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出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專欄」

在城市商業(yè)銀行中，江蘇銀行無(wú)疑是一匹黑馬。而與其同樣誕生于江蘇的南京銀行，也經(jīng)常被拿來(lái)與江蘇銀行相提并論。

相同的是，二者的股東都十分給力，不斷增持這些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。例如，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2019年以來(lái)，南京銀行至少連續(xù)3年以上每年都獲得股東凈增持且凈增持累計(jì)參考金額超過(guò)億元的個(gè)股合計(jì)30只。而江蘇銀行，同樣獲得股東連續(xù)5年凈增持，累計(jì)凈增持金額達(dá)到73.14億元。

不同的是，江蘇銀行是千億市值俱樂(lè)部成員之一，而南京銀行市值卻一直在800億元左右徘徊。而在前不久品牌價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)GYbrand獨(dú)家編制的2023年度《中國(guó)最具價(jià)值品牌500強(qiáng)》研究報(bào)告中，江蘇銀行排名第四，南京銀行緊隨其后。

值得一提的是，得益于其資產(chǎn)總額突破2萬(wàn)億大關(guān)，以及今年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，按我國(guó)銀行系統(tǒng)重要性得分從低到高分為五組，南京銀行最新的排名，闖進(jìn)第一組。那么，是什么讓號(hào)稱“小白馬”的南京銀行，與江蘇銀行市值相差200億？可以肯定的是，南京銀行業(yè)績(jī)向左、股價(jià)向右的背后，一定另有“隱情”。

信任危機(jī)集中爆發(fā)，或并非偶然

作為城市銀行及二級(jí)資本市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，投資者對(duì)南京銀行的期待，顯然不只是萬(wàn)億資產(chǎn)管理規(guī)模，甚至也不是千億市值，以及僅僅個(gè)位數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平，而是希望南京銀行能夠保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定，讓投資者對(duì)賬面的“資產(chǎn)”放心。

據(jù)南京銀行半年報(bào)顯示，截至6月末，該行資產(chǎn)總額2.22萬(wàn)億元，較上年末增加超1600億元，增幅近8%。存款總額達(dá)1.36萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)超1200億元，增幅10%；貸款總額達(dá)1.06萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)超1100億元，增幅超12%。

上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超240億元，同比增長(zhǎng)3.28%，其中，非利息凈收入達(dá)106億元，同比增長(zhǎng)近7%，在營(yíng)收中占比近44%，同比上升1.48個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)超106億元，同比增長(zhǎng)5.26%。

盡管南京銀行上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，但是實(shí)際上，南京銀行的股價(jià)低迷，卻恰恰是因?yàn)橥顿Y者對(duì)其信心不足。究其原因，南京銀行多次出現(xiàn)輿論風(fēng)波，讓投資者人心惶惶。

例如，去年7月初，南京銀行行長(zhǎng)辭任、更換印章、股價(jià)下跌、券商分析等一系列風(fēng)波接連出現(xiàn)，加上南京銀行在處理負(fù)面輿情時(shí)似乎反應(yīng)略顯遲鈍，所以其負(fù)面信息不斷發(fā)酵。

據(jù)了解，該類風(fēng)波如同多米諾骨牌效應(yīng)的起因是，此前，南京銀行發(fā)布公告稱，該行董事、行長(zhǎng)林靜然因工作需要辭去董事、行長(zhǎng)及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等職務(wù)，董事長(zhǎng)胡升榮暫代為履行行長(zhǎng)職責(zé)。

核心高管職位變動(dòng)如此之大，南京銀行也因此深陷各種質(zhì)疑。例如，有網(wǎng)友在小區(qū)群中稱“南京銀行窟窿很大”，并質(zhì)疑改行信貸配置存在問(wèn)題，建議南京銀行的儲(chǔ)戶盡快轉(zhuǎn)移存款等。

讓輿論進(jìn)一步發(fā)酵的，還有當(dāng)時(shí)南京銀行發(fā)布公告稱，將會(huì)啟用新公章的消息。十分詭異的是，該公告隨后又被官方刪除。

此后，又有媒體曝出林靜然出任南京某國(guó)企副董事長(zhǎng)等消息，更是讓南京銀行的這次輿情顯得撲朔迷離。一時(shí)之間，南京銀行可謂留言四起，甚至“瀕臨破產(chǎn)”等謠言也在網(wǎng)絡(luò)上廣為流傳。

盡管彼時(shí)南京銀行緊急辟謠并宣稱，散播不實(shí)信息的相關(guān)分析師已經(jīng)公開(kāi)道歉，但是依然沒(méi)有平息網(wǎng)友及投資者的情緒。最終，該風(fēng)波也隨著其發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，表示銀行業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步提升，而逐漸得以消停。

不過(guò)，南京銀行經(jīng)歷這次風(fēng)波，股價(jià)已經(jīng)元?dú)獯髠踔猎诮鹑诜锤?、監(jiān)管趨嚴(yán)的時(shí)代背景下，依然沒(méi)有擺脫投資者對(duì)南京銀行的各種疑慮。由此也不難理解，為何南京銀行的股價(jià)一直低迷了。

屢收罰單頻繁踩雷，南京銀行的AB面

據(jù)觀察，在經(jīng)歷了多事之秋后，更多投資者也看到了南京銀行的AB面，并因此而動(dòng)搖信心。一面是資產(chǎn)規(guī)模不斷發(fā)展壯大，并進(jìn)入國(guó)家銀行系統(tǒng)重點(diǎn)銀行隊(duì)伍。另一面則是其頻繁踩雷，罰單不斷，因此才讓一些不實(shí)言論被過(guò)度放大，最終南京銀行的股價(jià)，卻成了輿論的“犧牲品”。

圖源：根據(jù)網(wǎng)絡(luò)資料整理（2022年/2023年我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行名單，2023年新增南京銀行）

一面是資產(chǎn)總額規(guī)模及營(yíng)收、凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)在資產(chǎn)質(zhì)量方面，其不良率多年控制在1%以下。與2022年數(shù)據(jù)為例，2022年報(bào)告期內(nèi)，南京銀行不良貸款率為0.90%，較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為397.20%，較上年末下降了0.14%。

不過(guò)，南京銀行的另一面卻是，其5年左右的時(shí)間，共收41張罰單，資金頻頻流入限制性領(lǐng)域，由此也導(dǎo)致銀行同業(yè)業(yè)務(wù)起伏大，并逐漸喪失投資者對(duì)其信任。

過(guò)去數(shù)年，南京銀行一直監(jiān)管部門(mén)罰單榜的?？?。例如，2020年6月，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)連續(xù)公示十一張行政處罰信息公開(kāi)表，全部劍指南京銀行股份有限公司各地分行，合計(jì)超600萬(wàn)元。

同期，南京銀行被曝半年時(shí)間連續(xù)收了21張罰單，其中還有因?yàn)閱T工持續(xù)實(shí)施合同詐騙被罰的，成功上榜第三方機(jī)構(gòu)推出的“2020年315銀行欺騙客戶榜”。

不過(guò)，在一些突然性輿論風(fēng)波以及監(jiān)管罰單不斷地負(fù)面輿情影響下，一些券商以及股東對(duì)于南京銀行依然充滿信心。只是，券商機(jī)構(gòu)抬高評(píng)級(jí)，以及股東逆襲增持，或許各有算盤(pán)。

例如，對(duì)于股東而言，在業(yè)績(jī)相對(duì)低迷的時(shí)候出手增持股份，一方面能夠提升投資者信心；另一方面有較大可能成功“抄底”，實(shí)現(xiàn)較好的投資收益。不過(guò)，從長(zhǎng)期來(lái)看，南京銀行在城商行賽道中，依然是實(shí)力不容小覷的玩家，未來(lái)依然可期，所以還是不乏普通的投資者支持。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，南京銀行“勸投”難“得逞”

據(jù)上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，南京銀行歸母凈利潤(rùn)增速較一季度下降3個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主要來(lái)自規(guī)模、非息與撥備；營(yíng)收增速較一季度放緩，壓力主要來(lái)自利息收入放緩，雖然非息收入增速略有提升，但總體盈利能力略降。

與此同時(shí)，報(bào)告期間南京銀行實(shí)現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）16.3%，同比下降約1.2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)分析，南京銀行的收入和業(yè)績(jī)小幅放緩，主要壓力來(lái)自利息收入，息差壓力增加。

能體現(xiàn)南京銀行經(jīng)營(yíng)壓力的，還有前不久曝出的“南京銀行南京分行”“勸投”事件。彼時(shí)，背后一張疑似該分行內(nèi)部培訓(xùn)的圖片在網(wǎng)上瘋傳。圖片中文字顯示出“如何說(shuō)服計(jì)劃提前還貸客戶……用于投資理財(cái)”。一時(shí)之間，關(guān)于南京銀行的各種輿論，再次將其推上風(fēng)口浪尖。

圖源：網(wǎng)絡(luò)，疑似南京銀行內(nèi)部培訓(xùn)“勸投”圖片

要知道，彼時(shí)的客戶提前還貸熱潮，本來(lái)是利息波動(dòng)，市場(chǎng)自然博弈、理性選擇后出現(xiàn)的現(xiàn)象。奈何到了南京銀行那里，卻成了建設(shè)性意見(jiàn)。

「于見(jiàn)專欄」認(rèn)為，此類“勸投”事件，足以折射出銀行同樣普遍面臨“資產(chǎn)荒”壓力，這通過(guò)南京銀行近年的貸款類業(yè)務(wù)增速就可以窺見(jiàn)一般。據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至2023年6月末，南京銀行的按揭、經(jīng)營(yíng)貸、信用卡等業(yè)務(wù)，同比增速均在下降。

例如，截至今年上半年末，南京銀行按揭貸款余額較年初下降41億元，在已上市城商行中規(guī)模下降幅度最大。而且，除消費(fèi)貸外，南京銀行零售貸款余額也錄得全線負(fù)增長(zhǎng)。

而且，今年的金融市場(chǎng)，被指是低風(fēng)險(xiǎn)收益產(chǎn)品的“資產(chǎn)荒”時(shí)期，在業(yè)界理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率均低于4%的現(xiàn)狀下，雖然提前還貸的收益率比平均水平略高，但是鑒于提前還貸會(huì)給居民的現(xiàn)金流帶來(lái)壓力，對(duì)居民的資產(chǎn)配置更是提出了挑戰(zhàn)，所以恐怕終究只是銀行單方面的如意算盤(pán)。

因此，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也提出警示，在當(dāng)前金融環(huán)境并不穩(wěn)定的形勢(shì)下，南京銀行讓客戶成功轉(zhuǎn)投理財(cái)產(chǎn)品的概率也較小，而且或許有違當(dāng)事人意愿和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，被監(jiān)管質(zhì)疑不合規(guī)也是極有可能的。

而小小一張圖片，之所以也引發(fā)了軒然大波，或許正是因?yàn)槟暇┿y行經(jīng)歷了之前經(jīng)歷一場(chǎng)較大的輿論風(fēng)波，而其客戶不再像以前那樣，信任南京銀行了。而在這樣的內(nèi)憂外患之下，南京銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，也幾乎是一種必然。而即使南京銀行使出“勸投”等極端手段，恐怕也難以力挽狂瀾。

結(jié)語(yǔ)

作為城商行中的佼佼者之一，南京銀行原本是一個(gè)“好資產(chǎn)”，所以早期也獲得了一系列股東的增持，市值也與千億俱樂(lè)部的距離并不遙遠(yuǎn)。

只不過(guò)，在品牌危機(jī)公關(guān)以及風(fēng)險(xiǎn)控制等方面，南京銀行依然存在明顯不足，所以也經(jīng)常被推上輿論的風(fēng)口浪尖。而隨著其“踩雷”次數(shù)的增加，其品牌信任度也在不斷下降，普通投資者的信心也被消磨殆盡。因此，南京銀行的股價(jià)與業(yè)績(jī)，也經(jīng)常是一個(gè)向東、一個(gè)向西。

更令人擔(dān)憂的是，雖然南京銀行的資產(chǎn)總額在不斷創(chuàng)造新高、而且其營(yíng)收、凈利潤(rùn)也在保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但是整體業(yè)績(jī)?cè)鏊賲s在放緩。

因此，在各種更富想象空間的零售業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)整體下滑之時(shí)，南京銀行如何扭轉(zhuǎn)困局，依然是擺在其面前的一道難題，市場(chǎng)也都在期待南京銀行，給出一個(gè)令人信服的答案。