隨著ESG投資的興起，綠色環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展逐漸成為金融業(yè)的新發(fā)展趨勢(shì)。作為一個(gè)新時(shí)代的金融從業(yè)者，如果對(duì)ESG、綠色債券等話題所知甚少，那顯然是不行的。關(guān)于ESG的話題我們前面已經(jīng)有所介紹，現(xiàn)在跟我們一起看看什么是綠色債券，以及如何評(píng)價(jià)綠色債券吧！

首先來看看什么是綠色債券

綠色債券是指將所得資金專門用于環(huán)境保護(hù)、可持續(xù)發(fā)展等綠色項(xiàng)目融資或再融資的債券工具。綠色債券的投資項(xiàng)目包括可再生能源、新能源汽車、水利、生物發(fā)電、污水處理、垃圾處理、能源效率改進(jìn)等項(xiàng)目。與普通債券相比，綠色債券在資金的用途與后期跟蹤、年報(bào)的要求以及項(xiàng)目的評(píng)審等環(huán)節(jié)都有顯著差異。

值得注意的是，世界銀行此前還列出了不受綠色債券資助的領(lǐng)域，雖然這不具備法律效力，但是也顯現(xiàn)出金融業(yè)對(duì)以下高污染或違背職業(yè)道德的行業(yè)的態(tài)度，包括煤炭、石油，以及涉及童工、血汗工廠、剝削人權(quán)等活動(dòng)的行業(yè)。

普通債券分為國(guó)債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債等等，那么綠色債券也可以分為綠色市政債、綠色金融債、綠色企業(yè)債等。

從投資者類型來看，綠色債券投資者包括央行和政府機(jī)構(gòu)、銀行、資產(chǎn)管理公司和保險(xiǎn)公司，分布較為多元化。作為近年來國(guó)際社會(huì)開發(fā)的新型金融工具，綠色債券具有得天獨(dú)厚的環(huán)保主題和較低的發(fā)行成本，也有向普通大眾投資者普及的趨勢(shì)。

從債券的發(fā)展歷史來看，綠色債券已經(jīng)不能說是近期才出現(xiàn)的新品種了。

在2016年和2017年，蘋果公司就分別發(fā)行了15億美元和10億美元的綠色債券，目前蘋果公司也是全球發(fā)行綠色債券最多的公司。

2022年新加坡政府率先推出了綠色債券框架，是全球第一個(gè)公布發(fā)行政府綠色債券的國(guó)家。

中國(guó)一直在提倡綠色能源與可持續(xù)發(fā)展、提倡加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展綠色化、低碳化。

在2018 年，中國(guó)共發(fā)行綠色債券超過2800億元。2022年我國(guó)發(fā)行的ESG類債券(含綠色債券、綠色ABS、低碳轉(zhuǎn)型類債券)全市場(chǎng)發(fā)行量為5509億元。其中上交所發(fā)行量為1787億元，同比增長(zhǎng)50%。

由此可見，全球主要經(jīng)濟(jì)體都很重視綠色債券的發(fā)行與交易，這也是ESG投資背景下的主力產(chǎn)品，未來不可限量。

對(duì)于投資人來說

評(píng)價(jià)綠色債券需要考慮以下幾個(gè)方面：

1. 可持續(xù)發(fā)展性：

綠色債券所募集的資金應(yīng)該用于支持符合環(huán)境和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的項(xiàng)目，例如可再生能源、清潔交通、生態(tài)保護(hù)等領(lǐng)域。評(píng)價(jià)綠色債券需要關(guān)注其所支持的項(xiàng)目是否具有可持續(xù)性和環(huán)境友好性。

2. 債券發(fā)行人的信用質(zhì)量：

綠色債券的發(fā)行人可能是企業(yè)、政府或金融機(jī)構(gòu)等。投資者必然要關(guān)心債券能否及時(shí)、足額的還本付息，這個(gè)是債務(wù)產(chǎn)品的本質(zhì)屬性。評(píng)價(jià)綠色債券需要考慮發(fā)行人的信用質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)水平，包括評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性等因素。

3. 投資回報(bào)率：

綠色債券的投資回報(bào)率應(yīng)該與傳統(tǒng)債券相當(dāng)，甚至更好。評(píng)價(jià)綠色債券需要關(guān)注其所提供的回報(bào)率是否符合市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，并比較其與其他債券產(chǎn)品的表現(xiàn)。如果綠色債券不能給投資人帶來與風(fēng)險(xiǎn)匹配的回報(bào)率，那么注定無法長(zhǎng)久的在金融市場(chǎng)中生存。

4. 透明度和信息披露：

綠色債券發(fā)行人應(yīng)該提供透明的信息和披露，以便投資者評(píng)價(jià)其所支持的項(xiàng)目是否符合綠色債券的標(biāo)準(zhǔn)。評(píng)價(jià)綠色債券需要關(guān)注其披露的信息是否充分、準(zhǔn)確、及時(shí)。此外，還需留意發(fā)行公司在發(fā)行綠色債券籌集到資金后，有沒有按照募集說明中的規(guī)定去投資符合條件的綠色項(xiàng)目，是否存在“掛著羊皮賣狗肉”的現(xiàn)象，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布于眾，利用市場(chǎng)的定價(jià)功能將此類發(fā)行者的產(chǎn)品驅(qū)逐，并由監(jiān)管者其進(jìn)行嚴(yán)厲懲罰。

總而言之，綠色債券是在當(dāng)今ESG投資背景下逐漸興起、有極高發(fā)展空間的金融產(chǎn)品，其對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和資本市場(chǎng)的完善有著舉足輕重的地位。對(duì)綠色債券的評(píng)價(jià)需要綜合考慮其可持續(xù)性、信用質(zhì)量、投資回報(bào)率和透明度等因素，比普通債券的評(píng)價(jià)過程更復(fù)雜，對(duì)投資者、發(fā)行人和監(jiān)管方的要求也更多。

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