【猜想】鎳價(jià)會(huì)下跌
大道至簡(jiǎn)不需要很復(fù)雜的邏輯，資產(chǎn)價(jià)格受到兩個(gè)大因素的影響：
1、資金成本，實(shí)際利率（也就是所謂的央行龍頭開(kāi)得多大）
實(shí)際利率低=資金成本低=央行龍頭開(kāi)得大=放水==》資產(chǎn)價(jià)格上升
2、基本面，對(duì)于鎳這種有色金屬來(lái)說(shuō)就是供需關(guān)系。
二、對(duì)于資金成本的研究（資金成本上升）
對(duì)有色金屬這種商品影響最大的龍頭還是美聯(lián)儲(chǔ)的龍頭。
美聯(lián)儲(chǔ)利率（圖零）
從上圖可見(jiàn)美聯(lián)儲(chǔ)自2022年以來(lái)一直在加息（提高資金成本=關(guān)緊水龍頭），所以理論上是不是意味著資產(chǎn)價(jià)格一直跌？但事實(shí)上并不然。市場(chǎng)在2022年10月之后還是迎來(lái)了一波反彈的。從下圖中就可以直觀(guān)的看出。
黃金價(jià)格（圖一）
COMEX銅（圖二）
為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？筆者認(rèn)為這是因?yàn)?，真正影響市?chǎng)價(jià)格波動(dòng)的并不是美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際加了多少息。而是市場(chǎng)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)加了多少息或者說(shuō)是市場(chǎng)預(yù)期的實(shí)際利率。
2022年8月25日的Jackson hole會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)的發(fā)言明顯轉(zhuǎn)鴿了。（其實(shí)也不需要研究他們發(fā)言到底鴿沒(méi)鴿，看后續(xù)幾天市場(chǎng)的走勢(shì)就知道了。）讓市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生了改變。（“似乎美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)像預(yù)期那樣瘋狂加息了！” “似乎美聯(lián)儲(chǔ)2023年馬上就要降息！"的聲音開(kāi)始出現(xiàn))我們可以簡(jiǎn)單的從市場(chǎng)交易出來(lái)的美債利率看出來(lái)。
美債10年利率（圖四）
但事實(shí)并不像市場(chǎng)預(yù)期的這么美好。（就業(yè)緊張，薪資通脹什么巴拉巴拉一堆原因讓?zhuān)┟缆?lián)儲(chǔ)看起來(lái)并不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣這么快放松，（市場(chǎng)先生似乎又開(kāi)始認(rèn)錯(cuò)了）所以最近這個(gè)月市場(chǎng)交易出來(lái)的國(guó)債利率又漲起來(lái)了。以黃金為代表的反應(yīng)實(shí)際利率的資產(chǎn)又出現(xiàn)了掉頭下跌的跡象。
綜上，作為一個(gè)老韭菜，在冥冥之中感覺(jué)到未來(lái)幾個(gè)月市場(chǎng)對(duì)于實(shí)際利率的預(yù)期將會(huì)以上升為主（即預(yù)期央行收緊水龍頭，資產(chǎn)價(jià)格下跌）
三、對(duì)鎳供求關(guān)系的研究（供大于求）
鎳的主要用途的制造電池，制造不銹鋼。所以需求端要看根據(jù)最近新能源行業(yè)的景氣度……供應(yīng)端印尼鎳礦項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)……
你以為我要這樣分析嗎？其實(shí)并不需要。2021年3月的“妖鎳”事件不知道是否還有人記得，大概就是青山控股在LME上開(kāi)了很多空單（即看空鎳價(jià)。青山集團(tuán)似乎在印尼投資了很多鎳礦的項(xiàng)目，未來(lái)投產(chǎn)后可以供應(yīng)大量鎳礦）而神秘的資本力量去軋空青山集團(tuán)，讓青山集團(tuán)大虧。
其實(shí)這個(gè)事件青山集團(tuán)到底虧沒(méi)虧，到底始末是怎么樣的對(duì)于判斷鎳價(jià)并沒(méi)有什么意義。
有意義的是青山集團(tuán)的行為，它作為占有全球鎳礦市場(chǎng)18%份額的行業(yè)龍頭，竟然大舉開(kāi)空單，說(shuō)明它是看空鎳價(jià)的，預(yù)示著未來(lái)鎳的供應(yīng)會(huì)有很大幅度的提升。并且聽(tīng)說(shuō)青山集團(tuán)生產(chǎn)鎳的成本是低于10000美元的，遠(yuǎn)低于現(xiàn)在的價(jià)格。
綜上，鎳礦供應(yīng)在中期來(lái)看應(yīng)該是供大于求的。（為什么“妖鎳”事件結(jié)束后鎳價(jià)并沒(méi)有馬上回到20000以下的正常水平呢？我猜是“妖鎳”的莊家軋空失敗了，沒(méi)有辦法一下子跑干凈，所以有高位震蕩出貨的需求。）
四、技術(shù)面上如何操作
從上述三點(diǎn)的研究中，我們可以得出以下結(jié)論：在資金成本端，隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息或者維持高利率不降低一段時(shí)間，資產(chǎn)仍有下跌的需要，鎳也不例外。在供給需求，鎳中期應(yīng)該是處在供大于求的局面。所以鎳價(jià)應(yīng)該會(huì)下跌。
那么改如何操作？以滬鎳2304為例，它在圖標(biāo)上走出了一個(gè)很漂亮的M字頂，并且已經(jīng)跌破了頸線(xiàn)。那么就可以根據(jù)這個(gè)頸線(xiàn)入場(chǎng)，設(shè)定止損。能找得到止損的單子難道不值得做嗎？
滬鎳2304（圖五）
