020年，極米科技研發(fā)投入分別為3305.08萬元、6300.17萬元、8106.09萬元和1.39億元，按照證監(jiān)會發(fā)布的《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》中的“最近三年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上”這一申報指標看，極米累計投入金額過關。不過，依舊存在來自于科研及核心技術的挑戰(zhàn)。

其實這不僅僅于極米，也是目前眾多國內(nèi)科創(chuàng)公司發(fā)展中的重中之重。顯然，極米對此有所規(guī)劃。

極米科技此次IPO擬募資12億元，擬發(fā)行不超過1250萬股股份，募集資金計劃用于“智能投影與激光電視系列產(chǎn)品研發(fā)升級及產(chǎn)業(yè)化項目”、“光機研發(fā)中心建設項目”、“企業(yè)信息化系統(tǒng)建設項目”以及補充流動資金。其中，“智能投影與激光電視系列產(chǎn)品研發(fā)升級及產(chǎn)業(yè)化項目”和“光機研發(fā)中心建設項目”計劃所用金額分別為8.15億元和1.95億元。

前景美好，征程漫漫。極米的技術創(chuàng)新之路任重道遠。