人話說(shuō)就是現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不高了，接下來(lái)會(huì)進(jìn)入低回報(bào)期，目前在坑里，不知道啥時(shí)候脫坑，但不建議現(xiàn)在賣(mài)出。

還記得老董在20年末開(kāi)會(huì)時(shí)說(shuō)市場(chǎng)進(jìn)入高危期，我還是印象很深刻的，畢竟沒(méi)見(jiàn)過(guò)哪個(gè)公募基金經(jīng)理敢直接唱空股市。

不過(guò)后來(lái)才發(fā)現(xiàn)啊，原來(lái)是這老哥是想跳槽了，開(kāi)始說(shuō)了些大實(shí)話~

當(dāng)然老董說(shuō)現(xiàn)在是一個(gè)坑，我還是比較認(rèn)同的，尤其其中個(gè)別板塊確實(shí)是不貴了。

比如昨天我在文章中寫(xiě)到，近期泛科技板塊可以開(kāi)始先關(guān)注起來(lái)。

以芯片為例，目前國(guó)證芯片指數(shù)的估值已經(jīng)去到45倍的水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于近兩年80多PE的位置。

PB角度去看，目前芯片的PB為5.7倍，也遠(yuǎn)低于7.1倍的平均水平。

第三是，從去年7月高位至今，芯片板塊回撤30%。

觀察芯片的百分位，也是較低位置，雖然不排除景氣周期帶來(lái)的加成，但光看PB也不算貴。

與此同時(shí)，多位大佬發(fā)文表態(tài)看好科技板塊未來(lái)的表現(xiàn)。

楊銳文說(shuō)，上半年以周期類占優(yōu)，下半年以科技成長(zhǎng)占優(yōu)。

雖然上半年他沒(méi)配周期，有馬后炮之嫌。

，不過(guò)科技確實(shí)已回調(diào)了不少。

然后是陸彬，他的觀點(diǎn)年初是價(jià)值回歸和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，3月底的觀點(diǎn)更改為我們認(rèn)為后面的市場(chǎng)的主線是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，把“價(jià)值回歸”給剔除了。

且不說(shuō)二季度開(kāi)始價(jià)值還會(huì)不會(huì)繼續(xù)回歸，但從勝率的角度來(lái)看，價(jià)值回歸這條線，超額收益已經(jīng)從21年到現(xiàn)在持續(xù)了一年多。

所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，價(jià)值行情一直持續(xù)下去的可能性不會(huì)特別大，加上當(dāng)前疫情反復(fù)，經(jīng)濟(jì)壓力下行，有確定性的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股或許同樣也有機(jī)會(huì)。

所以我覺(jué)得當(dāng)下倒是可以聽(tīng)一聽(tīng)大佬的建議，關(guān)注一些中小盤(pán)優(yōu)質(zhì)科技，然后在二季度開(kāi)始陸續(xù)入手定投。

或者從原先的超低倉(cāng)位，上調(diào)至標(biāo)配倉(cāng)位的水平。

不過(guò)對(duì)于這種高估值高波動(dòng)的板塊，我們也要擬定極限的下跌風(fēng)險(xiǎn)，不建議直接梭哈。

目前中證電子距離19年的超級(jí)大底還有40%左右下跌空間。

距離歷史最低的21.7倍PE還有20%的下跌空間。

也就是至少做好繼續(xù)回調(diào)2~4成可以買(mǎi)入加倉(cāng)的準(zhǔn)備。

此外電子板塊還有一個(gè)問(wèn)題，就是由于上游原材料價(jià)格高企，今年接的業(yè)務(wù)單子利潤(rùn)下滑，導(dǎo)致業(yè)績(jī)報(bào)表不好看，這也是潛在電子板塊的風(fēng)險(xiǎn)之一。

但這類問(wèn)題，算是一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)對(duì)國(guó)產(chǎn)替代的長(zhǎng)期方向來(lái)看，倒不是致命風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于科技板塊的基金，我也搜羅了一圈。

指數(shù)類科技方向的基金有很多，比如科技50、科技龍頭、科技100、芯片啥的。

舉個(gè)例子，其中簡(jiǎn)單粗暴的中證科技100ETF，是匯集100家科技公司的集合。

“中證科技 100 指數(shù)從滬深兩市的科技主題空間選取100 只研發(fā)強(qiáng)度較高、盈 利能力較強(qiáng)且兼具成長(zhǎng)特征的科技龍頭公司股票作為指數(shù)樣本股，采用自由流通市值加權(quán)，以反映滬深兩市研發(fā)強(qiáng)度較高、盈利能力較強(qiáng)且兼具成長(zhǎng)特性的科技龍頭公司的整體表現(xiàn)?！?/strong>

細(xì)分行業(yè)類的，比如芯片ETF。

場(chǎng)外主動(dòng)類的，神愛(ài)前的平安轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、邵卓的建信創(chuàng)新中國(guó)、李巍的廣發(fā)制造業(yè)精選、鐘帥的華夏行業(yè)景氣等等…

此外場(chǎng)內(nèi)封閉類的，平安、建信、紅土的三只科技創(chuàng)新基金，都是科技方向，場(chǎng)內(nèi)還有折價(jià)。

我個(gè)人還是更喜歡主動(dòng)型選手，畢竟科技類主動(dòng)基金做出超額收益可能性較大。

舉個(gè)例子，我們低估、五車組合近期定投的就是建信創(chuàng)新中國(guó)的邵卓，他在科技方向有很強(qiáng)的α。

當(dāng)然，這波美聯(lián)儲(chǔ)加息周期還沒(méi)結(jié)束，所以成長(zhǎng)股短期壓力還是不小的，因此可以低位先開(kāi)啟定投，或者上調(diào)些倉(cāng)位，買(mǎi)了不說(shuō)馬上漲，但“干架”的姿勢(shì)還是要有的~

另外4月開(kāi)始，這里也告訴大家一個(gè)好消息，蛋卷投顧組合已經(jīng)在上線過(guò)程中了，爭(zhēng)取月底前上線，感謝老鐵們的耐心等待哈。

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