作者：Darin

編輯：tuya

出品：財經(jīng)涂鴉

據(jù)《財經(jīng)涂鴉》消息，4月8日晚間，小熊電器（002959.SZ） 公布了2021年全年財務(wù)數(shù)據(jù)，報告顯示，小熊電器2021年實(shí)現(xiàn)總營收為36.06億元，較2020年的36.60億元下降1.46 %；扣非歸母凈利為2.58億元，較2020年同期的3.96億元下降34.84%。

分產(chǎn)品看，廚房小家電營收占比依舊最大，高達(dá)81.34%，共實(shí)現(xiàn)收入29.32億元。其中鍋煲類、壺類廚房小家電營收占比最多，分別為7.67億元、6.28億元，同比增長分別為12.56%、11.5%；去年增速明顯的西式電器營收略增1.81%，為6.11億元；而電動類和電熱類廚房小家電營收則出現(xiàn)大幅下降，分別為5.97億元、3.30億元，同期降幅分別為31.03%、18.84%。

此外，從銷售渠道上來看，小熊電器線上銷售占比雖然相較上年同期下降了2.37%，但仍然高達(dá)90.09%。不過，其在年報中稱已逐步開拓線下及海外銷售渠道，發(fā)展線下經(jīng)銷商和海外經(jīng)銷商，以此來化解線上銷售占比較高的風(fēng)險。

對于這份不太令人滿意的答卷，小熊電器本身似乎早有預(yù)期。此前，在三季報發(fā)布后的機(jī)構(gòu)調(diào)研會上，小熊電器就曾表示，近年來小家電行業(yè)線上銷售占比持續(xù)提升，線上電商渠道已經(jīng)成為小家電銷售的主流渠道，各企業(yè)紛紛加大投入，這也使去年行業(yè)受疫情影響發(fā)展較快，新進(jìn)入者較多，其他品牌也在加入，也導(dǎo)致今年競爭有一定程度的加劇。同時，其表示小家電企業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)不佳，最主要還是受到原材料價格持續(xù)大幅上漲的影響，疊加去年疫情影響高基數(shù)的壓力，各企業(yè)加大營銷推廣，內(nèi)卷加劇，導(dǎo)致利潤進(jìn)一步下滑。

元?dú)赓Y本此前的研究《離年輕人更近的小家電，離天花板還有多遠(yuǎn)？》曾指出，我國小家電行業(yè)日益成熟，競爭同質(zhì)化嚴(yán)重，研發(fā)投入低，從而導(dǎo)致增量市場不斷縮窄、存量市場競爭加劇，未來很難保持近幾年的快速增長。作為小家電行業(yè)中的領(lǐng)跑者，小熊電器同樣也面臨這些問題。

除了增長難題，產(chǎn)品質(zhì)量問題也使其飽受爭議，小熊電器此前曾多次有產(chǎn)品抽檢不合格而被通報。其對于產(chǎn)品研發(fā)投入較美的、蘇泊爾、九陽等行業(yè)巨頭，明顯偏低。技術(shù)研發(fā)的投入不足，對產(chǎn)品質(zhì)量上的保障也會有所降低，進(jìn)而品牌形象也會遭受打擊。不過，小熊電器似乎也認(rèn)識到了這一問題，開始加大了對研發(fā)的投入，2021年公司研發(fā)投入約1.30億元，同比增長23.42%。

回顧2021年小熊電器股價走勢，市場對其增長預(yù)期的擔(dān)憂或許早在股價中就逐步體現(xiàn)。截至2021年12月31日收盤，小熊電器報收于63.87元，較2020年末的111.45元（前復(fù)權(quán)價）下跌42.69%。2021年1月22日，小熊電器股價見年中最高價132.42元，相較年初最大漲幅達(dá)到18.82%，9月22日盤中最低價報45.60元，股價觸及21年最低點(diǎn)，而后雖略有反彈，但仍處于下跌通道中。截至4月8日收盤，小熊電器股價報收43元/股,公司市值67.27億元。