穿梭在大街小巷的“貨拉拉”，終于要IPO了。

投資界-天天IPO獲悉，拉拉科技（Lalatech，簡稱“貨拉拉”）正式向港交所遞交招股說明書，高盛、美銀和摩根大通擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

這是一個同城貨運(yùn)超級獨(dú)角獸，背后掌舵者則是一位香港人——周勝馥。現(xiàn)年44歲的周勝馥，早年隨父母從廣東移居香港。他的身上有著多個鮮明標(biāo)簽：香港“十優(yōu)會考狀元”、斯坦福學(xué)霸、貝恩資訊顧問、七年職業(yè)德?lián)溥x手……直到2013年，瞅準(zhǔn)同城貨運(yùn)賽道的周勝馥，一手創(chuàng)立了lalamove，隨后進(jìn)入內(nèi)地市場，便是我們熟知的“貨拉拉”。

透過貨拉拉，我們可以看到一個典型的創(chuàng)業(yè)者成長路徑：早期在香港創(chuàng)立，后來在大灣區(qū)崛起，將業(yè)務(wù)延伸到全國，最終走向全球。

當(dāng)過香港狀元，做過德?lián)溥x手

他要去IPO敲鐘了

周勝馥的創(chuàng)業(yè)之路，頗具一絲傳奇色彩。

上世紀(jì)70年代末，周勝馥出生于廣東揭陽，后在3歲時隨父母來到香港新界生活。那時香港的優(yōu)勢教育資源都集中在九龍及香港島地區(qū)，但周勝馥卻不信邪，立志要出人頭地。1995年，他參加香港中學(xué)會考報了10個科目，并全部取得了“A”，成為香港新界首位“十優(yōu)會考狀元”，由此一鳴驚人。

2000年，周勝馥順利獲得了斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。在畢業(yè)之前，國際知名咨詢管理公司貝恩咨詢向周勝馥拋來了橄欖枝，他加入擔(dān)任顧問。后來在2002年，因?yàn)楣ぷ鞯年P(guān)系，周勝馥接觸到了德州撲克，一向喜歡挑戰(zhàn)新鮮事物的他開始研究了起來。為此，他直接辭掉了令人羨慕的咨詢工作，短暫做了一段時間的職業(yè)德?lián)溥x手。

日后周勝馥曾回憶這一段經(jīng)歷，“我可能是那段時間全世界最關(guān)注于打德?lián)涞娜恕！钡聯(lián)溥@項(xiàng)游戲不僅有運(yùn)氣的成分，也帶有更多的技巧因素。他在自述中曾表示，盡管那時小小實(shí)現(xiàn)了財富自由，但對他而言在德?lián)渖弦褯]有什么進(jìn)步空間，開始思考去做一些創(chuàng)造價值的事情。

彼時移動互聯(lián)網(wǎng)開始興起，滴滴、快的等平臺接連出現(xiàn)，物流運(yùn)輸行業(yè)正經(jīng)歷格局重塑，而在貨運(yùn)領(lǐng)域的改革還尚未到來。談及創(chuàng)業(yè)初衷，周勝馥曾在一場沙龍上分享過，“載貨面包車市場其實(shí)非常大，甚至比滴滴還要大，國內(nèi)雖有2000多萬輛面包車，卻因?yàn)闆]有共享的方式，導(dǎo)致使用效率非常低?！?/p>

于是在2013年，周勝馥正式在香港創(chuàng)立了貨運(yùn)對接匹配平臺EasyVan。緊接著，EasyVan在2014年進(jìn)入內(nèi)地市場，并更名為“貨拉拉”，開始了擴(kuò)張之路。

此時的內(nèi)地貨運(yùn)O2O行業(yè)，正經(jīng)歷著“百團(tuán)大戰(zhàn)”，競爭極其激烈。但周勝馥卻表示，貨拉拉不太關(guān)注外部競爭，而是“99%的時間都在關(guān)注用戶需要什么?！?2017年7月，貨拉拉提前完成了全年拓展內(nèi)地100個城市的目標(biāo)。隨后在2018年，貨拉拉推出跨城貨運(yùn)服務(wù)，并將該服務(wù)擴(kuò)展到逾210個城市。

貨拉拉最新的觸角，伸向了同城跑腿賽道。近日，貨拉拉宣布在深圳、上海上線貨拉拉跑腿業(yè)務(wù)并開放接單，并強(qiáng)調(diào)在7月底之前，貨拉拉跑腿中所有跑腿訂單均為“0抽傭”，即跑腿所賺金額100%歸騎手所有。由此可見，貨拉拉尋求第二增長曲線的力度之大。

實(shí)際上，貨拉拉的IPO消息并不鮮見。早在2021年6月就曾有報道稱，貨拉拉秘密提交IPO申請文件，計劃赴美上市，至少融資10億美元。一個月后消息稱，貨拉拉考慮將上市地點(diǎn)從美國轉(zhuǎn)移到中國香港。同年11月，「香港獨(dú)角獸榜單Unicorns HK 2021」榜單發(fā)布，貨拉拉也以超100億美元的估值入選。

直至今日，貨拉拉正式提交港交所招股申請，周勝馥與他一手締造的超級獨(dú)角獸站到了IPO大門前。

招股書的秘密：

一年進(jìn)賬10億美元，還準(zhǔn)備造車

貨拉拉身后究竟是一門怎樣的生意？

從平臺定位上來看，貨拉拉致力于解決同城和跨城貨運(yùn)交易中的主要物流需求，同時為商戶和貨車司機(jī)提供多元化物流服務(wù)和增值服務(wù)，包括了綜合企業(yè)服務(wù)、零擔(dān)服務(wù)、搬家服務(wù)和車輛租售服務(wù)等等。

那么貨拉拉是如何留存用戶的？招股書揭曉了答案：貨拉拉能夠促進(jìn)端到端的貨運(yùn)交易——從下單、定價、預(yù)付款、貨運(yùn)匹配、訂單追蹤到付款結(jié)算及確認(rèn)，即通過貨拉拉平臺完成的交易均是閉環(huán)交易。貨拉拉認(rèn)為，便捷的一站式體驗(yàn)是很多用戶選擇該平臺的關(guān)鍵原因，有利于提升客戶留存率及用戶黏性，也能幫助其贏得市場份額。

這一點(diǎn)在交易數(shù)據(jù)上也有所體現(xiàn)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，貨拉拉是2022年上半年全球閉環(huán)貨運(yùn)交易總值(GTV)最大的物流交易平臺，并為2022年上半年全球閉環(huán)貨運(yùn)GTV最大的同城物流交易平臺。同時，貨拉拉也是2022年全球平均月活商戶最大的物流交易平臺，并為2022年全球已完成訂單數(shù)量最大的物流交易平臺。

進(jìn)一步來看，貨拉拉在2022年促成的已完成訂單達(dá)到4.275億，全球貨運(yùn)GTV達(dá)67.154億美元，平均月活商戶約1140萬，平均月活司機(jī)約100萬，覆蓋全球11個市場超過400個城市。

隨著貨拉拉在同城貨運(yùn)市場中攻城略地，營收也是水漲船高。招股書顯示，2020年至2022年的營收分別為5.29億美元、8.45億美元、10.36億美元。具體而言，2022年貨運(yùn)平臺服務(wù)營收為5.66億美元，占營收比例為54.7%，撐起了半壁江山；此外來自多元化物流服務(wù)、增值服務(wù)以及境外的營收分別占比為29%、6.7%和9.6%。

此前，虧損也曾困擾著貨拉拉。該平臺2020年和2021年的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.55億美元和6.31億美元，直到2022年才實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，經(jīng)調(diào)整凈利潤約為0.53億美元。

令人意外的是，此前市場傳聞的造車項(xiàng)目也在招股書中提及。貨拉拉表示，正基于現(xiàn)有車輛租售服務(wù)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，切入電動商用車研發(fā)。早在2021年5月，有消息稱貨拉拉啟動造車項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)物流鏈條閉環(huán)和車的“數(shù)智化”，已開始招募新能源貨車制造方面的人才，包括新能源貨車整車產(chǎn)品專家等職位。

不過，安全和合規(guī)問題始終都是貨拉拉所面臨的挑戰(zhàn)。公開報道顯示，貨拉拉在近一年內(nèi)曾被多次約談，其中最近的一次是在2022年11月，交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室對貨拉拉公司進(jìn)行約談，對滿幫集團(tuán)、滴滴貨運(yùn)、快狗打車3家互聯(lián)網(wǎng)道路貨運(yùn)平臺公司進(jìn)行提醒。

對此，貨拉拉也在招股書中坦承，盡管平臺已制定程序及政策篩查管理用戶行為，但未必能夠確保合規(guī)性。同時貨拉拉也表示，“盡管我們僅作為平臺商戶與司機(jī)之間交易的促成者而非參與者，我們?nèi)钥赡苊媾R司機(jī)不當(dāng)行為及濫用車輛有關(guān)的實(shí)際或構(gòu)成威脅的法律訴訟及處罰?！币虼?，對于貨拉拉而言，如何改進(jìn)合規(guī)問題或是接下來沖刺IPO的重中之重。

VC/PE陣容豪華

崛起于大灣區(qū)的超級獨(dú)角獸

一路走來，貨拉拉集結(jié)一支龐大的投資人隊(duì)伍。

周勝馥曾坦言，2015年、2016年是貨拉拉最困難的時候，“那時市場還沒有人接受，沒有人用APP?！?同時隨著貨拉拉的發(fā)展，周勝馥發(fā)現(xiàn)他低估了創(chuàng)辦和運(yùn)營公司需要的資金。起初他以為在香港投200萬港幣足夠了，但后來的需求卻接近1億美金，所以盡管他對融資一無所知，但也必須盡快學(xué)會不懂的東西。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2015年，貨拉拉獲得了1000萬美元首輪融資，由清流資本領(lǐng)投，零一創(chuàng)投、概念資本、Sirius Venture Capital、Aria Group及其他個人投資者聯(lián)合參投。當(dāng)時，清流資本創(chuàng)始合伙人王夢秋曾評價周勝馥，上得朝堂，下得江湖，“有良好的教育背景和七年poker經(jīng)歷，人是非常聰明的，又愿意做貨運(yùn)這么接地氣的事情，閱歷有了，能成事 。”

隨后在2017年1月，貨拉拉宣布已完成B輪3000萬美元融資，由襄禾資本領(lǐng)投，原有股東概念資本、清流資本，以及新股東黑洞資本等跟投。同年10月，貨拉拉又迅速完成了C輪1億美元融資，由順為資本領(lǐng)投，襄禾資本、概念資本等原有投資機(jī)構(gòu)跟投。談及這輪融資出現(xiàn)的順為資本，周勝馥曾表示，雷軍自己也創(chuàng)業(yè)，所以他覺得將來有很多事情是可以向雷軍學(xué)習(xí)的，有不少經(jīng)驗(yàn)可以拿過來。

2019年，貨拉拉宣布完成了由高瓴D1輪領(lǐng)投、紅杉中國D2輪領(lǐng)投的融資，此輪融資額合計為 3 億美元，鐘鼎資本、PV Capital 跟投，順為資本、襄禾資本、概念資本、零一創(chuàng)投等老股東也持續(xù)跟投。

彼時，高瓴創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊表示，貨拉拉擁有卓越的創(chuàng)新力、執(zhí)行力和本地化服務(wù)能力，在中國與東南亞地區(qū)雙線發(fā)展均取得巨大成功，正是高瓴尋找的科技創(chuàng)新2.0時代“Innovation from China（創(chuàng)新源自中國）”的優(yōu)秀代表。

行至2020年，突如其來的新冠疫情曾重創(chuàng)物流行業(yè)，而貨拉拉則依然獲得了一眾老股東的鼎力支持——完成了5.15億美元的E輪融資，由紅杉中國領(lǐng)投，高瓴、順為資本等老股東跟投。

不久后，又有媒體報道稱，貨拉拉總金額達(dá)15億美金的F輪融資也即將完成。而據(jù)招股書顯示，貨拉拉于2022年2月又完成了2.3億美元的G輪融資。

回顧成長歷程，貨拉拉堪稱“香港孵化，灣區(qū)成長，放眼全球”的一個典型案例。

正如紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬此前所言，周勝馥在中國香港長大，斯坦福大學(xué)學(xué)成歸港，隨后投入到“互聯(lián)網(wǎng)+”的創(chuàng)業(yè)浪潮中，是香港新一代“雙創(chuàng)”企業(yè)家的典范?！肮緩某闪⒅醣憔哂袊H視野，一直堅(jiān)持海內(nèi)外雙線發(fā)展的策略且成績斐然，已經(jīng)躍升為粵港澳大灣區(qū)的優(yōu)秀企業(yè)?！?/p>

這樣的案例正在不斷涌現(xiàn)。例如商湯科技的起源地便是香港中文大學(xué)，時任信息工程系教授湯曉鷗于2011年帶領(lǐng)所在實(shí)驗(yàn)室的博士研究深度學(xué)習(xí)，由此誕生了商湯科技的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，后來商湯通過香港科學(xué)園，逐步發(fā)展至內(nèi)地及海外，走上國際化之路。

還有金融科技獨(dú)角獸WeLab，創(chuàng)始人龍沛智早年在美國斯坦福大學(xué)修讀碩士，回到香港之后創(chuàng)立WeLab。2014年6月，匯立集團(tuán)進(jìn)入內(nèi)地市場，首站設(shè)在深圳。當(dāng)時他表示，公司能在短短數(shù)年間成為香港首家金融科技獨(dú)角獸，有賴于內(nèi)地市場的多元化，創(chuàng)新且包容的土壤，以及龐大的用戶體量。

數(shù)據(jù)顯示，深圳─香港─廣州的科技集群位居全球第二，這其中既有由海歸回港或港漂人士創(chuàng)立，也有從其他國家遷移至港的科創(chuàng)企業(yè)，他們不少都是在中國香港札根然后再拓展中國內(nèi)地，以及走向海外市場。

周勝馥和貨拉拉也帶來一個巨大的示范效應(yīng)——越來越多的香港青年跨過深圳河，來到大灣區(qū)內(nèi)地城市尋求更多發(fā)展機(jī)遇。正如你所見，一個蘊(yùn)藏著香港色彩的創(chuàng)業(yè)群體正在大灣區(qū)崛起。

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