怎么提高收益率？慢下來(lái)《復(fù)利之路》（第三節(jié)）
本文來(lái)自《股市復(fù)利之路：十年，從10萬(wàn)到1億》第三節(jié)，全書分為30節(jié)，比較偏實(shí)戰(zhàn)，也算是我從業(yè)八年，沉迷交易十年來(lái)的總結(jié)吧。喜歡寫東西思考，不BB，不構(gòu)成投資建議，僅分享。
這是個(gè)老生常談的事情，我的角度并不是從什么選股等方面，因?yàn)楹霉善碧菀渍伊?，難的是參與時(shí)機(jī)，以及個(gè)人操作把控。另外就是慢下來(lái)，降低頻繁交易、短線交易。
保住本金，設(shè)置止損線，并執(zhí)行，提高容錯(cuò)率
提高收益率的前提就是保住本金。
巴菲特也說(shuō)了，投資最重要的三件事，第一保住本金，第二還是保住本金，第三記住前面兩條。
這一條說(shuō)得比較籠統(tǒng)，保住多少就算保住呢？所以要引入止損線。
投資A股，這個(gè)止損線是比較合理的：按照中國(guó)私募基金（主動(dòng)多頭）設(shè)置的止損線，一般是0.7，也就是虧了30%，就清倉(cāng)。
當(dāng)然，止損線，需要根據(jù)不一樣的投資產(chǎn)品，進(jìn)行不一樣的止損線設(shè)置。
在A股30%可能比較合理，但在期貨市場(chǎng)呢？在加密貨幣市場(chǎng)呢？比如在加密貨幣市場(chǎng)，比特幣可以當(dāng)作大盤指數(shù)，這個(gè)指數(shù)在熊市跌幅最近兩次分別有83%和75%，你顯然設(shè)置30%的止損線可能不合理，波動(dòng)越大，設(shè)置止損線一般越大，但最大不應(yīng)該超過(guò)50%，如果全部虧完，就沒(méi)有翻身的可能了，熬不過(guò)熊市，牛市來(lái)了你只能眼巴巴看著，談不上如何提高收益率。另外，在杠桿交易產(chǎn)品中（比如期貨），止損線更加重要，因?yàn)橐徊恍⌒?/span>，就沒(méi)了。
比如說(shuō)，在加密貨幣市場(chǎng)，在歐易交易所上，牛人榜第一名用時(shí)半年183天，收益是198倍。
但是單周最大回撤達(dá)66%，歷史最大回撤是70.7%，這個(gè)用戶肯定是玩合約，假如比特幣合約用10倍杠桿（交易所提供的最高杠桿可以到125倍），只要比特幣反方向波動(dòng)3%左右（相當(dāng)于持倉(cāng)波動(dòng)30%），這個(gè)第一名就爆了，比特幣日內(nèi)、周內(nèi)波動(dòng)超過(guò)3%的太多了。能否實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利才是關(guān)鍵，榜單上靠前的，絕大部分都會(huì)歸零。
止損線的好處是提高容錯(cuò)率，特別是玩牛熊和合約，期權(quán)的。首先是倉(cāng)位管理，其次是止損線。很多人的真實(shí)情況是，都設(shè)置了，但一上腦就梭哈了，這是人性吧。
幣圈比較火的2000后“涼兮”，2020年其實(shí)就做到2千萬(wàn)，出名是在2021年“519”行情，很少的本金1000塊左右一天做到上千萬(wàn)，后來(lái)又做到幾千萬(wàn)，在交易所上有實(shí)盤記錄，一年時(shí)間不到，近1000倍收益率（最高2607倍，2萬(wàn)本金可以去到5000多萬(wàn)），且每周交易近200次，宿命還是爆倉(cāng)歸零。
按照這個(gè)原理，你每一筆交易，最好設(shè)置好止損線。
現(xiàn)在很多券商都支持網(wǎng)格交易/條件單設(shè)置，在買的時(shí)候，設(shè)置好止損線是明智的，可以排除執(zhí)行不到位的陋習(xí)。
降低頻繁交易、短線交易（每年換手一次比較合理）
頻繁、短線交易，是一種不適合絕大部分人的策略，因?yàn)槭袌?chǎng)短期價(jià)格的不可預(yù)測(cè)性（短期價(jià)格走勢(shì)具有隨機(jī)性）。你用錯(cuò)誤的方法，去做事情，是違背規(guī)律的，自然會(huì)受到懲罰。就像你用100%欺騙的方式獲得愛情，想必也不會(huì)很長(zhǎng)久。
但是一年以上或者三年的預(yù)測(cè)，是可以大大提高準(zhǔn)確率的。K線可以設(shè)置成月K線，不用太在乎日K線的走勢(shì)。
2021年中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《2021年度全國(guó)期貨市場(chǎng)交易者狀況調(diào)查》，該報(bào)告以6000多份問(wèn)卷回復(fù)為基礎(chǔ)，具有較強(qiáng)的代表意義：偏短線交易、頻繁交易。
回復(fù)問(wèn)卷的個(gè)人交易者中，從性別比例來(lái)看，男性比例為76.4%，女性比例為23.6%。
從交易操作頻率來(lái)看，49.5%的個(gè)人交易者每日至少完成一次來(lái)回交易，其中“每日來(lái)回交易3次以上”的交易者占比23.5%，“每日來(lái)回交易1-3次”的交易者占比26.0%。“完成一次買入賣出或賣出買入交易的頻率在1-3天”的交易者占比27.3%，“完成一次買入賣出或賣出買入交易的頻率在3天以上”的交易者占比23.2%。（基本都是頻繁交易的投機(jī)客呀?。?/span>
從期貨交易周期來(lái)看，52.7%的交易者選擇“短線交易（日內(nèi)或不超過(guò)1周）”；38.4%的交易者選擇“中線或波段交易（1周-1月）”；8.9%的交易者選擇“長(zhǎng)線交易（1月以上）”。（報(bào)告的定義是，8.9%的人是長(zhǎng)線交易，91.1%的人是短線交易）
我認(rèn)為，一個(gè)月以上，并不是長(zhǎng)線交易，至少要6個(gè)月以上才算。所以實(shí)際是應(yīng)該是95%都是短線交易。
相信我，港美股圈也是一樣的，我看到的數(shù)據(jù)是，人均年交易199次，也就是每個(gè)日均交易一次，因?yàn)門+0，以及太多交易產(chǎn)品了。
期貨交易的散戶，賺錢嗎？
2021年，中國(guó)期貨市場(chǎng)成交 75.14億手，交易額581.2萬(wàn)億元（A股才257萬(wàn)億，小小的期貨市場(chǎng)是A股兩倍多）！
截至2020年，中國(guó)期貨市場(chǎng)有200萬(wàn)個(gè)左右客戶（包括散戶和機(jī)構(gòu)），（按照中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心黨委副書記、總經(jīng)理?xiàng)罟獾恼f(shuō)法：截至2020年9月，期貨市場(chǎng)有效客戶數(shù)180.80萬(wàn)個(gè)，全市場(chǎng)資金總量8200億元）
2021年，中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)150家期貨公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入494.64億元，凈利潤(rùn)137.05億元。
也就是說(shuō)，每個(gè)客戶平均給期貨公司提供了近2.5萬(wàn)元的收入。
在上述的報(bào)告中，當(dāng)然不會(huì)提到用戶的虧損狀況，我猜有90%都是虧損的，因?yàn)楦?/span>杠桿，因?yàn)轭l繁交易，而且交易額達(dá)到驚人的581.2萬(wàn)億元，全市場(chǎng)資金總量才8200億元，高度投機(jī)性！
我們按照成熟市場(chǎng)，美股市場(chǎng)，2021年換手率是109%，A股是280%，因此，一年換手一次是比較合理的。頻繁、短線交易只是給券商打工而已。
有一個(gè)非常典型的反面例子，美股的木頭姐，方舟基金ARKK（ETF）的老板，上一輪牛市的華爾街寵兒，因?yàn)轭l繁交易（天天基本都有她移倉(cāng)的消息），目前已經(jīng)從最高158美元，大跌到30美元左右（跌幅80%以上，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)指數(shù)跌幅的30%左右），創(chuàng)5年半新低，基金規(guī)模銳減至63億美元：
投資好的市場(chǎng)、行業(yè)
市場(chǎng)方面
美股應(yīng)該是全世界最健康的市場(chǎng)，標(biāo)普500指數(shù)就算經(jīng)歷的2022年熊市，現(xiàn)在的點(diǎn)位還是2007年最高的250%（最高是305%），而A股上證指數(shù)現(xiàn)在3000點(diǎn)左右，是2007年高點(diǎn)的一半，如果按照美股標(biāo)準(zhǔn)，上證指數(shù)應(yīng)該是15000點(diǎn)以上才合理。（2022年12月）
投資好的市場(chǎng)，顯然可以提高你的收益率。
當(dāng)然，我們一般人只能投資A股，但是，這幾年也有很多在A股可以買到ETF，是投資美股的，比如剛上線沒(méi)多久的標(biāo)普ETF(SZ:159655)。其他還有很多，大家自己尋找。
行業(yè)方面
比較優(yōu)秀的行業(yè)有：
在2020年之前，在中國(guó)，是房地產(chǎn)行業(yè)（波浪式上漲，早期投資萬(wàn)科的劉元生，是賺了幾百倍的）；
2004年至2021年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，騰訊、網(wǎng)易等都是千倍的漲幅，做賭場(chǎng)生意的東方財(cái)富也有幾十倍上百倍的漲幅；
還有消費(fèi)品行業(yè)，白酒、家電等等；
其他一些另類投資品，比如數(shù)字貨幣，2010年至2021年，比特幣最大漲幅2760萬(wàn)倍（從0.0025美元到最高69000美元計(jì)算），以太坊也是幾千倍，做賭場(chǎng)生意的幣安交易所，其代幣BNB，2017年至今最高漲幅也是幾千倍。（這里強(qiáng)烈聲明，這一行風(fēng)險(xiǎn)非常大，且監(jiān)管是不允許的，另外，虧的散戶至少也是90%以上的）。
另外，我以上提到的標(biāo)的，只是代表過(guò)去好，未來(lái)不一定好，任何觀點(diǎn)都是有條件、有時(shí)效性的。
巴菲特例子：慢下來(lái)
巴菲特從1965年開始至今57年有幾萬(wàn)倍的收益，最重要的就是慢，用慢的方式，實(shí)現(xiàn)了快。
巴菲特的伯克希爾1965年至2021年的總收益率為36,416倍：
同期標(biāo)普500指數(shù)的漲幅（算上股息）是302倍。
按照復(fù)利計(jì)算，巴菲特年復(fù)利大概是20%左右，而標(biāo)普500指數(shù)是10%左右。
按照復(fù)利的公式，S=p（1+i）∧n，
S：總資金，
i：是收益率（投資的智慧，可以學(xué)習(xí)獲得），
p：是本金（場(chǎng)外賺錢能力，可以努力提高），
n：是時(shí)間周期（耐心，可以修煉獲得）。
在這3個(gè)變量中，老巴最厲害其實(shí)是時(shí)間n（這里的n不是乘積，而是n次方！巴菲特的n是57年，A股成立才40年！），如果巴菲特多活一年，資產(chǎn)增加的數(shù)量就相當(dāng)于原始資金的7000多倍！（按照20%的復(fù)利計(jì)算，3.6萬(wàn)乘以20%就是7200倍了）。
巴菲特的成功，無(wú)非幾樣：投資好的資產(chǎn)、長(zhǎng)線投資、場(chǎng)外賺錢能力（通過(guò)他的保險(xiǎn)帝國(guó)產(chǎn)生源源不斷的現(xiàn)金流）、拒絕短線頻繁和杠桿交易。
聲明：以上不構(gòu)成任何投資建議，僅分享看法。
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預(yù)告
關(guān)于預(yù)測(cè)股價(jià)，從物理學(xué)、邏輯學(xué)角度（第四節(jié)）
