又是一場大跌，今天最大的話題應該就是賽道股大跌，上午陽光電源因為業(yè)績不及預期開盤就掛了，而老大哥寧德時代自然也沒法幸免，跟跌7.5cm表示尊敬。

目前市場對這倆公司短期業(yè)績比較悲觀，主要是停產(chǎn)+上游原材料漲價的關(guān)系。

當然推動創(chuàng)業(yè)板大跌的還少不了邁瑞醫(yī)療，利潤營收雙增長20%+，季報似乎不難看，但也微跌9cm意思意思~

創(chuàng)業(yè)板指里的成分股被各種拋售，自然指數(shù)也是被拖入深水中，年內(nèi)繼續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新低

，目前距離20年疫情底也只有20%不到漲幅了。

還統(tǒng)計了一組數(shù)據(jù)， 茅指數(shù)從最高位最大回撤已經(jīng)達到37%，其中42只茅股里面，有35只最大回撤幅度超過40%，有21只最大回撤超過50%...

也就是今年一半以上的“核心資產(chǎn)”發(fā)生股災，90%血虧，不知大家怎么看待這組數(shù)據(jù)，總之應該能深刻感受到今年的投資難度。

基市也不好過，隨著市場大幅回調(diào)，我管理的組合也出現(xiàn)了較大的回撤，低估、五車、三足都分別從高位下跌了2~3成不等。

金牛20則是從歷史最高點回落了16.3%，今年年內(nèi)的跌幅為15.4%。

如果對標滬深300，因為滬深300的高點在21年2月就出現(xiàn)了，所以結(jié)果是更慘，最高點已經(jīng)回落30%，今年年內(nèi)跌幅為16.3%~

如果對標工銀股混基金指數(shù)的話，最高點也是在21年2月出現(xiàn)，最高點回落27%，今年年內(nèi)的跌幅為22%~

金牛20去年總體還是非常給力的，但今年受大環(huán)境影響，主動基金都不行，工銀股混跌了這么多，也確實C不太動了。

那問題來了，為啥今年牛20沒法像去年一樣甩開滬深300一大截呢？

我前幾天寫的這篇《主動基不行了？》倒是有分析過，因為基金經(jīng)理普遍風格還是偏成長，今年是價值大年，所以跑輸大盤是絕大多數(shù)。

咱分散了十幾只基金，雖然價值風格也有配置，但不可能全部買價值，否則就成了賭，組合還是均衡配置為主。

再看21年年報的持倉，金牛20主要超配的行業(yè)是工業(yè)、能源、房地產(chǎn)、材料、信息技術(shù)。

而這五大行業(yè)里，超配的能源和地產(chǎn)年內(nèi)是正收益，是表現(xiàn)最好的兩個板塊。

但因為牛20超配了較多的工業(yè)板塊~

一季度奧密克戎突然席卷內(nèi)地，上海疫情導致全國大搞“動態(tài)清零”，直接引發(fā)了工業(yè)、信息技術(shù)業(yè)諸多企業(yè)停工停產(chǎn)。

咱們仔細觀察就會發(fā)現(xiàn)，工業(yè)和信息技術(shù)主要是從3月10號疫情嚴重起來之后開始拉跨的。

估計本來正常的復工復產(chǎn)情況下，工業(yè)和科技板塊表現(xiàn)不至于如此，但這波疫情反復確實打了很多基金經(jīng)理一個措手不及，沒及時調(diào)整也算是情理之中~

因此星球圈粉絲說要我對牛20做一個全面復盤。

事實情況就是，現(xiàn)階段大多主動基金經(jīng)理至今依然還重倉在新能源、科技、醫(yī)藥、醫(yī)藥這幾個行業(yè)里面不能自拔，今年都損失慘重。

牛20的基金經(jīng)理總體做的算不錯了，但大部分行業(yè)都拉跨的情況下，難免也會踩雷，比如今年一季度的工業(yè)和信息技術(shù)~

那具體啥時候，牛20還會繼續(xù)貢獻顯著的超額收益呢？

我看來，一是要黑天鵝事件減少發(fā)生，畢竟基金經(jīng)理都不太懂擇時，讓他們?nèi)ベI黃金、債券、倉位擇時啥的，可能性并不大。

二是新股上市收益要回暖，4月份新股破發(fā)率高達驚人的60%，一季度破發(fā)也有1/3，打新不如躺平，對于打新基金而言也很難。

第三是成長風格要有所回暖，3、4月是成長全面拉跨的一年，基金經(jīng)理天性偏好成長股，所以這也是條件之一。

當然咱們拉長來看，目前A股散戶占比擺在那，只要有小散提供超額收益的養(yǎng)分，長期看優(yōu)選主動基金組合的業(yè)績應該還是有保障的。

繼續(xù)陪大家一起堅守吧...

………

1、今天每月一次LPR報價，并沒有發(fā)生降息，小空，現(xiàn)在中債和美債十年利率已經(jīng)倒掛，但美國通脹壓力大，所以真實利率實際還是我們略高一些，降息空間有一點，但也不能指望太多。

2、上海疫情兩社區(qū)動態(tài)清零，好轉(zhuǎn)的苗頭出現(xiàn)了，希望早日一鼓作氣解決這破事，A股不久搞不好能來波大反攻。

3、美國最大公共養(yǎng)老基金計劃投票撤銷巴菲特在伯克希爾董事長一職，但仍擔任CEO，這養(yǎng)老基金也是足夠牛，竟妄圖罷免股神，而且它想罷免巴菲特還不是第一次了，但每次都失敗告終。

具體邏輯是認為董事長和CEO不能同一個擔任，不過老巴在董事會投票權(quán)重有32%，所以這種投票沒有老巴自己的同意估計是懸。老巴現(xiàn)在91，芒格98，年紀確實太大，雖然他說自己身體感覺很棒，但也要遵循人類基本衰老規(guī)律，是得確定個給力的接班人了...