漢五年，漢王追擊項王到了陽夏南面，軍隊駐扎下來，與淮陰侯韓信、建成侯彭越約期會合進攻楚軍。到達固陵，而韓信、彭越的軍隊不來會合。楚軍攻擊漢軍，把漢軍打得大敗。漢王又進入營壘，挖深溝塹，自為固守。漢王對張子房說：“諸侯不遵守約定，怎么辦呢？”張子房回答說：“楚軍即將崩潰，韓信、彭越?jīng)]有分到一塊封地，他們不來會合是很自然的。君王能和他們共分天下，眼下可以使他們立刻前來。如果不能這樣，局勢的發(fā)展很難預料。君王能從陳縣以東到海邊的地區(qū)，全部劃給韓信，睢陽以北到谷城，分給彭越，使他們各自為戰(zhàn)，那么楚軍是容易打敗的?！睗h王說：“好?！庇谑蔷团汕彩拐吒嬖V韓信、彭越說：“合力攻打楚軍。楚軍崩潰后，從陳縣以東到海邊給予齊王，睢陽以北到谷城給予彭相國?！笔拐咭坏剑n信、彭越都回話說：“請讓我們立刻進兵?！表n信就從齊地出發(fā)，劉賈的軍隊從壽春出發(fā)并行，屠毀了城父，到達垓下。大司馬周殷背叛了楚國，利用舒地的兵力屠毀了六縣，調(diào)動全部九江士卒，隨同劉賈、彭越都會集在垓下，來到項王陣前。

項王的軍隊筑壘垓下，兵少糧盡，漢軍和各路諸侯軍隊把它重重包圍起來。夜晚聽到四面的漢軍都是唱的楚地歌曲，項王大為震驚他說：“漢軍已經(jīng)全部占領了楚國嗎？為什么楚國人如此眾多??？”項王就夜間起來，在帳幕里飲酒。有一個名字叫虞的美人，得到項王的寵愛，常常帶在身邊。有一匹叫騅的駿馬，項王經(jīng)常騎著它。于是項王慷慨悲歌，自己作詩唱道：“力拔山兮氣蓋世，時不利兮雅不逝。騅不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！”唱了好幾遍，美人跟著他一起唱。項王悲泣，淚下數(shù)行，左右侍從也都俯首哭泣，（悲痛得）不能抬頭仰視。

于是項王上馬（突圍），部下壯士騎馬隨從的有八百多人，當夜沖破包圍，向南飛馳而去。天亮，漢軍才發(fā)覺，派騎兵將領灌嬰率五千騎兵追趕項王。項王渡過淮水，能夠跟從的騎兵只有一百多人，項王到陰陵，迷失了道路，詢問一個種田的人，種田的人欺騙他說“往左”。項王往左去，結果陷入了一大片沼澤中。因此，漢軍追上了項王。項王就又帶兵向東，到了東城，只有二十八個騎兵了。追趕的漢軍騎兵有幾千人。項王自己估計不能脫身了，對他的騎兵說：“我起兵到現(xiàn)在八年了，親身打過七十多次仗，誰抵擋我，我就打垮誰，我攻擊誰，誰就降服，未曾打過敗仗，因而霸有天下。然而現(xiàn)在終于被圍困在這里，這是上天要滅亡我，不是我作戰(zhàn)的過失。今天固然要決心戰(zhàn)死，愿意為各位痛痛快快地打一仗，一定要三次取勝，為各位突破重圍，斬殺敵將，砍倒敵人軍旗，讓各位知道是上天滅亡我，不是我作戰(zhàn)的過失?！表椡蹙桶阉尿T兵分為四隊，面向四方。漢軍把項王包圍了好幾層。項王對他的騎兵說：“我為你們斬他一個將領。”項王命令騎兵四面疾馳而下，約定在山的東面會合為三處。于是項王大聲呼喊著，飛奔直下，漢軍驚惶潰亂，項王就斬了一個漢軍將領。當時，赤泉侯做騎兵將領，追趕項王，項王怒目大吼，赤泉侯人馬俱驚，倒退了好幾里。項王和他的騎兵會合為三處。漢軍不知道項王在哪里，就把軍隊分為三部分，又把項王包圍起來，項王騎馬沖馳，又斬了漢軍的一個都尉，殺死了百十來人，再把他的騎兵集合起來，只喪失了兩個騎兵。項王就對他的騎兵說：“怎么樣？”騎兵都佩服他說：“正像大王所說的那樣。”

項王想要向東渡過烏江。烏江亭長把船靠在岸邊等待著項王。他對項王說：“江東雖小，地方也縱橫上千里，民眾數(shù)十萬，也足以稱王。希望大王趕快渡江?，F(xiàn)在只有我有船只，漢軍來到這，沒有船只渡江?！表椡跣χf：“上天要滅亡我，我渡江干什么呢！況且我和江東子弟八千人渡江西進，現(xiàn)在沒有一個人回來，即使江東父兄憐憫我，讓我稱王，我有什么臉面去見他們？即使他們不說什么，我項籍難道不干心有愧嗎？”（最后）項王對亭長說：“我知道你是個忠厚長者。我騎這匹馬五年了，所向無敵，曾經(jīng)一天奔馳一千里，不忍心殺了它，把它送給你吧。”就叫騎兵都下馬步行，甲短兵接戰(zhàn)。單單項籍一人就殺死漢軍幾百人。項王身上也受了十多處傷。他回頭看見漢軍的騎司馬呂馬童，說：“你不是我的老朋友嗎？”呂馬童面對項王，指給王翳說：“這就是項王?！表椡跽f：“我聽說漢軍用一千斤黃金、一萬戶封邑來懸賞我的頭，我給你做件好事吧。”就自刎而死。王翳割了項王的頭，其他騎兵自相蹂躪踐踏，爭奪項王的尸體，互相殘殺了幾十人。最后，郎中騎楊喜，騎司馬呂馬童，郎中呂勝、楊武各自得到了項王的一段肢體。五個人把肢體合攏起來，都確實是項王的。所以把封賞的土地分為五部分：封呂馬童為中水侯，封王翳為杜衍侯，封楊喜為赤泉侯，封楊武為吳防侯，封呂勝為涅陽侯。

項王死后，楚國各地都投降了漢軍，只有魯城不肯投降。漢王就帶領天下士卒打算屠毀魯城，因為他們堅守禮義，為主人以死守節(jié)，漢王就拿項王的頭給魯城人看，魯城父兄才投降了。最初，楚懷王曾封項籍為魯公，等到項籍死了，魯城又最后投降，所以用魯公的禮儀把項王理葬在谷城。漢王為項王舉哀，哭了一場，然后離開了魯城。各支項氏宗族，漢王都不誅殺。封項伯為射陽侯。桃侯、平景侯、玄武侯都是項氏宗族，賜姓劉。

太史公說：我聽周生說“舜的眼睛大概是兩個瞳孔”，又聽說項羽也是兩個瞳孔。項羽難道是舜的后裔嗎？為什么興起得這么迅速啊！秦朝政治腐敗，陳涉首先發(fā)難，豪杰蜂起，相互爭奪，不可勝數(shù)。然而項羽毫無憑借，乘勢起于民間，三年時間，就率領五路諸侯軍消滅了秦朝，分割天下，封王建侯，政自己出，號為“霸王”，雖然沒有始終保持他的地位，但近古以來，還未曾有過這樣的事情。等到項羽放棄關中，懷戀楚地，放逐義帝而自立為王，抱怨王侯背叛自己，這時已經(jīng)難以控制局勢了。他自我夸耀功勛，逞一己私智，不效法古人，以為創(chuàng)立霸王的事業(yè)，需要用武力來經(jīng)營天下，僅五年時間就丟了他自己的國家，身死東城，還沒有覺悟，不自我譴責，這就不對了。竟然用“上天滅亡我，不是我用兵打仗的過錯”為借口，難道不是太荒謬了嗎