隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，沒有一個國家可以獨立于世界而存在，所以進出口是宏觀分析不可或缺的一環(huán)，尤其對于一些對海外訂單較為依賴的行業(yè)和公司，進出口更是不能不懂，比如光伏、動力電池、醫(yī)療器械等。

那么，如何通過一些指標，提前預判進出口的情況呢？

PMI新出口訂單指數(shù)或進口指數(shù)

PMI新出口訂單（M0017129）、PMI進口（M0017133）是市場上最常用的方法。

如下圖，PMI新出口訂單（藍色）和PMI進口（橙色）在經(jīng)歷了2022年底的尖底后，在2023年初開始回彈，雖然還沒突破50這條榮枯線，但也意味著經(jīng)濟基本面出現(xiàn)邊際改善。

PMI只能判斷中期的走勢，很難捕捉短期波動特征。所以用該數(shù)據(jù)做預測，頂多判斷方向，而不要做定量的“精確的錯誤”判斷。而且即使是定性判斷方向，準確率也就58%-66%。

BDI指數(shù)

BDI，波羅的海干散貨指數(shù)（S0031550），是一個日頻的指數(shù)。

整個航運業(yè)可粗略地分為集裝箱運輸、干散貨運輸、郵輪運輸3類。集裝箱主要用于各類工業(yè)制成品，如衣服、日用等；郵輪運輸用于各類液體，如石油、液化天然氣；干散貨是各類大宗商品，如礦產(chǎn)、煤炭、水泥，因此干散貨最能反映全球經(jīng)濟周期變動。

比如，截止我現(xiàn)在寫文章的時候（2023年2月25日），BDI指數(shù)向下，國際貿(mào)易短期內(nèi)還沒有回升跡象。

也就是說，PMI顯示出口的信心在提振，但實際上國際貿(mào)易行情依然疲軟，現(xiàn)在修復的也僅僅是情緒面，今年的國際貿(mào)易到底能不能真的反映在基本面上，眼下還不知道。

但同樣，這個指標的預測成功率也就50%。

吐槽一下，如果是這個成功率，那還不如拋硬幣來得簡單，反正概率都是一半一半，這進一步說明，宏觀數(shù)據(jù)在投資中永遠只是參考。

出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）、進口集裝箱運價指數(shù)（CICFI）

CCFI（S0000066）、CICFI（S0237842）是周頻數(shù)據(jù)，且細分了美東、美西、澳新、歐洲等子項，通過進出口集裝箱運輸價格側(cè)面反映貿(mào)易景氣度，不過預測成功率也就51%。

總而言之，國際貿(mào)易受到的干擾因素太多，涉及不同國家的政策、經(jīng)濟、局勢等等，因此國際貿(mào)易是宏觀分析師最經(jīng)常預測錯的領域，這還是回到我一直強調(diào)的：

對于投資者而言，一定要把絕大多數(shù)精力放在公司和行業(yè)研究本身，宏觀周期只能作為參考，在我的投資框架里，只有10%的權重。

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投資有了，消費有了，影響GDP的最后一個數(shù)據(jù)是凈出口（出口-進口）：《一文讀懂國際貿(mào)易：如何分析進出口數(shù)據(jù)》。

而我現(xiàn)在寫的這篇文章，主要講的是如何預測未來的進出口情況，從而做出預判。