俄亥俄州的氯乙烯泄露事件牽動著很多人的心，也給大家科普了氯乙烯的用途：作為工業(yè)化學(xué)品，它的主要用途之一，是生產(chǎn)聚氯乙烯，同時可與醋酸乙烯、偏氯乙烯、丙烯腈、丙烯酸酯類及其他單體共聚生成共聚物（各種塑料）。

除了氯乙烯生產(chǎn)的各種塑料外，還有一種特殊的塑料用途非常廣泛，它叫聚醚醚酮（PEEK），一個看起來有點可愛的名字。

聚醚醚酮屬特種高分子材料。具有耐高溫、耐化學(xué)藥品腐蝕等物理化學(xué)性能，是一類半結(jié)晶高分子材料，可用作耐高溫結(jié)構(gòu)材料和電絕緣材料，可與玻璃纖維或碳纖維復(fù)合制備增強(qiáng)材料。

隨著產(chǎn)業(yè)升級的推進(jìn)，聚醚醚酮作為一種新型的特種工程塑料，其應(yīng)用領(lǐng)域從單一的軍工領(lǐng)域（主要為航空航天）擴(kuò)展到汽車制造、IT制造、醫(yī)療（作為人工骨修復(fù)骨缺損）和及工業(yè)等領(lǐng)域。

如果舉例飛機(jī)輪轂、火箭整流罩等例子比較難對比，那么舉個牙冠的例子吧。

牙冠是使用聚醚醚酮進(jìn)行3D打印的，和普通的塑料相比，制作牙冠的那一丟丟塑料，價格可以收你數(shù)千乃至上萬元。

一、一半利潤來自聚醚醚酮（PEEK）的新瀚新材

2月17日，新瀚新材發(fā)布了2022年年報。公司是第三家（僅次于金三江和美利云，和凱瑞德同時）發(fā)布2022年年報的上市公司。

從財報編制的視角來說，財報發(fā)布較早的上市公司通常有兩種情況，一是公司業(yè)務(wù)簡單，分子公司很少甚至沒有，客戶供應(yīng)商也比較少，函證效率高，業(yè)績也不需要過多調(diào)整。

像新瀚新材甚至沒有子公司，不需要并表，完全不需要內(nèi)部抵消等耗時的操作，出完母公司報表就等于合并報表出完了。

2022年，公司特種工程塑料原料業(yè)務(wù)（聚醚醚酮為主）實現(xiàn)營業(yè)收入20,282.44萬元，較上年同期增長7,300余萬元，增幅56.53%，在該類產(chǎn)品銷售的帶動下，2022年公司營業(yè)收入同比增加16.39%，實現(xiàn)凈利潤10,694.69萬元，同比增加61.32%。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

二、聚醚醚酮之外的三大業(yè)務(wù)

除了聚醚醚酮外，公司還有三大項核心業(yè)務(wù)。分別是光引發(fā)劑、化妝品原料和醫(yī)藥農(nóng)藥中間體。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

1、光引發(fā)劑是光固化產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，光固化技術(shù)正是近年來產(chǎn)業(yè)升級的結(jié)果。

光固化是指單體、 低聚體或聚合體基質(zhì)在光（紫外光或可見光） 的照射下， 產(chǎn)生自由基或陽離子，引發(fā)單體和低聚物發(fā)生聚合和交聯(lián)反應(yīng)， 在極短的時間里生成網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)的高分子聚合物， 進(jìn)而實現(xiàn)固化。相對于涂料及油墨行業(yè)傳統(tǒng)使用的溶劑， 光固化技術(shù)是一種高效、 環(huán)保、 節(jié)能、 適用性廣的材料處理和加工技術(shù)。

公司已與 IGM（ 艾堅蒙）、 久日新材、 杭華股份、 長興化學(xué)等國內(nèi)外光固化材料領(lǐng)域客戶建立起長久、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

2、化妝品往往含有豐富的營養(yǎng)物質(zhì)，極易腐敗變質(zhì)，所以往往會添加各種防腐劑。公司的 HAP 產(chǎn)品作為一種功能性化妝品原料， 具有抗氧化、 舒緩、 乳液穩(wěn)定、 防腐等多重功效，已被收錄在我國食品藥品監(jiān)管總局頒布的《已使用化妝品原料名稱目錄》（2015 年版） 中。 受相關(guān)政策法規(guī)對傳統(tǒng)化妝品防腐劑的限制及消費者對于產(chǎn)品安全性需求的提升等因素的影響， 近年來以 HAP 為代表的新型功能性化妝品原料越來越受到市場的認(rèn)可與歡迎。公司是 SYMRISE（德之馨） 在中國采購 HAP 產(chǎn)品的獨家供應(yīng)商。

從產(chǎn)品的應(yīng)用范圍來看，也是產(chǎn)業(yè)升級形成的替代效應(yīng)，給公司帶來了收益。

3、公司還進(jìn)行醫(yī)藥和農(nóng)藥中間體的生產(chǎn)。

三、分紅的貓膩

2015年，證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布鼓勵現(xiàn)金分紅的有關(guān)規(guī)定。

要求上市公司具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤分配?？紤]到不同上市公司所處的行業(yè)、發(fā)展階段和盈利水平存在較大差別，鼓勵上市公司結(jié)合上述因素，增加現(xiàn)金分紅在利潤分配中的占比。

這本來是個好事情，但是有一類特殊的上市公司濫用了這個鼓勵政策。

大股東高度集中的上市公司，大手筆分紅會“肥水不流外人田”，造成變相向大股東利益輸送的情況。

新瀚新材的前十大股東持股占比高達(dá)70%左右，其中核心4名自然人股東持股比例合計56.62%。

這意味著，分紅一大半都會落入大股東囊中。

根據(jù)年報中的分紅預(yù)案，公司擬以 2022年 12 月 31 日總股本為基數(shù)， 向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金股利 6 元人民幣（含稅）。

合計金額超過6200萬元。

和公司的1.07億的凈利潤相比，尚有“余力”。但事實上，6200萬已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出公司2022年的的自由現(xiàn)金流。

公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額1.3億左右，而固定資產(chǎn)投資9000多萬。從資金來源看，公司其實是“挪用”了2021年增發(fā)的募集資金款進(jìn)行分紅。

雖然根據(jù)監(jiān)管條款，募資資金是無法直接用于其他用途的，但可以通過減少自有資金投入的形式，來實現(xiàn)募集資金的實質(zhì)性“轉(zhuǎn)移”。

而分紅的最終去向，又流入了大股東。