"未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)力二線及低線城市。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，雍禾醫(yī)療集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雍禾醫(yī)療”）于2021年12月13日正式以“2279”為股票代碼在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。

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雍禾醫(yī)療在本次IPO中總計(jì)發(fā)行9442.4萬(wàn)股股份，其中香港公開(kāi)發(fā)售部分獲約160.06倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售部分獲約8.39倍超額認(rèn)購(gòu)。此外，禮來(lái)亞洲、清池資本、Hudson Bay等10大基石投資者參與本次發(fā)行。

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截至10:00，雍禾醫(yī)療報(bào)于每股16.54港元，市值約為86億港元。

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最早可追溯至2005年的雍禾醫(yī)療現(xiàn)可提供一站式毛髮醫(yī)療服務(wù)，涵蓋植發(fā)醫(yī)療、醫(yī)療養(yǎng)固、常規(guī)養(yǎng)護(hù)及其他配套服務(wù)。

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根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，在中國(guó)所有毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)提供商中，按各種主要財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)指標(biāo)計(jì)算，包括2020年的總收入、于2020年末的注冊(cè)醫(yī)生人數(shù)、于2020年末的運(yùn)營(yíng)中醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量、以及2020年的就診植發(fā)患者人數(shù)，雍禾醫(yī)療均排名第一，遠(yuǎn)超行業(yè)其他對(duì)手。

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截至最后實(shí)際可行日期，雍禾醫(yī)療在全國(guó)52個(gè)城市經(jīng)營(yíng)53家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，是中國(guó)最大且覆蓋面最廣的連鎖植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

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在雍禾醫(yī)療現(xiàn)覆蓋的52座城市中，包括香港和4個(gè)一線城市、15個(gè)新一線城市、25個(gè)二線城市以及七個(gè)較低線城市。

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在起步階段，雍禾醫(yī)療首先在人口眾多、人均收入水平高的一線城市建立植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，譬如廣東省、浙江省、江蘇省、福建省、山東省等，通過(guò)在相關(guān)省份的更多城市開(kāi)設(shè)更多醫(yī)療機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)全區(qū)域集中戰(zhàn)略。根據(jù)弗若斯特沙利文的資 料，雍禾醫(yī)療在五個(gè)省份中以超10%的市場(chǎng)份額計(jì)排名第一。

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而后，雍禾醫(yī)療迅速擴(kuò)張至中國(guó)二線及低線城市。雍禾醫(yī)療強(qiáng)調(diào)，這些城市增長(zhǎng)中的需求將會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)植發(fā)行業(yè)下一波增長(zhǎng)。

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除了地理上的擴(kuò)張，雍禾醫(yī)療正在北京、上海、廣州和深圳設(shè)立四家綜合醫(yī)療養(yǎng) 固服務(wù)醫(yī)院，以服務(wù)有不同毛發(fā)問(wèn)題的患者，涵蓋植發(fā)科、脫發(fā)科、復(fù)查科、國(guó)際科、女性美學(xué)科等。

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按照雍禾醫(yī)療的計(jì)劃，其接下來(lái)將主要在中國(guó)二線和低線城市建立約50家新植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)；并在以“店中店”模式于植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)的史云遜醫(yī)學(xué)健發(fā)中心外，另建立約60家這類(lèi)獨(dú)立的中心；以及在中國(guó)建設(shè)六家綜合醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)醫(yī)院。

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財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2018年至2020年，雍禾醫(yī)療的營(yíng)收分別為9.34億元、12.24億元和16.38億元（人民幣，下同），復(fù)合年增長(zhǎng)率為24.1%，高于同期中國(guó)植發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)平均16.7%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，排名行業(yè)第一。

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2021年上半年，雍禾醫(yī)療的營(yíng)收同比增長(zhǎng)75.1%至10.53億元。

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2018年至2020年，接受雍禾醫(yī)療治療的患者總?cè)藬?shù)分別為35,177人、49,851人和91,069人。今年上半年，接受治療的患者總數(shù)為68,112名。

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2018年至2020年、以及2021年上半年，雍禾醫(yī)療的毛利率分別為75.2%、72.6%、74.6%和73.6%；凈利潤(rùn)分別為0.54億元、0.36億元、1.63億元和0.40億元。

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隨著中國(guó)毛發(fā)問(wèn)題快速普及、中國(guó)居民的人均可支配收入不斷增長(zhǎng)、以及對(duì)外表的自我意識(shí)提高等因素驅(qū)動(dòng)，中國(guó)毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2020年的184億元以22.3%的復(fù)合年增長(zhǎng)率在2030年增至1,381億元。

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其中，2020年中國(guó)的植發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模為134億元，預(yù)計(jì)將以18.9%的復(fù)合年增長(zhǎng)率在2030年增至756億元；而中國(guó)的醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)市場(chǎng)尚處于初始發(fā)展階段，2020年的市場(chǎng)規(guī)模僅為50億元，預(yù)計(jì)將以28.7%的復(fù)合年增長(zhǎng)率在2030年增至625億元。

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根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按在2020年自相關(guān)服務(wù)取得的收入計(jì)，雍禾醫(yī)療在中國(guó)植發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)和醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)市分別占有約10.5%和4.3%的，為各自的最大服務(wù)提供商。