撰稿|行星

來源|貝多財(cái)經(jīng)

近日，廣聯(lián)科技國際控股有限公司（以下簡稱“廣聯(lián)科技”）向港交所提交招股書，沖刺港交所主板上市，建銀國際為其獨(dú)家保薦人。

貝多財(cái)經(jīng)了解到，廣聯(lián)科技的全稱為深圳廣聯(lián)數(shù)科科技有限公司。天眼查信息顯示，該公司成立于2012年，前身為深圳市唯恩科技有限公司，法定代表人為朱雷，全資股東為Carlink HongKong Limited。

據(jù)招股書介紹，廣聯(lián)科技是一家中國汽車后市場行業(yè)的智能網(wǎng)聯(lián)服務(wù)提供商，致力于為汽車后市場行業(yè)的行業(yè)參與者（如4S店）開發(fā)全面的行業(yè)特定解決方案，以提高其營銷及運(yùn)營效率。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，所謂汽車后市場指汽車售出后所有與汽車相關(guān)的一系列服務(wù)，包括汽車零部件銷售、汽車維修及保養(yǎng)、汽車融資租賃、汽車保險(xiǎn)及二手車市場等。

根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，2018年至2022年，中國汽車后市場規(guī)模以6.8%的復(fù)合年增長率增長，并于2022年達(dá)到4.7萬億元。在未來，預(yù)計(jì)將繼續(xù)以13.6%的增速增長至2027年的8.8萬億元。

智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)的持續(xù)完善及應(yīng)用，為汽車后市場行業(yè)發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)服務(wù)提供了有力支持。

灼識咨詢資料顯示，中國汽車后市場智能網(wǎng)聯(lián)服務(wù)的規(guī)模已由2018年的66億元增至2022年的109億元，復(fù)合年增長率為13.1%。同時(shí)，預(yù)計(jì)將繼續(xù)以21.2%的復(fù)合增長率增長至2027年的283億元。

廣聯(lián)科技在招股書中稱，其在IoV硬件、大數(shù)據(jù)算法模型、SaaS系統(tǒng)等相關(guān)領(lǐng)域都累積了扎實(shí)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，目前主要提供數(shù)字化鏈接解決方案和涵蓋SaaS訂閱服務(wù)及SaaS+增值服務(wù)的數(shù)字化營銷及管理解決方案。

據(jù)灼識咨詢報(bào)告，按2022年的收入計(jì)，廣聯(lián)科技在中國汽車后市場行業(yè)的數(shù)字化營銷及管理解決方案市場中排名第一，市場份額達(dá)5.6%；在中國汽車后市場行業(yè)的智能網(wǎng)聯(lián)服務(wù)市場中排名第二，市場份額達(dá)3.8%。

但是，廣聯(lián)科技的財(cái)務(wù)表現(xiàn)難言穩(wěn)定。2020年、2021年和2022年，該公司的營收分別為3.52億元、3.27億元和4.14億元，凈利潤分別為4839.3萬元、3507.3萬元和4741.7萬元，整體保持增長態(tài)勢。

僅就營收而言，廣聯(lián)科技2021年的收入較2020年有所下滑，2022年重新實(shí)現(xiàn)增長。與此同時(shí)，廣聯(lián)科技的凈利潤也在2021年出現(xiàn)了一定的下滑。廣聯(lián)科技在招股書中稱，主要由于年內(nèi)數(shù)字化鏈接解決方案的收入減少所致。

按照具體業(yè)務(wù)劃分，廣聯(lián)科技的兩大業(yè)務(wù)營收能力雖然可以稱得上“平分秋色”，但整體走勢卻不盡相同。

其中，數(shù)字化鏈接解決方案的收入分別為2.1億元、1.76億元和1.73億元，分別占總收入的59.8%、53.8%和41.7%，占比連年走低。

同期，廣聯(lián)科技的數(shù)字化營銷及管理解決方案業(yè)務(wù)收入分別約為1.42億元、1.51億元和2.42億元，占比分別為40.2%、46.2%和58.3%。但需要指出的是，該項(xiàng)業(yè)務(wù)增長背后的主要“功臣”是2021年所推出的SaaS+增值服務(wù)，而其SaaS訂閱服務(wù)收入則在連年下滑。

對于多項(xiàng)主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)下跌的現(xiàn)狀，廣聯(lián)科技在招股書中解釋稱，這主要是由于后疫情時(shí)期中國境內(nèi)實(shí)施的旅行限制，導(dǎo)致4S店客戶對其數(shù)字化營銷及管理解決方案需求的減少。

據(jù)招股書披露，2022年年內(nèi)，廣聯(lián)科技為超過2800家4S店提供數(shù)字化營銷及管理解決方案。此前，該公司與客戶A已保持了十年的業(yè)務(wù)關(guān)系，該客戶截至2022年12月31日營運(yùn)超過700家4S店，而廣聯(lián)科技的服務(wù)也基本實(shí)現(xiàn)了該客戶旗下店面的全覆蓋。

此外，客戶A穩(wěn)居廣聯(lián)科技合作客戶銷量的榜首，為該公司的最大客戶。報(bào)告期內(nèi)，廣聯(lián)科技向客戶A銷售的所得的收入分別為1.43億元、1.03億元和9020萬元，分別占其同期總收入的約40.7%、31.6%和21.8%。

事實(shí)上，長期的合作關(guān)系背后亦存在著過度依賴帶來的隱憂。廣聯(lián)科技方面亦表示，雖然客戶A貢獻(xiàn)的收益部分雖在往績記錄期間持續(xù)減少，但其與客戶A的合作仍在不斷深入。

而若客戶A進(jìn)一步大幅削減向廣聯(lián)科技采購的數(shù)量，該公司可能無法在短期內(nèi)通過尋找新客戶或增加向其他客戶的銷售的方法補(bǔ)償有關(guān)虧損，其經(jīng)營業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況及業(yè)務(wù)前景都可能遭到重創(chuàng)。

本次上市前，朱暉通過ZH-tendency持有廣聯(lián)科技26.13%的股份；其胞兄朱雷通過ZL-expectations持股10.89%。據(jù)招股書介紹，朱暉及朱雷為一致行動(dòng)人，二位有權(quán)行使該公司已發(fā)行股本總額約51.33%附帶的投票權(quán)。

同時(shí)，蔣忠永通過J-Visionary持股8.56%，趙展通過ZZ-Intelligent持股2.97%，煙臺隆赫持股12.11%，興民智通（SZ:002355）通過聯(lián)興永盛持股9.08%，楊斌通過利通持股4.37%。

此外，廣聯(lián)科技的股東還包括Huaixin Co-stone、Lingyu Co-stone、鼎暉投資、高發(fā)投資。目前，朱雷為廣聯(lián)科技執(zhí)行董事兼董事長。