Moderna 具有生產(chǎn)和分銷優(yōu)勢

Moderna（MRNA） 是繼輝瑞 ( PFE )之后，去年第二家獲得 FDA 緊急使用授權(quán)的美國 COVID-19疫苗公司。輝瑞? 和 Moderna 的 COVID-19 疫苗在市場上的有效率不但都很高，而且這兩家公司都有強大的生產(chǎn)和全球分銷能力，因為它們已經(jīng)是全球 COVID-19 疫苗的兩個最大供應(yīng)商。

Moderna 僅在 21 年第三季度就交付了 2.08 億劑疫苗，預計到 2021 財年將交付 7 億至 8 億劑。其中僅在 21 年第三季度就向美國政府交付了 7300 萬劑疫苗（美國政府是 Moderna 的最大客戶）。Moderna 上個季度還向世界其他地區(qū)提供了 1.36 億劑疫苗，預計今年將在其生產(chǎn)能力上投入約 4 億美元。由于 Moderna 的產(chǎn)能很大、COVID-19 疫苗的有效率比較高以及現(xiàn)有的政府關(guān)系，Moderna現(xiàn)在處于有力位置，足以有能力應(yīng)對全世界對疫苗的需求。

Moderna明年將實現(xiàn)收入增長

在第三季度的財報中，Moderna 將其 2021 財年的銷售額預測從200億美元下調(diào)到了150億美元至 180億美元，因為疫苗交付將轉(zhuǎn)移到下一個財政年度。Moderna預計明年的銷售額將達到200億美元左右。由于COVID-19大流行可能會重啟，Moderna預計它的收入將在未來幾周和幾個月增加。

鑒于提供額外的COVID-19強化疫苗可能帶來的實質(zhì)性收入增長，猛獸財經(jīng)認為Moderna 的估值可以變的更高。Moderna 目前的市盈率為 12，這表明 Moderna 的疫苗潛力目前并未得到充分反映。

雖然如此，但猛獸財經(jīng)也預計 在2022財年之后，Moderna的疫苗銷量將會下降，部分原因是新的替代治療形式的出現(xiàn)，例如輝瑞 的COVID-19 藥丸，它承諾對嚴重疾病有很高的療效。從長遠來看，Moderna的疫苗銷量即使不下降，也很難復制之前的成功。

Moderna面臨的風險

“新型變異毒株”的出現(xiàn)可能比具有高度傳染性的 Delta 毒株更具傳播性，這表明大流行可能會重新開始，并且冠狀病毒很可能會在很長一段時間內(nèi)繼續(xù)存在于我們的生活中。對于 Moderna 來說，這意味著其在 2022 財年與疫苗相關(guān)的銷售額將會更高，以及與各國政府達成更多的供應(yīng)協(xié)議。Moderna來自疫苗的收入可能會在20億到50億美元之間。如果最新的變種對公眾健康的威脅不像人們擔心的那樣大，而且現(xiàn)有的疫苗可以提供更高水平的保護，那么Moderna的這些進展可能會消失。

結(jié)論

美國、英國和歐盟正在關(guān)閉從南非進入他們領(lǐng)土的旅行。如果 Omicron 變體與 Delta 變體一樣具有傳染性，那么很快就會在世界各地找到它，這樣一來就需要更多的疫苗來保護了。而Moderna 是 COVID-19 疫苗的首選供應(yīng)商，目前的市盈率也在12 倍，所以，Moderna的股價上漲是有支撐的。

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