近期,A股的反復(fù)震蕩,讓投資者感覺累覺不愛,好像剛剛跟上風(fēng)口飄了兩天,就又急轉(zhuǎn)直下墜入深淵。隨之而來的是投資收益的左右搖擺,仿佛基金投資被迫按下暫停鍵。

當(dāng)A股飄忽不定時,不少投資者無奈退場,也有一些投資者積極調(diào)整資產(chǎn)配置方案,尋求投資效果的最大化。其中,印度孟買指數(shù)憑借連續(xù)狂拉的超強表現(xiàn),成功躋身僅次于美、中、日的第四大最具投資價值的股票市場。

經(jīng)過前幾天股市連漲積累,9月14日,孟買30指數(shù)以67519點創(chuàng)下階段性新高。受益于印度股市的優(yōu)異表現(xiàn),本周,全市場唯一一只主動投資印度股市的產(chǎn)品——宏利印度QDII凈值創(chuàng)下新高。

慢牛行情持續(xù)演繹

連續(xù)32年每年創(chuàng)下16次新高

印度股市還能再創(chuàng)新高嗎?對于印度市場,投資者最關(guān)心的莫過于印度市場未來的成長性。從歷史經(jīng)驗來看,創(chuàng)新高似乎已成為這個新興市場的常規(guī)操作。Wind數(shù)據(jù)顯示,自1979年孟買指數(shù)發(fā)布以來的44年間,孟買30指數(shù)有32年收漲,收漲比例高達(dá)73%,其中2016年至今已連續(xù)8年上漲。

以1990年年底開始至今,孟買指數(shù)一直保持著凌厲上漲,即便區(qū)間出現(xiàn)短暫回調(diào),指數(shù)也能迅速回升,并不斷創(chuàng)下新高。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,孟買指數(shù)期間上漲8519%,8001個交易日中,曾有529個交易日創(chuàng)下凈值新高,平均每年新高頻率接近16次。而這樣的表現(xiàn)在全球資本市場中也是非常罕見的存在。

此外,據(jù)高盛研究報告顯示,在新興市場中,印度市場的資金流入是排名第一的,也就是說在全球資本市場動蕩,投資日趨嚴(yán)謹(jǐn)?shù)漠?dāng)前情況下,內(nèi)外資對印度股市具有很強的信心。

強勢的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與資本市場表現(xiàn)相互促進(jìn),據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測,印度今年的經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到6.1%,對明年的預(yù)測為6.8%,超過所有主要新興和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

作為印度國家的領(lǐng)導(dǎo)人,穆迪在任期間,以金融改革為代表的一系列改革措施,其對印度經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。明年印度將迎來印度大選的重要時刻,穆迪良好的民眾基礎(chǔ),令全球?qū)τ《任磥韼啄甑南鄳?yīng)改革也是充滿了期待,而未來穆迪主導(dǎo)的各項改革所產(chǎn)生的積極效果勢必會更加推動印度經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此,未來印度市場的強勢表現(xiàn)仍具有很強的確定性。而當(dāng)下,則是搶占布局先機(jī)的關(guān)鍵時點。

聚焦高成長確定性行業(yè)

印度相對優(yōu)勢顯著

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,印度市場共有23個交易市場,其中孟買交易所和國家交易所是全國性交易所,2022年兩個交易所的成交額合計占據(jù)全球第12名。截至6月底,兩市共有7640家上市公司,數(shù)量位居全球第一名。

孟買30指數(shù)中,共有10家銀行及銀行相關(guān)行業(yè),總市值超過40%,是孟買指數(shù)中占比最高的行業(yè)。公開資料顯示,宏利印度QDII產(chǎn)品長期重倉金融行業(yè)。自2014年起,穆迪一直在積極推進(jìn)印度金融行業(yè)改革,規(guī)范的金融市場及稅收制度,促進(jìn)了全球范圍的商品、服務(wù)和資金流動。

這些重要舉措也影響了孟買指數(shù)成分股的表現(xiàn)。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,孟買30的成分股中,近三年收益有13個公司區(qū)間股價漲幅超過100%,其中印度銀行、印度工業(yè)信貸投資銀行等銀行位列其中,而銀行正是宏利印度QDII重倉股的重要組成部分。

其中印度工業(yè)信貸投資銀行(ICIC)作為宏利印度QDII的第一大重倉股,近3年股價上漲167.39%,但是市盈率卻在逐年下降。這意味著引起公司股價上漲的核心為公司強勁的業(yè)績支撐,而不是由市場炒作或投機(jī)行為引起的。

從業(yè)績歸因角度分析,宏利印度QDII的主動策略,從一定程度上減少因被動持倉所產(chǎn)生的束縛感,同時基金經(jīng)理對于印度市場的高度了解,也是產(chǎn)品能夠迭創(chuàng)新高的重要原因。

站在當(dāng)前時點,印度市場的相對優(yōu)勢仍然非常明顯,首先是印度經(jīng)濟(jì)增速在全球主要經(jīng)濟(jì)體重的相對優(yōu)勢突出,穩(wěn)定的基本面也助推了企業(yè)盈利整體現(xiàn)好于預(yù)期。其次,穆迪大選后將對經(jīng)濟(jì)增速具有高訴求。最后,與A股的弱相關(guān)性,也可以在一定程度上優(yōu)化A股投資者的資產(chǎn)配置方案,對沖A股震蕩風(fēng)險。