1.0

百億私募大佬3000萬抄底，直言：熊市是用來珍惜的

繼前不久董承非豪擲4000萬抄底自購后，

最近又有一位私募大佬抄底了。

5月18日，百億私募機(jī)構(gòu)正心谷董事長林利軍宣布，

其本人和正心谷投研團(tuán)隊(duì)將追加跟投旗下產(chǎn)品3000萬元，進(jìn)一步保持與客戶利益一致。

當(dāng)談到對當(dāng)下市場的看法時(shí)，林利軍表示：

“現(xiàn)在還處在磨底的階段。從估值角度看，截至四月底A股市盈率估值低于20倍的公司占比超過40%。這種情況在A股歷史上也只有4次，分別是2005年6月、2008年10月、2018年底和2022年4月?！?/p>

值得注意的是，前三次對應(yīng)的時(shí)間點(diǎn)都是A股歷史上有名的大底。

雖然目前還無法確定4月份A股是不是大底，但可以確定的是A股最近處于底部區(qū)間。

而對于這次重金抄底，林利軍更是直言：

“熊市是用來珍惜的，而不是用來哀嘆的。”

說起珍惜熊市，就不得不提到一位公募明星基金經(jīng)理丘棟榮。

在前段不久的一次一直播中，丘棟榮表示：

“我們現(xiàn)在始終保持高倉運(yùn)作，一個(gè)想法就是基本上不留現(xiàn)金，因?yàn)楝F(xiàn)金根本就不夠用，有太多股票可以買。”

用巴老話來講：

當(dāng)天上下金子時(shí)，要用大桶去接。

從其在管基金的倉位來看，的確如此，

根據(jù)今年一季報(bào)顯示，

丘棟榮管理的四只基金平均股票倉位高達(dá)92.03%，比去年年末提升了1.21%。

其中，中庚價(jià)值品質(zhì)、中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值領(lǐng)航三只基金的倉位依舊維持在90%以上；

中庚價(jià)值靈動(dòng)的股票倉位則從去年年末的82.77%大幅提升至89.13%。

相比之下，丘棟榮對于對于估值更低的港股更是偏愛有加。

以其管理時(shí)間的中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，港股倉位占比從去年年末的18.28%飆升至42.95%，翻了足足一倍有余。

2.0

越來越多的大佬開始看多A股市場

除了林利軍和丘棟榮，

最近，隨著A股跌至3000點(diǎn)附近，越來越多的專業(yè)人士都表示了對當(dāng)下市場的看好。

私募方面，

前不久，千億私募大佬邱國鷺在致持有人的一封信中表示:

“市場調(diào)整已經(jīng)比較充分，十年新低的估值水平已經(jīng)反映了大多數(shù)的悲觀預(yù)期。這樣的環(huán)境下，應(yīng)該在保持謹(jǐn)慎的同時(shí)對資本市場更加樂觀，更加積極地挖掘潛在的投資機(jī)會(huì)，而不能讓恐慌主導(dǎo)情緒。”

如果說邱國鷺表達(dá)的過于委婉的話，下面這兩位說的就很直白了。

百億私募大佬余海豐表示：

“整個(gè)市場的低點(diǎn)我們已經(jīng)見到了。不管是港股還是A股的低點(diǎn)，我們都已經(jīng)看到了。港股的低點(diǎn)其實(shí)是今年的3月15號(hào)。A股的低點(diǎn)，就是前不久前的2800多點(diǎn)。”

成泉資本的胡繼光更是大膽預(yù)測：

“2863點(diǎn)的重要性相當(dāng)于1664,3個(gè)月內(nèi)大A筑底成功，2年內(nèi)上證指數(shù)將創(chuàng)出歷史新高?！?/p>

公募方面，

匯豐晉信明星基金經(jīng)理陸彬表示：

“不管從絕對估值的水平還是從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，或者從很多公司未來一到兩年的隱含回報(bào)率的水平來看，都可以認(rèn)定上證綜指3000點(diǎn)附近的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)多于風(fēng)險(xiǎn)。”

萬家基金總經(jīng)理助理莫海波也表示：

“站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，A股主要指數(shù)的估值已經(jīng)處于過去5年20%分位以下的低估值區(qū)間。拉長時(shí)間看，A股市場經(jīng)過今年的回調(diào)以后風(fēng)險(xiǎn)得到大部分的釋放，風(fēng)險(xiǎn)收益比相對較好。”

大成基金明星基金經(jīng)理韓創(chuàng)表示：

“我始終認(rèn)為，決定A股市場的核心因素還是內(nèi)部，國內(nèi)疫情得到有效控制后，經(jīng)濟(jì)一定能重新復(fù)蘇。正基于此，目前的階段大概率已經(jīng)是市場的底部區(qū)域了。”

所有的觀點(diǎn)總結(jié)成一句話：

當(dāng)下的A股市場整體估值較低，投資性價(jià)比較高，要珍惜當(dāng)下的投資機(jī)會(huì)。

3.0

面對同樣下跌的美股，巴菲特也在重金抄底

今年以來，A股跌的慘，美股也沒好到那里去。

截至上周，

道指已經(jīng)連續(xù)七周下跌，創(chuàng)下1980年以來最長周連跌紀(jì)錄； 標(biāo)普500連續(xù)第六周下跌，創(chuàng)下2012年以來周連跌紀(jì)錄； 納指連續(xù)第六周下跌，創(chuàng)下2011年以來周連跌紀(jì)錄。

在美股大跌之際，“股神”巴菲特卻在逆勢加倉。

根據(jù)巴菲特旗下公司伯克希爾.哈撒韋2022年的一季度持倉報(bào)告（13F數(shù)據(jù)平臺(tái)Whale Wisdom）顯示。

截至3月31日，伯克希爾的倉規(guī)模為3635.54億美元，比上季度3309.53億美元規(guī)模增加了326億美元，增幅為9.6%。

這還是在美股整體下跌情況下。

也就是說，巴菲特在今年第一季度至少加倉了近330億美元。

從伯克希爾的持倉組合來看，

在第一季度，巴菲特增持7只個(gè)股、減持4只、新投資了8只個(gè)股、清倉了3只。

熟悉巴菲特的應(yīng)該都知道，巴菲特是用伯克希爾的自有儲(chǔ)備現(xiàn)金來做投資的。

一般情況下，如果沒有好的投資機(jī)會(huì)，巴菲特會(huì)選擇持有大量現(xiàn)金。

在2020和2021年美股上漲期間，巴菲特一直抱怨市場上沒有好的投資機(jī)會(huì)，現(xiàn)金儲(chǔ)備也一直都很充足，在2021年底一度增長至1440億美元。

但在2022年第一季度美股下跌期間，短短三個(gè)月，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備從之前的1440億美元銳減至1063億美元，創(chuàng)下了2018年股災(zāi)以來的最低水平。

可見巴菲特對美股當(dāng)下的投資機(jī)會(huì)有多看好。

值得注意的是，在巴菲特貪婪加倉的同時(shí)，美股市場恐慌情緒迅速蔓延，恐慌指數(shù)一度從17飆升到32。

股神此舉動(dòng)，再次詮釋了“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”。

當(dāng)然，強(qiáng)如巴菲特，也無法把握住每一次市場下跌機(jī)會(huì)。

在前不久舉行的伯克希爾股東大會(huì)上，巴菲特表示：

“我們完全錯(cuò)失了2020年3月份股市大跌的那個(gè)機(jī)會(huì)。如果價(jià)格便宜，肯定會(huì)買得更多?！?/strong>

4.0

2022年5月20日基金估值播報(bào)（214期）

目前大盤整體低估。

其中上證指數(shù)超低估，中證全指、創(chuàng)業(yè)板處于低估狀態(tài)，深成指估值合理。

分行業(yè)看。

消費(fèi)受豬企影響，三季度凈利潤負(fù)增長，致使估值非常高。但是養(yǎng)殖乃是一個(gè)周期性非常明顯的行業(yè)，階段性虧損并不代表它沒有長期投資價(jià)值，所以可認(rèn)為消費(fèi)估值目前有些“虛高”。

醫(yī)藥目前超低估，但受“集采”影響，醫(yī)藥的利潤和估值受到壓制，短期走勢難言樂觀；從長期看，醫(yī)藥的前景廣闊，是非常優(yōu)質(zhì)的賽道。

互聯(lián)網(wǎng)目前估值合理，近期，G對互聯(lián)網(wǎng)的態(tài)度有所緩和，但從長期來看，反壟斷依然是大趨勢，所以互聯(lián)網(wǎng)短期依然可能面臨一些業(yè)績壓力；展望未來，互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值含量比較高，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也是未來的趨勢，所以行業(yè)的潛在發(fā)展空間是廣闊的；

半導(dǎo)體目前超級(jí)低估，但是隨著各國供應(yīng)鏈的恢復(fù)，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨的競爭壓力加劇，短期市場情緒可能受到一定的影響；從中期看，目前半導(dǎo)體供需缺口仍在，依然處于較高景氣度區(qū)間，目前算是有些超跌。

新能源現(xiàn)在到了低估區(qū)間，具備一定的配置價(jià)值。

銀行和保險(xiǎn)處于超低估狀態(tài)，但是這兩個(gè)板塊受經(jīng)濟(jì)影響很大，目前全球經(jīng)濟(jì)增長都有一定壓力，所以行業(yè)什么時(shí)候反彈尚未可知，投資的話建議做好長期持有的準(zhǔn)備；

證券目前超低估，但從長期看，券商財(cái)富轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)還面臨不確定性，所以證券中期表現(xiàn)無法預(yù)測；短期博估值修復(fù)的話，注意風(fēng)險(xiǎn)；

地產(chǎn)最近估值飆升，估值超高，這主要是因?yàn)榻衲杲?jīng)濟(jì)壓力比較大，市場預(yù)期G會(huì)給房地產(chǎn)托底，但目前來看，房住不炒依然是主旋律，這個(gè)行業(yè)未來3-5年的發(fā)展空間有限，當(dāng)然也不排除某些個(gè)股存在一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

滬深300的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率較高，目前投資股市的性價(jià)比更高。

網(wǎng)叔：資深投資人，長期創(chuàng)業(yè)者。獨(dú)立，理性，深度思考。熱愛錢更在乎良善。閑來聊兩句常識(shí)，罵幾個(gè)混蛋，喝兩杯小酒。

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