今天匯率大跌（人民幣升值），很多小伙伴過來問我，后期大概的走勢。實(shí)際上，在我們上一篇（周一）的文章中，我們已經(jīng)提到過，關(guān)于匯率的變化情況，已經(jīng)跟大家建議，如果有資金，可以考慮逐步結(jié)匯了。而且，客觀來說，我也不建議大家去賭匯率，賭錯了挺麻煩，賭對了，可能也沒賺多少。

央行說的話，大家一定要謹(jǐn)記：

為什么敢說這個話，我相信大家很明白。

一句話總結(jié)：央行有能力干預(yù)匯率。

而且，大家可以看到的是，這次其實(shí)央行還沒怎么干預(yù)，人民幣在大幅貶值了一段時間后，最近開始升值了。

各位，大家應(yīng)該看的很清楚：我們不是固定匯率，我們也不要固定匯率。我們要的是2個，1個是匯率相對穩(wěn)定；2個是調(diào)節(jié)外循環(huán)（出口）。貿(mào)易戰(zhàn)最艱難的時候，我們在貶值，這樣可以有利于出口。今年出口承壓的時候，我們同樣在主動貶值，這樣有利于出口。

這中間，我們的外匯管制制度是有很大貢獻(xiàn)的。因?yàn)樵谝粋€絕對的沒有管制的市場中，當(dāng)人民幣大幅貶值的時候，有的時候可能會出現(xiàn)踩踏，即，大家都紛紛去把人民幣換成美元。97年亞洲金融危機(jī)的時候有過類似的案例發(fā)生。

特別是，現(xiàn)在美元利率這么高，1年期的美債利率超過5%：

上圖可以看到，1年期，6月期都是超過5%的。

而人民幣的利率則非常低，且還一直在降。

如果開放換美元通道，會有大量的人想買美元，進(jìn)而去投資美國國債，或者其他的美元資產(chǎn)。

但顯然，我們的制度阻止了這點(diǎn)。

所以，我開頭的這句話很重要：我們有能力干涉外匯匯率。

回到現(xiàn)在的匯率分析。如果人民幣一直跌也不利于我們自身的經(jīng)濟(jì)。畢竟人民幣貶值，人民幣資產(chǎn)就要貶值。到一定程度該差不多就差不多了。

而現(xiàn)在還有一個更重要的事情是美國的通脹得到了巨大的緩解，美聯(lián)儲再進(jìn)一步加息的空間被壓縮了。

昨晚的新聞，大家應(yīng)該都看到了：美國6月CPI同比上升3%，連續(xù)12個月回落，預(yù)估為3.1%，前值為4.0%；6月CPI環(huán)比上升0.2%，預(yù)估為0.3%，前值為0.1%。美國通脹上個月放緩至兩年多來最低水平，表明一直專注于緩解物價(jià)壓力的美聯(lián)儲進(jìn)一步取得成功。

按照現(xiàn)代社會市場經(jīng)濟(jì)貨幣溫和貶值理論來說，通脹在2%-3%是屬于非常正常的。現(xiàn)在這個通脹繼續(xù)回落，目前已經(jīng)到了3%，這已經(jīng)說明，美國的通脹得到了很好的控制。美聯(lián)儲取得了階段性的勝利，接下來只要繼續(xù)保持這個利率半年，估計(jì)通脹將會回到正常水平。

因此今年美聯(lián)儲再加息2次的概率估計(jì)就渺茫了。應(yīng)該最多就是這個月25-26號的議息會議會再加一次，后面大概率就不會再加。而且如果通脹得到有效控制，保不齊2024年初我們就會看到美聯(lián)儲或許會考慮降息的事情了。

因此，這可能是最近人民幣大升值的一個主要原因。目前離岸中間價(jià)在7.17左右。

本來這兩天人民幣就已經(jīng)反彈了。美國CPI公布以后，可以看出美國的通脹得到有效控制，美聯(lián)儲接下來持續(xù)再2次加息的可能性不大。因此，人民幣又進(jìn)一步升值。

接下來，我做個大概的猜測，下半年極有可能人民幣跟美元匯率之間會位置在7-7.2之間。（而且，如果各位有錢，我也建議可以考慮逐步結(jié)匯。沒必要等。賭匯率是不對的。）

2個原因，1個是美聯(lián)儲雖然不加息了，但是現(xiàn)在還是比較高的基準(zhǔn)利率；2個是人民幣利率保不齊下半年還會降（刺激經(jīng)濟(jì)），人民幣會主動貶值。

而從長期看，美元貶值、人民幣也會貶值，就看這兩貨幣到底誰貶值快了。但大體上，美元現(xiàn)在在高位，未來降息的空間會多一些。且只要外貿(mào)稍微緩解下，人民幣就會進(jìn)一步升值點(diǎn)。我個人的預(yù)計(jì)是從2024年開始，人民幣對美元會進(jìn)入到升值的趨勢中去。

最后，還是做個聲明，以上僅是個人看法，僅供大家參考。

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