靴子落地，康美藥業(yè)重整計劃獲準，股民索賠有望。

　　11月26日晚，*ST康美發(fā)布公告稱，揭陽市中級人民法院于當日裁定批準《康美藥業(yè)股份有限公司重整計劃》，終止重整程序。

　　對于投資者而言，最關(guān)心的問題自然是賠償款何時能拿到手。根據(jù)此前廣州中院一審判決，*ST康美需要向5.2萬名投資者共計賠償24.6億元。

　　不過，24.6億元賠償款屬于普通債權(quán)，為暫緩確認的債權(quán)。重整公告指出，根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定，*ST康美將優(yōu)先償還有財產(chǎn)擔保的債權(quán)，在支付破產(chǎn)費用、共益?zhèn)鶆铡⒙毠鶛?quán)、稅款債權(quán)后，最后才是清償普通債權(quán)。

　　重整啟動，廣東國資接盤

　　法院裁定批準《重整計劃》后，ST康美也進入重整計劃的執(zhí)行階段，執(zhí)行期限自重整計劃獲得揭陽中院批準之日起至2022年4月30日。

　　根據(jù)重整計劃，*ST康美現(xiàn)有總股本49.74億股，扣除回購注銷的3497萬股，以49.39億股為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增18股的比例實施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計可轉(zhuǎn)增88.9億股，總股本也增長至138.64億股。

　　88.9億轉(zhuǎn)增股票中，12.66億股用于解決資金占用問題；36.31億股將通過以股抵債的形式用于清償*ST康美的債務；28.79億股由重整投資人有條件受讓，重整投資人受讓股票條件之一所支付的現(xiàn)金對價，專項用于根據(jù)本重整計劃支付重整費用、清償債務、補充公司流動資金；剩下的11.13億股向中小股東進行分配。

　　公告顯示，*ST康美將41.45億股用于引進重整投資人，約占重整后的總股本的3成，41.45億股的受讓總價款為65億元。

　　截至今年10月31日重整投資人報名期，廣藥集團代表神農(nóng)氏向*ST康美管理人北京市金杜(深圳)律師事務所提交了《重整投資方案》。神農(nóng)氏由廣藥集團、廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責任公司、廣東粵財產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、廣東恒健資產(chǎn)管理有限公司、揭陽市金葉發(fā)展有限公司5家國企構(gòu)成，其背后是廣東省人民政府的身影。

　　股民最后清償

　　根據(jù)*ST康美公布的具體清償方式，優(yōu)先清償有財產(chǎn)擔保債權(quán)，既可以選擇按照擔保財產(chǎn)評估價值受償，也可以處置擔保財產(chǎn)以變現(xiàn)收入受償。其次是職工債權(quán)，在經(jīng)管理人公示確認后，將由康美藥業(yè)以現(xiàn)金方式一次性清償完畢。稅款債權(quán)在經(jīng)法院裁定確認后，也由康美藥業(yè)以現(xiàn)金方式一次性清償完畢。

　　最后清償普通債權(quán)，每家債權(quán)人50萬元以下(含50萬元)的債權(quán)部分，由康美藥業(yè)在本重整計劃執(zhí)行期限內(nèi)以現(xiàn)金方式清償完畢。超過超過50萬元的債權(quán)部分，投資者需要選擇以股抵債、現(xiàn)金清償、信托受益權(quán)方式三種方式清償。一是每家普通債權(quán)人按照每100元普通債權(quán)分得約8.829股股票，股票的抵債價格為10元/股；二是每家普通債權(quán)人按照每100元普通債權(quán)分得約7.29元現(xiàn)金；三是每家普通債權(quán)人按照每100元債權(quán)分得4.42份信托受益權(quán)份額。

　　值得注意的是，在普通債權(quán)組中，揭陽中院裁定確認的債權(quán)為189.90億元；管理人初步審查確定但尚未經(jīng)揭陽中院裁定確認的債權(quán)105.33億元；暫緩確認的債權(quán)涉及申報金額133.44億元，而股民集體訴訟的債權(quán)均為暫緩確認的債權(quán)。

　　康美藥業(yè)還提到，在破產(chǎn)清算狀態(tài)下普通債權(quán)清償比例為21.93%。但康美藥業(yè)同時提到，這一比例仍存在較大的不確定性，一是康美藥業(yè)缺少可快速變現(xiàn)的資產(chǎn)；二是康美藥業(yè)的其他應收款主要體現(xiàn)為子(孫)公司的資金往來款項，面臨無法回收的風險；三是司法實踐中破產(chǎn)清算程序耗時非常漫長，可能會產(chǎn)生遠超償債能力分析預期的費用。

　　此外，康美藥業(yè)仍需解決的原控股股東及其關(guān)聯(lián)方的超65億元的資金占用問題。

　　現(xiàn)階段，股民索賠仍需要等待。好消息是，康美藥業(yè)此前在集體訴訟案中僅計提了10億元，一審判決后，重整計劃中債權(quán)金額按照24.6億元給予預留。

　　有股民認為，既能索賠、又有收益，對于普通投資者而言，這或許是最好的結(jié)果。也有股民對轉(zhuǎn)增股分配好奇，11億股中，中小股民究竟能分到多少？

　　造假索賠第一案

　　中藥龍頭*ST康美財務造假爆雷，5.2萬名投資者集體起訴索賠24.6億元，截至目前，這是中國最大造假索賠案件，甚至引起一波獨董辭職潮。

　　康美藥業(yè)成立于1997年，成立第4年便在上交所主板上市。經(jīng)營業(yè)務涉及中醫(yī)藥的上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈，包括中藥材種植、產(chǎn)地初加工、飲片生產(chǎn)、配方顆粒等，審計涉及醫(yī)療器材領(lǐng)域。

　　2018年5月，*ST康美股價持續(xù)走高，最高點位觸及28元，其市值達到1300億元，成為醫(yī)藥大白馬。

　　同年12月，*ST康美被曝出涉嫌財務造假，并遭證監(jiān)會立案調(diào)查。在調(diào)查過程中，康美藥業(yè)主動戴帽變?yōu)椤癝T康美”。

　　經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查，*ST康美2016年至2018年，累計虛增營業(yè)收入291.28億元；累計虛增貨幣資金886億元。2018年還虛增固定資產(chǎn)、在建工程、投資性房地產(chǎn)共計36億元。

　　此外，控股股東及其關(guān)聯(lián)方還存在非經(jīng)營性占款116.19億元，用于購買股票、墊付解質(zhì)押款或支付收購溢價款等用途。

　　證監(jiān)會下發(fā)處罰決定，對時任*ST康美董事長馬興田夫婦處以終身證券市場禁入措施頂格處罰，馬興田還被判處有期徒刑12年。

　　不過，對于*ST康美的追責仍未停止。今年11月，廣州中院針對康美藥業(yè)集體訴訟案作出一審判決，判處康美藥業(yè)及相關(guān)責任人向52037名投資者，共計賠償24.6億元。

　　其中，公司實際控制人馬興田夫婦及邱錫偉等4名原高管人員組織策劃實施財務造假，屬故意行為，承擔100%的連帶賠償責任；有5名獨董也需要承擔10%、5%不等的連帶責任，其中4人為大學教授。上述獨董年薪不到10萬元，需要承擔2.45億元、1.23億元的連帶責任。但此次重整計劃尚未提及獨立董事是否繼續(xù)承擔連帶責任的問題。

　　11月以來，包括劉紀鵬在內(nèi)的近50名獨董已宣布離職。