價(jià)值投資這個(gè)思維并不適合中國市場(chǎng) 歐美適合價(jià)值投資是生產(chǎn)力決定的，民用市場(chǎng)和軍用市場(chǎng)的隔閡導(dǎo)致民用市場(chǎng)極其的低能，依賴外國商品的程度高。 而中國市場(chǎng)是以民用為主，因?yàn)橹袊速嶅X是第一目標(biāo)。 你看歐美的民用市場(chǎng)發(fā)達(dá)么？以前的百行百業(yè)到現(xiàn)在開放出來的只剩汽車，互聯(lián)網(wǎng)，金融，農(nóng)產(chǎn)品。 其他的要么自己主動(dòng)封鎖，要么就沒能力再生存了。 中國目前還是百行百業(yè)，但正在經(jīng)歷歐美失能的過程。 民用市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的核心，它能產(chǎn)生穩(wěn)定的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 總結(jié)一下就是，美國人少，民用市場(chǎng)凋敝，所以只要是他們現(xiàn)在沒有的東西都可以在市場(chǎng)上形成概念，而這東西只要能占有市場(chǎng)，就能做價(jià)值引導(dǎo)。 中國人多。民用市場(chǎng)發(fā)達(dá)，市場(chǎng)上什么都有，但是欠缺高精的東西，中國市場(chǎng)做不了價(jià)值投資就是因?yàn)橹袊袌?chǎng)變化太快，沒法穩(wěn)定的做出護(hù)城河。 舉個(gè)例子，以手機(jī)為例，像小米，魅族，藍(lán)綠在美國是不可能占領(lǐng)摩托摩拉的市場(chǎng)的，但是在中國為什么可以？ 你可以看到中國的后起之秀往往比老霸主有更強(qiáng)的研發(fā)能力，有更強(qiáng)的市場(chǎng)變應(yīng)能力，有更強(qiáng)的調(diào)和能力。 但為什么像華為中興這樣的老企業(yè)就沒有呢？ 主要原因還是中國市場(chǎng)太大了，隨便吃一點(diǎn)就能讓你賺的盆滿缽滿，所以這些行業(yè)老大往往更注重守成。 而時(shí)代能夠顛覆的核心原因就是創(chuàng)新，迎合市場(chǎng)需求。 老企業(yè)沒有必要過早的迎合市場(chǎng)的風(fēng)向，但往往一個(gè)時(shí)代來臨，是很瞬猛的，等他們確定了風(fēng)頭，也往往就是新秀爆發(fā)之時(shí)。 看看洛基亞和安卓，世界無時(shí)不刻都在發(fā)生這種事。 說白了，中國沒法價(jià)值投資是因?yàn)橹袊颂私庵袊?，太了解中國市?chǎng)。 而美國和日本很像，可以幾十年不變，當(dāng)然可以價(jià)值投資?。 美國的價(jià)值投資主體還是互聯(lián)網(wǎng)，金融和醫(yī)療。 而中國價(jià)值投資的主體只能是中藥和白酒，其他的都會(huì)經(jīng)歷各種轉(zhuǎn)變，但唯獨(dú)中藥你再怎么變方，都還是需要需要的。 所以本質(zhì)不一樣，等中國以后變得也只有兩三億人，市場(chǎng)小的運(yùn)轉(zhuǎn)不動(dòng)的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)中國也適合價(jià)值投資，而且只能做價(jià)值投資?。 其次就是，所謂的行業(yè)壁壘，護(hù)城河，這是總結(jié)性的話語。 一個(gè)能夠價(jià)值投資的市場(chǎng)并不取決于這個(gè)，而是取決于人口和生產(chǎn)力。 生產(chǎn)力低下，才會(huì)存在行業(yè)壁壘，因?yàn)閯e人沒有足夠的團(tuán)隊(duì)跟你一個(gè)老大哥比科研，比底蘊(yùn)。 但是在目前的中國，新秀就是專門顛覆老大哥的。 我說個(gè)例外的，大疆。 它的產(chǎn)品定位其實(shí)并不像其他行業(yè)那樣精準(zhǔn)，但是它的技術(shù)卻形成了行業(yè)壁壘。 為什么美國沒法戰(zhàn)勝大疆？本質(zhì)上就是因?yàn)樯a(chǎn)力不夠了，人口過少，人才凋零導(dǎo)致失去了顛覆大疆這個(gè)老大哥的能力。 但是假若大疆在a股上市，能做價(jià)值投資嗎？ 我個(gè)人的看法是不行，你現(xiàn)在觀察大疆的市場(chǎng)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它的市場(chǎng)并沒有壁壘帶來的壟斷性增長，為啥？因?yàn)樗漠a(chǎn)品只適合小眾。 但是因?yàn)樗募夹g(shù)過硬，又導(dǎo)致它能跨界。 如果不是俄烏，你不會(huì)真的看到民用無人機(jī)上戰(zhàn)場(chǎng)。 沒有經(jīng)過這個(gè)跨界的考驗(yàn)，大疆的市場(chǎng)只會(huì)由民用慢慢轉(zhuǎn)為民生，也就是服務(wù)于行業(yè)，農(nóng)業(yè)等等。? 人多人認(rèn)為中國人口過多，所以年輕人活的很難受。 這是很偏激的想法，人口規(guī)模決定市場(chǎng)規(guī)模，市場(chǎng)規(guī)模決定經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化。 你就看歷史，為什么中國能超過亞洲四小龍？本質(zhì)上就是因?yàn)橹袊诋?dāng)時(shí)有14億人，擁有沒法描述的巨大市場(chǎng)潛力。 這些市場(chǎng)需求一旦被激活，你作為行業(yè)的生產(chǎn)商，哪怕只吃一小口都可能讓你賺到在自己市場(chǎng)深耕幾年都賺不到的財(cái)富。 市場(chǎng)的規(guī)模是人口決定的，不是經(jīng)濟(jì)決定的。 當(dāng)人口下降，青老比例的失調(diào)就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變。 中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)不行是有原因的，你可以粗略的把原因歸納為房地產(chǎn)這個(gè)玩意。但深層次的來說，房地產(chǎn)只是背鍋的玩意，真正的原因我可不敢說。 但是以結(jié)論來說，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)不行，本質(zhì)上就是因?yàn)槿丝谙陆担嗬媳壤д{(diào)導(dǎo)致的陣痛罷了。 說白了，老人再有錢，都決定不了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。 就像富人再多，也救不了民生一樣。 他們的錢，不會(huì)像普通人那樣在市場(chǎng)上流轉(zhuǎn)，流到每一個(gè)行業(yè)運(yùn)作。 沒有這個(gè)過程，就是百行百業(yè)開始凋零的起始。 要救市場(chǎng)，先救百業(yè)，要救百業(yè)，先救民生。 百業(yè)可以不賺錢，但是必須要有流水流轉(zhuǎn)，不然就會(huì)斷裂，斷裂就必然會(huì)引起連鎖反應(yīng)。 中國目前要救經(jīng)濟(jì)最有效的辦法，就是漲薪，發(fā)錢，漲物價(jià)，人民幣升值，先讓錢加速流動(dòng)起來在救行業(yè)