來(lái)源：壹財(cái)信

作者：蘇向前

2022年漸近年末，這一年受宏觀經(jīng)濟(jì)低迷和股市表現(xiàn)平淡的影響，公募基金行業(yè)也進(jìn)入低谷，老牌公募基金公司還能憑家底維持，但是新基金公司在這樣環(huán)境中就舉步艱難了。

比如匯泉基金，這家成立于2020年6月的個(gè)人系公募基金公司是當(dāng)時(shí)華商系舊部梁永強(qiáng)所創(chuàng)業(yè)落地的公司。從目前最新的股東構(gòu)成來(lái)看，前兩大股東都是內(nèi)地公募圈的名人，第一大股東是持股55.30%的楊宇，第二大股東就是當(dāng)年華商三劍客之一的梁永強(qiáng)。當(dāng)然楊宇也并非泛泛之輩，昔日他曾在嘉實(shí)基金管理多只指基獲得過(guò)多項(xiàng)大獎(jiǎng)。

但是，就是這樣一家看似起點(diǎn)很高的公司卻發(fā)展不順。截至今年三季度末，公司的全部資產(chǎn)合計(jì)不到30億元，總資產(chǎn)排名在190家納入排名的公募和資管機(jī)構(gòu)中排第150位，去年三季度末它還曾排在第135位，為何匯泉基金發(fā)展不順呢？

梁永強(qiáng)在管基金年內(nèi)浮虧均超30%

目前，匯泉基金的公募產(chǎn)品僅有5只，它們分別是偏股混基匯泉策略?xún)?yōu)選、匯泉臻心致遠(yuǎn)、匯泉匠心智選一年持有和匯泉興至未來(lái)一年持有，此外還包括了混合二級(jí)債基匯泉安盈回報(bào)。但是五只基金在三季度末的合計(jì)規(guī)模還不到30億元。

進(jìn)一步如果將兩類(lèi)份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)的話(huà)，《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)只有匯泉策略?xún)?yōu)選A能夠一枝獨(dú)秀，三季度末其資產(chǎn)凈值達(dá)到18.13億元，其余的產(chǎn)品單類(lèi)份額都不到3億元。在四只權(quán)益類(lèi)基金中，除去匠心智選是楊宇管理的產(chǎn)品外，另外的3只產(chǎn)品都是梁永強(qiáng)獨(dú)自一人管理。

匯泉匠心智選一年持有是今年9月才成立的新基金產(chǎn)品，該基金在三季度末的兩類(lèi)份額是大約2.29億元，目前產(chǎn)品是開(kāi)放申購(gòu)和暫停贖回的狀態(tài)。從成立時(shí)的募集成績(jī)來(lái)看，考慮到當(dāng)時(shí)市場(chǎng)還是無(wú)甚起色，因此楊宇的產(chǎn)品遭遇冷場(chǎng)也并不奇怪。需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，當(dāng)年楊宇在嘉實(shí)也是靠指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品闖出的名氣。

但是公司在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品上顯然更為指望的是梁永強(qiáng)，早年他成名于華商基金，跟他一起并肩作戰(zhàn)的包括孫建波和如今在私募中大紅大紫的莊濤。但是，梁永強(qiáng)在獨(dú)立管理產(chǎn)品后卻沒(méi)有能夠?qū)崿F(xiàn)很好的業(yè)績(jī)，這也包括他在匯泉中所管理的產(chǎn)品。以2022年的情況看，興至未來(lái)一年持有是四月份成立的尚不滿(mǎn)一年，但策略?xún)?yōu)選和臻心智選則是去年成立的產(chǎn)品，今年到目前下跌都超過(guò)了30%。

但有所區(qū)別的是，匯泉策略?xún)?yōu)選目前是雙基金經(jīng)理在管，除了梁永強(qiáng)外，今年7月公司還新增了曾萬(wàn)平共同管理，曾萬(wàn)平是任職還不滿(mǎn)150天的新人，不過(guò)匯泉臻心優(yōu)選是由梁永強(qiáng)獨(dú)自一人來(lái)管理的。

業(yè)績(jī)不佳或因換股調(diào)倉(cāng)不利所導(dǎo)致

那么就以匯泉臻心優(yōu)選為例來(lái)分析，該基金成立于去年的11月2日，成立到目前恰好就發(fā)布了今年的三份季報(bào)?；鹨患緢?bào)時(shí)，《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)單一標(biāo)的重倉(cāng)比例較低，只有前五大重倉(cāng)股的比例超過(guò)2%，它們分別是隆平高科、中國(guó)銀河、中航沈飛、億緯鋰能和申萬(wàn)宏源，來(lái)自多個(gè)不同的行業(yè)，其中券商股占據(jù)兩個(gè)席位。疊加看后五大重倉(cāng)股，梁永強(qiáng)還布局了另一只鋰礦概念股天齊鋰業(yè)。

再看基金二季報(bào)的重倉(cāng)股，讓人驚訝的是與一季度的重倉(cāng)幾乎天壤之別，除去第一重倉(cāng)股市上季度的老面孔外，剩余的股票全部更換。排在第二到第五的重倉(cāng)股也占比超過(guò)了2.5%，它們分別是贛鋒鋰業(yè)、中信建投、中航高科和昊華能源。雖然整體的調(diào)倉(cāng)似乎更為偏向新能源為代表的科技成長(zhǎng)類(lèi)股票，但是當(dāng)季他也選擇重倉(cāng)了五糧液、美團(tuán)和萬(wàn)華化學(xué)這樣的價(jià)值類(lèi)標(biāo)的。

到了基金三季報(bào)時(shí)，這樣的大比例調(diào)換似乎慢了下來(lái)，對(duì)照9月30日和6月30日時(shí)的十大重倉(cāng)，能夠保留下來(lái)的公司包括了天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中信建投、中航高科和云天化五只標(biāo)的。從新的標(biāo)的來(lái)看，9月30日的第二到第四大重倉(cāng)股分別是鴻遠(yuǎn)電子、天合光能和聯(lián)贏激光。從三季度末的10只股票年內(nèi)表現(xiàn)來(lái)看，這里面僅有云天化從年初至今貢獻(xiàn)了正漲幅，新調(diào)入的鴻遠(yuǎn)電子、聯(lián)贏激光和老面孔中航高科，2022年的股價(jià)回撤都超過(guò)了30%。

在季報(bào)中，他表示：“本基金將長(zhǎng)期在新科技、大數(shù)據(jù)、新能源、新消費(fèi)和大金融等五大方向上進(jìn)行布局，階段性根據(jù)市場(chǎng)情況加入其他板塊進(jìn)行組合的平衡，報(bào)告期組合的配置方向主要包括新能源設(shè)備、軍工、農(nóng)化及基礎(chǔ)化工品、新材料、消費(fèi)、資源品等方向。”但這樣看似全面的覆蓋很考驗(yàn)基金經(jīng)理的擇時(shí)能力，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，梁永強(qiáng)交了不及格的答卷。

另外，管理公司目前混合二級(jí)債的基金經(jīng)理劉文超，崗位任職時(shí)間還不滿(mǎn)100天，屬于一位嚴(yán)格意義上不折不扣的“菜鳥(niǎo)”。