（圖源：現(xiàn)代牧業(yè)官方公眾號(hào)）

未來繼續(xù)擴(kuò)張

作者 | 謝美浴

編輯 | 高楊

近日，中國(guó)現(xiàn)代牧業(yè)控股有限公司（簡(jiǎn)稱“現(xiàn)代牧業(yè)”）披露了2022年業(yè)績(jī)公告，其營(yíng)業(yè)收入首次突破百億達(dá)到122.95億元，同比增長(zhǎng)73.7%。

現(xiàn)代牧業(yè)收入的增長(zhǎng)，一方面來自集團(tuán)原料奶銷量同比大幅增長(zhǎng)，另一方面則是由于集團(tuán)收購(gòu)富源國(guó)際后全面發(fā)展飼料銷售業(yè)務(wù)，相應(yīng)銷售收入大幅增長(zhǎng)。

年報(bào)顯示，于2022年度，現(xiàn)代牧業(yè)原料奶銷售收入錄得99.45億元，同比增長(zhǎng)42.0%。飼料銷售業(yè)務(wù)錄得銷售收入2,350.0百萬元，2021年為73.5百萬元；毛利額171.9百萬元，2021年為14.6百萬元。

然而，與營(yíng)收的突破式增長(zhǎng)相比，現(xiàn)代牧業(yè)2022年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)9.5億元，同比增長(zhǎng)2.7%，幅度較小。與此同時(shí)，現(xiàn)代牧業(yè)凈利潤(rùn)受到?jīng)_擊，2022年其擁有人應(yīng)占溢利為562.5百萬元，2021年為1018.8百萬元，同比減少44.8%。

與此同時(shí)，作為蒙牛體系的成員企業(yè)，現(xiàn)代牧業(yè)及其附屬公司也頻頻與蒙牛及其他成員公司開展關(guān)聯(lián)交易，包括業(yè)務(wù)往來及資金往來。在過往三個(gè)年度（2019年、2020年、2021年）中，蒙牛的原料奶采購(gòu)營(yíng)業(yè)額貢獻(xiàn)均占比超過80%。

01

飼料銷售業(yè)務(wù)成本大增

2022年，現(xiàn)代牧業(yè)實(shí)施整體擴(kuò)群策略。于2022年12月31日，現(xiàn)代牧業(yè)在中國(guó)投資及營(yíng)運(yùn)合共41個(gè)牧場(chǎng)公司，飼養(yǎng)405,358頭乳牛，較去年同期增加51,565頭，同比增長(zhǎng)14.6%；總產(chǎn)奶量達(dá)236萬噸，同比增長(zhǎng)46.6%。

財(cái)報(bào)顯示，2022年，現(xiàn)代牧業(yè)銷售成本大幅上升至119.16億元，2021年同期為69.07億元。其中，原料奶業(yè)務(wù)銷售成本由2021年的44.7億增至68.5億，主要是由于飼料價(jià)格的上漲以及泌乳牛規(guī)模增長(zhǎng)。

此外，飼料銷售業(yè)務(wù)銷售成本由5889.4萬增至21.78億元。

2021年11月，現(xiàn)代牧業(yè)完成收購(gòu)內(nèi)蒙古富源國(guó)際實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司后，開始飼料銷售業(yè)務(wù)。

2022年，現(xiàn)代牧業(yè)還與內(nèi)蒙古日信投資（集團(tuán)）有限公司合作，雙方成立合營(yíng)公司以投資內(nèi)蒙古的新建牧場(chǎng)。合營(yíng)公司股權(quán)由現(xiàn)代牧業(yè)持有51%及由日信投資持有49%，其成立時(shí)的注冊(cè)資本總額為10億元。

與此同時(shí)，于2022年12月31日，現(xiàn)代牧業(yè)擁有約8455名雇員，較2021年的6772名增加1683人。2022年，現(xiàn)代牧業(yè)總員工成本約為976.0百萬元，2021年為639.3百萬元。

此外，2022年現(xiàn)代牧業(yè)流動(dòng)負(fù)債超出其流動(dòng)資產(chǎn)5.41億元。現(xiàn)代牧業(yè)稱，其于2022年12月31日的可供動(dòng)用信貸融資約57.6億元并未動(dòng)用，其中的10億元來自蒙牛的附屬公司內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司，剩余融資則來自持牌銀行。

人事層面，去年6月29日，現(xiàn)代牧業(yè)宣布，孫玉剛由集團(tuán)執(zhí)行總裁一職晉升為集團(tuán)總裁。

據(jù)介紹，2002年5月至2007年3月，孫玉剛?cè)温殐?nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司財(cái)務(wù)及投資部；2007年3月至2016年9月，孫玉剛為現(xiàn)代牧業(yè)首席財(cái)務(wù)官、執(zhí)行董事及副總裁；于2016年10月至2017年3月期間為現(xiàn)代牧業(yè)非執(zhí)行董事。

而盧敏放、趙杰軍及張平各自于2022年在蒙牛任職。其中盧敏放于2023年2月1日辭任現(xiàn)代牧業(yè)非執(zhí)行董事及董事會(huì)主席，趙杰軍及張平為現(xiàn)代牧業(yè)非執(zhí)行董事。

“我們預(yù)期至2025年本集團(tuán)奶牛存欄可達(dá)至50萬頭以上，爭(zhēng)取年產(chǎn)鮮奶達(dá)360萬噸的目標(biāo)?！?/p>

展望未來，現(xiàn)代牧業(yè)畫下了2025年目標(biāo)，仍將繼續(xù)擴(kuò)張。

02

與蒙牛系關(guān)聯(lián)交易

現(xiàn)代牧業(yè)年報(bào)顯示，于2022年12月31日，中國(guó)蒙牛乳業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“蒙?！保┘捌淙Y附屬公司共同擁有其已發(fā)行股本的56.36%。

作為蒙牛體系內(nèi)成員，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛關(guān)聯(lián)交易密切。

2020年報(bào)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)的主要客戶蒙牛集團(tuán)應(yīng)占營(yíng)業(yè)額占總營(yíng)業(yè)額約82.0%（2019年為85.3%）。2021年年報(bào)則顯示，現(xiàn)代牧業(yè)主要客戶蒙牛集團(tuán)應(yīng)占營(yíng)業(yè)額占其總營(yíng)業(yè)額約84.5%。

現(xiàn)代牧業(yè)的附屬公司現(xiàn)代牧業(yè)（集團(tuán)）有限公司在其發(fā)布的2021年報(bào)中稱，公司所產(chǎn)原奶絕大部分銷售給蒙牛。“公司與蒙牛的合約效期至2028年止，蒙牛同意購(gòu)買公司擁有的所有牧場(chǎng)奶牛產(chǎn)下的全部符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的生鮮奶。但是公司有最多將原料奶的30%售予其它加工廠或最終客戶的權(quán)利，這可能妨礙公司擴(kuò)充客戶基礎(chǔ)的潛在能力。”

現(xiàn)代牧業(yè)（集團(tuán)）有限公司還提示，倘若蒙牛因故未能履行其購(gòu)買公司原料奶產(chǎn)品的合約責(zé)任，公司雖然可以找到其他買家，但短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響?！肮鹃g接面對(duì)蒙牛的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

2020年、2021年，現(xiàn)代牧業(yè)（集團(tuán)）有限公司向蒙牛集團(tuán)銷售原奶的金額分別為1.73億元、1.77億元，比例分別為86.79%、81.32%；2020年度，該公司向蒙牛集團(tuán)采購(gòu)的品牌奶為1000萬元；2021年度，該公司向蒙牛集團(tuán)采購(gòu)的飼草料為39.48萬元。

截至2020年、2021年度，現(xiàn)代牧業(yè)（集團(tuán)）有限公司與蒙牛集團(tuán)的應(yīng)收賬款分別為1933.28萬元、2075.02萬元。

2022年，上市公司現(xiàn)代牧業(yè)原料奶收入99.45億，其客戶A就為其貢獻(xiàn)了92億的收入。

現(xiàn)代牧業(yè)2022年中期報(bào)告顯示，于2022年6月30日仍未使用的可用信貸額度約人民幣53.77億元，上述信貸額度包括來自蒙牛的附屬公司內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司的人民幣10億元，剩余則來自持牌銀行。

此外，現(xiàn)代牧業(yè)也與蒙牛乳業(yè)持股的多家公司頻頻交易，包括可牛了、愛養(yǎng)牛和云養(yǎng)牛。

可牛了方面，2022年12月，現(xiàn)代牧業(yè)公告，間接非全資附屬公司現(xiàn)代牧業(yè)五河向可牛了供應(yīng)生鮮乳?？膳Ａ?9%股權(quán)由內(nèi)蒙古蒙牛持有，后者為上市公司蒙牛乳業(yè)旗下。

在2021年到2022年間，現(xiàn)代牧業(yè)五河與可牛了就供應(yīng)及購(gòu)買生鮮乳的歷史交易金額超過4000萬元。

2022年12月，現(xiàn)代牧業(yè)還發(fā)布公告，愛養(yǎng)?？萍脊?yīng)牧場(chǎng)物資，協(xié)議項(xiàng)下牧場(chǎng)物資采供在2023年期間的年度上限約為2億元。愛養(yǎng)牛科技由內(nèi)蒙古蒙牛擁有25%股權(quán)，現(xiàn)代牧業(yè)也有持股。

2022年，現(xiàn)代牧業(yè)又以2.88億元收購(gòu)內(nèi)蒙古愛養(yǎng)牛科技有限公司75%股權(quán)，業(yè)務(wù)自此擴(kuò)展至畜牧業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)。

云養(yǎng)牛方面，2022年現(xiàn)代牧業(yè)曾與其訂立智能物聯(lián)網(wǎng)軟硬件采供框架協(xié)議，后者供應(yīng)智能物聯(lián)網(wǎng)軟硬件及配套服務(wù)。

2023年3月17日，現(xiàn)代牧業(yè)及內(nèi)蒙古蒙牛同意購(gòu)買云養(yǎng)?？萍嫉娜抗蓹?quán)，總代價(jià)為人民幣19,080,000元，于完成后，現(xiàn)代牧業(yè)及內(nèi)蒙古蒙牛分別擁有云養(yǎng)?？萍?5%及25%股權(quán)。

現(xiàn)代牧業(yè)稱，相信收購(gòu)事項(xiàng)可進(jìn)一步發(fā)揮云養(yǎng)?？萍寂c現(xiàn)代牧業(yè)作為奶業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)。云養(yǎng)?？萍紝{藉其在物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、大數(shù)據(jù)分析、人工智能分析等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，融入愛養(yǎng)?？萍嫉纳鷳B(tài)共享平臺(tái)，將有助實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代牧業(yè)的數(shù)字化戰(zhàn)略愿景。