眾所周知，比亞迪有自營芯片業(yè)務(wù)。

?

?

?

但很少有人知道，比亞迪的芯片業(yè)務(wù)涵蓋芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、模塊封裝與測試、系統(tǒng)級(jí)應(yīng)用測試的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

?

比亞迪是非常罕見的半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈IDM企業(yè)，半導(dǎo)體芯片行業(yè)有三種運(yùn)作模式，分別是IDM、Fabless和Foundry模式。

?

IDM模式自己設(shè)計(jì)自己生產(chǎn)自己封裝測試，是任何情況下幾乎都不可能受到影響的模式。缺芯對(duì)于比亞迪來說，是不存在的。

?

所以，星空君看到比亞迪半導(dǎo)體在創(chuàng)業(yè)板IPO招股書的時(shí)候，是一臉懵逼的：技術(shù)實(shí)力這么強(qiáng)悍的企業(yè)，為什么不去科創(chuàng)板？

?

三秒鐘之后，突然茅塞頓開，優(yōu)秀的企業(yè)在哪個(gè)資本市場，依然是優(yōu)秀的。而比亞迪半導(dǎo)體作為一家深圳企業(yè)，去深圳的資本市場，必然是優(yōu)先選擇。

?

一、比亞迪半導(dǎo)體成長史

?

比亞迪半導(dǎo)體的前身是比亞迪微電子，成立于2004年，脫胎于2002年成立的IC設(shè)計(jì)部。

?

為什么比亞迪會(huì)搞芯片呢？

?

星空君覺得和王傳福本人的履歷有關(guān)。

?

1990年，王傳福在北京有色金屬研究院碩士畢業(yè)，并留在該院301室工作，電池是他的主要研究領(lǐng)域之一，按部就班地歷任副主任、主任、高級(jí)工程師、副教授，還曾帶出過一批研究生。

?

這種研究院有個(gè)特點(diǎn)，一方面能接觸到國內(nèi)甚至國際最頂級(jí)的第一手科研信息；另一方面，也能看到當(dāng)前中國真實(shí)的產(chǎn)業(yè)鏈情況。

?

似乎能夠理解，王傳福那種熱血沸騰實(shí)業(yè)報(bào)國的心態(tài)。

?

當(dāng)他決定“下?！弊鲭姵氐臅r(shí)候，一定不僅僅是為了錢。

?

王傳福的第一款產(chǎn)品，是“大哥大”電池，為了提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能，他甚至直接找到上游原材料供應(yīng)商，為其制定詳盡的提升品質(zhì)的方案。

?

在鎳鎘電池大獲成功后，王傳福把幾乎賺到的所有錢都投入到了鋰電池的研發(fā)。而當(dāng)時(shí)鋰電池的王者，是日本。

?

這個(gè)領(lǐng)域向日本發(fā)起挑戰(zhàn)，在當(dāng)時(shí)幾乎被認(rèn)為是不可能的。

?

連特斯拉第一個(gè)電池合作伙伴，也是日本的松下。

?

現(xiàn)在比亞迪已經(jīng)是全球鋰電池巨頭之一。

?

作為學(xué)者型的企業(yè)家，王傳福不是傳統(tǒng)的商人，他在擅長的領(lǐng)域，能夠精準(zhǔn)的看到存在的問題和改進(jìn)的空間。

?

這也是他投資搞半導(dǎo)體的初衷。

?

2008年，比亞迪收購了虧損的寧波中緯半導(dǎo)體公司，第二年，比亞迪自研的IGBT芯片通過中國電器工業(yè)協(xié)會(huì)科技成果鑒定，打破國外技術(shù)壟斷。

?

不過，對(duì)于比亞迪芯片的自研要有清醒的認(rèn)識(shí)。

?

車用芯片和手機(jī)、電腦核心芯片有著很大的不同，性能單一，制程比較低，比如比亞迪的IGBT制程是90nm。

?

比亞迪半導(dǎo)體的IDM模式不是全品類，在IGBT芯片上，具備IDM模式設(shè)計(jì)制造能力；在車用MCU（微處理器）、CMOS攝像頭、指紋傳感器方面，以Fabless模式運(yùn)營；在模擬IC（電源管理）芯片上，比亞迪能做到Foundry模式，為其他企業(yè)代工生產(chǎn)。

?

能夠?qū)崿F(xiàn)IDM模式生產(chǎn)的芯片，按照銷售額來算，大約占43%左右。

?

星空君在介紹龍芯的時(shí)候，曾經(jīng)被質(zhì)疑，龍芯筆記本那么爛，就是騙補(bǔ)的東西。

?

時(shí)至今日，在命脈行業(yè)，自主可控的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于娛樂性。龍芯筆記本不是解決玩游戲的，而是解決有沒有保底的。而龍芯的目標(biāo)，壓根不是超越筆記本、手機(jī)領(lǐng)域的芯片，而是無限空間的物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。

?

而比亞迪半導(dǎo)體的目標(biāo)，更不是面向先進(jìn)制程的Intel、高通等產(chǎn)品，而是車規(guī)級(jí)芯片。

?

星空君曾經(jīng)和一個(gè)搞商用車平臺(tái)的小哥聊起來，我們的商用車（重卡）有的是空間，制程差點(diǎn)沒關(guān)系，大不了把芯片做成臉盆那么大。

?

?

?

其實(shí)，京東方們的面板追隨戰(zhàn)略，可以給芯片自主可控路線以啟發(fā)：通過低端產(chǎn)品大幅降價(jià)，降到三星、LG做低端不賺錢甚至不得不采購京東方的低端面板，然后圍堵高端面板技術(shù)，已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了追上了高端面板技術(shù)，并且統(tǒng)治了低端面板市場，LG已經(jīng)轉(zhuǎn)型去搞動(dòng)力電池，三星除了繼續(xù)在面板最高端玩命研發(fā)，已無路可走。

?

二、高度依賴關(guān)聯(lián)交易

?

最近一直傳聞比亞迪給特斯拉供貨動(dòng)力電池，但據(jù)說特斯拉又否認(rèn)。

?

不過，比亞迪最終和特斯拉深度合作，是大概率的事，二者雖然有競爭，但在磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域，王教授的技術(shù)實(shí)力真的是非常強(qiáng)大。

?

比亞迪也意識(shí)到了一邊做車一邊做動(dòng)力電池，對(duì)于動(dòng)力電池產(chǎn)品線來說，是一個(gè)阻礙，誰敢買競爭對(duì)手的電池?。?/p>

?

于是比亞迪悄悄將電池拆分出來，叫弗迪電池。

?

目前弗迪電池還是比亞迪的全資子公司，但不排除未來通過引入戰(zhàn)略投資者等各種方式進(jìn)行拆分獨(dú)立，變成相對(duì)中立第三方的電池企業(yè)。

?

在這方面，比亞迪半導(dǎo)體走的快一點(diǎn)。比亞迪持股比亞迪半導(dǎo)體72.3%的股份，隨著股份的不斷稀釋，比亞迪半導(dǎo)體將來大概率會(huì)成為一家面向全體車企的芯片供應(yīng)商。

?

現(xiàn)階段，比亞迪半導(dǎo)體主要客戶還是比亞迪。

?

招股書顯示，公司向前五大客戶合計(jì)銷售額占各期營業(yè)收入的比重分別為 64.72%、69.85%和 73.76%，公司前五大客戶第三方銷售主要為經(jīng)銷商客戶。

?

?

?

從金額上來說，公司外銷的金額越來越大，但最近兩年比亞迪爆產(chǎn)能太快了，以至于外銷占比越來越小。

?

公司的自研功率半導(dǎo)體產(chǎn)品，在商用車領(lǐng)域已進(jìn)入宇通、 南京金龍、中通汽車等主要廠商供應(yīng)鏈，乘用車領(lǐng)域已分別向長城、北汽等整車廠商送樣測試，已成功拓展匯川技術(shù)、藍(lán)海華騰、 精進(jìn)電動(dòng)等客戶。

?

三、迎接萬物互聯(lián)的時(shí)代

?

支撐臺(tái)積電7nm、5nm甚至玩命燒錢研發(fā)3nm、2nm技術(shù)的動(dòng)力，是什么？

?

一是PC和服務(wù)器市場；二是每年超10億臺(tái)的手機(jī)銷量。

?

除了這兩類產(chǎn)品，幾乎沒有任何其他產(chǎn)品用得到如此大量的7nm以下制程的芯片。

?

“好”消息是，PC、服務(wù)器市場早就是存量市場，芯片革新的動(dòng)力越來越弱；而手機(jī)銷量也已經(jīng)達(dá)峰，近兩年正在緩慢下滑。

?

芯片行業(yè)分三個(gè)階段，第一階段是PC時(shí)代，從上世紀(jì)80年代持續(xù)到2010年前后，這個(gè)時(shí)代的霸主是Intel和AMD；第二階段是手機(jī)時(shí)代，從2010年前后持續(xù)到現(xiàn)在，這個(gè)時(shí)代的霸主是ARM架構(gòu)（高通、海思都是基于這個(gè)架構(gòu)）；第三個(gè)階段，是剛剛興起的物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，萬物互聯(lián)對(duì)芯片的需求，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于PC和手機(jī)。

?

中國的芯片在PC時(shí)代完全沒有機(jī)會(huì)，在手機(jī)時(shí)代有了不錯(cuò)的起步，卻因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈缺了一部分環(huán)節(jié)導(dǎo)致無法完全自主可控，物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代呢？

?

一方面，物聯(lián)網(wǎng)沒有也不可能有統(tǒng)一的操作系統(tǒng)，各種自研、合作的操作系統(tǒng)林立，鴻蒙大有可為；另一方面，芯片架構(gòu)沒有特別的限制，x86時(shí)代的專利限制是不存在的，ARM時(shí)代的壟斷是不存在的，甚至還有?RISC-V?這種完全開源的芯片技術(shù)... ...

?

還想制裁？

?

星空君說過，如果不是為了玩游戲，除了能耗高點(diǎn)，28nm制程可以滿足9.99%的需求。

?

信不信我們用開源技術(shù)把芯片做成臉盆那樣大？

?

?

?

云計(jì)算和5G技術(shù)發(fā)達(dá)了，直接把臉盆扔到機(jī)房里，復(fù)雜運(yùn)算在云端，網(wǎng)絡(luò)足夠流暢，終端配置極低就可以了。

?

臺(tái)積電可能面臨破產(chǎn)。

?

汽車、家電、傳感器等物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備上，使用的芯片不需要太變態(tài)的制程（當(dāng)然越先進(jìn)越好，只是不可能因?yàn)橹撇枚萍s住中國企業(yè)），而這個(gè)市場的芯片需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于手機(jī)和PC、服務(wù)器。

?

中國的芯片產(chǎn)業(yè)，迎來了換道超車的新機(jī)遇。

?