評一周車股，察百態(tài)車市。

隨著五一假期的結(jié)束，A股市場在本周開始活躍起來。上證指數(shù)上漲0.34%，報收3334.50點;深證成指下跌1.39%，報收11180.87點;滬深300指數(shù)下跌0.30%，報收4016.88點;創(chuàng)業(yè)板指下跌2.46%，報收2267.63點。

雖然五月的首周只有兩個交易日，但滬深A股分化明顯。而這兩個交易日的背后，也包含著五一期間的各種消息面。

5月3日，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）發(fā)布最新的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要，根據(jù)會議紀要公布的內(nèi)容，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到5%至5.25%之間。

此次加息為自去年3月以來連續(xù)第十次加息，本輪已累計加息500個基點。美聯(lián)儲FOMC聲明刪除了此前暗示未來還會加息的措辭，稱貨幣政策更緊縮的程度程度取決于經(jīng)濟狀況。

有分析認為，這次加息符合市場預期，也許是本輪加息的最后一次，但美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話略偏鷹，導致市場下跌，短期對全球股市影響偏負面。

宣布加息25個基點后，美國三大股指全線收跌。截至收盤，道指跌0.8%報33414.24點，標普500指數(shù)跌0.7%報4090.75點，納指跌0.46%報12025.33點。美國三大股指錄得連續(xù)第三日下跌。

盡管美股的震蕩尚未傳導至國內(nèi)，但對于中概股，特別是汽車股來說影響頗深?？梢哉f從去年3月份美聯(lián)儲加息開始，就一路狂瀉不止。到目前，蔚來的股價已經(jīng)不足8美元，距離最高點市值縮水近80%。同樣小鵬汽車、理想汽車也五一幸免。

值得注意的是，盡管受美國政策影響，但三者表現(xiàn)出來截然不同的穩(wěn)定性。從震蕩幅度來看，理想的表現(xiàn)應該是最穩(wěn)定的那一個。

目前，理想汽車的股價僅僅是從最高點打了一個對折，與小鵬、蔚來甚至其他中概股動輒縮水80%相比，已經(jīng)做到了最好。

另一方面，從銷量表現(xiàn)和財務數(shù)據(jù)上看，理想也是當下最好看的那一個。在五一期間，各大車企開始公布銷量。理想汽車4月累計交付25,681輛新車，同比增長516.3%，在打破單月銷量紀錄的同時，實現(xiàn)連續(xù)2個月銷量保持在2萬輛以上，理想L7車型還實現(xiàn)了單月交付突破萬輛的成績。

而這個25,681輛甚至比“小鵬”、“蔚來”、“零跑”加起來都多，不得不說，上海車展里的那些熱鬧只有理想抓住了機會轉(zhuǎn)化為了熱錢。

從銷量結(jié)構(gòu)來看，理想L7在首個完整交付月份實現(xiàn)了交付量過萬，周交付量已經(jīng)接近每周3000輛，并且還有較好的增長勢頭。而且，從目前的數(shù)據(jù)情況來看，此前外界比較擔心的理想三款產(chǎn)品線有重疊存在內(nèi)部競爭的情況，并不明顯。理想L7沒有影響理想L8和理想L9的銷量。

在今年的上海車展上理想汽車公布了“雙能戰(zhàn)略”，表示將在“智能”和“電能”全面發(fā)力。“智能”方面，理想AD Max 3.0的城市NOA導航輔助駕駛將于第二季度內(nèi)開啟內(nèi)測用戶推送，并于年底前完成100個城市的落地推送；“電能”方面，理想汽車推出800V超充純電解決方案，正式邁入“增程電動”與“高壓純電”并駕齊驅(qū)的新階段。

事實上，兩個戰(zhàn)略方向都不是一時之間能夠見到成效，但無論是終端還是資本市場，理想汽車都開始狂奔。在目前的一眾產(chǎn)品中，理想的增程式的確是解決了大部分用戶的痛點，特別是在五一新能源充電難換電難的特殊背景下，理想的銷量還有望進一步提升。

與之相比下，蔚來的4月份銷量顯得有些窘迫，僅交付新車6,658輛，是5家頭部新勢力中唯一經(jīng)歷過車展周還環(huán)比下滑的企業(yè)。對此，蔚來表示，公司正全力進行EC7、2023款ET7、全新ES6、全新ES8等新車型的上市交付等工作，將為用戶提供滿足需求的全新產(chǎn)品，5月份蔚來將有5款車型可用于交付。

有分析認為，目前蔚來的交付能力成為影響銷量的主要因素。從具體的數(shù)據(jù)來看，蔚來ET5已經(jīng)成為蔚來目前的主銷車型，而這依舊與此前1萬輛的預期目標還有非常大的距離。

在本脆上海車展期間，蔚來發(fā)布了全新的ES6。從一定程度上來說，這款將于下個月發(fā)布的新車，導致了有意購買蔚來SUV產(chǎn)品線車型的消費者的觀望情緒。另外，這款新車的發(fā)布，不久前也曾引發(fā)蔚來ES7車主“維權(quán)”的風波，被不少用戶看成是一種“背刺”，并帶來了不小的負面輿論。

事實上，類似的事情在個造車新勢力身上都有出現(xiàn)，理想one在換代L系列車型時遭遇的輿論風波不小于蔚來。如何平衡好個產(chǎn)品線之間的關(guān)系以及新老用戶的心理成為眼下蔚來亟待解決的問題。

在資本市場上，蔚來的股價在本周實現(xiàn)了一次連續(xù)的小漲，股價從7.855美元漲到了8.155美元。

從銷量表現(xiàn)看，小鵬與蔚來儼然一對難兄難弟，小鵬汽車4月交付量僅為7,079輛，雖然環(huán)比略有增長，但同比仍然下降了21.3%。而這樣的低迷也讓外界感到困惑，畢竟在G9和G6到來后，本以為小鵬銷量會創(chuàng)下新高，但現(xiàn)在來看，產(chǎn)品更豐富了，銷量卻更低。

盡管小鵬的股價已經(jīng)從最高75美元來到10美元的低谷，近期依舊有機構(gòu)表示看好。瑞信發(fā)表報告指，對經(jīng)銷商檢查顯示，小鵬汽車4月份新訂單流量環(huán)比明顯改善。

根據(jù)該行在杭州和深圳的抽樣調(diào)查，估計其4月份的新訂單量將達到1.4萬倆，對比4月份7,079輛交付量。并表示考慮到強過預期的P7i訂單量和對G6 SUV信心增加，將2023至2025年每股盈利預測上調(diào)9.3至136.7%，目標價由12.5美元升至14.5美元。

無論是從銷量還是股價，“蔚小理”在2023年再次走向了不同的境遇。如果說他們之間的較量僅僅是路線差異，那么隨著純電方向以及智能化的逐漸統(tǒng)一三者開始走向另一個更大的戰(zhàn)場。

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