《3小時(shí)快學(xué)期權(quán)》是由上海證券交易所衍生品部編寫的一本期權(quán)入門教材。這本書在期權(quán)交易方面的知識呈現(xiàn)方面有很多優(yōu)點(diǎn)，特別適合新手入門。確實(shí)做到了通俗易懂，能夠快速掌握期權(quán)的相關(guān)知識。 ? 第一，通俗易懂，相較于很多專業(yè)的期權(quán)書籍，這本書以通俗易懂的方式呈現(xiàn)了期權(quán)交易的核心概念。它避免了過多的專業(yè)術(shù)語、數(shù)學(xué)公式和圖表，讓讀者更容易理解。 ? 第二，基本概念清晰，這本書從期權(quán)的基本概念出發(fā)，將“期”解釋為未來，“權(quán)”解釋為權(quán)力，幫助讀者理解期權(quán)合約是未來的權(quán)力。通過類比，例如將期權(quán)比喻為車險(xiǎn)，有助于使這些概念更具生動性。 ? 第三，期權(quán)分類介紹，書中詳細(xì)介紹了期權(quán)的主要分類，包括認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。通過類比，如將認(rèn)購期權(quán)與樓花、認(rèn)沽期權(quán)與國家對農(nóng)產(chǎn)品的最低收購價(jià)聯(lián)系起來，使概念更容易理解。 ? 第四，期權(quán)策略解釋，書中花費(fèi)了大量篇幅來介紹常見的期權(quán)策略。這對于初學(xué)者可能會有一些挑戰(zhàn)，但理解這些策略有助于解決期權(quán)交易中的各種問題。 ? 《3小時(shí)快學(xué)期權(quán)》這本書通過通俗易懂的方式，以生動的比喻和實(shí)例幫助讀者快速入門期權(quán)交易，從基本概念到策略應(yīng)用都進(jìn)行了較為全面的介紹。如果你是期權(quán)交易的新手，這本書會是一個很好的起點(diǎn)。 ?

期權(quán)的作用主要有三個：投機(jī)、套保和現(xiàn)貨替代

?

投機(jī)：

? 期權(quán)可以用于投機(jī)，即賭測標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的漲跌或波動率的變化。 ? 投機(jī)者可以通過買入看漲期權(quán)或看跌期權(quán)來猜測標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格走勢。如果他們預(yù)測價(jià)格將上漲，他們會買入看漲期權(quán)；如果他們預(yù)測價(jià)格將下跌，他們會買入看跌期權(quán)。 ? 還可以猜測標(biāo)的資產(chǎn)的波動率，通過同時(shí)買入看漲和看跌期權(quán)來受益于波動率的增加。 ? 波動率是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動程度的度量。如果投機(jī)者預(yù)測標(biāo)的資產(chǎn)的波動率將上升，但不確定是漲還是跌，他們可以采用一些策略來受益于波動率的增加。例如，他們可以同時(shí)買入相同行權(quán)價(jià)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，這被稱為跨式期權(quán)。如果波動率上升，這種組合可以盈利。 ?

套保：

? 套保在期權(quán)交易中具有兩大主要功能：提供標(biāo)的資產(chǎn)的保險(xiǎn)和增強(qiáng)收益。 ?

1.給標(biāo)的買保險(xiǎn)

：套保的一個主要功能是提供標(biāo)的資產(chǎn)的保險(xiǎn)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。舉例來說，如果投資者擔(dān)心標(biāo)的資產(chǎn)（如滬深300ETF）的價(jià)格可能下跌，他們可以選擇成為認(rèn)購期權(quán)的賣方。 ? 這意味著他們同意在未來的特定日期以特定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)，即使標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格下跌。這種策略有助于減輕下跌可能導(dǎo)致的損失。另一方面，如果他們認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)可能大幅下跌，他們可以選擇成為認(rèn)沽期權(quán)的買方，以便在價(jià)格下跌時(shí)從認(rèn)沽期權(quán)中獲得收益。 ?

2.給標(biāo)的增強(qiáng)收益

：套保還可以用來增強(qiáng)標(biāo)的資產(chǎn)的收益。說明投資者可以使用期權(quán)來實(shí)現(xiàn)類似于股市中的高拋低吸策略。在股市中，投資者通常根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)時(shí)價(jià)格波動來決定買入或賣出。 ? 而在期權(quán)交易中，投資者可以提前設(shè)定行權(quán)價(jià)，這使得他們可以以更低的成本或風(fēng)險(xiǎn)來獲得類似的收益。例如，他們可以買入低行權(quán)價(jià)的認(rèn)購期權(quán)，這相當(dāng)于在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)以較低的價(jià)格買入，或者他們可以賣出高行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán)，這相當(dāng)于在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)以較低的價(jià)格賣出。 ?

現(xiàn)貨替代：

?

1.合成多頭策略

：合成多頭策略是一種通過組合不同的期權(quán)合同來模擬多頭頭寸的策略。比如，投資者購買了一手認(rèn)購期權(quán)，同時(shí)賣出一手相同行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán)。這樣的組合將在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)獲利。購買認(rèn)購期權(quán)讓投資者有權(quán)以行權(quán)價(jià)購買標(biāo)的資產(chǎn)，而賣出認(rèn)沽期權(quán)則要求他們有義務(wù)以同樣的行權(quán)價(jià)出售標(biāo)的資產(chǎn)。 ?

2.購買深度實(shí)值的看漲期權(quán)

：深度實(shí)值期權(quán)是指其行權(quán)價(jià)明顯低于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市價(jià)的期權(quán)。比如，購買了行權(quán)價(jià)為4250的深度實(shí)值看漲期權(quán)，而標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格為4849.43。這種期權(quán)通常有一個高的Delta值，表明它與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動高度相關(guān)。所以，它的表現(xiàn)類似于持有一手股指期貨合約，即在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，該期權(quán)將獲利。 ? 這兩種策略都旨在從標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲中獲利，但它們的執(zhí)行方式略有不同。合成多頭策略利用認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)的組合，從而限制了潛在的虧損，而購買深度實(shí)值的看漲期權(quán)直接參與了標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲，但潛在的損失有限。 ? 更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬 ?