概要：

上周受歐美加息“鷹派”影響，包括A股在內(nèi)，全球股市普跌，歐洲市場跌幅較大，亞太市場相對(duì)好些。而股上證50跌0.68%，而中證1000跌2.41%，小盤股跌幅較大，而近一月大盤風(fēng)格類指數(shù)凈漲天數(shù)也遠(yuǎn)高于小盤風(fēng)格類，當(dāng)前市場風(fēng)格偏大盤股。上周僅27.5%的股票上漲，市場情緒有點(diǎn)低落，但已接近情緒指標(biāo)底部區(qū)域。

周末的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，應(yīng)該說，在預(yù)期當(dāng)中，難以大規(guī)模“放水”刺激。支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)，要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)政策顯然已開始轉(zhuǎn)向，但強(qiáng)調(diào)的是“住房改善”，力度有限。重點(diǎn)在于“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”，這方面或有更多機(jī)會(huì)。

資金方面，高風(fēng)險(xiǎn)偏好的票均融資余額在穩(wěn)步小幅上升，股類和混合型基金份額亦小升上升，北向資金上周累計(jì)凈流入約56億，可以說，A股資金整體呈現(xiàn)小幅的凈流入狀態(tài)。

行業(yè)方面，上周多數(shù)行業(yè)下跌，僅食品飲料、農(nóng)林牧漁、社會(huì)服務(wù)等幾個(gè)行業(yè)小幅上漲，電力設(shè)備、有色、化工等幾個(gè)板塊跌幅居前，市場主線偏下游消費(fèi)端、后疫情板塊，上游原料端普跌。

綜上，隨著疫情的放開、經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)可期，資金面雖仍面臨歐美加息影響，但A股資金面已開始呈現(xiàn)凈流入，當(dāng)前估值結(jié)構(gòu)無疑偏處于歷史低位，短期市場情緒已接近底部區(qū)域，故應(yīng)對(duì)策略就兩字：進(jìn)攻，短期或?qū)⒁韵M(fèi)、后疫情為主線，中長期擇優(yōu)布局，尤其“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”。

以下為本人分析框架日常復(fù)盤分析等，有些枯燥，歡迎私信評(píng)論交流：
一、當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)與風(fēng)格如何？
1. 主要指數(shù)漲跌與估值情況
近30日(共20個(gè)交易日)以來，滬深300指數(shù)12天上漲(漲跌幅約4.02%)，中證1000指數(shù)9天上漲(漲跌幅約-2.09%)，滬深300有13天跑贏中證1000。近段時(shí)間市場整體表現(xiàn)一般，風(fēng)格偏向于大盤股，短期整體下行，大盤風(fēng)格持續(xù)性有待觀察。當(dāng)前滬深300、中證1000估值分別為11.57(23.5%分位數(shù))、2.28(19.09%分位數(shù))，市場整體處于歷史估值相對(duì)低位。

2. 全球股市狀況
美股市場整體下跌，表現(xiàn)羸弱；歐洲市場弱勢下行，短期累計(jì)表現(xiàn)較弱；亞太市場弱勢走低，短期累計(jì)跌幅較大；恒生指數(shù)變動(dòng)不大；富時(shí)A50漲跌有限。

3. 個(gè)股漲跌與結(jié)構(gòu)
全市場約1323只股票(26.29%)上漲，漲停(超10%)個(gè)股數(shù)約50只，市場情緒有些低落，約2708只股票(53.8%)位于其60日均線上方，市場多數(shù)股票處于近期均價(jià)附近。

4. 市場情緒（留意持續(xù)時(shí)間）
全市場每日上漲股票數(shù)占比，最新約為26.29%，近一月平均每日約有44.0%，市場情緒有些低落，而該指標(biāo)已低于近一年來25%分位數(shù)，或已壓縮至底部區(qū)間。

二、當(dāng)前市場資金狀況(風(fēng)險(xiǎn)偏好)
1. 杠桿資金(高風(fēng)險(xiǎn)偏好)狀況
當(dāng)前票均融資余額在上升趨勢中，但上升速度有所放緩。

2. 基金份額分布
a. 當(dāng)前(2022-12-16)，股票及混合型高風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約63325.96億份，處于上升趨勢中。債券及貨幣型低風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約192213.35億份，處于上升趨勢中。高風(fēng)險(xiǎn)型基金份額增速高于低風(fēng)險(xiǎn)型，基金市場風(fēng)險(xiǎn)偏好偏高。
b. 新發(fā)行的高風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約977.13億份，為近兩年來新發(fā)行高風(fēng)險(xiǎn)基金份額1%分位數(shù)，在市場相對(duì)低位新發(fā)數(shù)量少，或?yàn)槭袌銮榫w低迷，基金發(fā)行較難所致。

3. 基金資產(chǎn)分布配置
從公募基金產(chǎn)品定期報(bào)告(2022-09-30)資產(chǎn)配置統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，股票類資產(chǎn)環(huán)比增長約-12.3%，達(dá)90170.83億，同期股票型和混合型基金市值均在下降，也即說明基民們?cè)诩泳o贖回股票類產(chǎn)品。貨幣及債券資產(chǎn)配置環(huán)比增速分別約為-4.46%、3.62%，股票類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流失的速度要高于貨幣、債券類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，或許說明基民們更偏向于贖回股類高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，保留貨幣類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

4. 陸港資金流向
a. 北上資金凈流入約43.62億，近7日累計(jì)凈流入約56.65資金短期內(nèi)以凈流入為主，且繼續(xù)保持。
b. 南下資金凈流入約-15.69億，近7日累計(jì)凈流入約45.59短期內(nèi)資金以流入主，是否轉(zhuǎn)為凈流出還有待驗(yàn)證。

三、當(dāng)前市場行業(yè)偏向如何(投資方向)？
1. 行業(yè)指數(shù)漲跌與估值情況
a. 當(dāng)前申萬一級(jí)(31)行業(yè)漲跌互現(xiàn)，建筑材料Ⅰ，房地產(chǎn)，醫(yī)藥生物行業(yè)漲幅較大，計(jì)算機(jī)，有色金屬，電力設(shè)備行業(yè)跌幅較大，近5日多數(shù)行業(yè)下跌，短期或仍偏弱。
b. 近一月以來，各行業(yè)漲跌較均衡，綜合近一月漲跌天數(shù)來看，行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)最強(qiáng)，國防軍工，電子，機(jī)械設(shè)備Ⅰ，計(jì)算機(jī)行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)最弱；而從當(dāng)前各行業(yè)PE、PB估值綜合來看，沒有估值高于75%分位數(shù)的行業(yè)，約有9大行業(yè)估值低于25%分位數(shù)，其中，通信，石油石化，房地產(chǎn)行業(yè)低估最多。

2. 各行業(yè)成分股表現(xiàn)與結(jié)構(gòu)
a. 申萬一級(jí)行業(yè)(31)中，各行業(yè)成份股最新收盤價(jià)位于其60日均線上方的股票數(shù)占比，多數(shù)行業(yè)超50%，且有約11大行業(yè)該指標(biāo)超75%，市場結(jié)構(gòu)略偏高位，但向上空間或較有限。其中，食品飲料(97.46%)、鋼鐵(94.44%)、商貿(mào)零售(89.32%)該指標(biāo)相對(duì)居前，煤炭(15.79%)、國防軍工(23.3%)、電力設(shè)備(24.43%)該指標(biāo)相對(duì)靠后。
b. 從各行業(yè)成分股最新漲跌比來看，約9大行業(yè)成分股上漲數(shù)超50%，單日市場偏弱，各大行業(yè)及其相應(yīng)最大漲跌成分股統(tǒng)計(jì)見下表。

3. 基金產(chǎn)品股票投資行業(yè)分布
從基金定期報(bào)告(2022-09-30)來看(剔除市值小于100億的行業(yè))，基金經(jīng)理們?cè)谥圃鞓I(yè)，金融業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)三大行業(yè)配置最多。而相對(duì)于上個(gè)報(bào)告期(2022-06-30)，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，采礦業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)三大行業(yè)配置市值增長最多，而科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，衛(wèi)生和社會(huì)工作，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)配置市值降幅居前。

4. 基金重倉股-申萬行業(yè)配置
a. 從基金定期報(bào)告(2022-09-30)披露的重倉股統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，基金經(jīng)理們?cè)卺t(yī)藥生物、電力設(shè)備、食品飲料三大行業(yè)配置重倉股市值最多。而相對(duì)于上個(gè)報(bào)告期(2022-06-30)，約9大行業(yè)重倉股市值上漲，同期約1大行業(yè)指數(shù)上漲，重倉股市值上漲行業(yè)數(shù)與同期行業(yè)指數(shù)基本持平，或許說明基金經(jīng)理們的操作較充分的反應(yīng)在市場中。
b. 各行業(yè)重倉股進(jìn)、加、減、退個(gè)股清單請(qǐng)問作者要。從重倉股市值與同期行業(yè)指數(shù)漲跌背離的情況來看：重倉股市值大幅上漲，同期行業(yè)指數(shù)卻在下跌,基金經(jīng)理們或在加倉的行業(yè)有：社會(huì)服務(wù)，美容護(hù)理?；静淮嬖谥貍}股市值大幅下跌而同期行業(yè)指數(shù)卻上漲的行業(yè)，基金經(jīng)理們或更偏向于加倉。

四、潛在的投資機(jī)會(huì)追蹤
1. 國內(nèi)大宗商品期貨
最新[漲]幅超2%的品種：鄭短纖、鄭PTA、鄭動(dòng)力煤。
最新[跌]幅超2%的品種：滬白銀、連生豬。
近一周[漲]幅超7%的品種：滬瀝青、鄭玻璃、鄭短纖。
近一周[跌]幅超7%的品種：連生豬、連豆粕、鄭菜油、滬紙漿。
近一月[漲]幅超15%的品種：鄭玻璃。
近一月[跌]幅超15%的品種：連生豬。
近一季[跌]幅超20%的品種：連生豬。
近半年[跌]幅超25%的品種：鄭棉花、滬燃油、滬低硫燃油。
近一年[漲]幅超30%的品種：滬鎳、鄭動(dòng)力煤。
近一年[跌]幅超30%的品種：滬錫。

2. 國際大宗商品期貨
最新[跌]幅超2%的品種：燃料油。
近一周[漲]幅超7%的品種：輕質(zhì)原油、燃料油。
近半年[跌]幅超25%的品種：輕質(zhì)原油、燃料油、燕麥。
近一年[漲]幅超30%的品種：燃料油。
近一年[跌]幅超30%的品種：燕麥。

免責(zé)聲明:本報(bào)告旨記錄本人對(duì)市場的看法思考，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

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