針對東阿阿膠在年輕人中不斷“圈粉”的狀況，中金公司此前在研報中預(yù)期，在順勢進(jìn)軍更多滋補(bǔ)領(lǐng)域細(xì)分市場后，“東阿阿膠”有望被打造成中醫(yī)藥滋補(bǔ)領(lǐng)域的頂流品牌。

作者丨鰲頭君

來源丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

央企華潤集團(tuán)旗下上市公司——東阿阿膠（000423）3月19日晚發(fā)布年度報告顯示，2020年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 34.09億元，同比增長 14.79% ；歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.43億元，同比增長 109.52%。這意味著，在2019年首次遭遇虧損后，東阿阿膠通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品創(chuàng)新順利實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)、扭虧為盈。

注意到，作為滋補(bǔ)養(yǎng)生第一品牌，東阿阿膠2020年以消費者需求為導(dǎo)向，在“宅經(jīng)濟(jì)”和“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”方面持續(xù)發(fā)力，大力推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，通過“新產(chǎn)品、新營銷、新渠道”突破全國覆蓋難、終端銷售難、用戶結(jié)構(gòu)老齡化三大增長瓶頸，打開了地域與消費人群的增長空間。

在年輕消費者較多的線上銷售平臺，東阿阿膠產(chǎn)品 GMV （成交總額）高速增長，“雙11”期間，其產(chǎn)品榮獲京東醫(yī)藥類目品牌、單品雙第一以及天貓滋補(bǔ)行業(yè)第三的排名；而在北上廣等22個重點城市實體藥店終端中成藥銷售排行榜中，東阿阿膠在多個城市進(jìn)入前三名甚至奪魁。

針對東阿阿膠在年輕人中不斷“圈粉”的狀況，中金公司此前在研報中預(yù)期，在順勢進(jìn)軍更多滋補(bǔ)領(lǐng)域細(xì)分市場后，“東阿阿膠”有望被打造成中醫(yī)藥滋補(bǔ)領(lǐng)域的頂流品牌。

經(jīng)營業(yè)績逐季好轉(zhuǎn)

在2019年堅定清理渠道庫存、遭遇上市以來首次業(yè)績凈虧損后，東阿阿膠在2020年回歸了庫存良性周轉(zhuǎn)的狀態(tài)，并且通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品年輕化等一系列舉措，擁抱新經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)張新消費場景，進(jìn)而帶動業(yè)績逐季向好，實現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)。

年報數(shù)據(jù)顯示，東阿阿膠2020年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.43 億元，相比于2019年的虧損，順利實現(xiàn)扭虧為盈。

具體來看，東阿阿膠2020年一季度虧損額為8387萬元，上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為-8402萬元，這也意味著東阿阿膠在第二季度基本實現(xiàn)盈虧平衡。到第三季度，東阿阿膠實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.63億元，不僅業(yè)績扭虧為盈，并實現(xiàn)了同比大幅增長，同比上年第三季度凈利潤增幅達(dá)295.58%。

從年報數(shù)據(jù)看，東阿阿膠2020年第四季度收入提升明顯，歸屬上市公司凈利潤持續(xù)改善，共實現(xiàn)營業(yè)收入13.69億元，環(huán)比增長44.87% ；歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.64億元，環(huán)比繼續(xù)增長。

轉(zhuǎn)型打開發(fā)展新空間

注意到，東阿阿膠業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈的主要原因，在于公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型初步成功，創(chuàng)新活力顯著增強(qiáng)，組織效能持續(xù)提升。

據(jù)了解，2020年是東阿阿膠數(shù)字化營銷轉(zhuǎn)型元年，“足不出戶，運(yùn)營一座城”，成為這家老字號的新思路。東阿阿膠圍繞顧客建立數(shù)字化營銷路徑，在應(yīng)用移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和工具、致力于顧客運(yùn)營、精細(xì)化運(yùn)營每一位顧客和線上線下相互賦能等方面，成為醫(yī)藥保健品行業(yè)典范。

據(jù)悉，東阿阿膠整合利用原有的信息技術(shù)平臺、網(wǎng)絡(luò)電商平臺、自媒體平臺等資源，打造面向顧客、面向員工、面向社會的平臺體系；通過“創(chuàng)客空間”“嬌生活”新零售平臺、美妝健康、“工廠直達(dá)顧客”個性化定制項目等四個平臺，多維度穿插撬動消費需求，拉升產(chǎn)品銷量。

東阿阿膠還通過持續(xù)的產(chǎn)品更新迭代為數(shù)字化營銷轉(zhuǎn)型搭載更具時代氣息的概念產(chǎn)品，相繼推出“健康小金條”東阿阿膠粉、“阿膠珠”中藥飲片等產(chǎn)品，一改消費者對于阿膠的傳統(tǒng)印象，開創(chuàng)了“阿膠粉+酸奶”等10余種阿膠粉新吃法，給阿膠服用提供了便利性和新體驗，讓數(shù)字營銷更具活力，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)效率和效益。

為了擁抱更多的年輕消費者，東阿阿膠在傳播和推廣方面采取短視頻等創(chuàng)新演繹形式，突出了東阿阿膠新產(chǎn)品時尚、方便的特點。這些輕松幽默的營銷方式，拉近了與年輕消費者的距離，迅速在網(wǎng)絡(luò)上掀起了討論和購買的熱潮。

爬蟲數(shù)據(jù)顯示，2020年天貓平臺東阿阿膠GMV（成交總額）已達(dá)到4.69億元，同比增長109%，預(yù)計線上渠道將拓展新的消費者市場，在未來的3-5年內(nèi)保持20%以上的高增速。

來自米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在北上廣等22個重點城市實體藥店終端中成藥銷售排行榜中，阿膠都榜上有名。在廣州，銷量TPO1被東阿阿膠拿下，賣出了超5億的好成績；而在上海、北京銷售額TOP5的中成藥品牌中，東阿阿膠分別排在第一名和第三名。

同時，京東大數(shù)據(jù)顯示，今年年貨節(jié)的異地訂單中，山東省賣得最好的年貨之一就是東阿阿膠。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型繼續(xù)提速

了解到，東阿阿膠“十四五”期間的目標(biāo)是成為中式滋補(bǔ)健康領(lǐng)域中消費者最為信任的大健康企業(yè)，公司將建設(shè)自有消費者數(shù)據(jù)中臺，轉(zhuǎn)型新商業(yè)模式，以消費者資產(chǎn)運(yùn)營為核心培育第二增長曲線。為此，東阿阿膠將2021年定位為公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型的提速之年，將繼續(xù)加大數(shù)字化轉(zhuǎn)型力度，同時深化商業(yè)模式創(chuàng)新。券商也看好東阿阿膠的后續(xù)發(fā)展，紛紛給予“買入”或“跑贏行業(yè)”評級。

在營銷方面，東阿阿膠表示，將通過社交媒體和營銷技術(shù)，實現(xiàn)消費者與品牌實時互動，實現(xiàn)顧客與利潤雙增長；同時，提升東阿阿膠產(chǎn)品深度體驗，實施以產(chǎn)品為載體的有聲有色有溫度的暖心體驗營銷模式。公司將針對顧客需求和購買場景提供專業(yè)化服務(wù)，以內(nèi)容承載顧客運(yùn)營，建立開展東阿阿膠品牌社群IP；打造桃花姬“東方國風(fēng)美學(xué)”形象，強(qiáng)化“山東伴手禮”。

產(chǎn)品方面，在傳統(tǒng)阿膠塊、復(fù)方阿膠漿、阿膠糕等產(chǎn)品之外，東阿阿膠基于活性組分研究，開發(fā)出東阿阿膠粉、阿膠凝膏、阿膠珠等諸多劑型“阿膠”衍生品；同時，探索美妝新領(lǐng)域，開發(fā)阿膠護(hù)手霜以及保濕、抗衰等系列化妝品，為消費者提供了多元化選擇，向“生活東阿阿膠化”邁出堅實步伐。

對于東阿阿膠的未來發(fā)展，中金公司的研報給予了充分的肯定。中金研報表示，品牌OTC 企業(yè)發(fā)展環(huán)境正在面臨反轉(zhuǎn)，同時東阿阿膠去年換帥后積極推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，基本面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)?！拔覀冋J(rèn)為雙拐點已現(xiàn)，公司有望迎來全新增長空間。上調(diào)至跑贏行業(yè)評級。”

中 金公司研報認(rèn)為，隨著國家政策大力支持、諸多流量平臺助力中醫(yī)藥養(yǎng)生文化滲透，東阿阿膠有望以滋補(bǔ)領(lǐng)域第一品牌的地位順勢進(jìn)軍更多細(xì)分市場，將“東阿阿膠”打造為中式滋補(bǔ)“頂流”品牌。

注意到，中金公司最新研報把東阿阿膠目標(biāo)價調(diào)整至50元/股，較3月19日收盤價有近40%的上漲空間。