關(guān)鍵時刻，證監(jiān)會又有大動作。

近日，證監(jiān)會批復(fù)了6只主題ETF，包括2只中證機(jī)床ETF、2只科創(chuàng)板芯片ETF、2只科創(chuàng)板新材料ETF。值得注意的是，這6只主題ETF從申報材料到獲得批復(fù)，僅用了2天時間，可謂是動作火速。

其中，華夏中證機(jī)床ETF（159663，簡稱：機(jī)床ETF）于9月23日起面向市場發(fā)售。機(jī)床ETF跟蹤中證機(jī)床指數(shù)（代碼：931866）。該指數(shù)從滬深市場中選取50只業(yè)務(wù)涉及機(jī)床整機(jī)及其關(guān)鍵零部件制造和服務(wù)的上市公司證券作為樣本，以反映機(jī)床產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

有分析人士指出，監(jiān)管層的這一動作如此之快，較為罕見，其背后的深意或許是，加快資本市場落實(shí)國家重大發(fā)展戰(zhàn)略，引導(dǎo)市場資金關(guān)注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈自主可控領(lǐng)域，包括機(jī)床、芯片、新材料等。

全球最大的“消費(fèi)國+生產(chǎn)國”

機(jī)床，一直被稱為“工業(yè)之母”，是制造機(jī)器的機(jī)器，負(fù)擔(dān)機(jī)器制造工作總量的40%-60%，是現(xiàn)代制造業(yè)的基石，機(jī)床工業(yè)自主化能力是國家工業(yè)發(fā)達(dá)程度的重要標(biāo)志之一。因此，機(jī)床也被稱為“國之重器”，自主可控的戰(zhàn)略地位尤為突出。

截至2020年底，我國已成為全球機(jī)床最大的消費(fèi)國和生產(chǎn)國，占比分別為32%和29%。當(dāng)前，中國在低端的機(jī)床市場具備一定的優(yōu)勢，但中高端市場仍高度依賴進(jìn)口，全球前十大機(jī)床巨頭都為美、日、德企業(yè)。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國的低檔、中檔數(shù)控機(jī)床本土化率分別為82%、65%，而高端數(shù)控機(jī)床本土化率僅6%。

從“三成”到“七成”的廣闊空間

數(shù)控機(jī)床核心部件主要包括，數(shù)控系統(tǒng)與功能部件（主軸、滾動部件、刀塔等）。目前，數(shù)控系統(tǒng)方面，國內(nèi)的科德數(shù)控、華中數(shù)控技術(shù)實(shí)力逐漸向海外龍頭看齊；功能部件方面，多家國產(chǎn)主機(jī)廠正在積極布局自制。經(jīng)過多年發(fā)展，我國機(jī)床數(shù)控化率不斷提高。2021年，中國金屬加工機(jī)床數(shù)控化率達(dá)歷史新高36.21%，同比增長11.2%。對比歐美等發(fā)達(dá)國家超70%的機(jī)床數(shù)控化率，我國數(shù)控化率提升空間仍然很大。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，隨著制造業(yè)企穩(wěn)，2024年國內(nèi)工業(yè)機(jī)床市場規(guī)模將超過5700億元（數(shù)據(jù)來源：南京證券，2022.09.08；第一財經(jīng)，2022.09.07）。

機(jī)床行業(yè)的需求回暖,“工業(yè)之母”投資的剛需邏輯

這一大背景下，國內(nèi)的民營機(jī)床行業(yè)迎來了關(guān)鍵發(fā)展機(jī)遇，部分下游行業(yè)已經(jīng)開始優(yōu)先采購國產(chǎn)機(jī)床，以確保制造產(chǎn)業(yè)鏈的安全可靠。

另一方面，機(jī)床的市場需求正在釋放，最重要的下游—汽車行業(yè)，尤其是新能源汽車正在迅猛增長，另外航天軍工、3C電子（5G+蘋果）、工程機(jī)械、模具等制造業(yè)的需求也在恢復(fù)，將進(jìn)一步帶動機(jī)床需求。

此外，設(shè)備更新需求為行業(yè)高景氣度提供有力支撐，一般數(shù)控設(shè)備的更新周期在7-10年左右，2011-2014年是我國機(jī)床行業(yè)銷售的上一輪高峰，因此2021年起機(jī)床行業(yè)或?qū)⒂瓉砑懈聯(lián)Q代需求，更新需求的來臨為行業(yè)高景氣度的延續(xù)提供有力支撐。

從公司層面也可以觀察到，中國機(jī)床行業(yè)的需求回暖。其中，拓斯達(dá)、海天精工、國盛智科等上市公司的在手訂單充足；科德數(shù)控預(yù)計，新訂單增速或快于產(chǎn)能增速。另外，部分國產(chǎn)機(jī)床企業(yè)正在將新能源定位為第二增長曲線。其中，海天精工、國盛智科均已提前布局了新能源車一體化壓鑄；華中數(shù)控今年上半年在新能源動力電池設(shè)備及自動化裝備領(lǐng)域訂單量同比大幅增加。

湘財證券表示，展望2022年第四季度，隨國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)企業(yè)中長期貸款、制造業(yè)利潤總額等需求指標(biāo)有望逐漸企穩(wěn)，帶動機(jī)床行業(yè)需求回暖。

南京證券預(yù)測，隨著制造業(yè)企穩(wěn)，2024年國內(nèi)工業(yè)機(jī)床市場規(guī)模將超過5700億元。

中國機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋的低估指數(shù)

據(jù)了解，中證機(jī)床指數(shù)該指數(shù)于5月9日發(fā)布，從滬深市場中選取50只上市公司證券作為樣本，樣本公司的業(yè)務(wù)涵蓋，機(jī)床整機(jī)及數(shù)控系統(tǒng)、主軸、切削工具等關(guān)鍵零部件的設(shè)計、制造和服務(wù)等領(lǐng)域。

中證機(jī)床指數(shù)最新一期樣本股共計50只證券，合計日均總市值6641億元，自由流通市值為3903億元。樣本股平均總市值133億元，中位數(shù)54億元，整體偏中小盤。

指數(shù)集中度較高，前十大樣本權(quán)重合計53.78%，前五大樣本權(quán)重合計32.61%，包含了大族激光、華工科技、廈門鎢業(yè)、上機(jī)數(shù)控和創(chuàng)世紀(jì)等機(jī)床行業(yè)龍頭。

盡管，2022年上半年國內(nèi)疫情反復(fù)等因素影響下，機(jī)床行業(yè)多家公司業(yè)績依舊亮眼。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，中證機(jī)床指數(shù)的前十大樣本公司中，6家公司的營收同比增幅超30%，5家公司的凈利潤同比增幅超30%，前十大重倉股的扣非凈利潤同比增幅的均值達(dá)78.93%。

具體到投資收益方面，中證機(jī)床指數(shù)的表現(xiàn)也頗為亮眼。通過數(shù)據(jù)回溯到過去5年，中證機(jī)床指數(shù)僅在2018年出現(xiàn)了小幅回撤，其他年份都取得了正收益，過去3年累計收益率達(dá)到76.35%，過去3年年化收益率為21.48%，遠(yuǎn)超同期中證1000指數(shù)的9.49%及中證全指機(jī)械制造指數(shù)的7.98%。

從估值層面來看，截至2022年9月21日，中證機(jī)床指數(shù)的最新估值PE-TTM為36.72倍。從機(jī)床板塊整體看，截至目前，機(jī)床板塊PE-TTM為31倍，低于近五年45倍均值，價值洼地明顯，具備較高的投資價值。

機(jī)床ETF即將發(fā)售

華夏中證機(jī)床指數(shù)ETF（場內(nèi)簡稱：機(jī)床ETF，認(rèn)購代碼：159663）將于9月23日起正式發(fā)行，投資者可借道該產(chǎn)品把握我國機(jī)床工業(yè)發(fā)展帶來的投資機(jī)遇。

華夏中證機(jī)床指數(shù)ETF采用完全復(fù)制策略及適當(dāng)?shù)奶娲圆呗砸愿玫馗欀凶C機(jī)床指數(shù)，該基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為標(biāo)的指數(shù)收益率，即中證機(jī)床指數(shù)收益率。

華夏基金成立于1998年，23年以來多次開創(chuàng)行業(yè)先河，旗下被動權(quán)益產(chǎn)品管理規(guī)模超3080億元，值得一提的是，華夏中證機(jī)床指數(shù)ETF的擬任基金經(jīng)理為司帆，公開資料顯示，司帆為華夏基金數(shù)量投資部高級副總裁，于2011年加入華夏基金，歷任量化策略研究員、投資經(jīng)理、負(fù)責(zé)多只量化專戶的投資工作。

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