一、行情回顧

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨近期全國生豬均價基本保持平穩(wěn)，周度均價基本在8.5附近，毛白價差穩(wěn)定偏弱，整體看生豬價格處于正常年份略微偏高水平，淘汰母豬和后備母豬價格近期也保持穩(wěn)定，但仔豬價格近期出現(xiàn)下滑，由前期的350附近落到目前的330附近。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

生豬期貨11合約近期雖有反彈，但近日再次走出疲軟狀態(tài)，各合約價格差異也反映出市場雖然在后續(xù)有需求提升，但對供應壓力依然有擔憂。

二、產(chǎn)能供給

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示自繁自養(yǎng)盈利為213.94元/頭，基本保持穩(wěn)定，但外購仔豬育肥盈利為59.3元/頭，相對來說已經(jīng)有一定回落。作為生豬養(yǎng)殖主要飼料原料，玉米價格表現(xiàn)穩(wěn)定偏強態(tài)勢，同時豆粕近期則是再次創(chuàng)出新高，整體看雖然生豬目前價格處于正常年份偏高水平，但養(yǎng)殖利潤隨著飼料原料太高并沒有表現(xiàn)出相應的空間。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨??由于生豬養(yǎng)殖已經(jīng)完全由虧轉(zhuǎn)盈，但盈利空間并不算樂觀，加上近期生豬價格持續(xù)震蕩走勢，養(yǎng)殖戶對需求有一定期望而有一定挺價和壓欄情緒，根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計生豬出欄均重為121.86千克，可以看出近期的出欄體重呈現(xiàn)出見底回升的態(tài)勢。但目前生豬供應較為充足，在本來出欄體重并未下降到正常水平前，體重的不降反升將會導致生豬供應壓力再次后移。三、生豬需求

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨近期重點屠宰企業(yè)日度開工率基本穩(wěn)定在30%下方附近，屠宰量在近日可能略有增加，但基本呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢，同時宰后均重也呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢，可看出近期市場的豬肉整體供應相對穩(wěn)定，但和往年相比目前市場的豬肉供應也并不低。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示屠企凍肉庫容率為30.63%，隨著近期豬價滯漲后的長期穩(wěn)定，近期屠企凍肉庫存則在逐步下降，但依然處于正常年份偏高水平，后續(xù)屠企凍肉庫容率大概率逐步下降為主，將增加市場的實際豬肉供應量。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

屠企鮮銷率近期呈現(xiàn)下降趨勢，也是受到凍肉庫存出庫的影響，實際終端需求雖然沒有明顯提升，但也不至于下降，終端實際需求基本保持平穩(wěn)態(tài)勢，預計鮮銷率提升大概要在中秋臨近時。

四、行情展望

現(xiàn)貨方面由于生豬價格近期整體呈現(xiàn)滯漲狀態(tài)，同時飼料價格尤其是豆粕價格表現(xiàn)繼續(xù)強勢上漲，養(yǎng)殖利潤并未持續(xù)向好，尤其外購仔豬盈利近期回落后，已經(jīng)接近盈虧線附近。雖然仔豬補欄情緒不佳，但養(yǎng)殖戶對后市有一定樂觀預期，有一定挺價壓欄情緒，但在生豬整體較為充足前提下，產(chǎn)能后移只會增加年底的市場壓力，建議順勢出欄，防范后續(xù)價格風險。

生豬期貨近期波動幅度較大，但偏弱的趨勢并未改變，可以關注逢高做空機會。